Vấn đề nan giải của Fed

Tác giả: Liu Jiaolian

BTC qua đêm tiếp tục giảm xuống mức 57k. Giá đã giảm mạnh đến mức không thể đo lường được và chúng ta có thể phải chịu đựng thêm một thời gian nữa.

Tháng 9 này có thể sẽ được gọi là thời điểm rác rưởi cho đến cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tại sao Cục Dự trữ Liên bang ngần ngại tăng hoặc giảm lãi suất? Cuối cùng thì đây là một vấn đề nan giải đối với nó.

Như chúng ta đã biết, mục tiêu công khai của Fed trong việc điều hành chính sách tiền tệ là mức độ lạm phát giá cả trong nước ở Hoa Kỳ. Nhưng như họ đã thừa nhận gần đây, nó thực sự có mục tiêu kép hoặc nhiệm vụ kép: một là lạm phát và hai là việc làm. Lạm phát nên ở mức thấp nhưng không quá thấp và nên giữ ở mức vừa phải, khoảng 2%. Việc làm không thể quá nóng (thiếu người), cũng không thể có thất nghiệp quá nhiều (thiếu việc làm phải được duy trì ở mức vừa phải).

Điểm khởi đầu của hai mục tiêu này được tuyên bố công khai là kiểm soát giá cả và toàn dụng lao động. Có vẻ như chúng được đặt ra từ quan điểm đánh đập công nhân. Xin lỗi, nó thực sự hoàn toàn ngược lại. Hai mục tiêu này hoàn toàn được đặt ra vì lợi ích của các nhà tư bản. Lạm phát cao sẽ đẩy tiền lương lên cao và tăng chi phí lao động của vốn. Chỉ bằng cách duy trì mức độ thất nghiệp vừa phải, người nộp đơn mới có thể cạnh tranh hoàn toàn, cho phép thị trường việc làm tìm ra mức giá lao động thấp nhất.

Lớp này sẽ không được mở rộng nữa. Tôi chỉ muốn chia nhỏ nó ra một cách ngắn gọn và nói với bạn rằng Cục Dự trữ Liên bang có một chương trình nghị sự bề ngoài và một chương trình nghị sự khác về mặt tối, cái gọi là chương trình nghị sự ẩn. Âm và Dương là hai mặt không thể tách rời của cùng một đồng tiền. Đây không phải là thuyết âm mưu, thậm chí không phải là thuyết âm mưu. Không có cái gọi là "kế hoạch" ở đây. Đây là "cơ chế". Đây là cách hệ thống kinh tế được thiết kế. Cũng giống như chiếc ô tô bạn đang lái, khi bạn đạp ga, bốn bánh có thể chở một chiếc sedan cỡ lớn và bỏ chạy Đối với một người đã du hành từ xa xưa, điều đó dường như là một điều kỳ diệu. Đây là một âm mưu hay một âm mưu. ? Trên thực tế, nó cũng không phải vậy. Chỉ là người đàn ông cổ đại này không hiểu ô tô hoạt động như thế nào.

Việc hiểu điều này có ích lợi gì cho cá nhân? Ít nhất nó có thể truyền cảm hứng và động viên bạn nếu có thể, hãy cố gắng không làm việc và làm việc chăm chỉ để trở thành ông chủ (vốn tự có). Bởi vì khi bạn là ông chủ, Fed sẽ giúp đỡ bạn.

Tuy nhiên, điều chúng tôi muốn nói đến không phải là ẩn ý của sứ mệnh kép được Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố bề ngoài, mà là chương trình nghị sự ẩn sâu hơn.

Các nhiệm vụ kép rõ ràng là một cặp tự mâu thuẫn, hay nói cách khác là một cặp mục tiêu mâu thuẫn lẫn nhau: để giảm lạm phát thì cần phải kìm hãm nền kinh tế, điều này sẽ ảnh hưởng đến việc làm, tức là không phù hợp với tình trạng toàn dụng lao động; Để thúc đẩy việc làm, nền kinh tế phải quá nóng và lạm phát phải được đẩy lên cao, điều này mâu thuẫn với việc kiểm soát lạm phát. Nhưng đây vẫn chưa phải là vấn đề nan giải của Fed.

Vấn đề thực sự trong việc thao túng chính sách tiền tệ của Fed là nhiệm vụ kép của nó chỉ là cái cớ hoặc phương tiện. Nhiệm vụ thực sự của nó, hay tình thế tiến thoái lưỡng nan mà nó phải đối mặt hiện nay, là nhiệm vụ mà chúng ta đã quen thuộc từ lâu: bảo vệ tỷ giá hối đoái hay bảo vệ tài sản?

