Luận điểm đầu tư mới nhất của Multicoin: Solana dự định nhắm vào thị trường vốn Internet

Tác giả: Kyle Samani, người sáng lập Multicoin Capital; Được biên soạn bởi: 0xjs@金财经

Multicoin Capital đã tham gia vào vòng tài trợ hạt giống của Solana vào tháng 5 năm 2018. Kể từ đó, Multicoin Capital cũng đã đầu tư vào Tài sản gốc SOL của Solana và hệ sinh thái Solana rộng lớn hơn. Trước đây chúng tôi đã xuất bản bốn bài báo đầu tư trên Solana. Trong thời gian đó. Hai phiên bản đầu tiên được phát hành khoảng chín tháng trước khi mạng chính sản xuất khối đầu tiên vào tháng 3 năm 2020. Khi mạng Solana phát triển, khung tham chiếu của chúng tôi về cách suy nghĩ về mạng Solana và tài sản SOL cũng vậy.

Giờ đây Solana đã trở thành tài sản trị giá 100 tỷ đô la Mỹ, hệ sinh thái nhà phát triển phát triển nhanh nhất và đã vượt qua các chỉ số chính trên chuỗi của Ethereum (khối lượng giao dịch, địa chỉ hoạt động hàng ngày, doanh thu, tổng giá trị kinh tế TEV, thanh toán DePIN, vân vân.). Chúng tôi muốn chia sẻ suy nghĩ của mình về lý do tại sao chúng tôi đăng ký SOL để có được lợi nhuận cao, ngay cả khi Soalna có vốn hóa thị trường hơn 100 tỷ USD.

Bài viết này là bài viết thứ năm trong loạt bài viết về Solana đang diễn ra của chúng tôi. Bốn bài viết đầu tiên là: 1. Sự tách biệt giữa thời gian và trạng thái; 2.Máy tính trên thế giới phải được tập trung một cách hợp lý 3.< a href ="https://multicoin.capital/2021/05/25/Technology-scalability-creates-social-scalability/">Khả năng mở rộng về mặt kỹ thuật tạo ra khả năng mở rộng về mặt xã hội; href="https://multicoin.capital/2023/08/15/the-hidden-costs-of-modular-systems/">Chi phí ẩn của hệ thống mô-đun.

Trong bài viết này, Tôi sẽ lập luận rằng Solana là chuỗi công cộng hàng đầu hỗ trợ thị trường vốn Internet< /span>. Ngoài ra, tôi tin rằng Solana với tư cách là một công nghệ có thể hoạt động tốt hơn các công ty tài chính truyền thống (TradFi) lớn (bao gồm NYSE, NASDAQ, CME, JPM, Goldman Sachs và Morgan Stanley trên thị trường tài chính, cũng như các khoản thanh toán Visa và Mastercard), trong khi vẫn duy trì các thuộc tính cốt lõi của chuỗi khối mà TradFi chưa bao giờ cung cấp (khả năng tổng hợp nguyên tử và quyền truy cập không cần cấp phép cho người dùng, nhà phát triển và người xác thực). Quan trọng nhất, tôi nghĩ hệ sinh thái Solana có thể đạt được hai mục tiêu sau cùng một lúc, ngay cả khi chúng có vẻ trái ngược nhau:

1. Giảm 90-99% phí dịch vụ tài chính của người dùng cuối

1. p>

2. Đạt được tổng vốn hóa thị trường cao hơn các công ty hiện có trong lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi)

Mặc dù các công ty tài chính truyền thống như Sở giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq chỉ cung cấp một phần nhỏ giá trị trong vấn đề tài chính , nhưng Solana đã trải qua điều đặc biệt Các giao thức DeFi cung cấp siêu năng lực cho các hệ thống này. Solana không chỉ mở rộng tổng thị trường giao dịch có thể định địa chỉ (TAM) bằng cách tăng khả năng tiếp cận và hiệu suất mà còn thu được giá trị từ nhiều lớp hơn trong hệ thống tài chính.

