파월이 퇴임하면 다음 '화폐 발행의 수장'은 누가 될까요?

파월의 '카운트다운', 트럼프의 초기 레이아웃

2026년 5월, 파월 연준 의장의 임기가 공식적으로 종료됩니다. ">2026년 5월, 제롬 파월 연방준비제도 의장의 임기가 공식적으로 종료됩니다. 그러나 트럼프 행정부의 구도는 이미 시작되었습니다. 트럼프와 베센트 재무장관은 2026년 상반기까지 연방준비제도이사회(FRB)의 주요 투표권을 장악하여 통화 정책에 대한 실질적인 통제권을 확보하려고 하고 있습니다. 현재 트럼프 진영은 스티븐 미란의 아드리아나 쿠글러 교체로 3석을 확보했으며, 리사 쿡 총재는 모기지 사기 혐의로 사퇴 압박을 받고 있어 7명으로 구성된 이사회 과반수 장악에 단 1석만 남겨두고 있습니다.

폴리마켓과 칼시에 따르면 '섀도 체어'라는 개념부터 이사회 의석의 조용한 배치에 이르기까지 연준의 통제권 게임이 암호화폐의 미래를 재편하고 있습니다. 주요 예측 플랫폼인 폴리마켓과 칼시에 따르면, 암호화폐에 개방적인 많은 후보가 이 중요한 자리를 놓고 경쟁하고 있으며, 차기 연준 의장 후보에 대한 시장의 기대는 크게 나뉘고 있습니다: 케빈 해셋, 케빈 월시, 크리스토퍼 월러가 가장 인기있는 세 후보로, 확률이 크게 앞서고 있으며, 보우만과 베산트 등 나머지 후보들의 확률은 ≤ 1%; 특히 머스크는 폴리마켓의 배당률 목록에도 등장하며 현재 하위권에 머물러 있습니다.

3명의 유력 후보가 수면 위로 떠올랐습니다

트럼프는 9월 5일 백악관 집무실에서 기자들과 인터뷰를 하며 케빈 해셋(백악관 국가경제위원회 국장), 케빈 월시(전 연준 총재), 크리스토퍼 월시(전 연준 총재)의 지명을 확인했습니다. 총재), 크리스토퍼 월러(현 연준 총재)를 파월을 대신할 '톱 3' 최종 후보로 선정했습니다.

1. 케빈 해셋: 예측 시장 선두

예측 시장에서는 케빈 해셋 현 백악관 국가경제위원회 국장이 29%의 확률로 칼시와 함께 선두를 달리고 있습니다, 폴리마켓은 8%의 확률로 선두를 달리고 있습니다. 63세의 경제학자인 해셋은 트럼프 캠프에서 중추적인 역할을 맡고 있습니다. 2017년부터 2019년까지 경제자문위원회 위원장을 역임했으며, 트럼프의 첫 임기 동안 감세 및 일자리 법안의 주요 설계자 중 한 명으로 2024년 대선 캠페인에서 트럼프의 경제 정책에 대한 자문을 맡았습니다.

올해 6월에 제출된 재무 공시 문서에 따르면 해셋은 코인베이스의 컨설턴트로 일한 것에 대한 보상으로 100만 달러에서 500만 달러 상당의 코인베이스 주식을 보유하고 있습니다. 그의 총 자산은 골드만 삭스, 씨티 등으로부터 받은 강연료 수입을 포함해 최소 760만 달러에 달합니다.

해셋은 통화 정책에 관해서는 전형적인 비둘기파 성향입니다. 그는 경제 성장을 지원하기 위해 연준이 더 공격적으로 금리를 인하해야 한다고 주장하며 파월 의장의 금리 유지 결정을 반복적으로 공개적으로 비판해 왔습니다. 트럼프는 올해 8월 CNBC의 '스쿼크 박스' 프로그램에서 해셋을 여러 차례 칭찬하며 '케빈 가문'(해셋과 월시)을 연준 의장 후보로 선호한다고 말했습니다.

