고대 로마에서 현대 암호화폐까지: 리스크 관리의 교훈

기사 작성자: Santisa 기사 편집자:< span leaf="">:블록 유니콘

서문

• 명확한 목표가 위험을 통제합니다

• 큰 위험은 관리하지 않으면 급상승할 수 있습니다. 위험은 당신을 무너뜨릴 수 있습니다

• 오를수록 상승폭이 줄어들고, 위험이 보상을 초과할 때 축소하는 것이 중요합니다

암호화폐와 역사는 저의 큰 열정 중 두 가지입니다. . 깨어 있는 시간의 80%를 이 두 가지 주제에 할애한다고 해도 과언이 아닙니다. 저는 우리가 기억하는 많은 사람들이 리스크 관리를 잘해서 '성공한' 사람들이 아니라는 것을 알게 되었습니다. 대개 그들은 화려하게 무너질 때까지 계속 승부를 걸었던 사람들입니다. 줄리어스 시저, 도권, 알렉산더 대왕, 샘 뱅크먼-프라이드도 모두 비슷한 방식으로 행동했습니다. 위험에 대한 끝없는 욕구가 그들을 업계 최고의 자리에 올랐고, 그 욕구가 실패로 이어졌습니다. 장기적으로 최고의 성과를 내는 사람들은 상황의 변화와 목표 달성에 따라 위험을 감수하는 것과 위험을 회피하는 것 사이를 전환할 수 있는 소수의 사람들입니다.

이 글은 고대 역사에서 중요한 두 명의 리스크 테이커와 관리자를 살펴보는 것으로 시작하며, 암호화폐 업계에서 현대에 해당하는 두 사람을 살펴봅니다. 도박꾼, 과대망상증 환자, 그리고 목표에 도달한 후 실제로 베팅을 조정하고 위험을 적절히 완화한 생존자들에 대해 논의할 것입니다.

원래 큰 베팅의 왕: 가이우스 율리우스 카이사르

카이사르는 엄청난 개인적인 카리스마와 뛰어난 전략, 그리고 무엇보다 중요한 -가장 중요한 것은 막대한 빚을 지고 자신의 경력을 쌓았다는 점입니다. 그는 승승장구하여 결국 집정관으로 승진했지만, 각 직책을 맡을 때마다 몇 년을 기다리는 대신 엄청난 위험과 빚을 감수하며 승진 절차를 앞당겼습니다. 41세에 집정관이 된 후, 그는 법적 및 재정적 청산을 피하기 위해 뇌물을 주고 기원전 58년 갈리아 총독으로 5년 임기를 채웠습니다. 당시 그의 부채는 로마의 연간 세수의 약 10%에 해당하는 금액으로, 군인 133,333명의 1개월치 봉급, 즉 오늘날 약 3억 3,300만 달러*에 해당했습니다. (* 환산 공식은 로마 군단장의 연봉을 900세스테스로 가정한 것으로, 단순 계산으로 현대 미국의 평균 병사 연봉인 3만 달러에 해당합니다).

카이사르는 최대한의 영향력을 행사한 후 갈리아를 침공했습니다. 실패는 파산, 망명 또는 처형을 의미했습니다. 알레시아를 포위하고 있을 때 25만 명의 지원군이 후방에서 접근해 왔습니다. 현명한 장군이라면 진영을 철수했을 것입니다. 하지만 카이사르는 급격한 권력 상승에 따른 오만한 자신감도 문제였지만, 무엇보다도 재정적으로나 법적으로나 큰 빚을 지고 있었고, 면책특권이 부여된 총독 임기가 곧 끝나고 있었기 때문에 선택의 여지가 없었습니다. 그래서 그는 베팅을 두 배로 늘리고 자신의 입장을 고수하며 외곽 성벽을 추가로 쌓았습니다. 이제 약 7만 명의 로마인이 약 32만 명의 갈리아군 **과 맞닥뜨렸습니다. (** 이 병사 수는 고대 카이사르가 제공한 추정치이며 과장되었을 수 있습니다.)

알레시아는 갈리아 북부의 요새 도시로, 비센톨리가 이끄는 갈리아의 마지막 거점으로 로마의 통치에 대항했습니다.

카이사르가 승리했습니다. 갈리아를 정복했습니다. 승리는 적어도 장부상으로는 막대한 부를 가져다주었지만, 그 대부분은 유동성이 없는 자산(주로 노예)에 묶여 있었습니다. 총독의 임기가 막바지에 이르자 원로원은 "로마로 돌아가서 당신의 범죄(와 빚)에 대해 답하라"는 최후통첩을 내렸습니다. 카이사르는 항상 기회가 보이면 잡았고 결과는 나중에 생각했습니다. 이제 '나중'이 되었고 그는 선택의 여지가 없다고 느낍니다. 그는 다시 한 번 목숨을 걸고 군단을 이끌고 루비콘 강을 건너며 '주사위는 이미 던져졌다'(알레아 이아타 에스트)고 선언합니다.