Nói chung, tất cả các dịch vụ tài chính có thể được phân thành hai loại chính: thanh toán và tài chính. Trước tiên tôi sẽ giải thích tại sao thanh toán có thể là một sản phẩm thua lỗ của blockchain; sau đó, phần lớn bài viết này sẽ tập trung vào cơ sở hạ tầng cốt lõi của tài chính Phố Wall.

Cung cấp trải nghiệm thanh toán toàn cầu tốt nhất

Có nhiều cách để chuyển tiền. Trải nghiệm người dùng của Apple Pay rất tuyệt vời. Sử dụng thẻ tín dụng vật lý là tuyệt vời. Sử dụng Venmo, PayPal hoặc Square Cash cũng là một ý tưởng hay. Mọi thứ khác đều tầm thường hoặc tệ hơn - ACH, Wires, Zelle, Bill Pay, chuyển tiền, v.v.

Nhưng ngay cả khi những hệ thống cũ này có trải nghiệm người dùng tốt thì chúng vẫn cực kỳ đắt đỏ. Phí chuyển khoản ngân hàng là 25 USD và phí thẻ tín dụng có thể vượt quá 2%. Thật điên rồ khi người tiêu dùng và người bán phải cập nhật các mục trong sổ cái. Điều này đi ngược lại với lẽ thường cơ bản và đi ngược lại trực tiếp với trực giác tự nhiên rằng giao dịch điện tử sẽ rẻ hơn giao dịch mô phỏng.

Solana đơn giản hóa quy trình thanh toán và mang lại trải nghiệm tuyệt vời cho người dùng. Và chi phí gần như bằng không. Mời các bạn xem video (https://youtu.be/LaNwHW_NBIs), Sling Money được xây dựng hoàn toàn trên Solana. Đây là tương lai của phong trào tiền tệ.

Công ty thanh toán toàn cầu này có vốn hóa thị trường khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Solana đặt mục tiêu giảm 90% chi phí này. Khoản phí duy nhất mà Solana tính cho người dùng là gas, khoảng 0,1 xu cho mỗi giao dịch hoặc 0,001 USD cho mỗi giao dịch. Ngay cả khi mạng Solana xử lý trung bình 50.000 giao dịch mỗi giây trong một năm, điều này sẽ chỉ khiến người dùng tốn tổng cộng 1,5 tỷ USD. Để so sánh, Visa duy trì hàng nghìn giao dịch mỗi giây.

Thanh toán là một sản phẩm thua lỗ của blockchain. Các khoản thanh toán rất quan trọng để thúc đẩy việc áp dụng, cung cấp tiện ích thực sự cho người dùng và công ty, nhưng không phải là nguồn lợi nhuận chính cho blockchain hoặc hệ sinh thái của nó.

Tuy nhiên, thanh toán rất quan trọng đối với sự phát triển của blockchain. Vẻ đẹp của các khoản thanh toán là chúng vốn có tính lan truyền. Điều này dẫn đến việc sử dụng ví tăng lên một cách tự nhiên khi Alice gửi tiền cho Bob, người sau đó gửi tiền cho Carol.

Nguồn lợi nhuận chính của Blockchain không phải là các khoản thanh toán, thực chất là 0 USD. Thay vào đó, nguồn lợi nhuận chính của blockchain là sự biến động tự nhiên giữa giá tài sản, biểu hiện dưới dạng Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV). Người đồng sáng lập Tushar của tôi đã giải thích thêm trong Bài phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh Multicoin năm 2022.

Phần còn lại của bài viết này sẽ tập trung vào cách thức và lý do Solana có thể vượt trội hơn TradFi về các chỉ số hiệu suất truyền thống cũng như cách điều này sẽ giúp SOL và hệ sinh thái Solana sinh lời.

Hiệu quả thị trường trong CeFi và DeFi

Solana là một mạng lưới phi tập trung gồm hàng nghìn nút đạt được sự đồng thuận về một loạt giao dịch tài chính với tốc độ cuộn 400 mili giây (Và dự kiến ​​sẽ sẽ giảm xuống còn 120ms trong vài năm tới).

