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BTC, 제도화 시대에 접어들다 BTCFi는 어떻게 1조 달러 규모의 시장 기회를 포착할 수 있을까요?

JinseFinance

2025/08/04 15:31

따르다

게스트: 찰리 후, 비트레이어 공동창업자

인터뷰: 모모, 체인캐처

style="text-align: 왼쪽;">월스트리트 기관과 상장기업이 비트코인을 지배하는 가운데, 며칠 동안 조용했던 비트코인 레이어2 트랙이 기술 혁신과 생태계 폭발의 새로운 국면을 맞이하고 있을 수 있습니다.

비트VM 연합의 핵심 개발자인 비트레이어는 최근 2.0 백서를 발표하고, 비트코인 보안 등가(BSE) 롤업 아키텍처와 탈중앙화된 비트코인 레이어2 플랫폼을 구축하기 위해 비트VM 패러다임에 기반한 크로스체인 브리지 메인넷의 첫 베타 버전을 출시했습니다. 롤업 아키텍처와 탈중앙화된 "챌린지 메커니즘"을 통해 비트코인의 두 번째 계층 인프라를 재정의합니다.

이를 위해 체인캐처는 비트레이어의 공동 창립자 찰리 후와 이야기를 나눴습니다. 보카의 초기 투자에 참여하고 폴리곤의 아시아 태평양 에코 확장을 이끌었던 업계 베테랑인 그는 또 다른 공동 창업자인 케빈 허와 함께 2023년 비트코인 레이어2 트랙에 "올인"할 예정입니다. 현재 비트레이어는 폴리체인 캐피탈, 프랭클린 템플턴, ABCDE, 스타크웨어, OKX 벤처스, 얼라이언스 DAO, UTXO 매니지먼트 등 주요 기관으로부터 누적 2500만 달러의 투자를 받았으며, 전체 비트코인 컴퓨팅 파워의 1/3 이상을 보유한 3대 채굴 풀과 파트너십을 맺었습니다. 또한 비트코인 전체 컴퓨팅 파워의 1/3 이상을 차지하는 3대 마이닝 풀과 전략적 파트너십을 체결했습니다.

이 인터뷰에서 찰리 후는 비트레이어의 최신 기술 발전을 체계적으로 분석하고 비즈니스 협력, 제도적 배치, TGE 계획 등 비트레이어의 주요 활동을 공유했습니다. 그는 비트플레이어가 곧 메인넷과 TGE의 V2 버전을 출시할 예정이라고 밝혔습니다.

또한 찰리 후는 체인캐처와 비트코인 '제도화' 시대에 BTCFi가 어떻게 활용될 수 있는지에 대해서도 논의했습니다. 또한, 찰리 후는 체인캐처와 함께 BTCFi가 어떻게 논란에서 벗어나 수조 달러에 달하는 휴면 자산의 실제 수요를 끌어낼 수 있는지에 대해서도 논의했습니다.

비트플레이어의 주요 기술 업그레이드는 무엇인가요?

1. 체인캐처: 비트레이어는 비트코인 레이어2의 근본적인 구현을 주도할 예정인데, 왜 BitVM을 선택했나요? 그 경로를 선택한 많은 플레이어들 사이에서 당신의 강점은 무엇인가요?

Charlie Hu: 저희가 비트코인 레이어2를 하기로 결정한 이유는 2023년 10월에 비트VM 백서가 공식적으로 발표되었고, 비트VM이 1차부터 3차까지 계속 발전해왔기 때문입니다.

이 과정에서 저희는 감사 회사와의 인터페이스와 같은 작업을 포함해 상당한 양의 코드와 워크로드에 기여하면서 BitVM 연합의 핵심 회원이자 핵심 개발자가 되었습니다. 이러한 노력 자체가 직접적인 수익은 아니지만, 이러한 노력을 통해 전체 비트코인 생태계를 발전시킬 수 있기를 바랍니다.

비트코인 네트워크의 소프트 포크나 하드 포크가 필요하지 않고 기존 비트코인 스크립트를 기반으로 최적화되어 있으며, 사기 증명과 롤업 기술을 통해 안전하고 효율적인 거래를 가능하게 하기 때문에 탈중앙화 및 보안 측면에서 상당한 이점을 가지고 있다고 믿습니다.

