a16z：暗号業界の現状を理解するための5つのチャート

著者：ダレン・マツオカ（a16z投資チーム・パートナー）; 翻訳：Golden Finance xiaozou

暗号業界はますます成熟しています。

私たちは昨年末、業界の継続的な成長と発展を追跡するために、2025年に注視すべき5つの指標を考えました。資金流入、DEX対CEXスポット取引量比率、総取引手数料（必要ブロックスペース）

ここでは、今年上半期の様子とデータの意義について分析します。

1, 月間おサイフケータイ利用者数：+23%

2025年：月間おサイフケータイ平均アクティブユーザー数3440万人、

2024年：月間おサイフケータイ平均アクティブユーザー数2790万人。

Importance note:

ウォレットのインフラは大幅に改善されました。取引手数料の安さ、新しいアカウント抽象化プロトコル（EIP-7702）、組み込みウォレット製品（Privy、Turnkey、Dynamic）などがあります。次世代のモバイルウォレットを構築するのに、これほど良いタイミングはありません。

関連ニュース：

今月、Stripeはウォレットインフラの大手プロバイダーであるPrivyを買収しました。-align:center">

2、調整後のステーブルコイン取引量：。strong>+49%

2025年：調整後のステーブルコイン取引高は月平均7020億ドル;

2024年：調整後のステーブルコイン取引高は平均は4720億ドル。

Importance note:

ステーブルコインはプロダクトマーケットフィットを達成しました。今日、私たちは1秒未満で1セント未満のコストでドルの送金を完了することができ、ステーブルコインを決済に理想的なものにしています。大手金融機関はこの機会を積極的に捉えています。

関連ニュース：

USDC発行体のサークルがニューヨーク証券取引所に上場。align: left;">ストライプがステーブルコインのインフラプロバイダーであるブリッジを買収し、複数の新製品を発表;

コインベースがステーブルコイン決済をサポートするスマート決済規格を発表;

VisaとMastercardがステーブルコインのサポートを強化;

Metaが支払い決済方法としてステーブルコインの導入を協議中と報告。

純流入（ビットコインとイーサリアム）：+28％

2025年6月：ETP純流入総額450億ドル（ビットコイン420億ドル、イーサリアム34億ドル）。34億ドル）;

2024年末：ETP純流入総額350億ドル（ビットコイン330億ドル、イーサ24億ドル）。

重要度：

暗号通貨への機関投資家の資金流入は、業界全体の成熟度を示しています。ETP商品への純資金流入は、規制方針が明確になり、主要な販売チャネルが牽引し始めるにつれて、今後も増加すると予想されます。

関連ニュース：

米証券取引委員会（SEC）は先ごろ、スポット・ソラナ上場投資信託（ETF）の発行会社に対し、S-1の更新を要請しました。を更新するよう要請した。

対CEXスポット出来高比率:+51%

2025

2024年平均：月間DEX/CEX出来高シェア11%。

重要なお知らせ：

暗号通貨取引の分野では、オンチェーンユーザーが増え続けているため、分散型取引所（DEX）の月間取引高シェアは、中央集権型取引所（CEX）に対して11%になると予想しています。取引所（CEX）の利用率は上昇を続けるだろう。この比率の継続的な上昇は、DeFiエコシステムの全体的な成長を浮き彫りにしています。

関連ニュース：

Coinbaseは、アプリでネイティブDEX取引を開始すると発表しました。

5総取引手数料（必要ブロックスペース）:-43%

平均2025年：月間取引手数料2億3900万ドル。

平均2024年：月間取引手数料4億3900万ドル。.

重要事項：

ドル建て取引手数料の合計は、特定のチェーン上のブロックスペースに対する全体的な需要を反映しています。-すなわち、真の経済価値です。

しかし、ほとんどのプロジェクトが明確にユーザー手数料を削減しようとしているように、この指標には多くのニュアンスがあります。そのため、単位取引コスト、つまり特定の量のブロックチェーンリソースを使用するコストを考慮することも重要です。理想的なシナリオは、総需要（総取引手数料）が増加する一方で、ガス料金（リソース使用単位あたりのコスト）は低いままであることです。

関連ニュース:

最近、Xプラットフォームでこの指標（およびREVなどの関連指標）の重要性について多くの議論を目にしました。

私が注目するもう1つの追加指標は、月間純収入が100万ドルを超えるトークンの数です。2025年6月現在、22しかありません（出典：Token Terminal）。

新たな規制環境と今後の市場構造法制により、トークンはいずれ経済循環への道を開くだろう。これにより、より多くのプロジェクトが収益という形で直接トークンに価値を付加するようになり、より健全なトークンエコノミーが構築されるでしょう。