Cách chính xác để đo lường hiệu quả của thị trường không phải bằng sự chậm trễ trong giao dịch mà bằng mức chênh lệch do các nhà tạo lập thị trường (MM) đưa ra. Cuối cùng, những gì người mua và người bán trải nghiệm là giá cả. Người dùng con người (tức là không phải bot) không thể trải nghiệm sự khác biệt giữa các giao dịch tài chính 50ms, 100ms và 200ms. Đối với ngữ cảnh, thời gian chớp mắt trung bình của con người là 100-150 mili giây.

Việc tạo lập thị trường trong tài chính tập trung (CeFi) gần như mang tính quyết định. Hầu hết các nhà tạo lập thị trường đều đặt máy chủ của họ cùng với sàn giao dịch CeFi và mỗi nhà tạo lập thị trường đều có độ dài cáp quang giống hệt nhau kết nối máy chủ của họ với sàn giao dịch. Các sàn giao dịch hoàn tất giao dịch trong vài micro giây, do đó, các nhà tạo lập thị trường có khả năng hiển thị theo thời gian thực, độ chính xác cao về mức độ rủi ro của họ.

Các sàn giao dịch tài chính phi tập trung (DeFi) – chẳng hạn như Drift, Phoenix, Clearpools, Raydium và Orca – khi so sánh, mang lại độ tin cậy kém hơn nhiều so với các sàn giao dịch CeFi vì:

1.Solana Người dẫn đầu mạng liên tục luân chuyển

2 Do cần có những người xác nhận trên toàn thế giới để đạt được sự đồng thuận nên thời gian quyết toán sẽ tăng lên

Do đó, các nhà tạo lập thị trường không thể hiểu được thời gian thực với độ chính xác tương đương với rủi ro của nó. Trong nhiều trường hợp, các nhà tạo lập thị trường có thể để lại giá cũ trên sổ đặt hàng blockchain và những người khác có thể lợi dụng những mức giá này.

Do đó, chênh lệch DeFi thường rộng hơn chênh lệch CeFi.

Hãy cùng xem các hệ thống này đang thay đổi như thế nào để tạo ra trải nghiệm tốt hơn cho cả người tạo và người nhận.

Maker - Thu hẹp chênh lệch thông qua thanh khoản có điều kiện

Mọi thứ đang thay đổi. DFlow vừa lặng lẽ ra mắt Thanh khoản có điều kiện (CL) trên Solana. Như tên cho thấy, thanh khoản có điều kiện đề cập đến tính thanh khoản chỉ khả dụng khi lệnh của người nhận đáp ứng một số điều kiện được xác định trước. Đối với mục đích của bài viết này, điều kiện quan trọng là dòng lệnh độc hại và không độc hại.

CL hoạt động như thế nào? CL quy định rằng một đơn vị thanh khoản nhất định chỉ có thể được rút nếu người nhận được xác nhận bởi một ứng dụng giao diện người dùng đã biết. Chúng bao gồm các ví như: Phantom, Backpack, Solflare và Fuse cũng như các ví tiền như Drift, Kamino, Jupiter và DFlow. Cơ chế này đảm bảo rằng robot không thể tiêu thụ CL vì các đơn đặt hàng của robot không được người chứng thực xác nhận. Đây là một cải tiến lớn đối với MM vì nó gần như đảm bảo rằng họ sẽ không bị loại ngay cả khi ưu đãi của họ bị trì hoãn vài giây.

Mặc dù CL là một khái niệm mới về mặt cơ học nhưng nó được lấy cảm hứng trực tiếp từ các hoạt động được áp dụng rộng rãi trong TradFi. Robinhood là người tiên phong trong lĩnh vực này. Robinhood liên tục cung cấp cho khách hàng mức giá tốt hơn mức giá chào mua và chào bán tốt nhất quốc gia (NBBO) từ NYSE và Nasdaq. Họ đã chứng minh sự cải thiện về giá này thông qua trải nghiệm giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong thập kỷ qua. Điều này có ý nghĩa, vì các nhà tạo lập thị trường có lý do thống kê chính đáng để tin rằng người dùng Robinhood nhìn chung ít độc hại hơn so với giao dịch trực tiếp trên NYSE hoặc Nasdaq. Nói một cách đơn giản, bạn muốn giao dịch với ai hơn: Joe xem video trên YouTube hay Citadel?

