저자: cole
2025년 9월 17일, 미국 증권거래위원회 (SEC 2025년 9월 17일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 디지털 자산을 포함한 현물 상품에 대한 상장지수상품(ETP)의 일반 상장 기준 승인이라는 역사에 길이 남을 평범한 결정을 내렸습니다. span text="">.
외부인에게 이것은 그저 혀를 내두르는 뉴스에 지나지 않습니다. 하지만 수년간 암호화폐 업계에 몸담아온 신봉자, 개발자, 투자자들에게는 청천벽력과도 같은 소식이었습니다. SEC의 폴 S. 앳킨스 의장의 공식 성명은 절제되고 전문적으로 들렸습니다."이번 조치는 상장 절차를 간소화하여 투자자의 선택권을 극대화하고 혁신을 촉진하기 위한 것입니다."
그러나 시장의 해석은 더 직설적이고 열광적입니다:암호화폐의 "ETPalooza "(ETP 잔치) 시대가 열렸습니다.
이 물결은 정확히 무엇을 의미할까요? 신비한 코드 "ETP" 뒤에는 어떤 금융 마법이 숨어 있을까요? 더 중요한 것은 규제에 대한 청신호가 주어지면 이 자본의 호재가 암호화폐 세계를 어떻게 완전히 재편할까요?
이 변화를 이해하려면 먼저 이 미스터리한 코드 뒤에 무엇이 숨어 있는지 이해해야 합니다. 변화를 이해하려면 먼저 월스트리트의 '알파벳 수프'를 이해해야 합니다. 우리가 흔히 "암호화폐 ETF"라고 부르는 것은 사실 다양한 상품 구조와 위험을 숨기는 일반적인 용어입니다.
ETP(상장지수상품)ETP (Exchange Traded Product). span>:주식과 유사하며 언제든지 거래소에서 사고 팔 수 있는 모든 상품을 포괄적으로 지칭하는 용어입니다.
ETF(상장지수펀드)< span text="">: 이 집안의 '모범생'입니다. 추적하는 자산(예: 주식, 채권)을 직접 보유하는 진정한 펀드입니다. 미국에서는 대부분의 ETF가 1940년 투자회사법에 의해 엄격하게 규제되며, 자산 다각화를 요구하고 투자자에게 최고 수준의 보호를 제공합니다.
ETC(상장지수상품)< span text="">:이것은 암호화폐를 위한 "맞춤형" 양복 조끼입니다. 비트코인 또는 이더는 단일 자산이며 1940년 법의 "다양성" 요건을 충족하지 않기 때문에 "현물 비트코인 ETP"는 법적으로 표준 ETF로 등록할 수 없으며, 실제 구조는 ETC에 더 가깝습니다. --실제 구조는 금이나 비트코인과 같은 단일 실물 상품을 담보로 하는 채무 증권인 ETC에 더 가깝습니다.
핵심 차이점:소위 "현물 비트코인 ETF"를 구매하는 것은 1940법에 의해 완전히 보호되는 다각화된 펀드를 구매하는 것이 아닙니다. 단일 자산을 추적하며 상장지수펀드와 유사한 구조의 신탁 상품을 구매하는 것입니다. 또한 규정을 준수하는 거래소에서 거래되지만, 고유한 규제 보호 및 위험 프로필은 기존 주식 ETF와 근본적으로 다릅니다.
증권거래위원회의 새로운 규정은 암호화폐 ETP 상품이 진흙탕과 같은 긴 수동 검토 과정에서 명확한 규칙 기반 경로로 직접 전환되는 것을 의미합니다. 명확한 규칙이 있는 고속도로로 직접 진입하는 것입니다.
Old World. "">과거에는 상장을 원하는 현물 암호화폐 ETP가 SEC에 별도의 신청서를 제출해야 했는데, 이 과정은 최대 240일이 소요될 수 있고 불확실성으로 가득 차 있었습니다. 발행자는 "사기 및 시장 조작을 방지할 수 있다"는 것을 증명해야 했는데, 이는 매우 높은 기준이었습니다.
새로운 일반 상장 기준이 이 모든 것을 바꾸었습니다. 이제 암호화폐 자산이 사전 정의된 기준을 충족하는 즉시 관련 ETP 상품을 바로 상장할 수 있어 60~75일 걸리던 절차가 단축됩니다.
암호화폐 업계에서 가장 중요한 기준은 해당 자산의 선물 계약이 CFTC가 규제하는 시장에서 최소 6개월 동안 거래되었다는 것입니다. SEC의 이러한 움직임은 자매 규제 기관인 CFTC의 결과를 활용하여 해당 현물 시장이 충분히 건전한지 여부를 판단하기 때문에 영리한 조치입니다.