Bảo vệ tỷ giá hối đoái là bảo vệ đồng đô la Mỹ khỏi sự mất giá trên diện rộng, đặc biệt so với các loại tiền tệ quốc tế lớn khác. Bảo vệ tài sản có nghĩa là bảo vệ thị trường chứng khoán Mỹ khỏi sự sụp đổ, gây ra sụp đổ tài chính và khủng hoảng kinh tế.

Năm ngoái, khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc phải đối mặt với việc Fed tăng lãi suất mạnh mẽ, sự sụp đổ của ngành bất động sản Trung Quốc và sự mất giá nhanh chóng của đồng Nhân dân tệ so với đồng đô la Mỹ, những vấn đề nghiêm trọng mà Ngân hàng này phải đối mặt là còn hai vấn đề này: duy trì tỷ giá hối đoái (RMB) hay bảo vệ tài sản (chẳng hạn như bất động sản)? Jiao Lian lúc đó đã nói: Giữ tỷ giá hối đoái và giữ mọi thứ; mất tỷ giá hối đoái và mất tất cả. Thực ra đây là một chân lý quân sự đơn giản: “Giữ nước mà mất dân thì mất cả người và đất; cứu dân mà mất đất thì cứu được cả người và đất”. ." Vì vậy, cách tiếp cận đúng đắn là hạ giá bất động sản (và ông lớn A?) và cố gắng bảo vệ đồng nhân dân tệ.

Khó khăn là bạn sẽ bị mắng vì lựa chọn đúng, và bạn cần phải có một chút can đảm để “dù có hàng nghìn người đi nữa, tôi cũng sẽ đi trước”. Suy cho cùng, nếu giá nhà đất giảm, những người sở hữu nhà sẽ đau đầu. Nếu thị trường chứng khoán sụt giảm, những người có vị thế sẽ cảm thấy đau đớn. Nếu tỷ giá hối đoái giảm, hầu hết mọi người sẽ không cảm thấy đau đớn gì, bởi vì những người có Nhân dân tệ chỉ tiêu tiền trong nước, trong khi những người có tài sản bằng đô la Mỹ sẽ cảm thấy hạnh phúc thầm kín.

Lý do khiến Cục Dự trữ Liên bang hiện đang bị nướng thịt bởi lãi suất cao là vì nếu muốn bảo vệ đồng đô la Mỹ, duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tiếp tục tăng lãi suất, nó sẽ khiến nền kinh tế Mỹ suy thoái, thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ, khu vực tài chính gặp khủng hoảng và nếu muốn bảo vệ chứng khoán Mỹ thì phải cắt giảm lãi suất đáng kể càng sớm càng tốt, điều này chắc chắn sẽ khiến thế giới tràn ngập. đô la Mỹ một lần nữa, và đồng đô la Mỹ sẽ mất giá đáng kể cả về tỷ giá hối đoái danh nghĩa lẫn sức mua thực tế của nó.

Theo quan điểm của người Mỹ, đó là cái ít tệ hơn trong hai tệ nạn. Bảo vệ quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ bằng mọi giá là một lựa chọn chiến lược thực sự phục vụ lợi ích của Hoa Kỳ. Rốt cuộc, mức lương hàng năm của nông dân mã Mỹ là 100.000 đô la Mỹ, và mức lương hàng năm của nông dân mã Trung Quốc là 100.000 RMB. Điều gì hỗ trợ cuộc sống của người trước đây trong một biệt thự lớn nhàn nhã là tỷ giá hối đoái 7: 1? Trong bài phát biểu gần đây tại Đại học Stanford, cựu CEO Google Schmidt phàn nàn rằng các lập trình viên người Mỹ không làm việc chăm chỉ để có mức lương cao mà chỉ tìm kiếm sự cân bằng giữa công việc và cuộc sống. Nguyên nhân của sự bất bình đẳng mang tính hệ thống này là gì? Điều gì sẽ xảy ra nếu tỷ giá đồng đô la giảm xuống 1:1? Những người Mỹ kiếm đô la Mỹ trên khắp thế giới để mua nhu yếu phẩm hàng ngày sẽ ngay lập tức “hạ” mức sống của họ ngang bằng với người Trung Quốc, và họ sẽ không còn “vượt trội” nữa.

Nhưng từ góc nhìn của người Trung Quốc, tại sao người Trung Quốc lại phải ủng hộ người Mỹ như cấp trên qua nhiều thế hệ? Một số người Trung Quốc nỗ lực gia nhập Hoa Kỳ bằng cách tự đấu tranh và trực tiếp trở thành cấp trên; nhưng càng nhiều người Trung Quốc phải gánh chịu tủi nhục và gánh nặng để một ngày nào đó làm cho đồng đô la Mỹ trở nên có giá trị hơn, để người Trung Quốc và người Mỹ có thể làm được. thực sự được bình đẳng.

Tuy nhiên, theo chuỗi giảng dạy, từ Chủ tịch Powell cho đến những giám đốc được cho là diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang, không ai có đủ ý chí để so sánh với người tiền nhiệm Volcker. Họ sắp phạm phải một sai lầm chiến lược lớn là “cứu đất mất dân, mất cả người lẫn đất”.

Ban đầu, Cục Dự trữ Liên bang tạo ra làn sóng đô la để rút đô la ra khỏi thế giới. Điều này sẽ kiểm soát số lượng đô la Mỹ để phù hợp với sản xuất và lưu thông hàng hóa toàn cầu, từ đó đảm bảo giá trị tiền tệ mạnh và tỷ giá hối đoái mạnh của đồng đô la Mỹ.

Tăng lãi suất chỉ là một phần trong toàn bộ làn sóng đồng đô la. Cục Dự trữ Liên bang tạm thời cho phép đồng đô la toàn cầu chảy ngược trở lại thông qua lãi suất cao, thổi phồng đòn bẩy của người khác và khiến thanh khoản toàn cầu co lại. Nó cũng sử dụng các công cụ định hướng để bơm nước ngược chu kỳ vào Hoa Kỳ để hỗ trợ gia đình mình khỏi bị tàn phá bởi lãi suất cao. Điều này khách quan dẫn đến tình trạng kép: thanh khoản trong nước tràn vào và thanh khoản quốc tế cạn kiệt. Đồng thời, Bộ Tài chính Mỹ sẽ tận dụng cơ hội phát hành trái phiếu để hấp thụ làn sóng thanh khoản này.

Tuy nhiên, chỉ có một phần, đó là uống thuốc độc để giải khát. Số tiền quay trở lại vẫn sẽ bị mất trong tương lai. Cho dù họ nhận được lãi suất cao hay kiếm tiền từ sự tăng vọt của chứng khoán Mỹ thì khi họ bỏ chạy, họ sẽ chỉ lấy đi nhiều hơn. Số tiền huy động được từ trái phiếu mới phát hành cũng sẽ phải được hoàn trả kèm theo lãi suất trong tương lai. Nói cách khác, cho dù thanh khoản được đưa vào bao nhiêu trong chu kỳ tăng lãi suất thì thậm chí nhiều thanh khoản hơn sẽ bị rút ra trong chu kỳ nợ ngắn hạn tiếp theo. Đến lúc đó, đồng đô la Mỹ sẽ vẫn mất giá ở mức độ lớn hơn.

Do đó, phải có bước tiếp theo, đó là sử dụng sự đảo ngược chu kỳ để dẫn vốn Mỹ mua tài sản chất lượng cao của người khác đã bị thổi phồng giá thấp sau chu kỳ tăng lãi suất. làm nổ tung đòn bẩy của người khác và kiếm được gấp mười lần trong chu kỳ nới lỏng. Sau một trăm lần, nó thoát khỏi mức cao và sơ tán, mang lại lợi nhuận gấp mười lần và một trăm lần bằng đô la Mỹ. Đây là cách thực tế và thiết thực để rút số đô la dư thừa và tái chế chúng vào tay vốn của Mỹ.

Vốn tài chính muốn kiếm tiền nhanh chóng. Nếu không dựa vào tài chính để vay tiền và không trả được nợ thì không phải là mua thấp bán cao sao? Sự thật đơn giản như vậy ngay cả một nhà đầu tư chứng khoán cấp dưới cũng hiểu được, nhưng nhiều người nhất quyết giả vờ bối rối khi bạn nói vốn Mỹ muốn mua thấp bán cao, họ sẽ gọi bạn là thuyết âm mưu.

Nhưng tại sao lần này Fed lại rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan như vậy?

Bởi vì người dân Trung Quốc không chấp nhận những thủ đoạn của nó, nó cản trở con đường kiếm tiền của họ. Nó tăng lãi suất và rút đi đồng đô la Mỹ, và Trung Quốc cho người khác vay đô la Mỹ để đóng vị thế của mình và sau đó thay thế chúng bằng Nhân dân tệ.

