المؤلف: Daii المصدر: mirror
حاليًا، يتقلب سعر البيتكوين حول 96000 دولار ويبدو أنه واجه دعمًا قويًا نسبيًا حول 95000 دولار.
تم تأكيد ذلك أيضًا بالأمس. فعندما تجاوزت بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر يناير التوقعات، انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 95000. واليوم عاد إلى التذبذب حول 97 ألفًا، وهو ما يكفي لإظهار أن دعم 95 ألفًا قوي بما فيه الكفاية. وعلاوة على ذلك، تظهر البيانات من Crypto Quant أن احتياطيات البيتكوين لدى جميع بورصات العملات المشفرة حول العالم قد انخفضت حاليًا إلى 2.5 مليون (انظر الشكل أدناه)، وهي أدنى نقطة في ثلاث سنوات. ويعتقد المحللون أن هذا التغيير يشير إلى أن "صدمة العرض" المحتملة قادمة وأن سعر البيتكوين سيرتفع بشكل حاد.
إذن، هل يمكن لـ"صدمة العرض" أن تؤدي حقا إلى ارتفاع الأسعار مرة أخرى؟ ربما تخيب إجابتي ظنك. فكرت: حتى لو كانت هناك "صدمة في العرض"، فإن سعر البيتكوين قد ينخفض.
لماذا هذا؟ لأن هناك يد مظللة. 1. هل تأتي صدمة العرض، ولكن الأسعار لا تزال تنخفض؟ يشير ما يسمى بـ "صدمة العرض" إلى انخفاض حاد في عدد عملات البيتكوين القابلة للتداول في السوق، في حين أن الطلب قوي، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار. لكن نتائج هذه الظاهرة ليست في اتجاه واحد: المنطق الصعودي: وصلت نسبة البيتكوين غير السائلة (أي BTC الخاملة منذ فترة طويلة) إلى 73٪ (15.4 مليون عملة)، في حين أن عمال المناجم يزيدون إنتاجهم اليومي بحوالي 900 عملة فقط. إذا استمرت المؤسسات في تجميع الأموال بالمعدل الحالي (مثل متوسط تدفق يومي صافٍ يبلغ 23000 BTC في صناديق الاستثمار المتداولة)، فسيتم استنفاد احتياطيات الصرف في أكثر من 100 يوم. تظهر البيانات التاريخية أنه مقابل كل زيادة بنسبة 1% في المعروض غير السائل، يزيد متوسط العائد السنوي للبيتكوين بنسبة 3.2%. يشير العرض غير السائل إلى عملة البيتكوين التي يتم الاحتفاظ بها لفترة طويلة أو قفلها ولا يمكن تداولها.
مخاوف هبوطية: قد يتحول حاملو الأسهم على المدى الطويل (LTH) إلى "قنبلة عرض". بعد النصف في عام 2024، أطلقت LTH 1.58 مليون BTC في السوق. إذا تم بيع 1.4 مليون BTC أخرى في عام 2025 (ما يمثل 56٪ من احتياطيات الصرف الحالية)، فسوف تنعكس أزمة السيولة إلى موجة بيع. وعلاوة على ذلك، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة مؤخرا تدفقات خارجية صافية بلغت 186 مليون دولار في يوم واحد، وهو ما يشير إلى أن الصناديق المؤسسية ليست كيانا متجانسا.
إذا كنت لا تزال لا تفهم، ألق نظرة على الصورة أدناه ولاحظ التدفق المتسارع المشار إليه بالسهم الأحمر.