또한 이 기술 옵션은 OP_CAT과 같은 비트코인 네트워크의 업그레이드를 기다릴 필요가 없기 때문에 더 실현 가능성이 높습니다. OP_CAT 업그레이드는 조만간 출시될 가능성이 낮기 때문입니다.

따라서 저희는 BitVM에 올인하기로 결정했지만, 향후 업그레이드 가능성에 대비해 다른 기술 옵션에 대해 눈과 귀를 열어두고 있습니다.

2. 체인캐처: Bitlayer는 최근 2.0 백서를 발표했고, BitVM Bridge 메인넷의 베타 버전도 출시했습니다. 어떤 업데이트에 집중하고 계신지 좀 더 자세히 설명해 주시겠어요? 귀사의 브리지가 BitVM 패러다임에 기반한 최초의 비트코인 크로스체인 솔루션인 이유는 무엇인가요?

Charlie Hu: 이번 업데이트는 두 가지 핵심 제품인 BitVM 브리지와 비트코인 레이어2 롤업을 중심으로 진행되며, 두 제품 모두 기본 BitVM 기술의 획기적인 발전이 필요합니다.

비트코인 브리지의 핵심 목표는 비트코인의 유동성을 활성화하여 디파이 시나리오에서 사용할 수 있도록 하는 것입니다.

특히, 비트브이엠 브리지 메인넷 베타는 옵티미즘이나 아비트럼의 사기 증명 메커니즘과 유사한 비트코인 스크립트를 기반으로 온체인에 최적화된 새로운 메커니즘을 도입합니다.

우리는 WBTC에서 사용하는 기존의 다중 서명 메커니즘과 달리, 보안에 민감한 운영자 그룹의 모든 구성원이 잠재적으로 문제가 될 수 있는 악성 거래를 처리할 수 있는 악의적인 거래.

우리의 브리지는 WBTC보다 훨씬 더 안전하고 탈중앙화되어 있습니다. 더 많은 가능성을 열어주기 때문에 저희는 이를 "BitVM 기술을 기반으로 한 차세대 비트코인 크로스체인 브리지 솔루션"이라고 정의합니다.

2.0 백서에서는 브릿지의 작동 방식과 관련된 모든 프로세스를 자세히 설명하여 사용자와 개발자가 모든 측면을 명확히 이해할 수 있도록 합니다.

비트 레이어 네트워크의 롤업 아키텍처는 비트 레이어의 또 다른 핵심 제품으로, 고성능의 비트코인 보안 동등한 트랜잭션을 가능하게 하도록 설계되었습니다. 즉, 거래는 궁극적으로 비트코인 블록에서 검증되어 비트코인 메인체인과 동등한 보안을 보장합니다.

3. 체인캐처: 시중에 많은 롤업 모델이 있는데, 비트레이어 네트워크의 롤업은 어떤 차이점이나 장점이 있나요?

Charlie Hu: 기존 롤업은 레이어 2에 해당하는 비트코인 보안이 아닌 사이드체인에 가깝습니다. 롤업은 본질적으로 사이드체인입니다. 사이드체인의 보안은 여러 서명을 사용해 유동성을 사이드체인으로 전송하는 사이드체인 노드에 의해 유지됩니다.

우리는 진정한 레이어 2가 비트코인 보안에 상응하는 트랜잭션이어야 한다고 믿습니다. 데이터는 재귀적 증명을 통해 압축되고 최종적으로 비트코인 블록에 기록됩니다. 데이터가 비트코인 블록에 기록되면 이는 위변조가 불가능한 탈중앙화된 기록에 해당하며, 이것이 바로 비트코인의 보안입니다. 비트코인 블록에 기록된 거래는 비트코인이 포크되거나 가장 긴 체인 로직에 의해 손상되지 않는 한 유효하게 유지됩니다.

우리가 달성하고자 하는 것은 비트코인의 보안에 상응하는 롤업 모델입니다. 이는 자산 출금이 문제가 될 수 있는 사이드체인과는 다르며, 사이드체인 노드가 부실해지거나 심지어 포크될 경우 자산이 그 안에 갇힐 수 있습니다. 롤업 모델을 사용하면 자산 인출이 더 안전하고 쉬워집니다.

