بيتكوين يحقق أعلى مستوى تاريخي. كيف سيكون أداء سوق العملات المشفرة في الأسبوع المقبل؟

*المصدر: لاي تشن تاو، مراسل صحيفة 21st Century Business Herald

مع تجدد حماس السوق للأصول الخطرة، سجلت عملة بيتكوين مستوى قياسيًا جديدًا.

بعد ظهر يوم الجمعة، ارتفع سعر بيتكوين بشكل حاد، متجاوزًا 118,000 دولار أمريكي للعملة الواحدة، مسجلًا رقمًا قياسيًا جديدًا. وكان قد وصل إلى 118,661 دولارًا أمريكيًا قبل أن ينخفض بشكل طفيف. في غضون يوم واحد، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 2600 دولار أمريكي.

في الأسبوع الماضي، وقّعت إدارة ترامب وأقرّت "قانون الكبير والجميل"، الذي يهدف إلى خفض الضرائب وزيادة الإنفاق، مما عزز مجددًا شهية شراء الأصول الخطرة في السوق. يُشبّه البعض سوق الأسهم الأمريكية الأخيرة بـ"الخروج من وحدة العناية المركزة إلى صالة الألعاب الرياضية"، وقد تجاوز البيتكوين مرارًا وتكرارًا أعلى مستوياته التاريخية في ظل هذه الظروف السوقية.

على المدى الطويل، لا يزال الحماس الصعودي للسوق مرتفعًا. ويتوقع العديد من المستثمرين أن استمرار شراء الشركات المدرجة وشراء البيتكوين كأصل احتياطي، بالإضافة إلى تسريع إقرار تشريعات العملات المشفرة من قبل الكونغرس الأمريكي، سيساعد البيتكوين على مواصلة تحقيق مستويات قياسية جديدة في النصف الثاني من العام.

في الأسبوع المقبل، سيشهد عالم العملات المشفرة "لحظة حاسمة" - حيث يُجري مجلس النواب الأمريكي مراجعةً لثلاثة مشاريع قوانين رئيسية خاصة بالعملات المشفرة، ويعتقد البعض أن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المشفرة قد يُعاد تشكيله نتيجةً لذلك. كيف سيُعيد مشروع القانون الجديد صياغة القواعد التنظيمية؟ مع تبلور تنظيم العملات المستقرة تدريجيًا، هل سيكون هذا كابوسًا أم نعمةً لبيتكوين؟

هل تبدأ جولة جديدة من صعود السوق؟

منذ بداية هذا العام، تولى ترامب، الذي يُطلق على نفسه اسم "رئيس العملات المشفرة"، منصبه، مُغذيًا الاتجاه الصعودي لبيتكوين. منذ بداية العام، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 26%.

قبل فترة، كان أداء البيتكوين مستقرًا نسبيًا، لكن نقطة التحول ظهرت هذا الأسبوع. انطلقت البيتكوين كالصاروخ واستأنفت رحلتها الصاعدة. يوم الاثنين من هذا الأسبوع، كانت البيتكوين لا تزال تتقلب فوق 100,000 دولار أمريكي. في غضون خمسة أيام، ارتفعت قيمة البيتكوين بمقدار 8,800 دولار أمريكي (حوالي 63,000 يوان صيني)، بزيادة تجاوزت 8%.

وفقًا لبيانات Coinglass، حتى الساعة 18:00 بتوقيت بكين يوم 11 يوليو، تم تصفية أكثر من 270,000 شخص حول العالم، بإجمالي مبلغ تصفية قدره 1.28 مليار دولار أمريكي.

كان الدافع الرئيسي وراء هذا الارتفاع هو عمليات الشراء المؤسسية الكبيرة. صرّح جوشوا تشو، الرئيس المشارك لجمعية هونغ كونغ ويب 3، بأن ارتفاع بيتكوين التاريخي كان مدفوعًا بإقبال شديد من المستثمرين المؤسسيين. سارعت الشركات المدرجة والمؤسسات الكبرى إلى شراء بيتكوين، مما أدى إلى استنفاد سيولة البورصة تقريبًا.