2. 케빈 워시: "에스티 로더의 사위"

케빈 워시는 칼시와 함께 19%를 기록했습니다, 폴리마켓 13%, 그의 배경은 월스트리트와 워싱턴의 완벽한 조화입니다. 2006년 35세의 나이에 조지 W. 부시 당시 대통령에 의해 연방준비제도 총재로 임명되어 연준 역사상 최연소 총재가 된 월시는 연준 역사상 가장 젊은 총재가 되었습니다. 2008년 금융 위기 당시에는 베어스턴스를 JP모건 체이스에 매각하고 리먼 브라더스 파산에 대한 의사 결정 과정에 참여하는 등 연준과 월스트리트 사이의 연락책으로서 중요한 역할을 수행했습니다.

월시의 개인적 배경도 주목할 만합니다. 그의 아내 제인 로더는 20억 달러가 넘는 순자산을 보유한 에스티 로더 화장품 제국의 상속인입니다. 그의 장인인 로널드 로더는 트럼프의 오랜 친구이자 전직 금광업자인 동시에 트럼프의 첫 임기 동안 미국의 그린란드 매입 아이디어를 처음 제기한 인물로, 정재계 인맥이 깊어 워싱턴에서 월시에게 독보적인 영향력을 부여하고 있습니다.

워시는 알고리즘 스테이블코인 프로젝트 Basis와 암호화폐 인덱스 펀드 매니저인 Bitwise에 엔젤 투자자로 투자하는 등 암호화폐에 대해 실용적이면서도 신중한 태도를 보여 왔습니다.2021 CNBC와의 인터뷰에서 워시는 다음과 같이 말했습니다: "통화 정책이 크게 변화하는 현재 환경에서 비트코인은 포트폴리오의 일부로 의미가 있으며, 대체 통화로서 새로운 생명을 얻고 있으며, 40세 미만이라면 비트코인은 새로운 금입니다."라고 말했습니다. 그는 또한 비트코인 상승의 일부는 금으로부터의 '매수 전환'에서 비롯된 것이라고 언급하며 비트코인의 가격 변동성이 신뢰할 수 있는 계정 단위 또는 효과적인 결제 수단으로서의 역할을 심각하게 약화시킨다고 지적했습니다. 또한 월시는 2022년 월스트리트저널 기고문에서 중국의 디지털 위안화에 대응하기 위한 미국의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 발행을 지지했는데, 이는 탈중앙화에 대한 잠재적 위협이라는 암호화폐 커뮤니티의 비판을 불러일으켰습니다.

3. 크리스토퍼 월러: 스테이블코인의 확고한 지지자

현직 연방준비은행 총재인 크리스토퍼 월러는 칼시와 함께 17%의 확률을 가지고 있습니다, 폴리마켓은 14%의 확률로 암호화폐에 대해 세 번째로 긍정적인 현직 연준 관계자가 될 가능성이 높습니다. 2020년부터 연준 총재를 맡고 있으며 이전에는 세인트루이스 연준에서 연구 책임자를 역임한 월러는 통화 경제학 분야의 대표적인 전문가입니다.

월러는 특히 스테이블코인에 대한 지지를 표명해왔습니다. 지난 8월 와이오밍 블록체인 심포지엄에서 그는 결제 시스템의 변화를 "기술 중심의 혁명"이라고 부르며 "스테이블코인이 미국 달러의 국제적 역할을 유지하고 확장할 잠재력이 있다"는 점을 분명히 했습니다. 그는 스테이블코인이 연중무휴 24시간 이용 가능하고 거의 즉각적인 결제 속도와 제한 없는 유동성으로 특히 인플레이션 경제나 은행 서비스가 제한적인 지역에서 유용한 금융 도구가 될 수 있다고 주장했습니다.

