Tích trữ điên cuồng 550.000 Bitcoin: MicroStrategy có thể vượt trội hơn BTC vào năm 2025

Tác giả: Matt Crosby; Biên dịch viên Bitcoin Magzine Pro: BitpushNews

Vì Bitcoin đã cho thấy đà tăng ổn định gần đây nên chúng ta cần chú ý đến mục tiêu đầu tư có đòn bẩy cao gắn chặt với logic tăng giá dài hạn của BTC - MicroStrategy (MSTR, MicroStrategy, gần đây đổi tên thành Strategy). Bài viết này sẽ xem xét kỹ hơn quy mô tích lũy Bitcoin của Strategy, đánh giá tiềm năng rủi ro và phần thưởng của nó và tìm hiểu liệu cổ phiếu này có vượt trội hơn Bitcoin trong thời gian tới hay không. Hiện tại, nhiều chỉ số đang hội tụ và sự luân chuyển vốn có thể đã bắt đầu, đây có thể trở thành bước ngoặt quan trọng đối với các nhà đầu tư.

Dự trữ Bitcoin tăng vọt lên 550.000

Theo dữ liệu của "Treasury Company Analytics" (phân tích lượng Bitcoin nắm giữ của các công ty niêm yết), có thể thấy rõ tốc độ mà "Strategy" tích lũy Bitcoin trong những tháng gần đây là đáng kinh ngạc.

Công ty nắm giữ khoảng 386.700 bitcoin vào đầu năm và hiện nắm giữ hơn 550.000. Sự tăng trưởng đáng kinh ngạc này cho thấy công ty đã áp dụng một chiến lược rõ ràng và được cân nhắc kỹ lưỡng để ngăn chặn những đợt đột phá tiềm ẩn.

Hình 1: Biểu đồ cơ sở chi phí Bitcoin trung bình, lãi lỗ và các vụ mua lại của công ty "Chiến lược"

Dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, chiến dịch mua lại này diễn ra có phương pháp, với hàng tỷ đô la được đầu tư vào Bitcoin thông qua các giao dịch mua hàng tuần thường xuyên bằng phương pháp trung bình chi phí đô la.

Chi phí mua lại trung bình của công ty là gần 68.500 đô la, điều này có nghĩa là lợi nhuận hiện tại theo giá trị thị trường là gần 15 tỷ đô la. Tổng vốn đầu tư hiện đã đạt khoảng 37,9 tỷ đô la Mỹ. Strategy không chỉ là đơn vị nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới ở cấp độ doanh nghiệp mà còn là đơn vị tham gia cốt lõi vào thị trường tăng giá này và thậm chí có thể định hình lại bối cảnh thị trường.

Tỷ lệ BTC/MSTR cho thấy sức mạnh bùng nổ tiềm tàng của MSTR

Thay vì chỉ so sánh xu hướng giá đô la Mỹ của Bitcoin và MSTR, tốt hơn là đo lường hiệu suất của BTC trực tiếp theo cổ phiếu Chiến lược. Tỷ lệ này có thể thể hiện rõ hơn sức mạnh tương đối của hai bên. Hình 2: Nếu tỷ lệ BTC/MSTR giảm xuống dưới mức quan trọng này, điều này có thể báo hiệu một giai đoạn vượt trội bền vững cho các công ty Chiến lược.

Hiện tại, tỷ lệ BTC/MSTR đang giao dịch ở mức hỗ trợ lịch sử quan trọng, khớp với mức thấp nhất được thiết lập tại đáy của thị trường giá xuống 2018-2019. Nếu mức này bị phá vỡ, điều đó có thể chỉ ra rằng Strategy sắp bắt đầu giai đoạn tăng trưởng bền vững so với Bitcoin. Ngược lại, sự phục hồi từ mức hỗ trợ này có nghĩa là Bitcoin có thể giành lại vị thế thống trị và mang lại tỷ lệ rủi ro-phần thưởng tốt hơn trong ngắn hạn đến trung hạn.

Biểu đồ này đáng để theo dõi chặt chẽ trong những tuần tới. Nếu tỷ lệ này xác nhận sự đột phá, các quỹ thị trường có thể chuyển sang Chiến lược trên quy mô lớn, đặc biệt là các nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp cận Bitcoin có beta cao thông qua thị trường mở.

Mục tiêu giá MSTR: Nếu Bitcoin tăng lên 150.000 đô la, MSTR có thể đạt 1.200-1.600 đô la

Mặc dù không thực tế để dự đoán chính xác xu hướng thị trường, nhưng chúng ta có thể đưa ra những suy luận hợp lý dựa trên tốc độ tích trữ tiền hiện tại của Strategy và quy luật chu kỳ Bitcoin. Với tốc độ hiện tại, dự trữ bitcoin của Strategy có thể đạt 700.000 đến 800.000 vào cuối năm 2025. Giả sử Bitcoin tăng lên 150.000 đô la (mức đỉnh mà thị trường thường kỳ vọng) trong chu kỳ này và giá cổ phiếu của Strategy duy trì mức phí bảo hiểm giá trên sổ sách từ 2,5 đến 3 lần (mức cao nhất trong lịch sử là 3,4 lần), giá mục tiêu của công ty có thể giảm trong khoảng từ 1.200 đến 1.600 đô la.