صرح جيفري دينغ، كبير المحللين في مجموعة هاشكي، وهي بورصة أصول افتراضية مرخصة في هونغ كونغ، لمراسل صحيفة 21st Century Business Herald بأن هذه الجولة من ارتفاع بيتكوين مدفوعة بعوامل متعددة. أولًا، بعد فترة توطيد كافية، تراكمت في السوق زخم صعودي قوي، وأصبح اختراق مستوى المقاومة الرئيسي حدثًا محتملًا للغاية. ثانيًا، وجود قوة شرائية كافية، وهيمنة المستثمرين طويلي الأجل على السوق، وارتفاع نسبة حجز الرقائق، وانخفاض ضغط البيع في السوق، مما يوفر قاعدة دعم قوية للأسعار. بالإضافة إلى ذلك، يُعدّ دعم السياسات أمرًا لا غنى عنه. وأشار دينغ تشاو في أيضًا إلى أن التنفيذ المتوقع لسياسات العملات الرقمية الأخيرة في مختلف الدول قد عزز ثقة السوق وجذب المزيد من تدفقات رأس المال. وفي الوقت نفسه، عزز إقرار قانون "الجمال العظيم" حماس المستثمرين العالميين للأصول المحفوفة بالمخاطر. وقد سعت رؤوس الأموال بشراسة إلى البيتكوين، باعتباره أصلًا يمثل مخاطرة عالية وعائدًا مرتفعًا. وفي الآونة الأخيرة، زادت شركة عائلة ترامب أيضًا من رهاناتها على البيتكوين. يوم الثلاثاء، قدمت مجموعة ترامب لتكنولوجيا الإعلام (DJT) طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مُخططةً لإطلاق صندوق ثالث مُتداول في البورصة للاستثمار في العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثريوم. تُظهر بيانات Coinglass أن حيازات خيارات الشراء لبيتكوين أعلى بكثير من خيارات البيع، مما يشير إلى تفاؤل السوق بشكل عام بشأن اتجاه بيتكوين. يعتقد العديد من المحللين أن الأموال التي تدفقت مؤخرًا إلى بيتكوين هي طلب طويل الأجل وليست أموالًا ساخنة مضاربة. صرّح آدم غورين، مؤسس ورئيس قسم المعلومات في شركة إدارة الأصول Hunting Hill Global Capital، بأنه مع اقتراب مجلس الاحتياطي الفيدرالي من إعادة تخفيض أسعار الفائدة وتزايد عدم الاستقرار السياسي العالمي، يتنافس المستثمرون على "الأصول الملموسة"، وستستفيد بيتكوين أيضًا من موقع "الذهب الرقمي". يكمن الفرق في هذه الدورة في أن الطلب هيكلي ومنتظم ومستمر.

يحافظ جيف كندريك، رئيس قسم أبحاث العملات الأجنبية والأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، المعروف بتفاؤله تجاه بيتكوين، على تفاؤله، متوقعًا ارتفاع سعر بيتكوين إلى 135,000 دولار أمريكي في الربع الثالث و200,000 دولار أمريكي للعملة الواحدة بنهاية العام.

ومع ذلك، ذكّر دينغ تشاو في أيضًا بأنه على الرغم من أن توقعات السوق لا تزال إيجابية في الغالب، إلا أنه بعد اختراق السعر الحالي، لا تزال معنويات السوق مرتفعة، وعادةً لا تُشكل الارتفاعات التاريخية قمةً فورًا. يتطلب بناء القمة فترةً طويلةً من التعديل والتأكيد، ويُنصح المستثمرون بالصبر.

تُمثل أحداث البجعة السوداء على المستوى الكلي أيضًا مخاطر محتملة. وأشار دينغ تشاو في إلى أن الأزمات الجيوسياسية (مثل تصعيد الوضع بين إيران وإسرائيل)، والأزمات المالية (مثل التضخم الجامح أو التخلف عن سداد الديون)، والأحداث السياسية الكبرى (مثل الاضطرابات غير المتوقعة في الساحة السياسية في الولايات المتحدة) أو الأزمات الاقتصادية الكلية قد يكون لها تأثير على معنويات السوق واتجاهات الأسعار. ينبغي على المستثمرين الانتباه جيدًا لديناميكيات السوق والحذر من مخاطر التصحيح قصيرة الأجل.

