Tác giả: Cathy
Vào cuối năm 2025, các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới đã đưa ra một tuyên bố nhất quán bất thường.
Từ a16z và Coinbase đến Grayscale và Galaxy Digital, từ BlackRock và Fidelity đến J.P. Morgan và Standard Chartered Bank, hơn 30 tổ chức, trong các báo cáo triển vọng năm 2026 tương ứng của họ, đã nhất trí chỉ ra Cùng một nhận định: ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử đang trải qua một bước nhảy vọt lịch sử từ "sự bồn chồn của tuổi thiếu niên" sang "sự trưởng thành". Nếu chu kỳ 2021-2022 được thúc đẩy bởi sự đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân, đòn bẩy cao và bong bóng câu chuyện, thì các tổ chức nói chung tin rằng năm 2026 sẽ là một năm tăng trưởng đáng kể được xây dựng dựa trên sự rõ ràng về quy định, nhu cầu phòng ngừa rủi ro kinh tế vĩ mô và ứng dụng thực tiễn của công nghệ. Giai đoạn này có tên gọi chuyên môn là "Giai đoạn Công nghiệp hóa". Tuy nhiên, bên dưới sự đồng thuận này lại ẩn chứa những bất đồng. Các tổ chức hàng đầu đang tranh luận gay gắt về việc liệu sự biến động của Bitcoin có giảm xuống dưới mức của Nvidia hay không, liệu mối đe dọa từ điện toán lượng tử có sắp xảy ra hay không, và ai sẽ thắng trong cuộc chiến giành các lớp thanh toán AI. Vậy, điều gì sẽ thực sự xảy ra vào năm 2026? Dòng tiền sẽ chảy về đâu? Và các nhà đầu tư bình thường nên phản ứng như thế nào?
Từ lâu, nhịp đập của thị trường tiền điện tử đã đồng bộ với sự kiện giảm một nửa của Bitcoin cứ sau bốn năm. Nhưng trong triển vọng năm 2026, một quan điểm đột phá đang nổi lên: lý thuyết chu kỳ bốn năm truyền thống có thể đã trở nên lỗi thời.
Grayscale, trong báo cáo "Triển vọng tài sản kỹ thuật số năm 2026: Bình minh của kỷ nguyên thể chế", đã đưa ra một quan điểm rất khiêu khích: năm 2026 sẽ chính thức đánh dấu sự kết thúc của cái gọi là lý thuyết "chu kỳ bốn năm".. Với sự phổ biến ngày càng tăng của các quỹ ETF giao ngay và sự cải thiện của khung pháp lý tuân thủ, cấu trúc của những người tham gia thị trường đã trải qua một sự thay đổi cơ bản. Các chu kỳ bùng nổ và suy thoái mạnh mẽ trong quá khứ, bị chi phối bởi tâm lý nhà đầu tư cá nhân và các câu chuyện về sự kiện halving, đang được thay thế bằng dòng vốn có hệ thống từ các nhà đầu tư tổ chức dựa trên các mô hình phân bổ tài sản. Dòng vốn bền vững, không bị chi phối bởi cảm xúc này sẽ làm giảm bớt sự biến động cực đoan của thị trường, khiến hiệu suất của tài sản tiền điện tử trở nên tương tự hơn với các tài sản vĩ mô đã trưởng thành. Coinbase đưa ra một sự so sánh lịch sử thuyết phục: môi trường thị trường hiện tại giống với "năm 1996" hơn là "năm 1999". Năm 1996 là giai đoạn đầu khi công nghệ internet bắt đầu thực sự thâm nhập vào thương mại và mang lại những cải tiến về năng suất, chứ không phải là trước khi bong bóng vỡ. Các quỹ tổ chức không còn tham gia vào hoạt động chênh lệch giá ngắn hạn như những kẻ đánh thuê, mà thay vào đó tham gia thị trường như một biện pháp phòng ngừa dài hạn chống lại thâm hụt ngân sách và mất giá tiền tệ. Điều thú vị hơn nữa, Alex Thorn, giám đốc nghiên cứu tại Galaxy Digital, đã thẳng thắn tuyên bố rằng năm 2026 có thể là một "năm nhàm chán" đối với Bitcoin. Mặc dù Bitcoin vẫn có thể đạt mức cao kỷ lục