CL cho MM biết rằng họ không phải đối mặt với Thành cổ nổi tiếng.

Để biết thêm thông tin cơ bản về cách phân đoạn luồng đơn đặt hàng có thể mang lại mức giá tốt hơn cho các nhà giao dịch bán lẻ, Bạn có thể xem tại đây.

Cái hay của DFlow CL là nó kết hợp những gì tốt nhất của cả TradFi và tiền điện tử. Nó cho phép chênh lệch giá chặt chẽ hơn cho khách hàng bán lẻ của Robinhood và những người khác, đồng thời cung cấp quyền truy cập không cần cấp phép theo thời gian thực và khả năng kiểm tra mở của chuỗi khối.

CL là một khái niệm mới nổi. Tuy nhiên, chúng tôi hy vọng nó sẽ trở thành mô hình thống trị cho việc báo giá thanh khoản trên chuỗi trong những năm tới, vì các nhà tạo lập thị trường ghét bị đánh lừa bởi các báo giá cũ. Về cơ bản, việc tạo lập thị trường là việc báo giá dựa trên lượng thông tin tối đa sẵn có. Không có lý do gì để các nhà tạo lập thị trường (dù thụ động hay chủ động) không đưa thêm thông tin (tức là tính thanh khoản có điều kiện) vào giá của họ.

Việc triển khai CL của DFlow trên Solana hiện là nguồn mở 100% và không tính phí hoặc thuế. Dưới đây là Kho lưu trữ GitHub.

Tính thanh khoản có điều kiện là cải tiến tính năng quan trọng nhất trong DeFi kể từ khi Uniswap ra mắt nhà tạo lập thị trường tự động xyk (AMM) vào cuối năm 2018. Khi được thông qua, nó sẽ định hình lại tất cả các cuộc thảo luận về UX, chênh lệch giá, MEV, v.v. trong DeFi.

Xin nhắc lại, CL sẽ cho phép các nhà tạo lập thị trường cung cấp báo giá nghiêm ngặt hơn cho người dùng thông thường. Chúng tôi hy vọng điều này sẽ có lợi cho các nhà tạo lập thị trường, người dùng, SOL và hệ sinh thái Solana.

Người nhận – Khai thác Alpha bằng cách giảm độ trễ

Thị trường tài chính nên kết hợp tất cả thông tin có sẵn công khai vào giá tài sản. Họ thường làm điều này. Tuy nhiên, việc phát hiện giá của hầu hết các tài sản diễn ra trên một máy chủ ở một địa điểm, trong khi thông tin ảnh hưởng đến giá được tạo ra trên khắp thế giới.

Cấu trúc vi mô thị trường TradFi được thiết kế dành cho các nhà giao dịch có độ trễ thấp muốn ở cùng vị trí với công cụ khớp lệnh trao đổi.

Nếu bạn với tư cách là nhà giao dịch bán lẻ nhận thấy rằng một sự kiện ở Singapore sẽ ảnh hưởng đến giá TSLA, bạn vẫn phải gửi tin nhắn tới NJ bên cạnh nhà tạo lập thị trường. Điều này về cơ bản là không công bằng đối với người nhận và không cần thiết đối với nhà tạo lập thị trường.

Quan điểm đúng đắn đầu tiên cho câu hỏi này là những người quan sát thông tin này sẽ có thể đặt hàng dựa trên thông tin mới này với một cơ quan xác nhận đặt tại Singapore thay vì New Jersey. Người tham gia thị trường này sẽ nhận được bản alpha này vì là người đầu tiên quan sát thông tin này và thêm đơn đặt hàng vào sổ đặt hàng toàn cầu càng nhanh càng tốt.