월러는 스테이블코인이 달러의 글로벌 입지를 약화시킨 것이 아니라 오히려 강화시켰다고 주장합니다. 2월에 열린 '매우 안정적인 컨퍼런스' 연설에서 그는 스테이블코인을 비트코인의 '디지털 금'을 보완하는 '합성 달러'에 비유했습니다. 그는 또한 최근 미국 디지털 자산 규제에 있어 중요한 이정표이자 스테이블코인의 책임 있는 확장을 위한 토대를 제공하는 지니어스 법안이 통과된 것을 높이 평가했습니다. 월러는 혁신은 주로 민간 부문에서 이루어져야 한다고 주장하며 연준의 CBDC 발행에 반대했습니다.

기타 잠재적 후보

4. 미셸 보우먼: 내부로부터의 개혁가

예측 시장에서는 1%의 확률에 불과하지만, 현 연방준비제도이사회 은행 감독 부의장인 미셸 보우먼을 간과해서는 안 됩니다. 2018년 트럼프 대통령이 직접 연준 총재 후보로 지명했던 그녀는 올해 5월 은행 감독 부의장으로 승진했으며, 스테이블코인 규제를 만드는 데 핵심적인 목소리를 내고 있습니다.

보우먼은 암호화폐에 대해 개방적인 태도를 보여 왔습니다. 지난 8월에는 연설을 통해 은행이 디지털 자산의 물결을 지원해야 하며, 연방준비제도이사회가 업계 성장을 저해하지 않는 규칙을 마련해야 한다고 주장했습니다. 특히, 그녀는 "규제 당국은 이러한 새로운 자산의 고유한 특성을 인식하고 이를 전통적인 금융 상품이나 은행 상품과 구별해야 한다"고 강조했습니다. 그녀는 심지어 "기본 기능에 대한 실무적 이해"를 위해 연준 직원들이 소량의 암호화폐 자산을 보유할 수 있도록 허용해야 한다고 제안했습니다.

보우먼은 토큰화가 소유권 이전을 더 빠르게 하고, 비용을 절감하며, "잘 알려진 위험"을 완화할 것이며, 스테이블코인이 "금융 시스템의 고정 요소가 될 것"이라고 주장했습니다. 그녀는 "지나치게 신중한 사고방식"을 비판하며 "실용적이고 투명하며 맞춤화된" 규제 프레임워크를 옹호했습니다. 2024년 9월 FOMC 회의에서 그녀는 급격한 50bp 인하에 반대표를 던지고 완만한 25bp 인하에 찬성하여 트럼프의 찬사를 받기도 했습니다.

5. 스콧 베센트(스콧 베센트): 현 재무부 장관인 베센트는 올해 7월 연설에서 "암호화폐는 미국 달러에 위협이 되지 않으며 스테이블 코인은 오히려 달러의 패권을 강화할 수 있다"고 분명히 밝혔습니다. 그는 국고를 사용해 비트코인을 구매하지 않을 것이라고 분명히 밝혔지만, 현재 약 150억~200억 달러에 달하는 정부 몰수 암호화폐 자산을 사용해 준비금을 쌓는 것은 지지합니다.

6. 주디 쉘튼(Judy Shelton): 경제학자인 쉘튼의 견해는 아마도 가장 파괴적일 것입니다. 금본위제의 확고한 옹호자인 쉘튼은 오랫동안 연방준비제도가 너무 많은 권한을 가지고 있다고 비판해 왔으며, 심지어 연방준비제도의 2% 인플레이션 목표가 대중의 부를 위장된 박탈이라고 믿으며 이를 소련의 중앙 계획 경제 시스템과 비교하기도 했습니다. 셸턴은 "나는 금본위제 통화의 아이디어를 좋아하며, 이는 암호화폐로도 달성할 수 있다"고 말하며 금본위제와 암호화폐의 적합성을 보았습니다.

7. 로저 W. 퍼거슨 2세(Roger W. Ferguson Jr.): 전 연방준비제도 이사회 부의장으로 전통 금융 기관의 목소리를 대변합니다. 퍼거슨은 9/11 테러 당시 연방준비제도의 초기 대응을 주도하여 미국 금융 시스템의 정상적인 작동을 보장했습니다. 퍼거슨은 암호화폐에 대한 명확한 입장을 공개적으로 밝히지는 않았지만, 연준의 독립성 유지의 중요성을 강조하고 정치적 간섭이 미국의 경제 리더십을 약화시킬 수 있다고 경고한 바 있습니다.

