엔비디아에서 코인까지, 삽을 파는 것이 가장 강력한 비즈니스 모델입니다.

1849년 캘리포니아 골드러시로 인해 부자의 꿈을 가진 수많은 사람들이 미국 서부로 몰려들었습니다.

독일 이민자 리바이 스트라우스는 원래 골드러시에 참여하기를 원했지만 다른 사업 기회를 찾았습니다.광부들의 바지는 종종 찢어져서 더 튼튼한 작업복이 절실히 필요했습니다.

그는 캔버스로 청바지를 만들어 금광부들에게 독점 판매하여 세계 최초의 브랜드인 리바이스라는 의류 제국을 탄생시켰습니다. 의류 제국, 그리고 골드러시에 실제로 참여한 사람들은 피를 흘린 대다수의 사람들이었습니다.

2024년 11월 20일, 엔비디아 엔비디아는 다시 한 번 '천상의' 재무 보고서를 발표했습니다.

3분기 매출은 전년 대비 62% 증가한 570억 달러, 순이익은 전년 대비 65% 증가한 319억 달러를 기록했습니다. 최신 세대의 GPU는 여전히 돈으로 살 수 없는 희소성 있는 상품이며, 전체 AI 업계가 이를 위해 노력하고 있습니다.

동시에 사이버 세계의 다른 쪽에서도 암호화폐의 각본이 진행되고 있습니다.

2017년의 ICO 강세장부터 2020년 여름의 탈중앙화 금융, 2024년의 비트코인 ETF와 밈 열풍에 이르기까지 개인 투자자, 프로젝트 소유자, VC는 각각의 이야기와 부의 물결 사이를 오갔습니다. 코인 거래소는 항상 먹이사슬의 최상위에 있었습니다.

역사는 언제나 운율이 있습니다. ,"". ">삽을 파는 것이 가장 강력한 비즈니스 모델입니다. .

AI 골드러시, 리치 엔비디아

세간의 인식에서 이번 AI 물결의 주인공은 의심할 여지없이 채팅GPT로 대표되는 대형 모델, 즉 복사하고, 그림을 그리고, 코드를 작성할 수 있는 지능체입니다.

하지만 비즈니스와 수익의 관점에서 볼 때, 이 AI 물결의 본질은 앱의 폭발적인 증가가 아니라 전례 없는 컴퓨팅 파워의 혁명입니다.

19세기 캘리포니아 골드러시처럼 Meta, Google, Alibaba와 같은 거대 기술 기업은 AI 골드러시에서 금광을 캐고 있으며,

AI 골드러시는 미래를 위한 전쟁입니다. align: left;">메타는 최근 올해 AI 인프라에 최대 720억 달러를 지출할 것이라고 발표했으며 내년에는 더 많은 비용을 지출할 것이라고 밝혔고, 마크 저커버그 CEO는그는 차라리 초지능 개발에 뒤처지는 것보다 "수 천억 달러를 놓치는" 위험을 감수하겠다고 말했습니다.

아마존, 구글, 마이크로소프트, 오픈AI 같은 기업들은 모두 AI에 기록적인 자본 지출을 투자하고 있습니다.

이러한 거대 기술 기업들은 광기에 사로잡혀 있고, 젠선 황은 AI 시대의 리바이 스트라우스라는 별명을 얻으며 웃고 있습니다.

대형 모델을 만들고자 하는 모든 기업은 대규모로 GPU를 구매하고, GPU 클라우드 서비스를 대여하며, 모델 반복마다 엄청난 양의 트레이닝 및 추론 리소스를 소비해야 합니다.

모델을 라이벌에게 넘길 수도 없고, 상용화가 확실하지 않은 앱은 뒤로 미루고 다시 시작할 수 있지만, 이미 구매한 GPU와 체결한 산술 계약은 실제 돈으로 지불한 지 오래입니다.

즉, "AI가 세상을 바꿀 수 있다"는 명제에서 "AI 애플리케이션은 장기적으로 수익을 창출할 수 있다"는 결론에 도달한 것입니다.

NVIDIA는 컴퓨팅 성능 먹이사슬의 맨 위에 서 있습니다.

고성능 트레이닝 칩 시장을 사실상 독점하고 있으며, H100, H200, B100은 AI 기업들이 경쟁하는 '황금 삽'으로 자리 잡았습니다.

H100, H200, B100은 AI 기업들이 각축전을 벌이고 있는 '황금 삽'이 되었습니다.

어느 대형 모델이 이길지 내기할 필요 없이 업계 전체가 계속 '베팅'하면 됩니다:AI가 어떤 종류의 미래를 창출하고 더 높은 가치와 예산을 지원할 수 있다는 것에 베팅하는 것입니다.