이 새로운 규정에 따라 '그린 리스트'가 즉시 등장했습니다. CFTC 규제를 받는 코인베이스 파생상품 거래소에서 6개월 이상 거래된 모든 암호화폐 자산은 자동으로 현물 ETP에 대한 "하이웨이 패스"를 받게 됩니다. 목록에는 비트코인(BTC),이더(ETH),및(BTC) 등이 포함됩니다. span>솔라나(SOL), 라이트코인(LTC), 도그코인< span text="">(DOGE),Cardano(ADA),Avalanche(AVAX),(LTC),Chainlink(LINK), Stellar(XLM), Ripple! (XRP)등 .
여기서 중요한 점은 SEC의 승인 명령이 나스닥, Cboe 및 NYSE Arca에 대한 것이었다는 점입니다. 나스닥, Cboe, NYSE Arca
는 최종 투자자가 ETP 주식을 매매할 수 있는 '상점'인 전통적인 증권 거래소입니다.코인베이스의 역할은 무엇일까요? 코인베이스는 업스트림 "자격 센터"입니다. CFTC의 규제를 받는 시장인 코인베이스 파생상품에서 6개월 거래 기록이 있는 암호화폐 자산 선물 계약을 체결하면 패스트트랙 지위를 받을 수 있습니다.
요약하면: 코인베이스의 규정 준수 선물 시장은 리트머스 테스트이며, 나스닥 같은 거래소는 궁극의 '리트머스 테스트'입니다. 코인베이스의 규정 준수 선물 시장은 "리트머스 시험지"이고 나스닥과 같은 거래소는 궁극적인 "거래 시장"입니다.
SEC의 결정 SEC의 결정은 판도라의 상자를 열었고, 그 파급 효과는 시장 구석구석에서 느껴질 것입니다.
최초 비트코인 현물 ETP는 출시 후 1년 만에 360억 달러 이상의 순자본 유입을 이끌어냈습니다. 이는 시장에 억눌려 있던 투자 수요가 얼마나 큰지 보여주는 증거입니다. 많은 기존 투자자들이 암호화폐 시장에 진입하고 싶어 하지만, 개인 키 관리와 지갑 사용과 같은 기술적 장벽에 가로막혀 있습니다.
이제 ETP는 이들을 위한 완벽한 다리를 구축했습니다. 애플 주식을 사고파는 것처럼 익숙한 증권사 계좌에서 클릭 한 번으로 솔라나나 체인링크를 구매할 수 있으며, 분석가들은 향후 12개월 내에 "100개 이상의 암호화폐 ETP"가 나올 수 있다고 예측하면서 주류 자본이 주도하는 거대한 강세장이 형성될 수 있다고 전망하고 있습니다.
2. 구조적 재편: 암호화폐 시장이 월스트리트 시간을 얻다
ETP의 등장은 암호화폐 시장의 '심장박동 리듬'을 근본적으로 바꾸고 있습니다.
"오후 4시 효과. ": ETP 발행자는 뉴욕 시간 오후 4시경에 펀드의 NAV를 계산해야 하기 때문에 이 시간대에 시장에서 많은 실제 암호화폐 자산을 사고 팔아야 합니다. 따라서 이 시간대에는 코인베이스와 같은 거래소에서 거래량이 예측 가능하게 크게 급증합니다. 24시간 연중무휴로 운영되는 암호화폐 시장의 특성은 점차 '길들여지고' 월스트리트와 동기화되고 있습니다.
"현물 상환"의 귀환. : 최근 SEC는 마침내 "현물 상환" 메커니즘을 승인했습니다. 이는 대형 마켓 메이커가 현금이 아닌 실제 비트코인 바스켓을 ETP 주식으로 직접 교환할 수 있다는 것을 의미합니다. 이는 대부분의 성숙한 ETF의 표준 관행이며, 비용을 크게 줄이고 효율성을 높입니다.
ETP의 부상으로 암호화폐 거래소의 생존 규칙이 다시 쓰이고 있습니다. 코인베이스와 같은 미국에 기반을 둔 거대 컴플라이언스 업체에게 이는 위기이자 기회입니다.
"Danger. 투자자들이 기존 중개업체를 통해 암호화폐 상품을 쉽게 구매할 수 있게 되면 코인베이스의 소매 거래 수수료 수익의 일부가 의심할 여지 없이 전용될 수 있다는 사실에 있습니다.".
"기계"<코인베이스는 전체 ETP 생태계를 위한 '무기상'으로 빠르게 변모하고 있습니다. 거의 모든 주요 ETP 발행자에게 가장 중요한 호스팅, 시장 데이터 및 모니터링 서비스를 제공하여 수익성 있고 안정적인 B2B 기관 비즈니스의 새로운 세계를 열어가고 있습니다.
반면, 미국 규제 시스템에 잘 정착하지 못한 거래소는 이 새로운 기관 비즈니스를 놓고 경쟁하면서 의심할 여지없이 방어적인 자세를 취하게 될 것입니다. 기관 서비스를 둘러싼 새로운 전쟁이 벌어지고 있습니다.