"أسبوع العملات المشفرة" قادم

بعد توليه منصبه، حقق ترامب وعده الانتخابي بجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات المشفرة في العالم"، بما في ذلك توقيع أمر تنفيذي لإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين، وتسريع الترويج لتشريعات العملات المستقرة، وإضعاف سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التنظيمية على العملات المشفرة.

ومع ذلك، في كل مرة يُراجع فيها الكونغرس مشروع قانون، قد يُصبح حزب الشعب، الذي يتمسك بموقف تنظيمي قوي، "حجر عثرة" في طريق تحرير العملات المشفرة.

لكن السوق لا يزال متفائلاً، معتقدًا أن إدراج العملات المشفرة في الإطار التنظيمي السائد هو في حد ذاته فائدة كبيرة لبيتكوين.

صرح ليو هونغ لين، مؤسس شركة شنغهاي مانكيو للمحاماة، التي تقدم خدمات قانونية عبر الويب 3.0، لمراسل صحيفة 21st Century Business Herald أن الجدولة المركزية لهذه المشاريع للمراجعة تعني في الواقع أن الاختلافات والمواقف والاتجاهات على المستوى التشريعي الأمريكي تجاه صناعة التشفير أصبحت واضحة ومؤسسية تدريجيًا. بالنسبة للبيتكوين، لن يُدرج مباشرةً ضمن الأهداف التنظيمية لهذه القوانين، لكن الفائدة التي يحققها منها تتمثل في إعادة تأكيد مكانته: فهو أصل مشفر لا يعتمد على الائتمان الوطني ولا يخضع لسيطرة مؤسسة واحدة، ويُعتبر "ذهبًا رقميًا" لمكافحة إساءة استخدام السلطة. وعلى وجه الخصوص، عزز إصدار "قانون مراقبة الدولة لمكافحة العملات الرقمية للبنوك المركزية" فهم الجمهور لمفهوم "العملة اللامركزية"، وسهّل إدراج البيتكوين ضمن المسار الوهمي لـ"أدوات السيادة الشخصية". ومن هذا المنظور، سيحظى البيتكوين بدعم إجماعي غير متوقع في ظل الفجوة بين السياسة والأيديولوجيا.

"إذا أُقرت هذه القوانين، فقد تُخفف بشكل كبير من حالة عدم اليقين السياسي، وتجذب المزيد من الصناديق المؤسسية لدخول السوق، وترفع أسعار بيتكوين وإيثريوم بشكل أكبر. ومع ازدياد وضوح الإطار التنظيمي، من المتوقع أن تتسارع عملية دمج سوق العملات المشفرة، وستظل معنويات السوق مرتفعة على المدى القصير." حلل دينغ تشاو فاي.

