Bitcoin đã cho thấy khả năng phục hồi tốt, cấu trúc vốn trên chuỗi tiếp tục được tối ưu hóa và khẩu vị rủi ro của thị trường đã tăng dần. Các tài sản có Beta cao và các altcoin chất lượng cao đang bắt đầu thu hút sự chú ý ngày càng tăng và các dấu hiệu luân chuyển đang ngày càng rõ ràng hơn. Trong số báo này của HTX Research, Chloe (@ChloeTalk1) tập trung vào các lĩnh vực tín dụng tiền điện tử và InfoFi, phân tích tiềm năng và giá trị cấu trúc của chúng trong giai đoạn mới.
Sự phát triển về mặt cấu trúc dưới sự hỗ trợ của vĩ mô: Bitcoin ổn định và mùa altcoin đã sẵn sàng
Tính đến ngày 21 tháng 5 năm 2025, thanh khoản ròng của Cục Dự trữ Liên bang đã phục hồi lên 6022,869, tăng mạnh so với mức thấp nhất vào đầu tháng. Mặc dù vẫn chưa chạm đến phạm vi trung tâm quan trọng là 6100-6200, nhưng xu hướng này ban đầu đã phát đi tín hiệu phục hồi thanh khoản, cung cấp hỗ trợ vĩ mô cho thị trường tiền điện tử.
Mặc dù cả hai cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc dài hạn tại Hoa Kỳ và Nhật Bản đều bị đón nhận lạnh nhạt vào tuần trước - lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm của Hoa Kỳ đạt 5% và lãi suất dài hạn của Nhật Bản đạt mức cao nhất trong 25 năm - khiến thị trường lo ngại về việc thắt chặt thanh khoản toàn cầu gia tăng, Kho bạc Hoa Kỳ vẫn chủ yếu hấp thụ tiền thông qua T-Bills 3-6 tháng, chủ yếu là "rút" tiền quỹ thay vì tài sản rủi ro; Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể tạm dừng việc cắt giảm bảng cân đối kế toán hoặc kích hoạt cửa sổ mua lại bất cứ lúc nào và áp lực lên các tài sản rủi ro là hạn chế.
Do đó, Bitcoin đã cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ: các ETF giao ngay tiếp tục chứng kiến dòng tiền ròng nhỏ chảy vào, hơn 70% bitcoin trên chuỗi đã được gửi trong hơn nửa năm, số dư trao đổi tiếp tục giảm và các quỹ từ Châu Á và Trung Đông đang mua vào khi giá giảm. Mặc dù tài trợ ròng của Kho bạc Hoa Kỳ có thể tăng vọt lên 1,25 nghìn tỷ đô la Mỹ trong tháng 7-tháng 9, việc phát hành trái phiếu ngắn hạn và bảo lãnh mua lại làm suy yếu áp lực bơm trực tiếp của các tài sản có Beta cao, trong khi nắm giữ thụ động ETF và "chip cứng" phân tán áp lực bán, cùng với kỳ vọng về sự mất giá của đồng đô la Mỹ, Bitcoin vẫn mạnh.
Từ dữ liệu trên chuỗi, hoạt động của các chuỗi công khai như Solana và Base tiếp tục tăng và tiền đang dần chuyển từ tài sản trú ẩn an toàn do Bitcoin thống trị sang thị trường altcoin có Beta cao. Sự thống trị của BTC vẫn ở mức cao và chưa có dấu hiệu giảm mạnh, nhưng nếu nó giảm xuống dưới 52% tiếp theo, kết hợp với tính thanh khoản tăng cao hơn nữa, nó có thể chính thức bắt đầu một mùa altcoin mới.
Diễn giải các hướng đi tiềm năng hiện tại
Phố Wall tăng đầu tư vào tín dụng tiền điện tử và Maple ($SYRUP) trở thành cầu nối cho các quỹ tổ chức
Cantor Fitzgerald đã triển khai chương trình tín dụng thế chấp bằng Bitcoin với tổng quy mô 2 tỷ đô la Mỹ. Nhóm mục tiêu hỗ trợ đầu tiên bao gồm công ty môi giới tiền điện tử FalconX và giao thức tín dụng phi tập trung Maple Finance, đánh dấu sự gia nhập chính thức của vốn Phố Wall vào thị trường tín dụng tiền điện tử. Trong số đó, FalconX đã rút hơn 100 triệu đô la Mỹ tiền quỹ theo khuôn khổ này và Maple cũng đã hoàn tất việc phát hành khoản vay đầu tiên.
