انهارت القيمة السوقية لشركة OM البالغة 10 مليارات يوان. بعد أن تم الكشف عن التلاعب، اختلفت آراء العديد من الأطراف.

المؤلف: نانسي، PANews

بفضل الدعم الذي قدمته RWA والتلاعب العنيف، نجحت شركة MANTRA في جذب انتباه عدد كبير من المستثمرين. ولكن انهيار الأسعار المثير لم يجعل MANTRA تواجه تحدي تقلبات الأسعار فحسب، بل كشف أيضًا عن "التاريخ الأسود" المعقد وراءه، وأعقب ذلك أزمة ثقة واختبار الحوكمة.

شهدت بورصة OM انهيارًا مفاجئًا بنسبة 90% تقريبًا في وقت متأخر من الليل، وكان لكل من مالك المشروع والبورصة والمستثمرين آراؤه الخاصة

وراء انهيار القيمة السوقية لشركة OM التي بلغت عشرات المليارات، توجد عاصفة سوقية ناجمة عن تداخل عوامل متعددة.

في الصباح الباكر من يوم 14 أبريل، انخفض سعر رمز MANTRA OM بشكل حاد فجأة. وفقًا لبيانات CoinGecko، انخفض سعر OM بنسبة 89.2% خلال الـ24 ساعة الماضية.

