글: Kyrian Alex, 코인텔레그래프; 편집: Tao Zhu, 골든 파이낸스
2024년 반감기 이후 비트코인 채굴은 블록 보상이 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 감소하면서 5번째 시대로 접어듭니다. 이로 인해 채굴자들은 운영 방식을 재고하고 효율성을 최적화하며 에너지 비용을 절감하고 하드웨어를 업그레이드해 수익성을 유지해야 하는 상황에 처해 있습니다. 코인텔레그래프 리서치는 최신 보고서에서 이러한 변화를 살펴봅니다. 이 분석에서는 ASIC 효율성 향상, 기업 성과, 지리적 확장, 새로운 수익 모델에 대해 다룹니다. 채굴자들이 적응함에 따라 비트코인은 글로벌 금융 시스템에서 역할을 재정의할 수 있는 제도적 역동성과 주권 채택의 새로운 시대로 접어들 것입니다.
채굴 업계가 해시율 상승과 수익 마진 감소에 대처하는 방법
반감기의 불리한 재정적 영향에도 불구하고 비트코인 네트워크의 해시율은 계속 상승하고 있습니다. 2025년 5월 1일 현재 네트워크의 총 컴퓨팅 파워는 831 EH/s에 달했으며, 이달 초 해시레이트는 921 EH/s로 정점을 찍으며 2024년 최저치인 519 EH/s에서 77% 증가했습니다. 이러한 빠른 회복세는 수익성을 유지하기 위해 채굴기 업그레이드와 에너지 최적화에 재투자하는 대형 채굴 업체들과 함께 업계의 끊임없는 효율성 추구를 강조합니다.
채굴 분야의 군비 경쟁은 항상 에너지 효율성을 중심으로 이루어졌습니다. 에너지 비용이 증가함에 따라 Bitmain, Bitmicro, Cascade의 최신 ASIC 채굴기는 해시 단위당 필요한 에너지의 양을 더욱 최적화하고 있습니다. 비트메인의 앤트마이너 S21+ 채굴기는 16.5 J/TH의 전력 소비로 216 TH/s의 연산을 제공하며, 비트마이크로의 왓마이너 M66S+ 채굴기는 침수 냉각 성능을 17 J/TH로 높였습니다. 한편, 반도체 대기업인 TSMC와 삼성은 이미 3nm 칩을 사용 중이며 2nm 기술인 도 곧 출시될 예정입니다.
반감기 이후의 수익성: 저비용 에너지로의 글로벌 전환
비트코인 채굴의 수익성은 반감기 이후 크게 떨어졌습니다. 산술 가격(테라헤르츠/초당 일일 수익)은 2024년 4월 0.12달러에서 2025년 4월 약 0.049달러로 떨어졌습니다. 동시에 네트워크 난이도는 사상 최고치인 123 테라헤르츠까지 치솟아 채굴자들이 수익성을 높이기가 더욱 어려워졌습니다. 경쟁력을 유지하려면 모든 와트의 전력을 최대화해야 합니다. 이러한 변화는 저렴하고 안정적인 전력에 대한 탐구를 강화하여 에너지 비용이 낮은 지역으로 채굴 작업을 확장하도록 유도했습니다.
오늘날 전기 가격은 채굴의 수익성을 결정합니다. 면허를 받은 광부들이 정부 보조금을 받는 오만의 전기료는 킬로와트시당 0.05~0.07달러이며, 아랍에미리트에서는 준정부 프로젝트의 전기료가 킬로와트시당 0.035~0.045달러로 훨씬 더 낮습니다. 이러한 인센티브 덕분에 이 지역은 기관 규모의 채굴이 선호되는 지역이 되었습니다. 반면, 산업용 전력 비용이 일반적으로 kWh당 0.10달러를 초과하는 미국에서는 채굴자들이 수익 감소에 직면하여 더 비용 효율적인 지역으로 이전할 수밖에 없습니다. 아프리카, 중동, 중앙아시아는 이 경쟁의 주요 격전지가 되어 채굴업자들에게 생존에 필요한 에너지 차익거래 기회를 제공하고 있습니다.
비트코인 채굴의 미래는 어떻게 될까요?
2024년 반감기는 효율성이 더 이상 선택이 아닌 필수라는 엄연한 사실을 다시 한 번 강조합니다. 업계 전반적으로 에너지 효율이 가장 높은 채굴자만이 성공할 수 있는 더 간결하고 최적화된 운영 모델로 전환하고 있습니다. 인공 지능 컴퓨팅의 부상, 글로벌 규제 변화, 지속적인 하드웨어 발전은 향후 12~18개월 동안 계속해서 업계를 변화시킬 것입니다.