Ba quan chức Fed đã bày tỏ lo ngại sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp và khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên đáng kể.

Tác giả: Bao Yilong, Wall Street Journal

Ba quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã bày tỏ lo ngại mới về những dấu hiệu suy yếu mới nhất trên thị trường lao động Hoa Kỳ, củng cố đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 9.

Hôm thứ Tư, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly đã tuyên bố rõ ràng rằng có thể cần phải điều chỉnh chính sách trong "những tháng tới" để ngăn chặn sự suy thoái hơn nữa trên thị trường việc làm.

Trước đó, Thống đốc Fed Tim Cook và Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari đã tuyên bố rằng dữ liệu việc làm yếu kém đang làm lung lay cán cân chính sách của Fed.

Những tuyên bố này là phản ứng trực tiếp đối với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tuần trước, cho thấy tăng trưởng việc làm tại Hoa Kỳ trong tháng 7 yếu hơn nhiều so với dự kiến, và dữ liệu của hai tháng trước đó đã được điều chỉnh giảm đáng kể, với tỷ lệ thất nghiệp cũng đang tăng.

Thống đốc Fed Tim Cook thậm chí còn mô tả việc điều chỉnh dữ liệu là dấu hiệu điển hình của một "bước ngoặt" kinh tế, càng làm dấy lên đồn đoán trên thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Sau những bình luận của các quan chức này, kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 đã nhanh chóng gia tăng. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trước đó đã quyết định duy trì lãi suất ở mức hiện tại tại cuộc họp cuối tháng 7, và những bình luận ôn hòa mới nhất cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong lập trường chính sách tại cuộc họp tiếp theo. Tuyên bố từ ba quan chức Fed hôm thứ Tư đã cung cấp cho thị trường tín hiệu rõ ràng nhất từ trước đến nay về một sự thay đổi chính sách. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly, trong bài phát biểu chuẩn bị cho một sự kiện ở Alaska, cho biết: "Thị trường lao động đã cho thấy những dấu hiệu suy yếu, và tôi tin rằng bất kỳ sự suy giảm nào nữa về việc làm sẽ là một nguyên nhân đáng lo ngại."

Bà nói thêm:

Tất cả những điều này có nghĩa là chúng ta có thể sẽ cần điều chỉnh chính sách trong những tháng tới.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari đã bày tỏ những lo ngại tương tự trong một cuộc phỏng vấn với giới truyền thông, lưu ý rằng nền kinh tế đang chậm lại. Kashkari cho biết:

Trong ngắn hạn, việc cắt giảm lãi suất có thể là phù hợp.

Ông cũng nhắc lại rằng ông kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào cuối năm 2025.

Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Cook đã diễn giải dữ liệu này theo một ý nghĩa sâu xa hơn. Bà lưu ý rằng việc điều chỉnh giảm đáng kể dữ liệu của các tháng trước trong báo cáo việc làm tháng 7, ở một mức độ nào đó, là điển hình của một bước ngoặt kinh tế. Tuyên bố này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã bắt đầu chuẩn bị cho một bước ngoặt kinh tế tiềm ẩn. Cân bằng giữa những thay đổi chính sách với rủi ro lạm phát Mặc dù tín hiệu cắt giảm lãi suất ngày càng rõ ràng, các bài phát biểu của các quan chức cũng cho thấy Fed vẫn đang cân bằng cẩn thận nhiệm vụ kép của mình: kiểm soát lạm phát và đạt được việc làm đầy đủ. Daly tuyên bố rằng việc điều chỉnh lãi suất nhằm mục đích "hiệu chỉnh lại" chính sách để cân bằng tốt hơn rủi ro của các mục tiêu lạm phát và thất nghiệp, mà bà tin rằng hiện đang "tương đối cân bằng". Tuy nhiên, Daly nhấn mạnh rằng Fed vẫn còn nhiều việc phải làm để hạ nhiệt hoàn toàn lạm phát xuống mục tiêu 2%. Bà cũng đề cập rằng thuế quan sẽ đẩy giá lên trong ngắn hạn, nhưng tác động có thể không đủ lâu dài để đòi hỏi một phản ứng chính sách từ ngân hàng trung ương. Đầu tuần này, Daly cho biết hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay có thể là phù hợp, nhưng cũng có khả năng cắt giảm nhiều hơn hai lần, điều này tạo dư địa cho các chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn.