Người viết: Pzai, Foresight News
Vào ngày 24 tháng 4, Fidelity cho biết trên X rằng "nguồn cung Bitcoin trên các sàn giao dịch đang giảm do các công ty niêm yết mua vào. Điều này dự kiến sẽ tăng tốc trong tương lai gần." Kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ, kỳ vọng nới lỏng mà Trump mang lại cho lĩnh vực mã hóa chắc chắn đã làm tăng kỳ vọng tiềm năng của thị trường và các công ty niêm yết đã mua gần 350.000 Bitcoin.
Cuộc cạnh tranh trên thị trường giữa các sàn giao dịch, cá voi trên chuỗi và các công ty niêm yết cũng đang diễn ra sôi nổi. Giữa lúc thị trường hỗn loạn, Bitcoin sẽ đi về đâu trong tương lai? Bài viết này sẽ phân tích các chỉ số dữ liệu Bitcoin và xem xét động lực thị trường.
Số lượng sàn giao dịch Bitcoin hiện tại là 2,6 triệu, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2018. Kể từ tháng 11 năm 2024, hơn 425.000 Bitcoin đã được chuyển khỏi các sàn giao dịch.
Trong chỉ số này, thời điểm quan trọng là nửa cuối năm 2024, đặc biệt là sau chiến thắng của Trump, khi có dòng vốn chảy ra lớn. Vào thời điểm đó, các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ đang mua rất nhiều và xu hướng này vẫn đang giảm cho đến ngày nay, điều này được phản ánh qua thực tế là các thực thể liên quan (công ty niêm yết, v.v.) đang tăng dự trữ Bitcoin của họ.
Kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ, các công ty niêm yết đã bổ sung gần 350.000 bitcoin vào danh mục nắm giữ của mình. Xét theo đường cong tăng trưởng nắm giữ Bitcoin của Strategy, một người nắm giữ lớn, họ đã tăng lượng nắm giữ của mình thêm 107.000 đồng trong vòng hai tuần kể từ ngày 10 tháng 11 năm 2024 và tiếp tục tăng lượng nắm giữ lên hơn 531.000 đồng, với mức tăng trung bình hàng tháng là 42.000 đồng. Trong số các công ty niêm yết, 8 công ty nắm giữ hơn 10.000 bitcoin và lượng bitcoin mà mỗi công ty nắm giữ đều duy trì xu hướng tăng trưởng trong sáu tháng qua.
Tỷ lệ mNAV (tỷ lệ giá trị thị trường cổ phiếu so với giá trị thị trường nắm giữ) của Bitcoin của hầu hết các công ty niêm yết này đều nằm trong khoảng từ 1,4 đến 2,25. Nếu tính theo tỷ lệ 1:1, dự kiến sẽ có thêm 50 tỷ đô la Mỹ thanh khoản được giải ngân vào thị trường Bitcoin. Bên ngoài Hoa Kỳ, các công ty niêm yết tại Châu Á như Metaplanet của Nhật Bản và HK Asia Holdings của Hồng Kông đang tăng phân bổ vốn. Giám đốc điều hành của Metaplanet, Simon Gerovich thậm chí còn cho biết ông có kế hoạch tăng gấp đôi số Bitcoin nắm giữ từ 5.000 trong năm nay.
Trước tháng 1 năm 2025, dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay cũng khớp với dòng tiền chảy ra khỏi sàn giao dịch, với dòng tiền chảy vào cao nhất trong một ngày đạt 18.000 bitcoin, ở một mức độ nào đó đã thúc đẩy sự gia tăng của Bitcoin. Trước cuộc bầu cử, giá nắm giữ trung bình của Strategy là 42.000 đô la và sau đó tiếp tục tăng lượng nắm giữ lên 67.000 đô la, chứng tỏ giá trị dài hạn của Bitcoin đã được thị trường công nhận.
Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách của Hoa Kỳ cũng đang đẩy nhanh quá trình lập dự trữ tuân thủ. Theo dữ liệu của Luật Bitcoin, ba trong số 27 tiểu bang của Hoa Kỳ đã nộp dự luật dự trữ Bitcoin đã bước vào giai đoạn nộp thứ hai (Arizona, New Hampshire, Texas), trong đó Arizona đã bước vào giai đoạn xem xét thứ hai. Vào ngày 7 tháng 3, David Sacks, cố vấn về trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử của Nhà Trắng, cho biết Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp về dự trữ chiến lược Bitcoin, nhưng chỉ những Bitcoin bị tịch thu thông qua các quá trình hình sự hoặc dân sự mới được dự trữ.
Theo thống kê dữ liệu trên chuỗi, chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ hơn 183.000 bitcoin, chiếm 0,92% dự trữ bitcoin đang lưu hành hiện tại, với giá trị thị trường hiện tại là hơn 16,4 tỷ đô la Mỹ. Con số này sẽ còn tăng cao hơn nữa khi các dự luật của tiểu bang được triển khai dần dần, điều này cũng sẽ hạ thấp ngưỡng dự trữ Bitcoin của các công ty Hoa Kỳ.
Đối với ngành, sự tham gia của các quỹ truyền thống vào thị trường mang lại sự an tâm cho thị trường và vì hầu hết các khoản đầu tư Bitcoin của các công ty niêm yết đều cao hơn mức giá thành (ví dụ: Strategy cao gấp 1,4 lần và Tesla cao gấp 2,78 lần) nên kỳ vọng về khoản đầu tư Bitcoin cũng tương đối lạc quan. Khi định hướng tuân thủ trong không gian tiền điện tử và vụ bê bối “Trump Reserve” lắng xuống, dòng vốn ETF lại tăng trở lại, dự kiến sẽ tiếp tục củng cố xu hướng mua của các công ty niêm yết.
Catherine