mới, nhưng hành vi giá của nó sẽ giống với các tài sản vĩ mô đã trưởng thành như vàng. Bản chất "nhàm chán" này thực chất là dấu hiệu của sự trưởng thành của tài sản, ngụ ý rủi ro giảm giá thấp hơn và sự chấp nhận rộng rãi hơn từ các tổ chức. Bitwise cũng liệt kê "Biến động của Bitcoin sẽ thấp hơn Nvidia" là một trong mười dự đoán hàng đầu cho năm 2026. Các nhà đầu tư cố gắng dựa vào dữ liệu halving lịch sử cho chiến lược đầu tư của riêng họ có thể phải đối mặt với các mô hình lỗi thời vào năm 2026. 02 Stablecoin và RWA: Một cơ hội chắc chắn vào năm 2026 Nếu câu chuyện vĩ mô đặt nền tảng cho dòng vốn chảy vào, thì việc nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính sẽ quyết định hướng đi của những dòng vốn đó. Năm 2026 được các tổ chức lớn coi là năm mà stablecoin và RWA (Tài sản Thế giới Thực) chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang ứng dụng thương mại quy mô lớn. Sự tăng trưởng bùng nổ của Stablecoin A16z Crypto, trong "Xu hướng chính năm 2026", định nghĩa stablecoin là "lớp thanh toán cơ bản của internet" trong tương lai. Họ tin rằng stablecoin sẽ hoàn toàn vượt qua vai trò trung gian đơn thuần trong các cặp giao dịch, trực tiếp tích hợp vào mạng lưới thanh toán địa phương và công cụ dành cho người bán thông qua mã QR, ví toàn cầu và tích hợp thẻ. Dữ liệu rất đáng kinh ngạc: Đến năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin đã đạt 9 nghìn tỷ đô la, một quy mô tương đương với Visa và PayPal. Dự đoán của Coinbase thậm chí còn mạnh mẽ hơn. Sử dụng mô hình ngẫu nhiên, họ ước tính rằng tổng vốn hóa thị trường của stablecoin có thể đạt 1,2 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2028, với năm 2026 là giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất. Coinbase đặc biệt nhấn mạnh các trường hợp sử dụng mới của stablecoin trong thanh toán giao dịch xuyên biên giới, chuyển tiền và nền tảng trả lương. The Block, trong "Báo cáo Triển vọng Tài sản Kỹ thuật số năm 2026", đã giới thiệu khái niệm "Stablechain". Để đáp ứng nhu cầu cực kỳ cao của thanh toán thương mại về thông lượng lớn và độ trễ thấp, thị trường sẽ chứng kiến sự xuất hiện của các mạng lưới blockchain chuyên dụng được tối ưu hóa đặc biệt cho việc thực thi và thanh toán stablecoin. Mặt khác, Galaxy Digital dự đoán sự hợp nhất thị trường. Trong khi các ngân hàng truyền thống khổng lồ như Goldman Sachs và Citigroup đang nghiên cứu việc phát hành stablecoin của riêng mình, thị trường stablecoin năm 2026 sẽ tập trung vào một hoặc hai người chơi thống trị do các kênh phân phối và hiệu ứng mạng lưới thanh khoản. Hơn nữa, Galaxy mạnh dạn dự đoán rằng khối lượng giao dịch stablecoin sẽ chính thức vượt qua hệ thống ACH (Automated Clearing House) truyền thống của Mỹ. Grayscale dự đoán rằng, được thúc đẩy bởi quy định và các thể chế, quy mô tài sản được mã hóa sẽ tăng gấp 1000 lần vào năm 2030. Coinbase đã đề xuất khái niệm "Tokenization 2.0", với "khả năng kết hợp nguyên tử" là cốt lõi. Năm 2026, việc chỉ đơn giản mã hóa trái phiếu chính phủ sẽ không còn đủ. Giá trị thực sự nằm ở chỗ các trái phiếu được mã hóa này có thể được sử dụng ngay lập tức làm tài sản thế chấp để cho vay thanh khoản trong các giao thức DeFi, với tỷ lệ cho vay trên giá trị