تأثرًا بانتخاب ترامب رئيسًا، بدأ البيتكوين يتدفق خارج البورصات المركزية بوتيرة متسارعة. منذ بداية نوفمبر 2024 حتى الآن، غادر البورصة ما مجموعه أكثر من 360 ألف بيتكوين. لكن، هل تتذكرون أن سعر البيتكوين انخفض إلى ما دون 92 ألفًا في 3 فبراير؟ ربما تتساءل، بما أن العرض والطلب لا يمكنهما تحديد سعر البيتكوين، فمن الذي يحدد سعر البيتكوين؟
البورصات المركزية (CEX) هي التي تحدد أسعار البيتكوين. وهذا أمر سخيف وخطير، ولكن ليس هناك ما يمكننا فعله سوى قبوله. في عام 2009، قام المبرمج لازلو بتبادل 10,000 بيتكوين مقابل قسيمتين للبيتزا، مكملاً بذلك أول معاملة خارج البورصة في تاريخ البيتكوين. في ذلك الوقت، كان السعر مجرد إجماع عرضي بين شخصين. ولكن في العقد التالي، أدى ظهور البورصات المركزية إلى تغيير هذا الوضع تمامًا. في عام 2010، تم إطلاق أول بورصة لعملة البيتكوين، وهي سوق البيتكوين، على الإنترنت، وبدأ المستخدمون في شراء وبيع عملة البيتكوين من خلال أوامر مطابقة مركزية. في عام 2014، انهارت Mt.Gox بسبب هجوم من القراصنة، ولكن ذلك جعل السوق يدرك أيضًا ضرورة السيولة المركزية. بحلول عام 2023، ستستحوذ Binance وحدها على 64% من سوق مشتقات العملات المشفرة، وستحتكر أكبر عشر بورصات CEX 92.2% من حجم تداول السوق الفورية. إن صعود بورصات الأوراق المالية المركزية هو في الأساس تجميع لرأس المال والتكنولوجيا والاحتياجات البشرية: فهي تجمع طلبات الشراء والبيع المتفرقة في دفاتر أوامر ضخمة، وتحول تقلبات الأسعار إلى إشارات رقمية موحدة عالميًا من خلال محركات مطابقة على مستوى ميلي ثانية. تأتي قوة التسعير في CEX من ثلاثة دعائم رئيسية: السيولة العالية، ومزايا دخول العملة القانونية، وجمود السوق. 2.1 السيولة العالية: القوة الحاسمة للسعر.
السيولة العالية تعني اكتشافًا فعالًا للسعر: عندما يدخل طلب كبير إلى دفتر طلبات Binance، يمكن للسوق هضمه بسرعة وتشكيل سعر توازن جديد، بينما قد تعاني DEX من انزلاق يصل إلى عدة نقاط مئوية بسبب عدم كفاية مجمع السيولة. 2.2 دخول العملة الورقية: جسر يربط الواقع بالسلسلة
تخيل تاجرًا شابًا يُدعى "شياو لي" الذي يتمتع بثقة كاملة في آفاق البيتكوين. لقد درس العديد من المؤشرات الفنية وكان يعتقد اعتقادا راسخا أن البيتكوين سوف يكسر قريبا حاجز 100 ألف دولار. ولذلك، فتح صفقة طويلة برافعة مالية 10x على بورصة CEX واستثمر معظم مدخراته كهامش.
في البداية، سارت الأمور كما توقع شياو لي. ارتفع سعر البيتكوين بشكل مطرد واستمرت أرباح حسابه في الارتفاع. وبدأ يتطلع إلى مستقبل مشرق، وكأن باب الحرية المالية قد انفتح أمامه بالفعل. ومع ذلك، فإن الأوقات الجيدة لم تدوم طويلا. ذات يوم، ظهرت فجأة "إبرة" غريبة على CEX. في بضع دقائق فقط، انخفض سعر البيتكوين وانخفض على الفور إلى ما دون خط تصفية شياو لي. وعندما فتح برنامج التداول في حالة ذعر، اكتشف أن مراكزه الطويلة قد أُغلقت قسراً، وأن الهامش في حسابه قد اختفى دون أن يترك أثراً.
كان شياو لي يبكي. لم يستطع أن يفهم لماذا شهدت السوق فجأة مثل هذه التقلبات الجذرية. بدأ يتساءل عما إذا كان قد أخطأ في الحكم أو واجه حدثًا "البجعة السوداء". ولكن الحقيقة كانت أكثر قسوة مما كان يتصور. ربما لا يعلم أن هذه "الإبرة" هي نتيجة تلاعب الأسعار في بورصة CEX. يمكن لـ CEX إنشاء هذه "الإبرة" بعدة طرق. الطريقة الأكثر استخدامًا والأكثر سرية هي "التفجير المستهدف". يمكن لـ CEX تحديد المتداولين الذين يستثمرون بكثافة في الرافعة المالية العالية من خلال تحليل بيانات التداول الخاصة بالمستخدمين. ومن ثم يمكنهم التلاعب بالأسعار لتفجير مراكز هؤلاء التجار بدقة، وبالتالي نهب هوامشهم.
يرجى الانتباه إلى الصورة أدناه. وفقًا لإحصائيات Coinglass، إذا تم "تثبيت" سعر البيتكوين مرة أخرى تحت 93408 في المستقبل. ومن ثم، سيتم تصفية ما يقرب من 1.5 مليار دولار من المراكز، وسيخسر مستخدمو التداول بالرافعة المالية هامشهم إلى الأبد. وإذا قمنا بالحساب على أساس رافعة مالية 25x، فسيكون هذا أيضًا مبلغًا ضخمًا يصل إلى 60 مليون دولار.
بالنظر إلى أن البيتكوين كان "مثبتًا" ذات يوم عند أقل من 92000 دولار في 3 فبراير، فليس من المستحيل أن ينخفض إلى أقل من 94000 دولار مرة أخرى. الأمر الحاسم هنا هو أن تثبيت CEX من الصعب اكتشافه لأنه يمكن أن يخفي التلاعب بالأسعار في صورة تقلبات طبيعية في السوق.
إذن، كيف فعلوا ذلك على وجه التحديد؟ 4. كيف تتلاعب بورصة CEX بالأسعار؟
طريقة تشغيل CEX أيضًا بسيطة جدًا - Wash Trade.
يشير مصطلح "تداول الغسيل"، المعروف أيضًا باسم التداول الزائف أو التداول الذاتي، إلى السلوك الذي يتصرف فيه المتداولون كمشترين وبائعين في نفس البورصة لإنشاء حجم تداول وتقلبات في الأسعار بشكل مصطنع. الغرض من هذه العملية هو تضليل المشاركين الآخرين في السوق للاعتقاد بأن عملة مشفرة معينة تتمتع بسيولة وطلب أعلى، وبالتالي جذب المزيد من الأشخاص لدخول السوق ورفع الأسعار أو الاستفادة منها في النهاية. بالطبع، في أغلب الأحيان، سوف تتواطأ CEX مع القوة الرئيسية (صناع السوق) لجعل عمق المكون الإضافي يتجاوز خيالك. في الآونة الأخيرة، كان قمع البيتكوين إلى ما دون 92000 بمثابة هجوم ناجح للرافعة المالية (حرب التعريفات الجمركية). لمزيد من التفاصيل، يمكنك قراءة "انخفاض البيتكوين إلى ما دون 92000. هل هي نهاية سوق الثيران أم فخ قصير الأجل؟ ".
نظرًا لأن Wash Trade يخل بنظام السوق بشكل خطير، فإن الهيئات التنظيمية في العديد من البلدان والمناطق تعمل على تعزيز الرقابة على بورصات العملات المشفرة واتخاذ إجراءات صارمة ضد أنشطة التداول الزائفة. ومع ذلك، فإن البورصات المركزية (CEX) لم تتخلى أبدًا عن امتيازها في "التلاعب بالأسعار". ومع ذلك، بسبب عدم وجود تنظيم فعال لبورصات الأوراق المالية، فمن النادر أن يتم القبض عليهم. حتى الآن، الشخص الوحيد الذي تم القبض عليه أثناء ارتكاب الجريمة هو Mt.Gox. فيما يتعلق بكيفية تلاعب Mt.Gox بالأسعار، هناك تحليل مفصل في مقالتي "لا تأخذ "سعر" Bitcoin "على محمل الجد"". في الوقت الحاضر، على الرغم من تعزيز الرقابة على بورصة CEX، إلا أن بورصة CEX لا تزال غير منظمة في جوهرها، وكانت تجارة الغسيل موجودة دائمًا. الشيء الوحيد الذي يمكنك فعله هو التحكم في الرافعة المالية لديك وعدم الوقوع ضحية للتلاعب بأسعار CEX.