مع صعود العملات المستقرة، هل بيتكوين في حالة جمود أم استقرار؟

مع تقدم تشريعات العملات المستقرة، يبدو أن صناعة العملات المشفرة تدخل في حالة من التألق. الرأي السائد هو أن العملات المستقرة توفر قناةً لمزيد من الأموال "للاستفادة منها"، وأن قيمة بيتكوين ستستمر في الارتفاع. لكن هناك رأيًا آخر يتردد: عندما تستحوذ العملات السيادية على ساحة معركة التشفير، ستقع بيتكوين اللامركزية أيضًا في أزمة وجودية. هل من الممكن أن تصبح العملات المستقرة "حفار قبر" بيتكوين؟ حلل وانغ ينغبو، الخبير الاقتصادي الرقمي في أكاديمية شنغهاي للعلوم الاجتماعية، لمراسل صحيفة "21st Century Business Herald"، أن التشريع الأمريكي المُعجّل بشأن التنظيم المستقر يعني أن الحكومة الأمريكية قد أدركت بوضوح الاتجاه العام لرقمنة العملات، وأدركت أن رقمنة العملات إجراء مهم لتعزيز هيمنة الدولار الأمريكي، ولكن يجب أن تكون الرقمنة هي الرقمنة الكاملة للدولار الأمريكي، وهي الأساس لإقرار قانون "عبقرية" وإدراج مُصدر العملة المستقرة "سيركل". يجب أن يحتوي احتياطي أساسي من أصول الدولار الأمريكي بنسبة 100%، بما في ذلك النقد بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة قصيرة الأجل، مع استبعاد العملات المشفرة مثل بيتكوين بشكل صريح. يرى وانغ ينغبو أنه على المدى البعيد، يُعدّ إطلاق عملة USDC والعملات المستقرة القائمة على العملات السيادية لمختلف الدول وانتشارها على نطاق واسع مسألة وقت فحسب. فمع استبعاد العملات المشفرة من الأصول الاحتياطية، سيستمر الزخم المضاربي الذي يدعم صعود البيتكوين في التلاشي، ومن المرجح جدًا أن يتم تهميش البيتكوين في النهاية. لطالما كان البيتكوين أصلًا مضاربًا لا يُدرّ فائدة، ويعتمد تقييمه بشكل كبير على ثقة السوق. بمجرد انهيار الثقة، يُتوقع انهيار الأسعار نظرًا لنقص التدفق النقدي المستقر كدعم. بمجرد ارتفاع وانخفاض السعر لفترة طويلة على المدى القصير، قد يُؤدي ذلك إلى موجة بيع واسعة النطاق. على المدى الطويل، لا تزال أسعار الأصول تعتمد على خصومات التدفق النقدي، والأصول غير المُدرّة للفائدة لا قيمة استثمارية لها، بما في ذلك الذهب والبيتكوين.

ومع ذلك، يعتقد المتفائلون اعتقادًا راسخًا أن صعود العملات المستقرة يوفر في الواقع مدخلًا ضخمًا لحركة مرور البيتكوين.

أقر ليو هونغلين بأنه على مستوى "وظيفة المعاملات"، تُثقل العملات المستقرة كاهل البيتكوين بالتأكيد. ولكن من منظور "تخصيص الأصول"، فإن انتشار العملات المستقرة يُمهد الطريق للبيتكوين. يدخل الكثيرون عالم الأصول المشفرة لأول مرة عن طريق شراء العملات المستقرة لتجاوز النظام المصرفي المحلي. بعد فهم أساسي للأصول على السلسلة، ستكون الخطوة التالية بطبيعة الحال هي التفكير في الحفاظ على الأصول، ومقاومة التضخم، وتجنب المخاطرة، وغيرها من القضايا التي لا تستطيع العملات المستقرة حلها، بينما توفر البيتكوين حلولًا لها. لذلك، من منظور "الدخول"، تُشبه العملات المستقرة موزعًا للسيولة. فهي لا تُنافس البيتكوين، بل تُساعده على الاستنزاف. يرى دينغ تشاوفي أن التوجه العالمي نحو الامتثال لقواعد العملات المستقرة لن يجذب المزيد من الأموال "شبه الدولارية" فحسب، بل سيعزز أيضًا تجنب المخاطرة وخصائص تخزين القيمة للأصول الأساسية مثل بيتكوين، مما يثبت مرة أخرى تفرد بيتكوين كـ"ذهب رقمي". في الوقت نفسه، سيفتح تعزيز الامتثال الباب أمام الأصول المشفرة لسوق رأس المال التقليدي. يمكن لرؤوس الأموال طويلة الأجل، مثل صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشترك، دخول السوق من خلال قنوات الامتثال الناضجة. بالإضافة إلى ذلك، قد تُصبح الطبيعة اللامركزية لبيتكوين ميزتها التنافسية الفريدة التي تميزها عن العملات المستقرة. أضاف ليو هونغلين أنه إذا خضعت العملات المستقرة لرقابة صارمة في المستقبل، تشترط تسجيل الأسماء الحقيقية، واحتياطيات شفافة، أو حتى حظر المعاملات المجهولة على السلسلة، فإن البيتكوين، "الأصل اللامركزي الأصلي"، سيصبح خيارًا لا غنى عنه. باختصار، عند اختيار تخصيص الأصول، سيكون المستخدمون أكثر وضوحًا - سواءً اختاروا عملة مستقرة متوافقة، مرتبطة بالائتمان الوطني، وذات تقلبات منخفضة، أو قيمة رقمية مخزنة مقاومة للرقابة والاستهلاك، ومتداولة عالميًا.