Thị trường trầm lắng đột nhiên phục hồi hôm nay. Trưa hôm qua, một cuộc phỏng vấn với Cook đã lan truyền chóng mặt. Trong buổi phỏng vấn, Cook được hỏi: "Ông có nắm giữ các loại tiền điện tử như Bitcoin hay Ethereum không? Ông có muốn thử không?", và ông trả lời: "Việc cá nhân nắm giữ tiền điện tử như một phần của danh mục đầu tư đa dạng là điều hợp lý. Nhân tiện, đây không phải là lời khuyên đầu tư cho bất kỳ ai. Tôi đã quan tâm đến tiền điện tử một thời gian và đang nghiên cứu về nó. Vì vậy, tôi nghĩ nó khá thú vị." Mặc dù đây là tin cũ, nhưng nó đã được thổi phồng lên do hiệu ứng truyền thông. Ngay hôm nay, thị trường tiền điện tử đang ngủ yên đã thức tỉnh, với Bitcoin trở lại trên 110.000 đô la, hiện đang giao dịch ở mức 111.600 đô la. Các altcoin, dẫn đầu là ETH, cũng chứng kiến sự phục hồi, với ETH hiện đang giao dịch ở mức 4.105 đô la. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng lên 3,85 nghìn tỷ đô la và chỉ số sợ hãi đã tăng từ 28 lên 39. Mặc dù việc quy kết chính xác là khó khăn, nếu chúng ta chỉ quan sát các sự kiện, nhưng những nhận xét của Cook dường như đã có tác động tích cực đến thị trường. Quan trọng hơn, tất nhiên, là dữ liệu về suy thoái. Tính đến tháng 8 năm 2025, thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn yếu, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ năm 2021. Bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 22.000 việc làm vào tháng 8, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng và mức tăng trưởng việc làm trung bình trong ba tháng qua chỉ là 29.000. Dữ liệu lịch sử đã được điều chỉnh giảm đáng kể, với dự báo mất 911.000 việc làm trong khoảng thời gian từ năm 2024 đến năm 2025, mức điều chỉnh lớn nhất trong hai thập kỷ. Sự sụt giảm đồng thời của tỷ lệ thất nghiệp và việc làm đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về một cuộc suy thoái trên thị trường, với việc UBS thậm chí còn báo cáo khả năng xảy ra suy thoái ở Hoa Kỳ là 93%. Lý tưởng nhất là, trong khi kỳ vọng của thị trường về một cuộc suy thoái tại Hoa Kỳ tiếp tục tăng, tình hình hiện tại cho thấy khả năng này có thể không cao như dự đoán ban đầu. Như đã đề cập trước đó, nền kinh tế Hoa Kỳ có khả năng phục hồi đáng kể, chủ yếu nhờ các yếu tố sau: Thứ nhất, nền kinh tế được hỗ trợ bởi bảng cân đối kế toán hộ gia đình vững mạnh, với tỷ lệ đòn bẩy thấp cho cả doanh nghiệp và hộ gia đình, và hiện đang trong chu kỳ mở rộng bảng cân đối kế toán của khu vực tư nhân; thứ hai, nền kinh tế được thúc đẩy bởi đầu tư cơ sở hạ tầng và hiện đang trong chu kỳ đổi mới công nghệ do AI dẫn đầu; và thứ ba, nền kinh tế được thúc đẩy bởi sự khởi đầu của một chu kỳ cắt giảm lãi suất. Sau nhiều năm thắt chặt, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có dư địa đáng kể để điều chỉnh, với dư địa cắt giảm lên tới 400 điểm cơ bản, tạo ra sự hỗ trợ nhẹ cho giá tài sản. Trong ngắn hạn, chỉ báo "Fed Watch" của CME cho thấy khả năng 89,3% sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10, trong khi khả năng giữ nguyên lãi suất là 10,7%. Tóm lại, các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Hoa Kỳ mạnh mẽ hơn dự kiến, và nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng đã được thiết lập. Ngay cả xét về mặt dữ liệu, vẫn còn quá sớm để nói về suy thoái. Cả tỷ lệ thất nghiệp lẫn lạm phát đều chưa đạt đến mức báo động. Đánh giá của Andrew Kang chỉ là ý kiến cá nhân và không nên bị xem nhẹ. Suy cho cùng, ông đã mạnh dạn dự đoán vào tháng 4 năm nay rằng ETH sẽ giảm xuống dưới 1.000 đô la. Mặc dù những lời này có vẻ nhẹ nhàng, nhưng chúng vẫn phản ánh sự ngờ vực sâu sắc của thị trường đối với Ethereum. Sự ngờ vực này đã tồn tại từ lâu. Giá Ethereum, vốn đã ổn định trong nhiều năm, giờ đây đang trì trệ trên thị trường ứng dụng. Ngay cả kho bạc Ethereum được thổi phồng quá mức cũng đã bị ảnh hưởng bởi cuộc điều tra chung gần đây về các công ty kho bạc do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (Finra) khởi xướng. Những sự cố này đã làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào giá Ethereum. Điều này cũng dẫn đến một thực tế khách quan rằng ngay cả những tin tức hơi tiêu cực cũng thường dẫn đến sự sụt giảm mạnh hơn và biến động mạnh hơn về giá Ethereum. Cần lưu ý rằng hàng đợi thoát khỏi staking ETH đã đạt con số đáng kinh ngạc là 2,13 triệu, tạo ra áp lực đáng kể buộc phải thoát ra. Tất nhiên, mặc dù có áp lực về giá, vẫn cần thận trọng khi bán khống Ethereum. Xét cho cùng, đây vẫn là đồng tiền quan trọng nhất trên thị trường tiền điện tử bên cạnh Bitcoin, và cũng là một trong hai đồng tiền duy nhất mà các tổ chức sẵn sàng nắm giữ. Tuy nhiên, xét đến tính biến động và các yếu tố cơ bản hiện tại, hoạt động giao dịch nên thận trọng hơn so với BTC. Nhìn từ góc độ thị trường rộng hơn, những yếu tố tiêu cực tiềm ẩn trong ngắn hạn bao gồm sự kiện TOKEN2049 sắp diễn ra vào tháng 10. Trọng tâm sẽ là quan sát xem liệu lời nguyền "đỉnh cao rồi sụp đổ" có tái diễn hay không. Dữ liệu lao động mới của Hoa Kỳ và xu hướng của Cục Dự trữ Liên bang cũng cần được theo dõi chặt chẽ, vì chúng sẽ có tác động sâu sắc hơn đến thị trường. Tin tức tích cực cũng đang đến gần. Những tuần tới sẽ là giai đoạn bận rộn cho việc phê duyệt ETF altcoin, đánh dấu thời hạn cuối cùng. Thị trường dự đoán SEC sẽ phê duyệt ít nhất một ETF.
Anais