لقد قلت دائمًا إن التنبؤ بتقلبات أسعار البيتكوين على المدى القصير لا يختلف عن رمي العملة المعدنية وتخمين وجهها أو ظهرها. وسواء كنت تتوقع ارتفاعها أو انخفاضها، فهناك احتمال بنسبة 50%. اليوم يجب أن تفهم أنه بسبب وجود CEX، أصبحت مثل هذه التكهنات بلا معنى. لقد تجاوزت اللعبة في سوق البيتكوين منذ فترة طويلة منحنى العرض والطلب البسيط. لقد هبطت احتياطيات النقد الأجنبي إلى أدنى مستوياتها في ثلاث سنوات. ويبدو أن رواية "صدمة العرض" تمهد الطريق لسوق صاعدة، ولكن العمليات السرية التي تقوم بها بورصة سي إي إكس تشبه سيف ديموقليس المعلق فوق الرأس ــ فهي قادرة على خلق حالة من الذعر بشأن نضوب السيولة، كما أنها قادرة على اختراق فقاعة الكرنفال بإبرة في لحظة. لقد أثبت التاريخ مرارا وتكرارا أن الجمع بين السلطة المركزية والأسواق المالية من شأنه أن يؤدي حتما إلى ظهور ألعاب حصاد سرية. من المعاملات المزيفة التي تقوم بها Mt.Gox إلى "التفجير المستهدف" الحالي للبورصات، لم يتوقف تشويه إشارات الأسعار أبدًا. بالنسبة للمستثمرين العاديين، بدلاً من القلق بشأن التقلبات قصيرة الأجل، من الأفضل رؤية جوهر اللعبة: في الغابة المظلمة مع عدم وجود إشراف، تعمل CEX بمثابة حكم وصياد. إن الخطر الحقيقي لا يتمثل في تقلب الأسعار في حد ذاته، بل في اللاوعي الجماعي لسيطرة احتكار القوة التسعيرية. ربما، فقط عندما تكسر التجارة اللامركزية هيمنة السيولة في CEX وعندما يكون اكتشاف الأسعار على السلسلة مستقلاً حقًا عن دفتر الطلبات المركزي، يمكن للبيتكوين أن يحقق حقًا حرية التسعير التي يتمتع بها "الذهب الرقمي". قبل ذلك، يجب أن نكون حذرين من كل إشارة سوقية تبدو معقولة، لأن خصمك ليس شخصًا آخر بل CEX. في الواقع، التحكم في رغباتك الخاصة هو الحل الأساسي لجميع المشاكل. آمل أن تساعدك هاتان المقالتان. الأولى تتعلق بالإدراك والثانية تتعلق بالإستراتيجية. وسوف تساعدك على تعلم المزيد عن المنطق السليم للبقاء على قيد الحياة في الغابة المظلمة. ابتداءً من اليوم، سأضيف "الإحاطة" التالية لأخبركم بالمعلومات التي أعتقد أنها مهمة في شكل إحاطة.
كاثي وود، مؤسسة ومديرة تنفيذية لشركة ARK Invest. وقالت مؤخرًا في مقطع فيديو إن سعر البيتكوين قد يصل إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030. وتعتقد أن المستثمرين المؤسسيين سيجعلون من البيتكوين جزءًا مهمًا من تخصيص أصولهم بسبب خصائصه الفريدة من حيث المخاطرة والعائد. أطلقت عائلة ترامب، من خلال منصة blockchain الخاصة بها World Liberty Financial (WLFI)، مؤخرًا صندوقًا استراتيجيًا جديدًا، صندوق "Macro Strategy"، والذي يهدف إلى دعم نمو Bitcoin وEthereum والعملات المشفرة الأخرى. نأمل ألا تكون هذه هي خطة حصاد الكراث 2.0. ويبدو أن الإيثريوم أصبح أيضًا إجماعًا جديدًا بين المؤسسات. أصدرت شركة VanEck Asset Management مؤخرًا تقريرًا تحليليًا يفيد بأن العديد من الولايات في الولايات المتحدة تناقش مشاريع قوانين لإنشاء احتياطيات من البيتكوين. وإذا تم تمرير هذه المشاريع، فقد تؤدي إلى زيادة الطلب على البيتكوين إلى 23 مليار دولار. قام فان إيك بتحليل مشاريع قوانين احتياطي البيتكوين في 20 ولاية ووجد أنه إذا تم سن هذه المشاريع، فستحتاج حكومات الولايات إلى شراء ما يقرب من 247 ألف بيتكوين. قدمت بورصة Cboe BZX اقتراحًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تطلب فيه الإذن لصندوق التداول في البورصة 21Shares Core Ethereum (ETF) لتأمين Ethereum. بمجرد الموافقة عليها، ستصبح ETH ETF أيضًا فئة أصول تحمل فائدة، وهو ما قد يؤدي إلى طفرة استثمارية في ETH ETF. قالت صحيفة نيويورك تايمز إن مستثمري عملة ترامب الميمية تكبدوا خسائر فادحة. وفقًا لشركة استخبارات blockchain Chainalysis، خسر ما لا يقل عن 813000 محفظة تشفير ما مجموعه 2 مليار دولار من شراء ترامب. قالت هيستر بيرس، مفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، إنهم لا يهتمون بعملات الميمكوين. يبدو أن الحكومة الأميركية الحالية لن تهتم بهذا الأمر. فهل يهتم الكونجرس؟
صرحت ChatGPT: أضاف بنك شينهان أدوات تتبع العملات المشفرة وأدوات تعليمية إلى تطبيق SOL الخاص به، ليصبح أول بنك كوري جنوبي يقدم هذه الخدمات. تشير هذه الخطوة إلى تزايد قبول العملات المشفرة في الخدمات المصرفية التقليدية، مع خطط للتوسع في عمليات شراء العملات المشفرة وإدارة المحافظ قريبًا.