Ngày nay, Solana, giống như các blockchain hàng đầu khác, luôn chỉ có một Người đứng đầu. Nhưng điều này sẽ sớm thay đổi, vì Solana đang hướng tới Nhiều nhà lãnh đạo đồng thời (MCL).

Theo MCL, sẽ không chỉ có hai Người đứng đầu mà có hàng tá. Với MCL, những người tham gia quan sát thông tin trong thế giới thực có thể và sẽ kết hợp thông tin này vào việc định giá tài sản nhanh hơn.

Chìa khóa để tối ưu hóa việc khám phá giá không phải là giảm độ trễ của một công cụ khớp duy nhất xuống một nano giây mà là cung cấp thông tin cập nhật về giá cho mọi người trên khắp thế giới bằng cách đẩy mạnh việc khám phá giá.

Ngược lại, phân cấp cho phép người nhận giảm thiểu sự chậm trễ về thời gian giao dịch, từ đó tối đa hóa việc phổ biến thông tin trên thị trường tài chính.

Theo định nghĩa, việc phát hiện giá phi tập trung tốt hơn việc phát hiện giá tập trung. Thế giới rất rộng lớn và đa dạng.

Mở rộng TAM theo chiều ngang…

Từ Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn đến Sở giao dịch hàng hóa Chicago đến Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, hầu hết các sàn giao dịch lớn trên thế giới đều giao dịch một tài sản như cổ phiếu hoặc hàng hóa) . Nhưng blockchain tiết lộ một thực tế: tất cả các đơn vị giá trị (tiền tệ, hàng hóa, cổ phiếu, vị thế phái sinh, nợ, đồng meme, mã thông báo quản trị, mã thông báo tiện ích, NFT, v.v.) có thể được biểu diễn trên một chuỗi khối không được phép đối với mã thông báo được tiêu chuẩn hóa.

Ngày nay, hầu hết tài sản được giao dịch trên blockchain đều là tài sản gốc blockchain. Nghĩa là, chúng được tạo và phát hành trực tiếp trên chuỗi. Điều này bao gồm mã thông báo DeFi, mã thông báo DePIN, NFT, v.v. Nhưng ngày càng có nhiều tài sản được phát hành trên chuỗi và những tài sản này đại diện cho tài sản TradFi, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, nợ lửng, v.v.

Cuối cùng, gần như tất cả tài sản sẽ được giao dịch trên các hệ thống như Solana có tính chất toàn cầu và không cần cấp phép. Điều này không nhất thiết có nghĩa là mọi người sẽ ngừng giao dịch trên NYSE, Nasdaq và CME, nhưng điều đó có nghĩa là ngày càng có nhiều khối lượng giao dịch được thực hiện trực tuyến thay vì trên các địa điểm TradFi. Điều này chỉ là tự nhiên vì blockchain vốn đã mang tính toàn cầu, không cần cấp phép, 24/7, dễ dàng truy cập hơn đối với các nhà giao dịch bán lẻ và dễ dàng hơn cho các nhà phát triển tích hợp hơn TradFi.

Việc tích hợp khóa riêng và mã thông báo vào bất kỳ ứng dụng nào là chuyện dễ dàng, cho dù đó là bot Telegram, ứng dụng Android nhẹ hay ứng dụng WeChat. Khó khăn khi giao tiếp với số lượng lớn các hệ thống không đồng nhất đại diện cho hệ thống TradFi toàn cầu tăng theo cấp số nhân. API của họ phức tạp hơn nhiều, thời gian giải quyết chậm và không nhất quán, và trong nhiều trường hợp, các tổ chức TradFi hoàn toàn không phải đối mặt với các nhà giao dịch bán lẻ.