8. 아서 래퍼(Arthur Laffer) :공급측 경제학의 아버지이자 유명한 '래퍼 곡선'의 창시자이자 레이건 경제학의 설계자 중 한 명인 래퍼는 비트코인을 '사적 규칙 기반 통화'로 간주했습니다. 래퍼는 비트코인을 금본위제와 유사한 '사적 규칙 기반 화폐'(사적 규칙 기반 화폐)로 보고 있으며, 이는 글로벌 통화 발전을 촉진하고 공급 측면(정부 개입 축소, 성장 촉진)의 개념에 부합한다고 생각합니다.

9. 래리 커들로: 전 백악관 국가경제위원회 위원장으로 암호화폐에 대해 비교적 신중하지만 점차 개방적인 태도를 취하고 있습니다. 커들로 위원장은 2019년 암호화폐 커뮤니티에서 "비트코인이 필요한 이유에 대한 최고의 논거"라고 평가받으며 비트코인에 대한 비판을 펼쳤습니다. 그러나 2022년, 그는 폭스 비즈니스 채널 쇼에서 "급진적인 진보주의자들이 디지털 통화를 규제하려 할 것"이라고 경고하며 암호화폐에 대한 과도한 규제에 반대하기 시작했습니다.

10. 론 폴(Ron Paul): 전 텍사스 하원의원, 자유주의자들과 비트코인 커뮤니티에서 높은 평가를 받고 있습니다. 연방준비제도를 비판하는 입장이었던 폴은 비트코인의 강력한 지지자로 성장했습니다. 폴은 연준이 초래한 경기 침체를 피할 수 있는 유일한 방법은 사람들이 비트코인 같은 대체 통화를 사용하도록 허용하고 암호화폐를 양도소득세에서 면제하는 것이라고 주장합니다.

11. 차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya) :억만장자이자 벤처 캐피털리스트이며 실리콘밸리에서 가장 영향력 있는 비트코인 지지자 중 한 명입니다. 팔리하피티야는 한때 많은 양의 비트코인을 보유했지만, 나중에 30~40억 달러 상당의 비트코인을 매도한 것을 후회했지만 여전히 암호화폐의 강력한 지지자입니다. 그는 정부가 비트코인을 매각하는 대신 차입을 통해 500억~1,000억 달러를 조달하는 미국 국부펀드를 설립하는 데 비트코인 보유를 사용할 수 있다고 제안했습니다.

12. 하워드 러트닉(Howard Lutnick) :현 상무부 장관, 캔터 피츠제럴드 최고경영자. 러트닉의 회사는 USDT를 지원하기 위해 수백억 달러의 미국 재무부 채권을 보유하고 있는 테더(USDT 발행사)의 주요 수탁기관입니다. 그의 아들인 브랜든 루트닉도 올해 소프트뱅크, 테더, 비트파이넥스와 손잡고 30억 달러 규모의 비트코인 투자 펀드를 조성했습니다.

이 후보들이 예측 시장에서 승리할 확률은 높지 않지만, 암호화폐에 대한 각기 다른 접근 방식은 디지털 자산에 대한 미국 정책 입안자들의 다양한 인식을 반영합니다. 베산트의 '암호화폐 초강대국' 비전부터 폴의 화폐 자유에 대한 생각, 러트닉의 비즈니스 관행부터 래퍼의 경제학 이론적 뒷받침까지, 각 관점은 연방준비제도에서 향후 암호화폐 정책의 방향에 대한 독특한 통찰을 제공합니다. 한때 암호화폐 시장을 '살얼음판'에 올려놓았던 연준이 인사이동, 정책 완화, 유화적인 태도로 업계와의 대화를 재개하고 있습니다.

시장의 기대: 대규모 출시 시대가 다가오고 있는가?