아마존의 AWS는 기존 인터넷에서 비슷한 역할을 했고, 스타트업의 생존 여부는 별개의 문제이지만, 미안하지만 클라우드 리소스에 대한 비용을 먼저 지불해야 할 것입니다.

물론 NVIDIA는 고립된 상태로 존재하는 것이 아니라 전체 공급망의 지원을 받고 있으며, AI 물결에서 큰 승자가 되고 있습니다.

GPU에는 고속 상호 연결과 광학 모듈이 필요하며, 신이성, 중지 수트론, TFN과 같은 A주 기업은 '삽'의 필수적인 부분이 되어 올해 주가가 여러 번 상승했습니다.

데이터 센터 전환에는 액체 냉각, 배전에서 서버실 인프라에 이르기까지 수많은 캐비닛, 전력 시스템, 냉각 솔루션이 필요하며 스토리지, PCB, 커넥터, 패키징 및 테스트, 모든 "AI 서버"와 연결된 새로운 산업 기회가 계속 등장하고 있습니다. 부품 제조업체와 연결된 모든 "AI 서버"가 차례로 가치와 수익을 거두기 위해 이 물결에 동참하고 있습니다.

이것이 판매-삽질 모델의 끔찍한 점입니다 :

금 캐는 사람은 돈을 잃을 수 있고 파는 행위는 실패할 수 있지만, 사람들이 계속 파는 한 삽을 파는 사람은 절대 돈을 잃지 않습니다.

대형 모델들은 여전히 '돈을 버는 방법'을 고민하고 있고, 산술과 하드웨어 체인은 이미 꾸준히 돈을 세고 있습니다.

코인 판매자

AI의 판매자가 엔비디아라면, 암호화폐의 판매자도 엔비디아입니다. 암호화폐의 삽질 판매자는 누구인가요?

누구나 생각할 수 있는 답은 거래소입니다.

업계는 계속 변하고 있지만, 변하지 않는 유일한 것은 거래소가 계속 돈을 찍어낸다는 것입니다.

2017년은 암호화폐 역사상 최초의 진정한 글로벌 강세장이었습니다.

프로젝트 코인의 문턱이 매우 낮고, 백서와 PPT 몇 장으로 온라인 자금 조달이 가능하며, 투자자들은 '10배 100배 코인'을 미친 듯이 쫓고, 수많은 토큰이 온라인에 올랐다가 0으로 돌아가고, 대부분의 프로젝트가 1~2년 안에 동결됩니다. 대부분의 프로젝트는 1~2년 내에 동결 및 상장 폐지되고, 심지어 창립 팀조차도 타임라인에서 사라집니다.

하지만 프로젝트는 토큰을 시장에 출시하기 위해 수수료를 지불해야 하고, 사용자는 거래 절차 비용을 지불해야 합니다수수료,선물계약에는 포지션 요금이 부과됩니다.

코인 가격은 인하되고 다시 인하될 수 있지만 거래소는 거래량만 공급하면 되므로 거래가 빈번하고 변동성이 클수록 더 많은 수익을 얻게 됩니다.

2020년에는 탈중앙 금융이 본격화되었고, Uniswap은 AMM 모델로 기존 오더북에 도전했으며, 다양한 유형의 채굴, 대출, 유동성 풀로 인해 중앙화된 거래소가 더 이상 필요하지 않은 것처럼 느껴졌습니다. "

그러나 현실은 매우 미묘합니다. 체인 채굴을 언급하기 위해 CEX에서 많은 양의 자금이 필요하고, 리스크 관리, 현금, 헤지를 하기 위해 피크, 급락 시 다시 CEX로 이동해야 합니다.

서술적으로 보면 DeFi는 미래이지만, 무기한 계약의 입금, 출금, 헤지, 거래에는 여전히 CEX가 선호되는 진입점입니다.

2024~2025년에는 비트코인 ETF, 솔라나 생태계, 밈 2.0이 다시 한번 암호화폐를 최전선으로 밀어올릴 것입니다.

이 이야기가 "제도권 진입"이 되든 "온체인 천국"이 되든 한 가지 사실은 변하지 않습니다. 중앙화된 거래소에 레버리지, 선물, 옵션, 무기한 계약 및 모든 종류의 구조화된 상품이 거래소의 '수익의 해자'를 구성하고 있다는 사실은 변하지 않습니다.

또한, CEX는 상품 수준에서 DEX와 통합하고 있으며, 온체인 자산 거래는 CEX의 표준이 되고 있습니다.

코인 가격은 오르내릴 수 있고, 프로젝트는 회전할 수 있으며, 규제는 강화될 수 있고, 섹터는 회전할 수 있지만 사람들이 여전히 거래하고 있고 변동이 여전히 존재하는 한 거래소는 이 게임에서 가장 안정적인 삽 판매자라고 할 수 있습니다. ".