Vì blockchain là công khai và không cần cấp phép nên rõ ràng nó làm tăng sự tham gia vào mọi hình thức thị trường tài chính. Cuối cùng, các tổ chức phát hành tài sản không quan tâm đến quỹ đạo giao dịch tài sản của họ. Các tổ chức phát hành tài sản chỉ muốn đảm bảo rằng bất kỳ ai muốn mua tài sản của họ đều có thể làm như vậy. Ngày nay, hầu hết các CEO của công ty không tin rằng việc phát hành cổ phiếu trực tuyến sẽ làm tăng số lượng cổ đông tiềm năng của họ, nhưng khi người dùng tiền điện tử toàn cầu tăng từ khoảng. href="https://www.visualcapitalist.com/crypto-ownership-growth-by-zone/#:~:text=In%202024%2C%20approximately%20562%20million,by%2033%25%20since%202023 %20alone.">5tỷ đã tăng thành hàng tỷ và điều này sẽ thay đổi trong những năm tới.

Chúng tôi không chỉ tin rằng tiền điện tử sẽ hỗ trợ tất cả tài sản TradFi mà còn kỳ vọng rằng nó sẽ hỗ trợ nhiều tài sản mới mà trước đây đơn giản là không thể tồn tại. Một trong những ví dụ yêu thích của tôi là Parl, công ty cung cấp các hợp đồng vĩnh viễn dựa trên giá trung bình trên mỗi mét vuông của các giao dịch bất động sản đã hoàn thành ở một thị trường cụ thể trên cơ sở 30 ngày luân phiên. Parcl cho phép bạn mua Austin, bán khống San Francisco và sử dụng giá trị vốn chủ sở hữu của từng vị thế để thế chấp cho vị thế kia!

Thậm chí còn có các nhóm phát triển sản phẩm và phát hành NFT để đại diện cho các chai rượu whisky, rượu vang và đồng hồ trên chuỗi!

TAM của Solana đang mở rộng theo mọi hướng. Phố Wall đang dần chuyển sang chuỗi và các nhà phát triển đang xây dựng nhiều thị trường tài chính mới trên chuỗi.

…và nắm bắt giá trị từ sự đổi mới

Mọi thứ trong bài đăng này cho đến nay đều coi Solana như một công cụ phù hợp. Nhưng với sự trợ giúp của các giao thức DeFi như Drift, Jupiter, Kamino và lềfi, hệ sinh thái Solana có thể cung cấp:

1 Tất cả các dịch vụ tài chính có thể tưởng tượng được

2. world Say

3. Cải thiện tính minh bạch và khả năng kiểm toán, từ đó giảm đáng kể nguy cơ lây lan chuỗi

4. Hiệu quả sử dụng vốn cao hơn TradFi.

Ngày nay, các tính năng cơ bản nhất của DeFi trên Solana là 1) giao dịch giao ngay, 2) cho vay và 3) giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Chúng gần tương đương với 1) NYSE/NASDAQ, 2) các ngân hàng lớn phục vụ các khoản cho vay tiêu dùng và cho vay cơ bản cũng như FCM và 3) Chicago Mercantile Exchange. Những thứ này chỉ dành cho Hoa Kỳ. Solana cạnh tranh để cung cấp dịch vụ tài chính cho mọi người trên thế giới.

Trong khi nhiều người ủng hộ Solana bao gồm Anatoly (đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Solana Labs) và tôi gọi Solana là Nasdaq phi tập trung, thì TAM của Solana và hệ sinh thái của nó không lớn hơn nhiều so với Nasdaq. Solana đang cố gắng cung cấp năng lượng cho tất cả các dịch vụ tài chính trên toàn thế giới; nó không chỉ là một công cụ phù hợp.