루비콘은 이탈리아 국경을 표시하는 지점으로, 이를 넘는다는 것은 원로원에 전쟁을 선포하는 것을 의미했습니다.

누구도 이 대담하고 전례 없는 움직임을 예상하지 못했습니다. 주둔군도 없던 로마에서 그는 도시를 점령하고 내전을 벌여 승리했습니다. 이제 그는 로마 세계의 유일한 주인이 되었습니다. 하지만 그는 여전히 만족하지 않고 '로마의 왕'이라는 칭호를 노렸습니다. 켈리 법칙(자본의 일부만 자신의 이익에 비례하여 베팅해야 하며, 그 이상은 장기 파산으로 이어질 수밖에 없음)을 무시하고 그는 다시 한 번 절박한 베팅을 했습니다. 이 마지막 거래는 그의 계좌를 날려버렸습니다. 코인으로부터 이메일을 받는 대신 한 무리의 메트로섹슈얼에게 23번 연속으로 칼을 맞았습니다. 그를 권력의 정점에 올려놓은 위험 감수성 때문에 목숨까지 잃은 것입니다.

옥타비아누스의 부상

카이사르는 사후 18세 조카 옥타비아누스를 입양했지만, 카이사르의 장군 마크 안토니우스가 상속을 막았습니다. 옥타비아누스는 유산을 빌려 카이사르가 원래 진 빚의 약 750%에 해당하는 약 25억 달러를 조달하여 인기를 높이고 군대를 증강했습니다. 이는 카이사르 2.0처럼 보일 수 있지만, 옥타비아누스는 게임을 위한 게임이 아니라 분명한 목표를 가진 계산된 행동이었습니다.

옥타비아누스는 이름을 가이우스 율리우스 카이사르, 후에 가이우스 율리우스 카이사르 아우구스투스로 바꿨습니다. 로마식 이름은 복잡하기 때문에 이 글에서는 그냥 '옥타비아누스'라고 부르기로 하겠습니다.

정체는 곧 죽음을 의미한다는 것을 알았던 그는 빚과 위험을 감수함으로써 생존과 성공의 기회를 잡았습니다. 그는 처음에는 원로원을 상대로, 그다음에는 안토니우스를 상대로 내전에서 승리했습니다. 알려진 세계의 유일한 주인이 된 그는 더 이상 위험을 감수하는 데 따른 보상이 줄어들고 있다는 것을 깨달았습니다. 그는 '왕'이라는 칭호를 거부하고 '최초의 시민'(프린시스)이 되기로 결심하고 원로원에 공개적으로 존경을 표하면서 모든 것을 비밀리에 조종했습니다. 목표를 달성한 그는 위험을 무릅쓰는 모험가에서 보수적인 행정가로 변신하여 40년 동안 로마를 통치하고 거의 1세기 동안 지속된 왕조를 세웠습니다.

모든 여정에서 명확한 목표는 위험을 통제하는 데 효과적입니다. '승리'가 무엇인지 모른다면 어떻게 이길 수 있을까요? 목표를 수정하지 않으면 목표는 계속 움직일 것입니다.

도박을 계속하는 것은 중독성이 있습니다. 필요에 의해서든 순수한 쾌락에 의해서든, 우리는 스스로 최악의 적이 될 때까지 계속해서 더 많은 위험을 정당화하게 됩니다.

도 권

카이사르와 마찬가지로 도 권은 한국의 엘리트 가정에서 태어났습니다. 그는 개인적 카리스마와 전략, 그리고 엄청난 영향력을 바탕으로 커리어를 쌓았습니다.

그가 만든 테라/루나 자체 반사형 스테이블코인 시스템은 영구 부채에 의존합니다. 시스템이 1달러가 들어올 때마다 더 많은 부채가 발생하기 때문에 게임을 끝낼 수 있을 만큼의 자본이 충분하지 않습니다. 도권은 줄리어스 시저와 달리 정복할 '갈리아'가 없었고, 계산된 지분도 없었으며, 레버리지를 위한 레버리지만 있었습니다. 그는 끝까지 위험을 감수했고 결국 몬테네그로의 암울한 감옥에서 생을 마감했습니다. 카이사르가 목숨을 잃은 대가로 도권은 자유를 잃었습니다.

권도연은 2023년 3월 23일, 위조 여권으로 두바이로 도주하려다 포드고리차에서 체포되었습니다.