Phép tính này cho thấy tiềm năng tăng giá của Strategy có lợi thế bất đối xứng đáng kể, đặc biệt là trong bối cảnh Bitcoin vẫn tiếp tục mạnh mẽ. Tất nhiên, dự báo này dựa trên tiền đề là thị trường nhìn chung đang tăng giá, nhưng ngay cả trong kịch bản thận trọng hơn, Chiến lược vẫn có thể cho thấy khả năng phục hồi lợi nhuận tốt hơn BTC, mặc dù có tính biến động lớn hơn.

Hình 3: Dự đoán giá cổ phiếu tiềm năng của công ty "Chiến lược".

Thuộc tính Beta cao: Hiệu ứng “Tăng tốc” của MSTR trong thị trường tăng giá

Để củng cố thêm lập luận này, chúng ta có thể so sánh hiệu suất trung bình chi phí đô la lịch sử của Bitcoin và cổ phiếu Strategy.

Khi sử dụng công cụ "Chiến lược chi phí trung bình bằng đô la", bạn có thể thấy rằng nếu bạn đầu tư 10 đô la vào Bitcoin mỗi ngày trong năm năm qua, tổng số tiền đầu tư sẽ là 18.260 đô la, hiện có giá trị hơn 61.000 đô la. Đây là một kết quả đáng chú ý, vượt trội hơn hầu hết mọi loại tài sản khác, bao gồm cả vàng, loại tài sản gần đây cũng tăng vọt lên mức cao kỷ lục. Hình 4: Trong 5 năm qua, với khoản đầu tư 10 đô la mỗi ngày, Bitcoin đã vượt trội hơn các loại tài sản lớn khác.

Nếu áp dụng chiến lược 10 đô la một ngày cho cổ phiếu Strategy (từ lần mua Bitcoin đầu tiên vào tháng 8 năm 2020), tổng số tiền đầu tư sẽ là 11.850 đô la. Vị thế này hiện có giá trị khoảng 108.000 đô la, vượt trội hơn đáng kể so với Bitcoin trong cùng thời điểm.

Điều này cho thấy rằng trong khi Bitcoin vẫn là logic đầu tư cơ bản, Strategy mang lại lợi nhuận lớn hơn cho các nhà đầu tư sẵn sàng chịu đựng sự biến động.

Hình 5: Kể từ tháng 8 năm 2020, khoản đầu tư 10 đô la mỗi ngày vào MSTR đã vượt trội hơn so với đầu tư vào Bitcoin trong cùng kỳ.

Điều quan trọng là phải nhận ra rằng Strategy thực chất là một công cụ beta cao được gắn với Bitcoin. Mối tương quan này khuếch đại lợi ích nhưng cũng khuếch đại tổn thất.

Nếu Bitcoin bước vào đợt điều chỉnh dài hạn, chẳng hạn như giảm từ 50% đến 60%, cổ phiếu Strategy có thể giảm thậm chí còn nhiều hơn nữa. Đây không chỉ là một giả thuyết. Trong các chu kỳ trước, MSTR đã cho thấy sự biến động cực độ, cả theo chiều tăng và chiều giảm. Các nhà đầu tư xem xét nó như một phần phân bổ của mình phải chấp nhận mức biến động cao hơn và rủi ro giảm giá sâu hơn trong thời kỳ Bitcoin nói chung suy yếu.

Kết luận: MSTR có thể là chỉ báo tốt nhất cho đợt tăng giá Bitcoin vào năm 2025 không?

Vậy, liệu Chiến lược có đáng để đưa vào danh mục đầu tư đa dạng tập trung vào tiền điện tử không? Câu trả lời là có, nhưng phải thận trọng. Với mối tương quan cao với Bitcoin, Strategy mang lại tiềm năng tăng giá cao hơn thông qua đòn bẩy và lợi nhuận lịch sử đã được chứng minh là vượt trội hơn so với chính BTC trong những năm gần đây. Tuy nhiên, lợi thế này đi kèm với rủi ro lớn hơn, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường hỗn loạn.

Hiện tại, tỷ lệ BTC/MSTR đang ở bước ngoặt kỹ thuật: nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới mức hỗ trợ, Chiến lược có thể bước vào giai đoạn mạnh; nếu phục hồi, Bitcoin vẫn có thể là lựa chọn tốt hơn trong ngắn hạn. Trong mọi trường hợp, cả hai tài sản đều đáng được quan tâm liên tục. Nếu đợt tăng giá này của thị trường bước vào đợt tăng tốc mới, các quỹ của tổ chức có khả năng sẽ đổ tiền vào BTC và cổ phiếu đại diện nổi tiếng nhất của nó là Strategy cùng một lúc. Sự luân chuyển vốn này có thể diễn ra nhanh chóng và mạnh mẽ, và những người có kế hoạch trước có thể gặt hái được những phần thưởng xứng đáng.