ارتفاع نسبة مساهمة المساهمين مع تمويل MicroStrategy لعمليات شراء بيتكوين بقيمة 1.1 مليار دولار من خلال مبيعات الأسهم

اشترت شركة MicroStrategy 196 بيتكوين بقيمة 22 مليون دولار، وهو ما يمثل عملية شراء أصغر من عمليات الشراء الأخيرة

قامت شركة MicroStrategy بتوسيع مخزونها الضخم من البيتكوين من خلال عملية شراء أخرى، ولكن المبلغ جذب الأنظار لسبب مختلف.

كشفت الشركة أنها استحوذت على 196 BTC مقابل حوالي 22.1 مليون دولار بسعر متوسط ​​113،048 دولارًا للعملة الواحدة، مما رفع إجمالي مقتنياتها إلى 640،031 BTC.

وتقدر قيمة هذه الكنوز بنحو 71.7 مليار دولار، وتترك للشركة ربحًا غير محقق قدره 24.35 مليار دولار.

ومع ذلك، بالمقارنة مع عمليات الاستحواذ الأخيرة ــ بما في ذلك ما يقرب من 100 مليون دولار من البيتكوين الأسبوع الماضي وعمليات شراء بمليارات الدولارات في وقت سابق من هذا الصيف ــ فإن أحدث عملية شراء تبدو متواضعة.

تمويل التخفيف يثير علامات التحذير

وراء هذا الشراء الأصغر حجماً يكمن اتجاه أكثر إثارة للقلق.

اتجهت شركة MicroStrategy بشكل متزايد إلى مبيعات الأسهم لتمويل حملة Bitcoin.

في شهر سبتمبر وحده، قامت الشركة بتخفيف حقوق المساهمين العاديين بما يزيد عن 3.27 مليون سهم لجمع أكثر من 1.1 مليار دولار، وهو ما يغطي ما يقرب من 94% من مشترياتها من البيتكوين في الشهر الماضي.

جاءت هذه الخطوة بعد أن قام رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور بإزالة الضمانات طويلة الأمد التي تحد من تخفيف الأسهم، مما يعكس التزامه في يوليو بأن تعرض المستثمرين للبيتكوين سيظل محميًا.

ضغط الأسهم وإرهاق المستثمرين

في حين حققت عملة البيتكوين نفسها مكاسب قوية، إلا أن سعر سهم شركة MicroStrategy عانى من صعوبات.

في حين كان سهم MSTR يحظى بالتقدير في السابق لتضخيم تحركات Bitcoin، فقد حقق مؤخرًا أداءً أضعف من العملة المشفرة التي من المفترض أن يعكسها.

ويصف المحللون "الضغط المؤلم" في القسط الذي يرغب المستثمرون في دفعه فوق القيمة الصافية لأصول البيتكوين الخاصة بالشركة.

وزاد استبعاد الشركة من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من الشكوك، حيث وصفه بنك جي بي مورجان بأنه "ضربة" لمكانتها.

تأثير الشركات على السوق الأوسع

مع استحواذها على أكثر من 3% من المعروض المتداول من عملة البيتكوين، أصبحت شركة MicroStrategy لاعباً هيكلياً في سوق العملات المشفرة.

وتحظى مشترياتها المنتظمة، والتي عادة ما يتم الإعلان عنها في بداية الأسبوع، بمراقبة دقيقة من قبل التجار والمؤسسات.

ويشعر المنافسون والأقران أيضًا بالتأثيرات: تستفيد البورصات مثل Coinbase من زيادة أحجام التداول عندما يرتفع اعتماد الشركات، في حين تعكس شركات التعدين مثل Marathon Digital وRiot Platforms نفس التعرض للرافعة المالية لتقلبات أسعار Bitcoin.

ولكن مع التهديد الذي يشكله التخفيف الآن لقضية الاستثمار في MSTR، فإن المخاطر تمتد إلى ما هو أبعد من مساهميها.

معضلة المخاطر العالية التي تواجه شركة مايكروستراتيجي

ترى Coinlive أن شركة MicroStrategy محصورة في مفارقة عالية المخاطر.

إذا تباطأت الشركة أو توقفت عن الشراء، فقد تضعف الثقة في أسهمها وفي عملة البيتكوين.

إذا استمرت في تمويل عمليات الاستحواذ من خلال إصدار المزيد من الأسهم، فإنها تخاطر بتفريغ قيمة المساهمين التي تدعي تعزيزها.

إن الاستراتيجية التي حولت شركة MicroStrategy إلى بطلة Bitcoin قد تتحول الآن إلى نقطة ضعفها.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كان سيلور قادرًا على الاستمرار في التفوق على أداء بيتكوين دون تدمير الثقة التي جعلت شركته الوكيل الأكثر جرأة في السوق للأصل.