ARK RESEARCH：売られ過ぎ、流通する資金 - 2月の暗号市場探索

出典:ARK ; Compiled by Whitewater, Golden Finance

Bitcoin は比較的新しい資産クラスであり、ビットコイン市場は急速に変化し、不確実性に満ちている。ビットコインはほとんど規制されておらず、ビットコイン投資は規制された投資よりも詐欺や操作の影響を受けやすい可能性があります。ビットコインは、価格の大幅な変動、流動性の欠如、盗難など、独自の重大なリスクに直面しています。ビットコインの価格は、影響力のある人物やメディアの行動や発言、ビットコインの需給の変化、その他の要因を含め、劇的に変動します。ビットコインが長期的にその価値を維持する保証はありません。

マーケット・ラウンドアップ

地政学的混乱にビットコインが反応

ビットコインは売られすぎ

2月のビットコイン価格は17.6%下落し、86,391ドルで取引を終えました。

-3月3日現在、ビットコイン価格は短期保有者（STH）のコストベースと200日移動平均線の間にあり、それぞれ92,020ドルと82,005ドルでした。

- 恐怖と貪欲指数は、2022年半ば以来の「極度の恐怖」レベルに達しています。

-ビットコインの支出生産比率（SOPR）は完全にリセットされました。

貨幣速度、不確実性、将来の成長

貨幣速度の伸びの鈍化や消費者信頼感の低下などの経済指標は、政治的な移行期に企業や家計がより慎重になっていることを示唆しています。

-短期的な不確実性にもかかわらず、アークの長期的な見通しは楽観的であり、政策の変化や人工知能やロボット工学などの分野における技術的躍進が消費を再燃させ、生産性を向上させると考えています。

ARK Key Takeaways

- 2月のビットコイン価格は17.6%下落し、86,391ドルで取引を終えました。

-ビットコイン価格は短期保有者（STH）のコストベースと200日移動平均線の間にある。

-恐怖と貪欲指数によると、ビットコインは売られすぎです。

-収縮率と消費者心理は将来の景気低迷を示唆している。

Neutral to Positive Activity on the Chain

Potential bull market remains healthy

Bitcoin is Oversold

Bitcoin's price is fluctating between its 200-day moving average and short-term holder cost200日移動平均線と短期保有者のコストベースの間で変動している

ARK's Opinion: Neutral

- 2月、ビットコイン価格は17.6%下落し、86,391ドルで取引を終えました。

-ビットコインは短期保有者（STH）のコストベースである92,020ドルを下回り、200日移動平均とオンチェーン平均のそれぞれ82,005ドルと64,265ドルを上回って取引を終えました。

-主要トレンドは強気を維持しているが、勢いを取り戻すには短期保有者のコストベースの回復が必要である。

Bitcoin's Fear and Greed Index Hits Two-Year Low

- 恐怖と貪欲指数は、2022年半ば以来見られなかった「極度の恐怖」レベルに達している。

- この指数は、現在の強気相場が始まって以来、現在の恐怖水準に達していません。

-現在のマクロ経済および地政学的センチメントに対する市場の反応は、過度に悲観的であると考えます。

- 恐怖と貪欲指数は1から100の範囲で、ビットコインの相対的なボラティリティ、モメンタム、取引量、ソーシャルメディアセンチメント、グーグルトレンドの組み合わせ、および暗号業界におけるビットコインの市場シェアを測定します。

Bitcoin's SOPR Has Reset

ARK's Take: Optimistic

Bitcoin's Spending Output Ratio (SOPR)は1に完全にリセットされました。強気市場では、SOPRが1であることは、市場全般が損益分岐点レベルに達していることを示し、これは通常、局所的な底値と一致します。

- SOPRは、実現した利益や損失と、それらの利益や損失に関連する取引価格を追跡します。

ビットコインの為替流出コストベースは、全体的な収益性を示します

ARKの見解：楽観的

ビットコインの年間為替流出コストベースは2025年を除き、2020年以降すべて価格を下回っており、強い支持を示唆している。強い。

-2020年から2024年まで、ビットコインのコストベースは36,280ドルから69,494ドルの間で変動しており、健全な含み益があり、パニックになって売る動機が少ないことを示唆しています。

- 取引所流出コストベースは、取引所からの流出のオンチェーン出来高加重平均価格（VWAP）を追跡しており、これらの資金が長期的に保有される可能性が高いことを示唆しています。

Bitcoin's 4-Year CAGR Hits Record Low

ARK's Take: 弱気

- ビットコインの4年間の年間平均成長率(CAGR)は過去最低の14%を記録した。

-これはビットコインの長期保有に影響を与えるが、相対的に低いCAGRはビットコインが売られすぎている兆候である可能性もある。

不確実性が高まり、M2マネーサプライの伸びは鈍化

ARK'S VIEW: 弱気

- M2マネーサプライの成長率は、その成長率が上昇するにつれて低下する。

- お金の流通速度が遅くなっている。

- 米国の政治情勢が不透明な中、消費者や企業はより慎重になっているようだ。

-労働人口の3分の1近く（連邦政府、州政府、地方政府、教育・医療分野の準政府職）は、政府支出の削減を懸念している可能性があります。

- 短期的な課題にもかかわらず、潜在的な規制緩和、減税、人工知能やロボット工学などの分野における技術革新へのインセンティブが、長期的には成長と生産性を押し上げる可能性がある。

Consumer confidence falls below pre-election levels

ARK's Take: 弱気

ミシガン大学消費者信頼感調査によると、消費者信頼感は選挙前の水準を下回った。.

-家計は慎重になっており、新しい政策の影響が明らかになるまで購入を遅らせているようだ。

- この慎重さの証拠に、1月の実質消費支出は減少し、ウォルマートやターゲットなどの企業は予想を引き下げている。

ウォルマートの業績予想の引き下げは、消費者がより慎重になっていることを示唆している

ARK's Take: 弱気

関税引き上げを避けようと消費者が躍起になっている中、ウォルマートは第4四半期の先取り買いから恩恵を受ける可能性がある。

ウォルマートは、関税引き上げを回避しようと消費者が躍起になっていることから、第4四半期に先取りした買いから利益を得る可能性がある。

- 同小売企業は最近、2026年度の恒常為替レートベースの売上高成長率見通しを、昨年の5％から3～4％（グラフの紫色の線）に引き下げました。

- ガイダンスの変更は、消費者の警戒感の高まりを強調し、小売支出の継続的な減速を示唆しています。