Tại sao Hoa Kỳ có lợi thế trong cuộc cạnh tranh cơ sở hạ tầng toàn cầu

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang dần thoát khỏi những ràng buộc của luận điệu chống chính quyền của những người theo chủ nghĩa cypherpunk thời kỳ đầu và bước vào một cuộc chuyển đổi được đánh dấu bằng sự xuất hiện bùng nổ của cơ sở hạ tầng thân thiện với các tổ chức. Ban đầu, sự đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử đã vượt ra khỏi biên giới quốc gia, nhưng giờ đây nó đang tích cực thích nghi và hưởng lợi từ thực tế quản lý địa chính trị. Đáng chú ý, các dự án tại các khu vực pháp lý thân thiện với tiền điện tử với khuôn khổ quản lý rõ ràng mang lại những lợi thế đáng kể, và Hoa Kỳ là một ví dụ điển hình. Chính quyền hiện tại đang tích cực thúc đẩy các chính sách thân thiện với tiền điện tử, trái ngược hoàn toàn với lập trường của vị tổng thống tiền nhiệm. Trước đây, chúng tôi đã tìm hiểu cách Hoa Kỳ thành công trong việc khẳng định vị thế là một trung tâm tiền điện tử toàn cầu thông qua các sáng kiến ​​lập pháp chủ động (như Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY), sự phát triển của mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung quốc gia (DePIN) và sự phát triển của các dự án blockchain lớp 1, mở ra một chương mới cho lĩnh vực tiền điện tử và đặt nền móng vững chắc. Bài viết này sẽ tiếp tục chủ đề này và, dựa trên những thảo luận gần đây xung quanh dự trữ tiền điện tử của Hoa Kỳ, sẽ xem xét vai trò quan trọng của việc tiếp cận vốn trong việc thu hút các dự án AI và tiền điện tử. Trước tiên, chúng ta sẽ tìm hiểu tầm quan trọng của sự rõ ràng về quy định và cách thức nó thúc đẩy một môi trường hoạt động an toàn hơn cho các nhà phát triển và tạo dựng niềm tin cho các nhà đầu tư tổ chức. Tiếp theo, chúng ta sẽ tập trung vào vị thế độc đáo của Hoa Kỳ với tư cách là một quốc gia phân bổ vốn toàn cầu lớn, phân tích cách thức vị thế này biến Hoa Kỳ thành một địa điểm lý tưởng để thành lập và vận hành các dự án tiền điện tử. Cuối cùng, chúng ta sẽ đi sâu hơn vào cách những yếu tố này thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử của các công ty Hoa Kỳ, từ đó đi đến kết luận rằng Hoa Kỳ đang sẵn sàng thống trị cuộc đua cơ sở hạ tầng toàn cầu. Trước đây, chúng ta đã tìm hiểu tác động của các chương trình nghị sự chính sách chống tiền điện tử đối với quyết định ở lại hay gia nhập Hoa Kỳ của các dự án tiền điện tử. Các quy định quản lý càng mơ hồ và phức tạp thì các dự án càng có khả năng phải đối mặt với sự giám sát và hình phạt không cần thiết. Vấn đề này đã được chứng minh rõ ràng trong nhiệm kỳ của Gary Gensler với tư cách là Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), khi ông theo đuổi chính sách "quy định để thúc đẩy thực thi". Trái ngược hoàn toàn với nhiệm kỳ của Gensler, chính quyền Trump đã tích cực sử dụng thẩm quyền của mình để làm rõ những bất ổn về quy định và thúc đẩy mạnh mẽ một chương trình nghị sự ủng hộ tiền điện tử. Cụ thể, tổng thống sẵn sàng hủy bỏ các sắc lệnh hành pháp chống tiền điện tử do chính quyền trước ban hành và đã thành lập một lực lượng đặc nhiệm về tiền điện tử dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch SEC mới, người ủng hộ tiền điện tử, Paul Atkins. Nhiệm vụ của lực lượng đặc nhiệm này là cung cấp hướng dẫn quản lý rõ ràng cho tài sản tiền điện tử theo luật chứng khoán liên bang. Khi chính phủ cam kết hoàn toàn và thực hiện hiệu quả các quy định ủng hộ tiền điện tử, chính phủ sẽ tạo điều kiện cho các dự án trong nước hoạch định chiến lược dài hạn, tự tin rằng họ sẽ không bị nhắm mục tiêu hoặc bị phạt chỉ vì sự tồn tại của mình. Đây là một lợi thế đáng kể so với các khu vực vẫn còn chìm trong sự mơ hồ về quy định hoặc bị gánh nặng bởi sự giám sát hành chính nặng nề. Sự rõ ràng về quy định tại Hoa Kỳ đã trực tiếp dẫn đến sự gia tăng niềm tin giữa các nhà đầu tư tổ chức. Bằng cách hệ thống hóa các chính sách liên quan vào hệ thống pháp luật, chính phủ đã cho phép các nhà đầu tư tổ chức tự tin khám phá tiền điện tử như một loại tài sản bổ sung. Điều này cũng tạo ra một vòng tuần hoàn tích cực: thu hút thêm vốn vào lĩnh vực này, từ đó khuyến khích các công ty ở lại Hoa Kỳ. Tốc độ áp dụng tiền điện tử của các tổ chức Hoa Kỳ cho thấy một cái nhìn thoáng qua về quỹ đạo tương lai của nó. Từ khi Grayscale ra mắt GBTC, công cụ đầu tư Bitcoin đầu tiên, vào năm 2013, cho đến khi Michael Saylor và MicroStrategy trở thành công ty đại chúng đầu tiên nắm giữ Bitcoin, việc áp dụng tiền điện tử còn ở mức thấp và tiềm ẩn nhiều rào cản pháp lý và quy định. Kể từ đó, nhờ khuôn khổ pháp lý rõ ràng của chính quyền mới, việc áp dụng đã tăng tốc với tốc độ chưa từng có, với nhiều công ty đại chúng bổ sung Bitcoin ETF vào bảng cân đối kế toán của họ.

Nhấn enter hoặc nhấp để xem ảnh ở kích thước đầy đủ

Tiếp cận vốn

Một lợi thế thường bị bỏ qua của các dự án tại Hoa Kỳ là vị trí gần hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm lớn nhất thế giới. Từ các trung tâm tài chính như Thung lũng Silicon, New York và Chicago đến các thị trường công nghệ mới nổi như Austin và Miami, hiện tại là thời điểm cực kỳ hấp dẫn đối với các công ty khởi nghiệp tiền điện tử đang tìm kiếm vốn. Sự tập trung cao độ của các nhà đầu tư Hoa Kỳ đã dẫn đến quy mô vòng gọi vốn mà các dự án quốc tế khó có thể theo kịp. Sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022 đã để lại hậu quả lâu dài cho các nhà đầu tư và cùng với sự bất ổn về quy định trong chính quyền Biden, ngành công nghiệp tiền điện tử đã suy thoái trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, với việc Donald Trump được bầu làm tổng thống vào quý 4 năm 2024, ngành công nghiệp tiền điện tử bắt đầu chứng kiến ​​sự trở lại của vốn đầu tư mạo hiểm. Chương trình nghị sự ủng hộ tiền điện tử của ông đã đóng vai trò là chất xúc tác cho các khoản đầu tư mới, mang lại cho các nhà đầu tư mạo hiểm sự tự tin hơn vào khả năng tồn tại lâu dài của lĩnh vực này. Tháng 11 năm 2022 là một thời điểm quan trọng. Sự sụp đổ của FTX đã gây ra sự hỗn loạn trong ngành, trong khi ChatGPT 3.5 được phát hành ra công chúng. Kể từ đó, đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đã tăng vọt và đầu tư vào AI hiện chiếm 37% tổng vốn đầu tư mạo hiểm. Vốn đầu tư mạo hiểm tại Hoa Kỳ đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng bùng nổ và việc các tổ chức tích cực áp dụng các công nghệ tiên tiến đã đẩy nhanh hơn nữa xu hướng này. Các dự án tiền điện tử và AI hoạt động bên ngoài Hoa Kỳ không chỉ phải đối mặt với những rào cản pháp lý nghiêm ngặt hơn so với các công ty Hoa Kỳ mà còn không thể tiếp cận nguồn tài trợ khổng lồ của Hoa Kỳ do lệnh hành pháp "Cho phép các nhà đầu tư 401(k) tiếp cận tài sản thay thế" được thông qua.

Nhấn enter hoặc nhấp để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ

Kết quả của sự thay đổi chính sách này, cùng với việc đưa tiền điện tử vào các kế hoạch đầu tư 401(k) của Hoa Kỳ, là sự hình thành một thị trường hai tầng, với các dự án của Hoa Kỳ có thể tiếp cận nguồn vốn cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng cấp doanh nghiệp, trong khi các nhóm quốc tế vẫn phụ thuộc vào việc áp dụng bán lẻ nhỏ hơn và khả năng phân bổ vốn hạn chế.

SỰ ÁP DỤNG CỦA DOANH NGHIỆP