디지털 은행 에레보르: 스테이블코인으로 하이테크 금융에 대한 접근성을 재건하다

반지의 제왕에 나오는 외로운 산에서 이름을 따온 '에레보르'는 부의 비축과 방어 시스템을 상징하며, 피터 틸이 팔란티르, 안두릴 등 그의 시리즈에서 선호하는 회사 이름을 이어받은 것입니다. 팔란티르, 안두릴, 발라르, 미스릴은 모두 미들 어스 우주에서 유래한 이름으로 신화와 질서의 은유에 대한 오랜 믿음을 반영합니다.

2024년 말 럭키가 제안하여 2025년 초에 공식적으로 팀을 구성하고 자금 조달 및 라이선스 절차를 시작할 예정인 에레보르 프로젝트는 현재 서클의 스테이블코인 전략 고문이었던 제이콥 허쉬만과 오웬 라파포트가 공동 CEO를 맡고 있으며, 서클의 스테이블코인 전략 컨설턴트였던 미스릴이 공동 CEO를 맡고 있습니다. 이 프로젝트는 현재 서클의 전 스테이블코인 전략 고문인 제이콥 허쉬만과 컴플라이언스 기술 회사인 에어 컴플라이언스의 공동 설립자인 오웬 라파포트가 공동 CEO를 맡고 있습니다. 이사회 의장은 규제 및 운영 프레임워크를 담당하는 전 밸리 내셔널 은행 임원인 마이크 헤게돈이 맡고 있습니다.

Thiel, Luckey, Lonsdale은 설립자이자 대주주이지만 일상적인 운영에는 관여하지 않고 이사로서 전략적 방향을 제시하는 역할을 합니다.

파운더스 펀드와 8VC는 지난 몇 주 동안 AI 및 방위 기술 포트폴리오에 차세대 뱅킹 서비스 플랫폼으로서 Erebor를 소개하기 위해 자원을 조정해 왔으며, 이미 첫 번째 고객이 연결되는 과정에 있습니다.

Erebor는 SVB 스타일의 자산 듀레이션 불일치와 집중 위험을 피하기 위해 내부 테스트 모델에서 1:1 준비금 요건 시스템과 약 50%의 대출/예금 비율을 채택하여 기존 은행에 비해 자산 구성에 상당한 조정을 가했습니다.

스테이블코인은 구조상 '가치 보존 및 결제를 위한 핵심 수단'으로 정의되며, 유동성 및 국경 간 결제를 보장하기 위해 다양한 디지털 자산이 준비자산 프레임워크에 포함됩니다.

이 전략은 SVB 실패의 원인에 대한 구조적 대응인 동시에 Web3의 논리와 연방준비은행의 규제 프레임워크에 부합하는 하이브리드 뱅킹 모델을 만들려는 시도입니다.

그러나 시장의 회의론도 없지 않았습니다. 몇몇 암호화폐 연구자들은 스테이블코인이 주요 책임 자산이 될 경우, 특히 이를 뒷받침할 연방 보증과 오프체인 청산 메커니즘이 없는 상황에서 시스템적 위험을 견딜 수 있는 능력이 검증되어야 한다고 지적했습니다. 일부에서는 이를 "규제된 테라 버전"이라고 부르기도 하고, 다른 이들은 SVB의 신뢰 파괴 경로를 답습할 수 있다고 경고하기도 합니다.

오하이오주 콜럼버스에 위치한 프로젝트의 위치도 지역 당국의 관심을 끌었습니다. 지역 개발 위원회는 이 은행이 들어서면 더 많은 제조, AI, 방위 분야 스타트업을 중서부로 끌어들일 것으로 보고 있으며, 이는 실리콘밸리의 금융 및 산업 중심지가 배후지로 옮겨가야 한다는 틸의 전략을 반영한 것입니다.

티엘은 2022년 베이 지역의 재무 구조가 더 이상 신흥 기술의 자본 배분 수요에 부응할 수 없다고 주장하며 공개적으로 비판한 바 있으며, 현재까지 에레보는 아직 공식 운영 날짜를 발표하지 않았으며 기업 계정, 스테이블코인 수탁기관 등 규제 승인을 거쳐 신속하게 시범 서비스를 개시할 것이라고 말했습니다, 신용 승인 및 기타 기능 모듈을 포함한 규제 승인 후 신속하게 시범 서비스를 시작할 것이라고 밝혔습니다.

은행 라이선스가 승인되면 에레보르는 스테이블코인 + 기술 스타트업에 집중하는 미국 최초의 연방 디지털 은행이 될 것입니다. 이 새로운 유형이 SVB가 남긴 구조적 공백을 진정으로 메울 수 있을지 여부는 후속 규제 조사와 시장 검증을 통해 결정될 것입니다.