トランプ大統領、来年早々に新FRBボスを発表すると発言、お気に入りのハセット氏を示唆

文責：暁燕燕、人志データ

ドナルド・トランプ米大統領は火曜日の閣議で、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の後任を「来年初め」に発表すると述べた。>パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の後任を「来年初め」に発表すると述べ、数カ月に及ぶ「選考」プロセスをさらに長引かせた。世界で最も重要な中央銀行

トランプ大統領は会談で、選考プロセスを主導するデザート財務長官自身がFRB議長になることを望んでいないことにも言及したが、誰を選ぶかは明言しなかった。

トランプ氏は日曜日に記者団に対し、パウエル氏の後継者として誰を指名する予定かわかっていると語っていた。パウエル議長の任期は来年5月まで。トランプ大統領は、その人選がケビン・ハセット最高経済顧問であり、オンライン賭博市場で人気がある人物なのかとの質問には答えなかった。彼は火曜日に、一人に絞ったと再び述べた。

「連邦準備制度理事会（FRB）議長候補もここにいるようだ。言っていいですか？可能性がある。彼は尊敬に値する人物だ。ありがとう、ケビン」。トランプ大統領は火曜日深夜のホワイトハウスのイベントでそう語った。

63歳のハセット氏は、トランプ大統領の最初の任期中にホワイトハウス経済諮問委員会の委員長を務めた。彼はCNBCやFox Newsなどのテレビ番組に毎週ではないにせよ、定期的に出演し、大統領への忠誠心を証明した。その際、トランプ大統領の徹底した輸入関税政策を支持し、金利の引き下げを求めた。

熱心なテレビ視聴者であるトランプ氏は、他の多くの候補者とは異なり、ハセット氏を頻繁に目にする可能性が高い。ホワイトハウスの西翼にオフィスを構えるハセット氏は、大統領と直接接触することができ、貿易、経済問題、金融政策に関するトランプ氏の見解を形成するのに役立ってきた。

利下げ擁護派

パウエル総裁の後任となりうる他の候補者には、ボウマン、ウォラーの2人の現FRB総裁、ケビン・ウォーシュ前FRB総裁、ブラックロックのリック・リード氏がいる。ベサント氏によると、これらの候補者それぞれと2回の面接を終え、絞り込んだ最終候補者リストを今月中にトランプ氏らホワイトハウス高官に提示する予定だという。

トランプ氏は低金利を支持する候補者を好むことを公言しており、ハセット氏や他の候補者はたまたまそれを声高に主張している。この好みは、多くのFRB高官に緩和政策の追求を警戒させている現在の力強い経済モメンタムによって挑戦される可能性がある。

選考が終わりに近づくにつれ、エコノミストや金融市場は、トランプ氏の選択が金融政策の見通しに何を意味するかに注目し始めている。FRBの新指導者は来年、勢いを取り戻したものの、雇用創出と高止まりのインフレに苦しむ経済に直面する可能性が高い。

「誰がFRBを率いるにせよ......金融政策は経済の状態によって決まる」。BNPパリバの米国チーフエコノミスト、ジェームス・エゲルホフ氏は、同行の2026年の見通しについて電話会議で語った。

見通しには、FRBが12月9-10日の会合でもう1回利下げに踏み切ることを前提に、底堅い成長と持続的なインフレによって来年は1回の利下げで済むという予想が含まれている。その後、トランプ新FRB議長は、インフレ率が頑なに3％を維持する中、借入コストを安定させるだろう。FRBのインフレ目標は2％だ。

「データは、我々が実施すると予想している以上の積極的な利下げの必要性はほとんどないことを示唆するだろう」。とエゲルホフ氏は語った。

仮に経済がこのような経路をたどった場合、新FRB議長の独立性が早期に試される可能性がある。もしハセット氏がその職に就けば、供給サイドの政策がインフレを引き起こすことなく、トレンド以上の成長を実現できるという信念をどれだけ堅持しているかが試されることになるだろう。

AIがトレンド成長、労働需要、賃金に与える影響についての判断は、今後数カ月から数年の間、FRBにおける中心的な議論のテーマとなるだろう。

追加緩和への抵抗

金融政策の先行きも、次期FRB議長とともに働くことになる政策決定者たちが、潜在的に分裂しているグループにかかっている。

パウエル氏は来年5月に議長の任期が終わっても、必ずしもFRBを完全に去る必要はない。FRBの理事会では、他の3人のメンバーはジョー・バイデン前大統領によって任命され、残りの3人はトランプ氏によって任命された。

このうち最新のスティーブン・ミラン氏はトランプ氏の経済顧問でもあり、大幅な利下げに最も協力的だ。パウエル総裁が議長職の任期満了で総裁を辞任しない場合、あるいはトランプ氏がバイデン氏が任命したリサ・クックFRB総裁を解任しようとして失敗した場合（現在連邦最高裁判所に提訴中）、ミラン氏は新たなFRB議長候補のために身を引く必要があるかもしれない。

元FRB総裁のラリー・マイヤー氏が率いる調査会社LHマイヤーのアナリストは、パウエル氏は議長退任後もFRB理事会に残るだろうと「以前から想定していた」と述べた。トランプ大統領が中央銀行を抑制しようとする動きに対する緩衝材として、FRB理事会に残る。アナリストは、トランプがクックを解雇しようとしたことを受けて、"パウエルは今、その必要性をさらに確信しているかもしれない "と付け加えた。

また、さらなる利下げに反対する声が強い地域連銀総裁も10人以上いる。月以来、FRBは25ベーシスポイントの利下げを2回行っている。地域連銀総裁の1人はすでに2回目の利下げに反対票を投じており、今年政策投票権を持つ他の2人は、来週3回目の利下げに抵抗する可能性を示唆している。

また、来年の連邦公開市場委員会（FOMC）で持ち回りとなる当局者たちも、インフレ率が5年連続で目標を上回り、雇用市場も軟化しているものの崩壊していないことから、追加緩和には懐疑的なようだ。

LHマイヤー・チームは、「トランプが任命した新FRB議長は、2026年に25ベーシスポイントの利下げにとどまるという政策当局の最新予想が維持されると仮定すれば、2026年に2回目の利下げを推進できるかもしれない」と主張した。失業率が4.5％を超えるか、インフレ率が予想より早く目標水準に戻らない限りは。