Trước đây, khi đồng đô la Mỹ ra đi, tất cả các nước đều chết lặng. Khi hai người trao đổi hàng hóa, có một vấn đề ngẫu nhiên kép trong kinh tế học: bạn muốn một thứ gì đó nhưng lại không có thứ tôi muốn để đổi lấy nó.

Bây giờ về cơ bản mọi thứ đều có thể được mua bán ở Trung Quốc và nó đã trở thành một trung tâm. Nếu muốn loại bỏ đồng đô la Mỹ và tổ chức lại mạng lưới, bạn không cần phải kết nối cả hai, miễn là tất cả đều được cắm vào siêu trung tâm của Trung Quốc. Điều này trở thành một cấu trúc liên kết sao.

Bây giờ đồng đô la Mỹ đã biến mất, mọi người vẫy tay và nói lời tạm biệt~ 

Bạn có nghĩ rằng Hoa Kỳ đang tức giận không?

Điều khủng khiếp hơn nữa là trừ khi bọn này sụp đổ, thủ đô nước Mỹ sẽ không thể nhặt được con chip đẫm máu.

Những người bạn đã đầu cơ trên thị trường thứ cấp đều biết rằng chỉ có thanh lý đòn bẩy mới là một con bài thương lượng đẫm máu.

Chuyên gia đầu tư người Mỹ Howard từng nói rằng cách tốt nhất để mua là mua từ người muốn bán bằng mọi giá.

Ai sẽ bán bằng mọi giá? Không phải họ là những người đã sử dụng đòn bẩy để làm nổ tung vị thế của mình sao? Anh ta không chỉ bán bằng mọi giá mà còn bị buộc phải cắt thịt với giá tệ nhất có thể.

Tại sao nhà đầu tư Mỹ vẫn không thể đạt được điểm A lớn với 3.000 điểm? Chẳng phải vì họ đều là những tay chơi kim cương trong bữa tiệc tại chỗ, và cũng có những đội tuyển quốc gia chỉ đang âm thầm mai phục dưới 3.000 điểm nên ai cũng háo hức chờ đợi thủ đô Mỹ “mua đáy” để đẩy giá. , và bơm các chuyến hàng để thu hoạch chúng. Bạn sao họ dám đến?

Hiện tại họ không dám tăng BTC đáng kể, có thể vì lý do tương tự. Rửa bát hơn nửa năm, chỉ còn lại bàn tay kim cương của người tại chỗ không chịu cắt thịt. Bây giờ tôi vào mà không cắt được người khác, có lẽ tôi sẽ bị cắt trước.

Chừng nào họ còn không thể hoàn thành việc thu hoạch chu kỳ nợ ngắn hạn thì họ đã thất bại về mặt chiến lược.

Các bạn thân mến, mục tiêu của bạn không phải là bị chúng chém, thậm chí bạn có thể thu hoạch chúng theo hướng ngược lại.

Bạn chắc chắn có thể giành chiến thắng, miễn là bạn có đủ kiên nhẫn chiến lược. Bởi vì thời gian không đứng về phía họ.

Nếu Fed không cắt giảm lãi suất, điều đó sẽ chỉ đẩy nhanh sự thâm nhập của Nhân dân tệ. Nếu Fed cắt giảm lãi suất, họ sẽ mắc sai lầm chiến lược. Đồng đô la Mỹ bị ngập lụt chắc chắn sẽ bị mất giá đáng kể nếu không có thu hoạch chắc chắn, do đó làm tổn hại đến nền tảng uy tín của đồng đô la Mỹ.

Binh pháp Tôn Tử nói rằng quân thắng thì thắng trước rồi mới ra trận, còn quân bại trận thì đánh trước rồi mới ra trận.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9, họ sẽ gặp rủi ro quân sự. Đó là một cuộc chiến điển hình trước rồi mới giành chiến thắng, đồng thời sẽ mang lại hậu quả nghiêm trọng do thất bại chiến lược đối với đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, rõ ràng là ý chí của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell và các thống đốc khác không còn có thể hỗ trợ mức lãi suất cao hiện nay.

Khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và nới lỏng, thanh khoản tăng vọt sẽ đẩy nguồn vốn đô la Mỹ đang do dự lao vào, tuyệt vọng.

Đảo ngược lời nói của bậc thầy đầu tư ở trên Cách bán hàng tốt nhất là bán cho người muốn mua bằng mọi giá và thu về lợi nhuận từ họ.