vượt xa khuôn khổ ký quỹ của tài chính truyền thống. Jay Yu, một đối tác trẻ tại Pantera Capital, dự đoán rằng vàng được mã hóa sẽ tăng giá vào năm 2026, trở thành tài sản thống trị trong lĩnh vực đầu tư bất động sản (RWA). Khi mối lo ngại của nhà đầu tư về các vấn đề cấu trúc của đồng đô la Mỹ ngày càng gia tăng, vàng trên chuỗi, với tư cách là một tài sản có cả thuộc tính vật lý và tính thanh khoản kỹ thuật số, sẽ trải qua sự tăng trưởng bùng nổ. 03 Khi các tác nhân AI học cách chi tiêu tiền Vào năm 2026, sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo (AI) và blockchain sẽ không còn chỉ dừng lại ở mức độ cường điệu xung quanh "các đồng tiền khái niệm AI", mà sẽ bước vào giai đoạn tương tác cơ sở hạ tầng sâu rộng. Các tổ chức đều đồng ý rằng blockchain sẽ trở thành động lực tài chính cho các tác nhân AI. a16z crypto coi "nền kinh tế tác nhân" là một ý tưởng cốt lõi cho năm 2026. Họ đặt ra một câu hỏi quan trọng: Làm thế nào các tác nhân AI chứng minh "tôi là ai" khi chúng bắt đầu tự động giao dịch, đặt lệnh và gọi các dịch vụ trên chuỗi? Để giải quyết vấn đề này, a16z đề xuất một khung tuân thủ mới: "Biết tác nhân của bạn" (KYA). Điều này có thể trở thành điều kiện tiên quyết để các tác nhân AI tương tác với blockchain, tương tự như KYC dành cho con người. Pantera Capital đưa ra một dự đoán cụ thể hơn. Họ tin rằng các tác nhân thông minh kinh doanh dựa trên giao thức x402 sẽ nổi lên. x402 được xem là một tiêu chuẩn thanh toán hoặc điểm cuối mới, cho phép các tác nhân AI thực hiện các khoản thanh toán nhỏ và thanh toán thường xuyên. Trong lĩnh vực này, Pantera đặc biệt lạc quan về Solana, tin rằng nó sẽ vượt qua Base Chain về khối lượng giao dịch "chuẩn Mỹ" của x402, trở thành lớp thanh toán được ưa chuộng cho các tác nhân AI. Messari, trong "Báo cáo Crypto năm 2026", cũng liệt kê "Crypto x AI" là một trong bảy thành phần cốt lõi. Họ mô tả một tương lai của "Thương mại tác nhân", nơi cơ sở hạ tầng phi tập trung sẽ hỗ trợ việc đào tạo và thực thi các mô hình AI - một thị trường được dự báo sẽ đạt 30 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Grayscale nhấn mạnh vai trò của blockchain như một "liều thuốc giải" cho những rủi ro của việc tập trung hóa AI. Khi các mô hình AI ngày càng mạnh mẽ và bị kiểm soát bởi một vài gã khổng lồ, nhu cầu về điện toán phi tập trung, xác minh dữ liệu phi tập trung và bằng chứng về tính xác thực của nội dung sẽ tăng vọt. a16z đã đề xuất khái niệm "Phương tiện truyền thông được đặt cọc". Đối mặt với sự lan tràn của nội dung sai lệch do AI tạo ra, các nhà xuất bản nội dung trong tương lai (cho dù là con người hay AI) có thể cần phải đặt cọc vốn để chứng thực quan điểm của họ. Nếu nội dung được chứng minh là sai sự thật hoặc có ý đồ xấu, số vốn đã đặt cọc sẽ bị tịch thu.
Mặc dù có sự đồng thuận mạnh mẽ, nhưng vẫn tồn tại những bất đồng gay gắt giữa các tổ chức về một số vấn đề then chốt, thường trở thành nguồn gốc của lợi nhuận hoặc rủi ro vượt mức.
Ngân hàng Standard Chartered duy trì logic tăng giá mạnh mẽ dựa trên nguồn cung và cầu khan hiếm.Ngân hàng Standard CharteredMục tiêu giá BTC năm 2026 của họ là 150.000 đô la (giảm từ mức 300.000 đô la trước đó), và họ dự đoán mức 225.000 đô la trong 2027.
