"Thỏa thuận Trump" của cổ phiếu Mỹ đình trệ, cổ phiếu Trung Quốc tăng trưởng vượt trội

Thành công của DeepSeek đã giúp các nhà đầu tư nhận ra những tiến bộ khác đạt được ở Trung Quốc và "lần đầu tiên sau một thời gian dài, các nhà đầu tư dường như cởi mở với ý tưởng rằng một thị trường tăng giá đang hình thành ở Trung Quốc".

Chưa đầy một tháng sau khi Trump trở lại Nhà Trắng, mức tăng của nhiều tài sản được thúc đẩy nhiều nhất bởi "thương vụ Trump" đã mất đà, trong khi cổ phiếu Trung Quốc, vốn hoạt động kém sau chiến thắng bầu cử của Trump, đang tăng mạnh.

Sau một đợt tăng giá mạnh vào nửa đầu tháng 1, đồng đô la đã giảm so với các loại tiền tệ của thị trường phát triển và mới nổi trong vài tuần qua khi các nhà giao dịch ngoại hối bắt đầu nhận ra rằng lời đe dọa áp thuế quan rộng rãi của Trump có thể chỉ là khởi đầu cho các cuộc đàm phán nhằm buộc các quốc gia khác phải đưa ra những nhượng bộ về kinh tế và chính trị.

Brian Mulberry, giám đốc danh mục đầu tư tại Zacks Investment Management, cho biết về kế hoạch áp thuế của Trump: "Đây chắc chắn là một chiến thuật đàm phán."

Mặt khác, sự suy giảm của đồng đô la có thể chỉ ra rằng sự nhiệt tình đầu cơ do chiến thắng của Trump gây ra đã bắt đầu nguội lạnh. Tiền điện tử là một trong những đồng tiền hưởng lợi lớn nhất từ ​​"thương vụ Trump". Kể từ ngày nhậm chức của tổng thống, tiền điện tử hầu như luôn ở trạng thái đi ngang và Bitcoin chậm chạp trong việc lấy lại mốc 100.000 đô la.

Đồng tiền TRUMP do Trump đặt tên và phát hành, cũng như các đồng tiền MEME được đầu cơ mạnh khác như FARTCOIN, cũng giảm mạnh. Trump thường xuyên nói về kế hoạch xây dựng kho dự trữ bitcoin chiến lược trong chiến dịch tranh cử của mình, nhưng cho đến nay vẫn chưa công bố bất kỳ kế hoạch tiếp theo nào.

Nhiều cổ phiếu Hoa Kỳ có liên quan chặt chẽ đến "thỏa thuận Trump" cũng đang gặp khó khăn. Geo Group (GEO), một công ty nhà tù tư nhân từng được coi là bên hưởng lợi từ các biện pháp trục xuất hàng loạt người nhập cư bất hợp pháp của Trump, đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu của mình giảm khoảng 25% kể từ Ngày nhậm chức cho đến thứ Sáu tuần trước (ngày 14 tháng 2).

Tesla (TSLA), được cho là hưởng lợi từ mối quan hệ thân thiết giữa Musk và Trump, đã giảm mạnh kể từ đầu năm nay và giá cổ phiếu của Trump Media Technology (DJT) gần đây cũng đã chuyển từ tăng sang giảm.

Không chỉ có từng cổ phiếu riêng lẻ giảm. Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ như S&P 500 đã thiếu định hướng trong ba tuần qua, khi nỗ lực đạt mức cao mới của chỉ số này vào tuần trước đã thất bại.

Việc S&P 500 không đạt được mức cao mới trong ba tuần có vẻ không phải là vấn đề lớn, nhưng có những dấu hiệu cho thấy một số nhà đầu tư đang ngày càng lo lắng.

Cuộc khảo sát mới nhất của Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ cho thấy hơn 47% số người được hỏi có thái độ bi quan về cổ phiếu Hoa Kỳ, tỷ lệ bi quan cao nhất kể từ cuối năm 2023.

Việc mất đà trên thị trường chứng khoán có thể khiến các nhà đầu tư bán lẻ lo lắng, nhưng Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, không nghĩ rằng các nhà đầu tư nên quá lo lắng vào lúc này, mà gọi đây là phản ứng kinh điển "mua tin đồn, bán tin tức".

“Thị trường thường phấn khích về các sự kiện tiềm năng, chỉ để thấy rằng thực tế không thú vị như mong đợi”, Sosnick cho biết.

Khi các nhà đầu tư nhấn nút tạm dừng đối với 'thương vụ Trump', cổ phiếu Trung Quốc đang tăng

Nguồn: FactSet; CoinDesk

Trong khi cổ phiếu Hoa Kỳ chững lại, cổ phiếu Trung Quốc lại tăng vọt. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông đã tăng gần 13% kể từ đầu năm nay. Theo FactSet, cổ phiếu Alibaba tại Hoa Kỳ (BABA) đã tăng hơn 45% kể từ đầu năm. Jason Hsu, giám đốc đầu tư tại Rayliant Global Advisors, cho biết sự xuất hiện của ứng dụng trí tuệ nhân tạo DeepSeek cho thấy Trung Quốc có khả năng đổi mới trong lĩnh vực công nghệ trí tuệ nhân tạo, điều này đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Trung Quốc.

Xu Zhongxiang cho biết: "DeepSeek đã thay đổi cơ bản tâm lý của các nhà đầu tư Trung Quốc. Trước đây, họ luôn tin rằng Trung Quốc đã bị Hoa Kỳ bóp nghẹt. Bây giờ, họ tin rằng Trung Quốc có thể cạnh tranh, không chỉ trong sản xuất mà còn ở vị trí tiên phong trong phát triển phần mềm."

Louis-Vincent Gave, đồng sáng lập của Gavekal Research, gần đây đã chỉ ra rằng tâm lý của một số nhà đầu tư Mỹ trước đây bi quan về tài sản của Trung Quốc đã thay đổi và ông cho rằng sự thay đổi tâm lý này một phần là do thành công của DeepSeek. Thành công của DeepSeek cũng giúp các nhà đầu tư nhận ra những tiến bộ khác mà Trung Quốc đã đạt được, từ hệ thống lái xe thông minh “Eye of God” của BYD (1211.HK, 002594.SZ) đến máy bay chiến đấu thế hệ thứ sáu của Trung Quốc và ngành công nghiệp hạt nhân đang phát triển của nước này.

Gaff cho biết: "Lần đầu tiên sau một thời gian dài, hầu hết các nhà đầu tư Hoa Kỳ mà tôi gặp đều có vẻ cởi mở với ý tưởng rằng một thị trường tăng giá đang hình thành ở Trung Quốc, bao gồm hầu hết mọi ngành công nghiệp và được thúc đẩy bởi tin tốt trong công nghệ, ô tô, phân phối điện, tài chính và các ngành công nghiệp khác."

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các tài sản liên quan đến "thỏa thuận Trump" như đồng đô la, không rõ chúng sẽ biến động thế nào tiếp theo. Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục giảm và Trump từ bỏ việc áp dụng thuế quan toàn diện, đồng đô la có thể tiếp tục suy yếu.

Nhưng không ai chắc chắn Trump đang lên kế hoạch gì, và hiện tại, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy ông đang thực hiện các mối đe dọa thương mại của mình có thể sẽ giúp đồng đô la tăng giá ít nhất là tạm thời.

Về tiền điện tử, nếu nhìn vào kinh nghiệm trong quá khứ, có thể thấy các loại tiền điện tử như Bitcoin sẽ khó có thể tăng giá đáng kể trong ngắn hạn. Theo FactSet, sau đợt giảm giá mới nhất, giá bitcoin vẫn tăng hơn 40% kể từ cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm ngoái.

Đối với cổ phiếu Hoa Kỳ, các nhà phân tích tin rằng các yếu tố cơ bản hỗ trợ cổ phiếu Hoa Kỳ vẫn còn nguyên vẹn. Đồng thời, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ vẫn ở mức tương đối lành mạnh.

Eric Schiffer, Tổng giám đốc điều hành của Tổ chức Patriarch, cho biết: "Tôi không nghĩ bất kỳ ai lo ngại rằng thị trường tăng giá của cổ phiếu Hoa Kỳ sẽ dần biến mất."

Cổ phiếu Trung Quốc hiện đang dẫn đầu xu hướng. Liệu đây có phải là sự bắt kịp ngắn hạn sau khi hoạt động kém hiệu quả hay vị trí dẫn đầu sẽ thay đổi vẫn còn phải chờ xem. Ryan Dykmans, giám đốc đầu tư tại Dunham & Associates Investment Counsel, cho biết ông sẽ chú ý chặt chẽ đến các yếu tố cơ bản như tăng trưởng thu nhập của Hoa Kỳ. Schiffer của Tổ chức Patriarch cho biết ông sẽ tiếp tục theo dõi hướng dẫn thu nhập do các công ty đưa ra để tìm dấu hiệu lo ngại ngày càng tăng trong ban quản lý.