Weatherlyأطلقت شركة التكنولوجيا المالية الأسترالية "بلوك إيرنر" أول قرض عقاري في البلاد يقبل بيتكوين كضمان. أصبح هذا ممكنًا بعد أن قضت محكمة بأن المنتج لا يتطلب ترخيصًا ماليًا، مما يسمح للناس باستخدام العملات المشفرة لشراء المنازل دون بيعها.
Anaisألغت شركة Scale AI 700 وظيفة، منها 200 موظف بدوام كامل و500 متعاقد، في إطار إعادة هيكلة شاملة. وتُركز الشركة جهودها على البرمجة واللغة والبيانات الصوتية، بعد أن تسبب النمو السريع في تداخلات وارتباكات.
Weatherlyستُغلق شركة Tokenize Xchange عملياتها في سنغافورة بحلول 30 سبتمبر 2025 بعد فشلها في الحصول على ترخيص من سلطة النقد السنغافورية. وتخطط الشركة للانتقال إلى ماليزيا والإمارات العربية المتحدة، وسيفقد جميع موظفيها المحليين، وعددهم 15 موظفًا، وظائفهم.
Weatherlyتمتلك شركة "ستراتيجي" الآن أكثر من 600,000 بيتكوين بقيمة تقارب 71 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر صناديق الاستثمار في سندات الخزانة للشركات في الولايات المتحدة. وقد ألمح رئيسها، مايكل سايلور، إلى عملية شراء كبيرة أخرى لعملة بيتكوين عبر منشور غامض على الإنترنت.
Anaisمن المرجح أن تلتزم مايكروسوفت بقواعد الذكاء الاصطناعي الطوعية للاتحاد الأوروبي، بينما رفضت ميتا التوقيع، قائلةً إن قانونها غامض وصارم للغاية. يُلزم قانون الاتحاد الأوروبي مطوري الذكاء الاصطناعي بمشاركة تفاصيل البيانات، واتباع قواعد حقوق النشر، وإدارة المخاطر قبل بدء التنفيذ الكامل في أغسطس 2025.
Anaisيُحاكم طبيب أسنان من كولورادو بتهمة قتل زوجته بتسميمها بالسيانيد ومواد كيميائية موجودة في قطرات العين. ويقول الادعاء إنه طلب لاحقًا من ابنته تزييف فيديو ليبدو وكأن الزوجة انتحرت.
Weatherlyطالبت مجموعة يابانية متخصصة في العملات المشفرة الحكومة بفرض ضريبة ثابتة بنسبة 20% على أرباح تداول العملات المشفرة. وتقول المجموعة إن النظام الضريبي الحالي مرتفع للغاية ويمنع الناس من الاستثمار.
Weatherlyصرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بأن الإيثريوم لا يُعتبر ضمانًا ماليًا، مما شجع الشركات على زيادة استثماراتها فيه. وقد ساهمت هذه الرؤية التنظيمية الواضحة في رفع سعر الإيثريوم وجذبت اهتمامًا أكبر من المستثمرين والشركات.
Anaisيواجه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إحالة جنائية بتهمة الكذب على مجلس الشيوخ بشأن التكلفة الحقيقية وحجم مشروع تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي الذي تبلغ تكلفته 2.5 مليار دولار. وتشير وثائق داخلية إلى أن المشروع يتضمن مزايا فاخرة لم يذكرها باول، مما يثير مخاوف بشأن الشهادات المضللة والإنفاق العام.
Weatherly