Dựa trên triển vọng năm 2026 của các tổ chức hàng đầu, chúng ta thấy rõ ràng rằng ngành công nghiệp tiền điện tử đang trải qua một sự chuyển đổi tương tự như internet từ năm 1996 đến năm 2000: từ một thử nghiệm nhỏ lẻ, dựa trên hệ tư tưởng, trở thành một "thành phần công nghiệp" không thể tách rời của hệ thống tài chính và công nghệ toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư và người thực hành, các quy tắc sinh tồn sẽ thay đổi vào năm 2026: Tập trung vào dòng tiền, không phải câu chuyện. Với chu kỳ bốn năm thất bại, việc chỉ dựa vào câu chuyện về sự kiện giảm một nửa sẽ không còn hiệu quả. Việc chú ý đến dòng tiền của quỹ ETF, phát hành stablecoin và phân bổ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp sẽ trở nên quan trọng hơn. BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, chỉ ra sự mong manh của nền kinh tế Mỹ và dự báo nợ liên bang vượt quá 38 nghìn tỷ đô la trong triển vọng năm 2026 của mình. Áp lực kinh tế vĩ mô này sẽ buộc các nhà đầu tư và tổ chức phải tìm kiếm các phương án lưu trữ giá trị thay thế. Tuân thủ và Bảo mật: Đạo luật GENIUS, dự kiến được thực thi đầy đủ vào năm 2026, sẽ cung cấp khung pháp lý cấp liên bang cho các stablecoin dựa trên thanh toán. Sự xuất hiện của tiêu chuẩn KYA đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên "tăng trưởng chóng mặt". Tuy nhiên, Grayscale và Coinbase đã nhận ra sự trỗi dậy của các công nghệ bảo mật. Với sự tham gia quy mô lớn của các tổ chức, họ không thể chấp nhận việc tiết lộ bí mật thương mại trên các chuỗi công khai hoàn toàn minh bạch. Do đó, các giải pháp bảo mật tuân thủ dựa trên bằng chứng không kiến thức và mã hóa đồng hình hoàn toàn sẽ trở thành một điều cần thiết. Grayscale thậm chí còn đề cập cụ thể rằng đồng tiền bảo mật Zcash (ZEC) đã được khẳng định có thể trải qua sự định giá lại do sự đánh giá lại này về "bảo mật phi tập trung". Tìm kiếm tiện ích thực sự: Cho dù đó là thanh toán tự động được hỗ trợ bởi AI hay cho vay có thế chấp của RWA, những người chiến thắng trong năm 2026 sẽ là các giao thức tạo ra doanh thu và dòng tiền thực sự, chứ không phải các token rỗng chỉ có quyền quản trị. Delphi Digital định nghĩa năm 2026 là một bước ngoặt quan trọng—một năm hội tụ trong các chính sách của ngân hàng trung ương toàn cầu. Báo cáo dự đoán rằng khi Cục Dự trữ Liên bang kết thúc thắt chặt định lượng (QT) và hạ lãi suất quỹ liên bang xuống dưới 3%, thanh khoản toàn cầu sẽ lại tràn ngập thị trường. Bitcoin, với vai trò là công cụ phòng ngừa lạm phát nhạy cảm với thanh khoản, sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ môi trường kinh tế vĩ mô được cải thiện này.
Nhìn về phía trước đến năm 2026 từ cuối năm 2025, chúng ta không chỉ thấy những biến động theo chu kỳ trong một ngành, mà còn là một sự thay đổi cơ bản về mô hình.
Khi Chris Kuiper, Phó Chủ tịch Nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, đề xuất rằng nhiều quốc gia có thể đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối của họ trong tương lai, đây không chỉ là một quyết định kinh tế mà còn là một trò chơi địa chính trị. Nếu một quốc gia bắt đầu tích lũy Bitcoin như một tài sản dự trữ, các quốc gia khác, để duy trì khả năng cạnh tranh của mình, sẽ phải đối mặt với áp lực "sợ bỏ lỡ cơ hội" (FOMO) rất lớn và buộc phải làm theo.
Nhìn về phía trước đến năm 2026 từ cuối năm 2025, chúng ta không chỉ thấy những biến động theo chu kỳ trong một ngành công nghiệp, mà còn là một sự thay đổi cơ bản về mô hình.
Khi Chris Kuiper, Phó Chủ tịch Nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, đề xuất rằng nhiều quốc gia có thể đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối của họ trong tương lai, đây không chỉ là một quyết định kinh tế mà còn là một trò chơi địa chính trị. Nếu một quốc gia bắt đầu tích lũy Bitcoin như một tài sản dự trữ, các quốc gia khác sẽ phải đối mặt với áp lực "sợ bỏ lỡ cơ hội" (FOMO) rất lớn và buộc phải làm theo. Đến năm 2026, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ không còn chỉ là "tiền tệ internet kỳ diệu" nữa; nó đang trở thành một phần không thể thiếu của thế giới. Chỉ những dự án và nhà đầu tư nào có thể tìm thấy giá trị thực sự trong làn sóng công nghiệp hóa, tuân thủ phân bổ dài hạn và chấp nhận sự tuân thủ và đổi mới mới có thể đứng vững ở điểm khởi đầu của thập kỷ tới.