이 SEC는 이 암호화폐-ETP를 포장했습니다. "고속도로"는 의심할 여지없이 암호화 자산 개발의 역사에서 분수령이 될 순간입니다.
그러나 이는 프롤로그에 불과하며 엔드게임과는 거리가 멉니다. 암호화폐 시장이 전통 금융과 더욱 밀접하게 연결됨에 따라 거시경제 데이터, 연준 정책, 글로벌 리스크 심리의 영향을 점점 더 많이 받게 될 것입니다. 그 한가운데 있는 우리에게 확실한 것은 게임의 규칙이 바뀌었다는 것뿐입니다. 규칙을 읽고, 변화를 수용하며, 항상 위험을 존중하는 것이 이 흥미진진한 업계에서 생존하고 번영하기 위한 궁극적인 규칙이 될 것입니다.
최근 CZ의 토이 스토리 밈은 바이낸스의 미래에 대한 추측을 불러일으켰으며, 많은 사람들이 이를 BNB의 기관 채택 가능성 또는 BNB 기반 ETF와 연관짓고 있습니다. 한편, BNB의 가격은 사상 최고치인 776.80달러까지 치솟으며 BNB를 포함한 알트코인이 모멘텀을 얻으면서 시장 영향력이 커지고 있음을 반영했습니다.
Weatherly윤석열 검찰총장의 계엄령 선포와 탄핵 요구로 촉발된 한국의 정치적 위기로 인해 AI 기본법과 국가 AI 전략을 비롯한 주요 기술 이니셔티브에 차질이 빚어지고 있습니다. 이러한 불확실성은 AI를 선도하고, 글로벌 투자를 유치하며, 중요한 기술 개혁을 추진하는 한국의 능력을 위협하고 있습니다.
Anais트럼프 대통령 당선인은 게리 겐슬러의 후임으로 폴 앳킨스 전 SEC 위원장을 지명했으며, 이는 암호화폐 친화적인 행보로 보입니다. 규제 전문성을 갖춘 "검증된 리더"라는 트럼프의 찬사를 받은 앳킨스의 지명은 리플의 CEO 브래드 갈링하우스를 비롯한 암호화폐 커뮤니티의 지지를 받고 있습니다. 이로써 논란의 여지가 있는 겐슬러의 정책은 뒤로하고 암호화폐 규제의 새로운 장이 열릴까요?
CatherineYouTube의 암호화폐 시청자 수 증가는 시장의 열기를 확인하지는 못하더라도 대중의 관심이 높아지고 있다는 신호입니다. ETF가 주류 채택을 주도하고 있는 상황에서 암호화폐에 대한 신뢰와 참여가 더욱 확대될 수 있을까요?
Kikyo인도 당국은 암호화폐 거래소에서 미납된 9,700만 달러의 부가가치세를 적발했으며, 바이낸스는 8,500만 달러를 납부해야 합니다. 인도 정부는 탈세를 단속하고 있으며, 바이낸스는 여러 국가의 규제 문제를 비롯한 글로벌 문제에 직면해 있습니다.
Weatherly푸틴 대통령은 비트코인을 "멈출 수 없다"고 말하며 미국 달러의 미래와 상관없이 암호화폐의 성장에 대한 자신감을 표명했습니다. 러시아는 새로운 암호화폐 법, 채굴에 대한 부가가치세 면제, 암호화폐 결제 도입을 추진하며 디지털 자산 도입을 가속화하고 있습니다.
Catherine애플은 중국에서 아이폰에 AI를 통합하기 위해 바이두와 협력하고 있지만, 바이두의 AI 모델이 사용자의 기대치를 충족하지 못하고 데이터 처리에 대한 개인정보 보호 우려로 인해 협력에 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 문제에도 불구하고 Apple은 자사 기기에서 더 나은 경험을 제공하기 위해 Baidu의 AI 개발에 지속적으로 자금을 지원하고 있습니다.
Anais비트코인은 오늘 도널드 트럼프의 대선 승리 이후 강세를 보인 시장 분위기에 힘입어 10만 3,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했습니다. 비트코인은 2024년 초 이후 126% 급등했습니다. 2025년은 비트코인에게 더 강력한 한 해가 될까요?
Kikyo19세의 해커 레밍턴 오글트리는 사이버 범죄 집단인 스캐터드 스파이더와 협력하여 통신사와 미국 금융기관을 해킹하여 4백만 달러의 피해를 입힌 혐의로 기소되었습니다. 그는 피싱과 SIM 스와핑을 통해 데이터와 암호화폐를 훔친 혐의를 받고 있으며, 사이버 범죄의 위협이 커지고 있음을 강조하고 있습니다.
Weatherly암호화폐 창업자들이 포브스의 2025년 '30세 이하 30인' 금융 부문에서 9개 자리를 차지하며 블록체인이 금융에 미치는 영향력이 커지고 있음을 강조했습니다. 암호화폐 선구자들이 이 명단을 완전히 장악하는 시대가 올까요?
Catherine