갤럭시 디지털의 CEO인 마이크 노보그라츠는 카일 샤세와의 인터뷰에서 "차기 연준 의장 선출이 비트코인과 암호화폐 업계 전반에 가장 큰 상승장 촉매제가 될 수 있다"고 밝혔습니다. 노보그라츠는 트럼프가 금리를 대폭 인하하지 않아야 할 때 대폭 인하하는 "극도로 비둘기파적인" 연준 의장을 임명하면 비트코인 가격이 20만 달러에 이를 수 있다고 예측했습니다. 비트멕스의 설립자 아서 헤이즈는 최근 "4, 7"이라는 글에서 트럼프 행정부가 수익률 곡선 제어(YCC)를 통해 연방준비제도를 통제하면 비트코인 가격이 340만 달러에 이를 것이라는 '천문학적' 예측을 내놓기도 했습니다. 트럼프 행정부가 연방준비제도를 통제하여 수익률 곡선 제어(YCC)를 시행하면 최대 15조 2천억 달러의 신용을 창출할 수 있습니다. "신용 창출 1달러당 비트코인 0.19달러 상승"이라는 역사적 상관관계에 따르면, 비트코인은 340만 달러에 달할 것입니다.

그러나 노보그라츠는 이러한 시나리오는 "미국에 정말 나쁜 일"이라고 경고하며, 이러한 공격적인 통화 정책이 암호화폐에는 좋지만 연준의 독립성 상실과 미국 경제에 심각한 피해를 줄 수 있다고 주장했습니다. 그 대가는 연준의 독립성 상실과 미국 경제에 대한 심각한 피해입니다. 헤이즈는 또한 연준이 금리를 낮추기 위해 장기 국채를 대량으로 매입하고, 지역 은행에 중소기업을 지원하기 위해 더 많은 대출 공간을 제공하며, 유동성 주입 규모가 2020년 전염병 때보다 훨씬 더 커질 것이라고 믿습니다. 이 '빈곤층을 위한 양적 완화 4.0' 정책은 신용 창출을 월스트리트에서 메인 스트리트의 중소 은행으로 옮길 것입니다.

결론: 바닥에서 부츠를 기다리며

노보그라츠의 말처럼 "정치적 상황"으로 인해 비트코인 사이클의 정점을 예측하는 것이 그 어느 때보다 어려워졌습니다. 관료적인 과정이지만 전체 암호화폐 환경을 재편하는 촉매제가 될 것입니다. SEC의 규제 완화부터 FDIC의 규제 완화, 비트코인 ETF 승인, 스테이블코인 법안의 진전에 이르기까지 규제 환경이 완화될 때마다 통화 정책의 지각변동이 일어날 수 있는 길을 열어주고 있습니다.

폴리마켓 데이터에 따르면 트럼프가 올해 안에 차기 연준 의장을 발표하지 않을 확률은 44%이며, 이는 시장이 어느 방향으로 갈지 몇 달 더 기다려야 할 수도 있음을 의미합니다. 하지만 현재 유력 후보로 거론되는 인물들의 면면을 보면 누가 최종적으로 의장이 되더라도 금융 혁신에 대해 보다 개방적인 태도를 보이는 것이 일반적입니다. 이러한 변화는 우연이 아니며 이미 돌이킬 수 없는 흐름이 진행되고 있습니다. 블랙록이 최대 규모의 비트코인 ETF를 운용하고, 연준 총재가 스테이블코인을 공개적으로 지지했으며, 재무부 장관은 "암호화폐는 달러에 위협이 아니다"라고 말하는 등 전통 금융의 신성한 전당이 이제 디지털 자산에 개방되고 암호화폐에 대한 보다 우호적인 규제 시대가 곧 다가올지도 모릅니다. 암호화폐 친화적인 규제 시대가 곧 도래할지도 모릅니다. 암호화폐 업계는 누가 정권을 잡든 '물갈이'의 시대가 도래할 수 있다는 점에 대비해야 할 것입니다.