샘 뱅크맨-프라이드(SBF)

파산한 거래소 FTX의 설립자인 SBF는 고객 자금을 이용해 플랫폼을 유지하고, 글로벌 영향력을 확보하고, 다양한 모험적 프로젝트에 자금을 지원했습니다. 다양한 모험적인 프로젝트에 자금을 지원했습니다. 그는 18억 달러를 모금하여 FTX의 가치를 320억 달러로 끌어올렸으며, 미국과 직접적인 관계를 유지하고 있습니다. 옥타비아누스와 마찬가지로 그는 세계 정복이라는 사고방식으로 엄청난 위험을 감수했습니다. 그러나 옥타비아누스는 카이사르의 치명적인 무리한 확장으로부터 교훈을 얻은 반면, SBF는 그렇지 않았습니다. 제때 멈췄더라면 사기를 중단하고 FTX의 대차대조표에 구멍을 천천히 메울 수 있었겠지만, 그는 베팅을 두 배로 늘렸고 결국 모든 것을 잃고 말았습니다. 그의 마지막이 그렇게 비극적일 필요는 없었습니다.

2023년 뉴욕에서 법정에 선 SBF.

창펑 자오(CZ)

CZ는 속도와 규제의 회색지대에 모든 것을 걸고 있습니다. 그는 중국 본토에서 ICO를 통해 코인세이프를 위한 자금을 조달했습니다. 코인안은 규제 차익거래를 최대한 활용했습니다. KYC 없이 입금과 거래를 허용하고, 임의로 페어를 상장하고, 콜드 페어에 125배의 레버리지를 제공하는 등 카지노를 운영하는 것과 같은 방식으로 규제 차익거래를 활용했습니다.

향후 반발은 분명하고 피할 수 없는 일이며, CZ는 이를 모두 감당할 수 있을 만큼 충분히 성장하고 그 결과를 완화할 수 있는 충분한 자본(재정적, 정치적)을 확보할 것이라는 내기를 걸고 있습니다. 그 계산은 2024년, 그가 미국 최소 보안 교도소에서 4개월 형을 선고받고 코인에 43억 달러의 벌금을 내야 하는 상황으로 이어졌습니다. SBF는 고객 예치금에서 지렛대를 찾고 있었고, CZ는 강제 집행 조치를 받는 과정에서 지렛대를 찾고 있었다고 주장할 수 있습니다. 만약 코인이 현재와 같은 규모로 성장하지 않았다면, 그는 토네이도 캐시의 개발자들이 수십 년의 징역형을 받은 것과 비슷한 규제 조치에 직면했을 것이고, 업계에서는 '역대 최고'인 CZ에 대해 매우 다른 시각을 갖게 되었을 것입니다.

결론

카이사르의 목표는 성공과 함께 계속 상승하고 있기 때문에 무한한 레버리지가 필요하며, 통계적으로 볼 때 그의 파산은 파산은 시간 문제였습니다. 반면에 옥타비아누스는 초기(가장 적은 자본으로 위험을 감수하기에 가장 좋은 시기)에 전체 포트폴리오를 위험에 맡겼고, 자본 규모가 커지고 목표에 비해 수익률이 줄어들자 위험 감수를 포기했습니다.

권도현은 레버리지를 수단이 아니라 그 자체로 목적 삼아 전체 시스템을 구축했습니다. 줄리어스 시저처럼 결국 그도 '어쩔 수 없이' 그 자리를 내려놓아야 했습니다. SBF의 길이 그렇게 비극적일 필요는 없었습니다. 그는 거의 모든 위대한 역사적 인물들이 그랬던 것처럼 도덕적으로 의심스럽고, 매우 불법적이며, 권력을 이용한 결정을 내렸습니다. 중요한 차이점은 수익률 하락에 따른 리스크를 완화하지 못했다는 점입니다. 반면에 CZ는 이에 대해 잘 알고 있습니다.

레버리는 매우 강력한 도구입니다. 올바르게 사용하면 긍정적인 기대 가치의 가능성을 극대화하고 인생을 바꿀 수 있는 결정으로 이어질 수 있습니다. 하지만 잘못된 판단이나 과도한 레버리지는 오히려 우리를 망칠 수 있습니다. 제가 얻은 가장 큰 교훈은 레버리지를 습관화하는 것, 즉 레버리지되지 않은 수익에 무감각해지는 것이 통계적으로 파멸로 이어진다는 것입니다. 목표를 계속 높이면 결국 초기 목표에 훨씬 못 미치게 됩니다. 명확한 목표가 리스크를 제어합니다.

"모든 전투에는 운이라는 요소가 있으며, 이를 무시하면 재앙이 뒤따른다." - 로마: 토탈 워 로딩 화면