وفيما يتعلق بالانهيار المفاجئ لعملة OM، أوضح مسؤولو MANTRA أن الفوضى لم تكن بسبب الفريق أو رابطة سلسلة MANTRA أو المستشارين الأساسيين أو مستثمري MANTRA الذين يبيعون الرموز. لا تزال الرموز في حالة مقفلة وتخضع لفترة الاستحقاق المعلنة. لا تزال اقتصاديات الرمز دون تغيير. يرجى عدم النقر على أي روابط أو حسابات احتيالية تنتحل شخصية MANTRA. وفي الوقت نفسه، أشار المسؤولون إلى أن الحادث وقع خلال فترة انخفاض السيولة وربما كان نتيجة للإهمال أو التلاعب بالسوق من جانب البورصة. يشير توقيت وعمق الانخفاض إلى أن مراكز الحساب أغلقت فجأة دون سابق إنذار أو إشعار مناسب، وأن ذلك حدث خلال فترة انخفاض السيولة في مساء يوم الأحد بتوقيت UTC (صباحًا بتوقيت آسيا)، مما يشير إلى درجة من الإهمال من جانب CEX، أو ربما وضع متعمد في السوق. أكدت Binance في بيانها أن سعر OM قد شهد تقلبًا حادًا مؤخرًا، وأظهرت التحقيقات الأولية أن ذلك كان بسبب "التصفية عبر البورصات". منذ أكتوبر من العام الماضي، تم تنفيذ عدد من تدابير التحكم في المخاطر لرموز OM، بما في ذلك خفض مستويات الرافعة المالية. منذ يناير من هذا العام، أضافت Binance تحذيرًا منبثقًا لرموز OM على صفحة التداول الفوري الخاصة بها، لتذكير المستخدمين بأن الرمز قد أجرى تعديلات كبيرة على اقتصادياته وزاد من المعروض من الرموز. وقالت بينانس إنها ستواصل مراقبة الوضع عن كثب واتخاذ الإجراءات المناسبة لحماية المستخدمين والحفاظ على سلامة المنصة. وأشارت OKX في الإعلان إلى أنه منذ أكتوبر 2024، خضع النموذج الاقتصادي الرمزي لـ OM لتغييرات كبيرة، ومنذ بداية مارس، أجرت عناوين متعددة على السلسلة ذات عمليات مماثلة عمليات إيداع وسحب كبيرة على بورصات مختلفة. استناداً إلى مخاطر السوق، قامت OKX بتعديل معايير التحكم في المخاطر الخاصة بالمنصة وذكّرت المستخدمين بأن مخاطر السوق الأخيرة مرتفعة نسبياً وأن التغييرات في المعروض من بعض الرموز قد تتسبب في تقلبات الأسعار. تمت إضافة تحذير المخاطر إلى صفحة رمز OM. وفي الوقت نفسه، قال الرئيس التنفيذي لشركة OKX ستار إن هذه فضيحة كبرى لصناعة التشفير بأكملها. جميع بيانات فتح السلسلة وإعادة الشحن متاحة للعامة، وقد يتم التحقيق في بيانات الضمانات والتصفية لجميع البورصات الرئيسية. ستقوم شركة OKX بإعداد كافة التقارير. على الرغم من أن MANTRA تلوم البورصة، فإن البيانات الموجودة على السلسلة تشير إلى صورة أكثر تعقيدًا، مما يثير تساؤلات في المجتمع حول البيع الداخلي المحتمل والتلاعب بالسوق. وفقًا لمراقبة Spot On Chain، قامت 19 محفظة تم إنشاؤها حديثًا في شهر مارس والتي يشتبه في أنها تنتمي إلى نفس الكيان بنقل 14.27 مليون OM (حوالي 91 مليون دولار أمريكي) إلى OKX بسعر متوسط ​​6.375 دولارًا أمريكيًا في غضون ثلاثة أيام قبل انهيار OM. وفقًا لموقع The Data Nerd، قامت خمس محافظ بإيداع ما مجموعه 24.4 مليون OM (حوالي 143.94 مليون دولار أمريكي) في OKX خلال الأيام الثلاثة الماضية. كان لدى أربع محافظ نفس وضع التشغيل: سحب الأموال من Binance الشهر الماضي ثم إيداعها في OKX؛ والآخر ينتمي إلى شركة Laser Digital. وفقًا لمراقبة Lookonchain، منذ 7 أبريل، أودعت ما لا يقل عن 17 عنوان محفظة ما مجموعه 43.6 مليون رمز OM (بقيمة حوالي 227 مليون دولار أمريكي في ذلك الوقت) في البورصات، وهو ما يمثل 4.5٪ من العرض المتداول. في الوقت نفسه، قبل خمس ساعات من هبوط عملة OM، قامت محفظة كانت صامتة لمدة عام بتحويل مليوني عملة OM إلى محفظة Shane Shin، الشريك المؤسس لشركة Shorooq Partners، وهي مؤسسة استثمارية يشتبه في أنها MANTRA. حصلت المحفظة على 2 مليون أوقية بسعر 12.58 مليون دولار، لكن قيمتها الآن 1.57 مليون دولار فقط. ومع ذلك، ردت شركة Laser Digital، المستثمر الاستراتيجي في مشروع MANTRA Chain، بأنه لا توجد صلة بين Laser وانخفاض سعر OM مؤخرًا. إن الادعاءات المنتشرة على وسائل التواصل الاجتماعي بأن ليزر مرتبط بـ "بيع المستثمرين" كاذبة ومضللة. لم يقم Laser بإيداع أي رموز OM في OKX، والمحفظة المذكورة فيما يتعلق بـ OKX لم تكن محفظة Laser. لا يزال استثمار Laser الأساسي في OM مقفلاً ولا توجد أي مصلحة في الضغط على الرمز أو زعزعة استقرار المشروع. الشفافية مهمة. كما أصدرت مؤسسة الاستثمار شروق بارتنرز بيانا لتوضيح أن الانخفاض لم يكن بسبب هجوم قراصنة أو بيع فريق، بل كان بسبب التصفية القسرية على نطاق واسع، تليها عمليات بيع ذعر خلال فترات انخفاض السيولة. وأكدت شروق أن موقفها كمستثمر طويل الأجل في الأسهم لم يتغير، وأفصحت عن عناوين المحافظ ذات الصلة لإثبات الشفافية.

لكل من طرف المشروع والبورصة والمستثمر آراءه الخاصة. ربما يكون السبب الأعمق وراء هذا الانهيار هو التعديل الأخير الذي أجرته MANTRA على نموذجها الاقتصادي الرمزي. أشارت MANTRA مؤخرًا في إعلان إلى أن المجتمع اقترح سابقًا توحيد OM كرمز أصلي للشبكة الرئيسية وإلغاء استراتيجية العملتين، لكن هذا جلب أيضًا تحديات تقنية. ولهذا السبب، قرر الفريق التخلي عن ERC-20 OM الأصلي وإنشاء OM على سلسلة MANTRA باعتبارها الإصدار القياسي. في الوقت نفسه، أعلنت MANTRA أنها ستضاعف المعروض من OM من 888.8 مليون إلى 1.7777 مليار، وستقدم معدل تضخم سنوي بنسبة 3٪ لتحفيز التخزين. ورغم أن هذه الخطوة تهدف إلى دعم النمو البيئي، فمن المعتقد أن زيادة التداول بشكل كبير وآلية التضخم غير المحدودة قد قوضت ثقة المستثمرين.

ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من انخفاض OM بشكل حاد، إلا أن بيع الرموز على نطاق واسع لا يزال مستمراً. وفقًا لأحدث عملية مراقبة من Onchain Lens (@OnchainLens)، أرسلت محفظة MANTRA DAO 38 مليون OM (حوالي 26.96 مليون دولار أمريكي) إلى محفظة Binance الباردة.

لقد كانت متورطة في جدل حول الاحتيال في الأيام الأولى، وكان سبب الارتفاع هو درجة عالية من التحكم والفخاخ السردية

كان سلف MANTRA هو MANTRA DAO، الذي تم تأسيسه في عام 2020 وركز في البداية على خدمات التخزين والإقراض وإدارة الأصول. ومع ذلك، كان يُنظر إلى MANTRA DAO على أنها عملية احتيال في الأيام الأولى تحت ستار العلامات التجارية الشهيرة مثل DeFi و Polkadot. وفقًا لتقارير سابقة صادرة عن Wu Blockchain وFengchao Finance، فإن الفريق الأساسي والمستشارين في Mantra DAO لديهم خلفيات مشبوهة، واحتيال على الهوية وحتى تاريخ من الاحتيال. تعتبر خلفية المؤسس كالفن نج مثيرة للجدل إلى حد كبير ولديه علاقات وثيقة مع موقع المقامرة عبر الإنترنت 21Pink. في الوقت نفسه، اعتمدت منظمة مانترا داو على أساليب التسويق والشراكات الوهمية لجذب الاستثمارات، على الرغم من أن تكنولوجيا المشروع ووظائفه لم يتم تنفيذها بعد. ولم يقتصر الأمر على ذلك فحسب، بل تورطت شركة مانترا أيضًا في دعوى قضائية بسبب النزاعات الداخلية. في أوائل عام 2022، رفعت RioDeFi دعوى قضائية ضد MANTRA DAO، متهمة إياها بقضايا الملكية والإدارة واختلاس الأصول. قالت RioDeFi إنها أسست وطورت MANTRA DAO في عام 2020، لكن الفريق الأساسي لـ MANTRA DAO (بما في ذلك المؤسس المشارك جون باتريك مولين وستة آخرين) توقف عن الإبلاغ المالي بعد عام 2021، واختلس الأصول وسيطر على المشروع دون إذن. زعمت MANTRA DAO أنها باعتبارها منظمة DAO، تخضع لحكم حاملي رمز OM وليست مملوكة لشركة RioDeFi. في أغسطس 2024، تدخلت المحكمة العليا في هونج كونج وأمرت الشخصيات الرئيسية في MANTRA DAO بالكشف عن السجلات المالية ردًا على مزاعم اختلاس الأصول والسيطرة غير المصرح بها. أصبحت هذه القضية أول مراجعة قضائية في العالم لملكية وحوكمة المنظمات اللامركزية المستقلة. في عام 2022، أعلنت MANTRA DAO أنها ستغير اسمها رسميًا إلى MANTRA وستبدأ إعادة هيكلة العلامة التجارية، مما يشير إلى أنها تحاول التحول من منظمة مستقلة لامركزية (DAO) إلى نظام بيئي أوسع نطاقًا لسلسلة الكتل. منذ عام 2024، اجتذبت MANTRA الكثير من الاهتمام بسبب الجاذبية القوية لـ OM. تظهر بيانات CoinGecko أنه في عام 2024 وحده، ارتفعت قيمة OM بأكثر من 168.8 مرة. وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات DeFiLlama أن التقييم المخفف بالكامل لشركة OM (FDV) وصل إلى 15.39 مليار دولار أمريكي في مارس/آذار من هذا العام، وانخفض الآن بشكل حاد إلى 1.25 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، وعلى النقيض الحاد من تقييمها المرتفع، ظلت القيمة الإجمالية المغلقة لشركة OM عند أدنى مستوى لها على المدى الطويل منذ عام 2023، حيث استقرت عند بضع مئات الآلاف من الدولارات الأمريكية فقط.