Điều đáng kinh ngạc về Solana là tất cả các công cụ tài chính khác nhau này có thể được kết hợp với nhau một cách nguyên bản và nguyên bản mà không cần sự chấp thuận hoặc hỗ trợ rõ ràng từ nhà phát triển ứng dụng. Khái niệm sử dụng các hợp đồng thông minh hiện có như các khối xây dựng Lego để xây dựng các dịch vụ hữu ích hơn là điều mà hầu hết mọi người trong ngành gọi là khả năng kết hợp. Điều này cho phép thử nghiệm và tăng trưởng nhanh hơn vì các nhà phát triển có thể xây dựng dựa trên một bộ hợp đồng, tích hợp và thanh khoản nền tảng, tất cả đều tạo ra giá trị trong một chu kỳ đạo đức cho các bên liên quan trong hệ sinh thái Solana. Điều này có nghĩa là các sản phẩm dựa trên Solana có thể đổi mới nhanh hơn và mang lại trải nghiệm tốt hơn cho người tiêu dùng.

Bản thân Solana không cung cấp dịch vụ tài chính. Nhưng gói Solana tạo ra hỗ trợ hàng trăm (sắp tới là hàng nghìn) dịch vụ tài chính cho phép chuyển giao rủi ro hàng nghìn tỷ đô la mỗi năm. Mặc dù chi phí gas gần bằng 0 và có xu hướng giảm, Solana trực tiếp thu lợi từ sự phát triển của các dịch vụ tài chính này thông qua Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV).

Như đối tác của tôi, Tushar đã nói trong 2022 và 2024Như đã nêu tại Hội nghị thượng đỉnh Multicoin, các sổ cái tài sản như Solana có thể được định giá dựa trên MEV mà chúng thu thập được. Mỗi dịch vụ tài chính mới đều tạo ra MEV gia tăng, một phần trong đó Solana có thể nắm bắt được. Đối với Solana, công ty đã tạo ra hơn 100 triệu đô la MEV ngày nay từ một ứng dụng duy nhất, ngoài doanh thu dành riêng cho ứng dụng đó, mọi thứ ở đây vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.

Trong quý 4 năm 2024, mạng Solana đã nhận được hơn 800 triệu USD REV (không bao gồm lạm phát SOL), xấp xỉ 3,2 tỷ USD hàng năm. Con số này so với khoảng 0 USD một năm trước. Điều này bất chấp thực tế là có rất ít tài sản TradFi được phát hành trên Solana và các giao thức DeFi chính trên Solana còn tương đối non nớt, hầu hết chỉ mới vài năm tuổi.

TAM của Solana đang phát triển ở ba khía cạnh:

1. Các giao thức DeFi tiếp tục hoàn thiện, bổ sung thêm các tính năng và chức năng mới, đồng thời tạo ra nhiều cơ hội MEV hơn.

2. Các doanh nhân đang xây dựng thị trường tài chính mới trên chuỗi, chẳng hạn như Máy tính, Viễn thông, Thị trường năng lượng và Thị trường đồ sưu tầm hỗ trợ Blockchain (BECM), v.v.

3. Từ memecoin đến chứng khoán Mỹ, ngày càng có nhiều tài sản được phát hành trên chuỗi.

Những điều này không chỉ làm tăng TAM của Solana mà còn củng cố lẫn nhau. Ví dụ, càng phát hành nhiều tài sản thì càng có nhiều tài sản thế chấp để vay.

Lãi suất kép của Solana ngày càng nhanh hơn.

Thị trường vốn Internet

Hệ sinh thái Solana đang nỗ lực hết sức để hiện thực hóa tầm nhìn về thị trường vốn Internet. Solana đồng thời cải thiện khả năng thực thi cho các nhà tạo lập thị trường thông qua thanh khoản có điều kiện và cải thiện người thực hiện thông qua nhiều nhà lãnh đạo đồng thời. Ngoài ra, hệ sinh thái Solana đang mở rộng TAM của mình theo cả chiều ngang (bằng cách hỗ trợ nhiều loại tài sản gốc tiền điện tử và TradFi hơn) và theo chiều dọc (bằng cách thu được một số MEV từ nhiều dịch vụ tài chính được xây dựng dựa trên Solana).

Đây là cơ hội tuyệt vời để tạo ra một hệ thống tài chính toàn cầu, không cần cấp phép:

1. Cho phép những người có lợi thế về thông tin nắm bắt được lợi ích của từng loại tài sản alpha