Giao dịch giao ngay và giao dịch hợp đồng của token dự án $SYRUP cũng như các sản phẩm kiếm tiền đã được niêm yết trên Huobi HTX. Kể từ khi ra mắt, giá giao ngay đã tăng tới 110% và giá hợp đồng cũng tăng tốt, điều này cho thấy sự công nhận của thị trường. Quỹ tín dụng tổ chức vĩnh viễn syrupUSDC/USDT mới ra mắt của Maple cung cấp mức lợi nhuận hàng năm là 8-12% và tỷ lệ thế chấp cực kỳ minh bạch, nhanh chóng thu hút một lượng lớn stablecoin nhàn rỗi của tổ chức tham gia thị trường. Tháng này, TVL đã tăng vọt từ 800 triệu đô la Mỹ lên 1,3 tỷ đô la Mỹ - thị trường "bỏ phiếu bằng chân", chứng minh sức hấp dẫn và không gian tăng trưởng tiềm năng của mô hình SYRUP.
Sự trỗi dậy của những ngôi sao mới của InfoFi, $COOKIE dự kiến sẽ kích hoạt chu kỳ đánh giá lại định giá tiếp theo
Dựa trên dữ liệu thanh khoản vĩ mô và chuỗi hiện tại, bố cục của $COOKIE trên đường đua InfoFi đang ở ngưỡng tiềm năng bùng nổ. So với Kaito có vị thế tương tự trên thị trường, giá trị thị trường hiện tại của CookieDotFun chỉ bằng một phần năm của Kaito. Khi các cơ chế InfoFi như bảng xếp hạng Cookie và đấu thầu không gian quảng cáo bắt đầu kiếm tiền, giá trị thị trường của $COOKIE dự kiến sẽ tăng đáng kể và có khả năng được định giá lại. Hiện tại, Huobi HTX đã triển khai giao dịch hợp đồng COOKIE/USDT và KAITO, được giới thiệu trong chuyên mục HTX DeepThink trước đó, cũng đã được triển khai trên Huobi HTX, với mức tăng trong 30 ngày qua đạt 138%.
Lưu ý: Nội dung của bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư và không cấu thành lời đề nghị, chào mời hoặc khuyến nghị về bất kỳ sản phẩm đầu tư nào.
Giới thiệu về HTX DeepThink
HTX DeepThink là chuyên mục cung cấp thông tin chuyên sâu về thị trường tiền điện tử do Huobi HTX tạo ra, tập trung vào các xu hướng vĩ mô toàn cầu, dữ liệu kinh tế cốt lõi và các điểm nóng của ngành công nghiệp tiền điện tử, truyền sức mạnh tư duy mới vào thị trường và giúp độc giả "tìm thấy trật tự trong hỗn loạn" trong thế giới tiền điện tử luôn thay đổi.
Giới thiệu về HTX Research
HTX Research là bộ phận nghiên cứu chuyên dụng của HTX Group, chịu trách nhiệm tiến hành phân tích chuyên sâu, viết báo cáo toàn diện và cung cấp các đánh giá chuyên nghiệp về nhiều lĩnh vực bao gồm tiền điện tử, công nghệ blockchain và xu hướng thị trường mới nổi. Với mục tiêu cung cấp thông tin chi tiết dựa trên dữ liệu và tầm nhìn chiến lược, HTX Research đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quan điểm của ngành và hỗ trợ ra quyết định sáng suốt trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Với phương pháp nghiên cứu chặt chẽ và phân tích dữ liệu tiên tiến, HTX Research luôn đi đầu trong đổi mới, dẫn đầu phát triển tư duy trong ngành và thúc đẩy hiểu biết sâu sắc hơn về động lực thay đổi của thị trường.
Nếu bạn muốn trao đổi, vui lòng liên hệ [email protected]
Catherine
Weatherly
Alex
Kikyo
Anais