يُعتبر المستوى العالي من سيطرة حزب المشروع ودعم جنون سرد RWA من الأسباب المهمة لظهور OM. من ناحية أخرى، وفقًا للإفصاح الأخير لمحلل العملات المشفرة Mosi، يمتلك فريق MANTRA 90٪ من "الإمدادات المتداولة" لرموز OM، ويمثل التداول الفعلي في السوق 5٪ فقط من التقييم المخفف بالكامل (FDV). ومع ذلك، فإن الاستراتيجية شديدة التحكم زرعت أيضًا قنبلة الرقائق المركزة والسيولة الهشة. وقال روي، أحد أعضاء HashKey Capital، إن MANTRA هي سوق محلية خارج البورصة بحجم لا يقل عن 500 مليون دولار أمريكي في عامين. تعمل في دورة "رموز OTC الجديدة التي تسيطر على أوامر البيع OTC القديمة" حتى تنفجر آخر الرقائق المفتوحة "OTC لا تتحرك". من ناحية أخرى، كانت شركة MANTRA نشطة في مسار RWA، حيث أصدرت سلسلة من الإشارات الإيجابية، بما في ذلك إنشاء صندوق بيئي بقيمة 109 ملايين دولار، والتعاون مع مجموعة DAMAC الإماراتية، وخطط لرمزية أصول بقيمة 1 مليار دولار، وإدخال Google كمحقق وموفر للبنية التحتية للتعاون في مسرع RWA، ورمزية أصول العقارات بقيمة 500 مليون دولار لمجموعة MAG في دبي.

كان تدخل رأس المال الشرق أوسطي بمثابة نقطة تحول في تطوير مانترا. وفقًا للشريك المؤسس لشركة ArkStream Capital، Ye Su، في عام 2023، عندما انخفضت قيمة رمز OM FDV إلى 20 مليون دولار أمريكي وتم التخلي عنها تقريبًا، تدخلت رأس مال من الشرق الأوسط في عملية الاستحواذ بمساعدة وسيط، واحتفظت فقط بمنصب الرئيس التنفيذي. تمتلك عاصمة الشرق الأوسط عددًا كبيرًا من الأصول المادية مثل المنازل والمنتجعات الفاخرة، ثم قامت بتجميع OM في مشروع رمزية الأصول المادية (RWAfi). وقال يي سو إنه في ظل درجة عالية من السيطرة، حققت OM أعلى زيادة في Binance في عام 2024، محققة نموًا قدره 200 ضعف. لا يزال الفريق يعمل على الترويج لأعمال OTC مؤخرًا. وتُظهر المعلومات العامة أيضًا أن المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة MANTRA جون باتريك مولين، والمؤسس المشارك جايانت راماناند، والمدير التقني ماثيو كروكس، وغيرهم من كبار المديرين التنفيذيين، قد استقالوا جميعًا. وتُظهر الخلفية التمويلية أن شركة مانترا أعلنت في مارس 2024 أنها حصلت على تمويل بقيمة 11 مليون دولار أمريكي بقيادة شركة شروق بارتنرز. شروق بارتنرز هي شركة رائدة في مجال إدارة رأس المال الاستثماري والاستثمار البديل، يقع مقرها الرئيسي في أبوظبي، وتركز على الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وباكستان. أطلقت شركة مانترا حاضنة في مركز دبي التجاري العالمي تركز على مشاريع رمزية الأصول المرجحة بالأوزان في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، وذلك بعد الإعلان عن استثمار من شركة شروق بارتنرز. وبشكل عام، فإن عوامل متعددة مثل ظلال النزاعات المبكرة غير المحلولة، والاقتصاد الرمزي الخاضع لسيطرة شديدة، والتلاعب برأس المال خلف الكواليس، والترويج لسردية RWA الساخنة تشكل معًا الحواشي المتعددة لهذا الانهيار المأساوي.