암호화폐 세계에는 거래소 외에도 많은 "삽질 판매자"가 있습니다:

암호화폐 세계에는 다른 많은 "삽질 판매자"가 있습니다. 왼쪽;">예를 들어, 비트메인과 같은 채굴 회사는 채굴이 아닌 채굴기 판매로 수익을 창출하여 여러 차례의 상승장과 하락장을 거치면서도 수익성을 유지할 수 있었습니다.

인퓨라, 알케미 등은 블록체인 채택이 증가함에 따라 이익을 얻는 API 서비스를 제공합니다.

Tether, Circle 등의 스테이블코인 발행자는 스프레드와 자산 할당에 의존하여 "디지털 달러에 대한 조폐세"를 받습니다.

Pump. 펀 및 기타 자산 발행 플랫폼은 밈 자산의 대량 발행에 의존하여 세금을 계속 징수합니다

......

이 포지션에서는 어떤 체인이 이기고 어떤 밈이 폭발할지 매번 맞출 필요는 없지만, 투기와 유동성이 존재하는 한 꾸준히 돈을 찍어내고 있습니다.

왜 '삽 판매'가 최고의 비즈니스 모델일까요?

현실의 비즈니스 세계는 우리 모두가 상상했던 것보다 훨씬 더 잔인하며 혁신은 종종 백만 분의 일의 일입니다.성공하려면 개인의 노력뿐만 아니라 역사에 대한 의존도도 필요하죠. 개인의 노력뿐만 아니라 역사의 흐름에도 의존해야 합니다.

주기적인 산업의 경우, 결과는 종종 다음과 같습니다.

상위 계층의 응용 프로그램을 수행하는 것은 금을 파는 것으로도 알려져 있으며, 알파 (초과 수익) 추구, 올바른 방향에 베팅하고, 올바른 시간에 베팅하고, 상대를이기려면 승률이 매우 낮고, 확률이 매우 높고, 판단의 사소한 오류는 피의 돈이 될 수 있습니다.

삽 판매자는 운의 사업이 아니라 확률의 사업을 수행합니다.

Nvidia는 어떤 AI 모델을 "실행"할 수 있는지 선택할 필요가 없고, Coin은 어떤 내러티브 라운드가 가장 오래 지속될지 판단할 필요가 없습니다.

이런 코인은 시장에서 처음 봤습니다.

그들에게는 한 가지가 필요합니다."모두가 게임을 계속합니다. ".

그리고 엔비디아의 CUDA 에코시스템에 익숙해지면 마이그레이션 비용이 상상할 수 없을 정도로 높고, 대형 거래소 중 하나에 모든 자산을 보유하고 그 깊이와 유동성에 익숙해지면 작은 거래소에 적응하기가 매우 어렵습니다.

삽질 판매 비즈니스의 최종 게임은 종종 독점이 됩니다. 그리고 독점이 형성되고 나면 가격 결정권은 전적으로 삽질 판매자의 손에 달려 있습니다. 최대 73%에 달하는 NVIDIA의 총 마진만 봐도 알 수 있습니다.

매우 조잡한 관점으로 요약하면 다음과 같습니다."

회사의 삽을 파는 회사는 삽을 파는 회사는 '산업존재세'를 벌고, 금을 캐는 회사는 '시간창 배당금'을 벌고, 짧은 시간 안에 사용자의 마음을 사로잡지 않으면 버려지고, 콘텐츠나 서사를 만드는 사람은 '관심'을 얻는다. 변동의 돈"을 얻으며, 바람의 입이 바뀌면 흐름은 즉시 증발합니다. "">더 직설적으로 말하자면:

삽을 파는 것은 "시대가 이렇게 갈 것"이라는 도박입니다.

삽을 파는 것은 "앞으로 시대가 이렇게 갈 것이라는 것에 베팅하는 것"이죠. span>

앱이 된다는 것은 "모두가 내 집을 선택할 것"이라는 도박입니다.

전자는 거시적인 명제이고, 후자는 잔인한 제거 게임입니다. 따라서 확률적으로 말하자면, 삽을 팔아서 이길 확률은 훨씬 더 높습니다.

저와 같은 개인 투자자나 기업가에게 이것은 또한 심오한 계시입니다. 최종 승자가 누구인지 알 수 없거나 어떤 자산이 계속해서 여러 번 상승하는지 모른다면 모든 광부에게 물을 가져다주거나 삽을 팔거나 심지어 청바지를 파는 사람에게 투자하세요.

마지막으로 통계를 하나 더 공유해 보겠습니다.Ctrip Q3 Ctrip Q3 

이야기에서 누가 가장 빛나는지에만 집중하지 말고

모든 스토리에서 누가 일관되게 책임을 지는지 생각해 보세요.

열광의 시대에는 열광에 부응하되 냉정함을 유지하는 것이 비즈니스에서 최고의 지혜입니다.