Kelly Yu, một ca sĩ người Canada gốc Hoa, đã hợp tác với CreateAI để sản xuất video ca nhạc đầu tiên trên thế giới do AI tạo ra cho bài hát "Werewolf" của cô, kết hợp sự sáng tạo của con người với công nghệ AI. Dự án đã giảm đáng kể thời gian và chi phí sản xuất, thiết lập một tiêu chuẩn mới cho các sản phẩm video ca nhạc trong tương lai.
AnaisỨng cử viên tổng thống Hàn Quốc Hong Joon-pyo cam kết nới lỏng các quy định về tiền điện tử, nhằm mục đích sao chép cách tiếp cận thân thiện với thị trường của Hoa Kỳ đã thúc đẩy việc làm và điều lệ ngân hàng. Các đề xuất của ông, phù hợp với các cuộc đàm phán về AML và đầu tư nước ngoài đang diễn ra, định vị tài sản kỹ thuật số là động lực tăng trưởng. Liệu việc bãi bỏ quy định về tiền điện tử theo phong cách Trump có thể nổi lên như một chiến lược chính trị rộng lớn hơn ở Châu Á không?
CatherineChính quyền Hoa Kỳ và Canada đã hợp tác trong "Chiến dịch Avalanche" để phá vỡ vụ lừa đảo Ethereum trị giá 4,3 triệu đô la, thu hồi tiền bị đánh cắp và cảnh báo những người nắm giữ ví bị ảnh hưởng. Liệu đây có phải là một chương mới trong việc thực thi tội phạm tiền điện tử toàn cầu không?
KikyoCảnh sát Hàn Quốc đã bắt giữ tám người vì tạo và chia sẻ video deepfake nhắm vào các nghệ sĩ HYBE, bao gồm BTS và LE SSERAFIM. Cuộc đàn áp diễn ra sau nhiều tháng hợp tác giữa HYBE, người hâm mộ và cơ quan thực thi pháp luật để chống lại nội dung do AI tạo ra.
AnaisĐể ứng phó với việc Tether đóng băng ví liên quan đến người dùng Nga, một quan chức Bộ Tài chính đã đề xuất một loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng đồng rúp để giảm sự phụ thuộc vào các mã thông báo được neo giá bằng đô la như USDT và USDC, qua đó trao cho Nga quyền tự chủ về tài chính hơn.
CatherineG-Dragon đã gửi bài hát "Home Sweet Home" và hình ảnh mắt của anh do AI tạo ra vào không gian như một phần của sự hợp tác với KAIST và Galaxy Corporation. Đây là lần đầu tiên một nghệ sĩ K-pop truyền nhạc từ Trái đất lên không gian bằng công nghệ trên mặt đất.
JoyCác nhà nghiên cứu lượng tử đang trao giải thưởng 1 Bitcoin cho bất kỳ ai có thể bẻ khóa "phiên bản đồ chơi" lớn nhất của khóa Bitcoin bằng thuật toán của Shor. Thử thách này khám phá tiềm năng của máy tính lượng tử trong mật mã và ứng dụng của nó vào mã hóa Bitcoin.
KikyoGary Gensler chỉ trích thuế quan của Trump là có hại cho nền kinh tế Hoa Kỳ và cảnh báo rằng căng thẳng thương mại với Trung Quốc có thể trở nên tồi tệ hơn. Ông cũng cho biết hầu hết các loại tiền điện tử, ngoại trừ Bitcoin, đều có rủi ro và dựa trên sự cường điệu, không phải giá trị thực.
AnaisElon Musk được cho là đã yêu cầu người có ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử Tiffany Fong sinh con cho mình, mặc dù chưa từng gặp cô, nhưng cô đã từ chối lời đề nghị. Sau đó, Musk đã hủy theo dõi cô trên X và cắt thu nhập của cô từ nền tảng này, dẫn đến tranh cãi về quyền riêng tư và đạo đức.
WeatherlyMột xu hướng lan truyền biến con người thành những nhân vật hành động do AI tạo ra đang thu hút sự chú ý—nhưng cũng gây ra báo động. Các nghệ sĩ cảnh báo công nghệ này đe dọa công việc sáng tạo, trong khi deepfake rõ ràng tiếp tục phá vỡ các trường học, chính trị và nhân vật công chúng.
Catherine