요약하자면, 롤업 아키텍처와 시중의 다른 프로젝트 사이에는 두 가지 핵심적인 차이점이 있습니다. 첫째, 기술적 보안 수준은 사이드체인의 보안보다 높은 비트코인에 상응하는 보안 수준이라는 점입니다.

두 번째는 경제 모델 수준입니다. 사이드체인 수수료는 비트코인 채굴자에게 분배되지 않으며, 채굴자는 메인 비트코인 네트워크에 수익도 없고 가치도 없습니다. 저희는 비트코인 채굴자들의 경제 모델과 일치하는 방식으로 채굴자들이 두 번째 계층 구성에 참여하고 유동성을 제공할 수 있도록 하고자 합니다.

현재까지의 진행 상황은 검증자 모듈의 코드 감사를 기다리고 있으며, 감사가 통과되면 곧 출시할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

조만간 V2 메인넷과 TGE를 출시할 예정입니다

4. ChainCatcher: 현재까지 Bitlayer 메인넷의 데이터 상태는 어떤가요?

Charlie Hu: 저희 메인넷은 지금까지 약 1,500만 달러에 달하는 BTC 상당의 수수료를 창출했으며, 최고 정점에는 200개 이상의 프로젝트가 Bitlayer 메인넷에 배포되었고 300만 개 이상의 고유 주소가 서로 상호작용했으며 모두 검증 가능한 실물 주소였습니다.

5. 체인캐처: 위에서 언급한 기술적 발전 외에도 어떤 다른 상업적 개발이 진행 중인가요?

Charlie Hu: 저희의 핵심 비즈니스 목표는 탈중앙화된 크로스체인 브리지를 통해 비트코인 체인의 자산인 YBTC를 더 많은 네트워크에 매핑하여 더 많은 수익 시나리오를 모색하고, YBTC 보유자에게 더 많은 수익을 제공하는 것입니다.

우리는 여러 퍼블릭 체인과 협력 관계를 맺었습니다. 얼마 전 발표한 베이스, 스타크넷, 아비트럼, 소닉, 플룸 네트워크 외에도 카르다노와 파트너십을 체결했으며, 솔라나와도 협력할 예정입니다. 이러한 체인 중 일부는 우리에게 투자하고 자금을 지원하고 있습니다.

우리 파트너십의 독특한 특징 중 하나는 비트코인 파워의 1/3 이상을 보유한 가장 큰 채굴 풀의 지원을 받는다는 점이며, 가장 큰 풀 중 세 곳인 Antpool, F2Pool, SpiderPool과 전략적 파트너십을 맺고 있습니다.

BitVM 브리지의 핵심 목표는 뛰어난 사용자 경험을 제공하는 동시에 보안을 보장하고 브리지된 거래가 메인 비트코인 네트워크의 멤풀에 빠르게 진입할 수 있도록 하는 것입니다. 이를 달성하기 위해서는 특히 비표준 트랜잭션의 경우 마이닝 풀을 통한 트랜잭션 패키징 프로세스를 가속화해야 합니다.

BitVM 트랜잭션은 비표준 트랜잭션입니다. 이러한 비표준 트랜잭션이 메인 비트코인 네트워크에 기록되고 대기열에서 최대한 멀리 올라가 더 나은 사용자 경험을 제공하기 위해서는 마이닝 풀의 협력과 지원이 매우 중요합니다.

6. 체인캐처: 올해 남은 기간 동안 비트플레이어의 다른 중요한 개발과 목표는 무엇인가요?

Charlie Hu: 하나는 곧 출시될 V2 메인넷과 커뮤니티에서 많은 관심을 갖고 있는 TGE 이벤트입니다. 코인의 Pre-TGE 이벤트와 부스터 이벤트는 이미 오픈되어 있으며, 이후 더 많은 진행 상황을 공개할 예정입니다.

기술적인 측면에서는 롤업의 세부 최적화를 포함한 BitVM 기술을 지속적으로 구현하고, V3 고성능 롤업 인프라 개발을 추진할 것입니다.

V3의 구체적인 최적화는 연말이나 내년 초에야 추진될 수 있지만, 이미 몇 가지 아이디어가 마련되어 있으며 설계에서 엔지니어링 및 생산으로 점진적으로 이동하고 있습니다.

두 번째는 비즈니스 확장으로, 다양한 대형 디파이 프로토콜 및 에코시스템과 협력하여 YBTC 거래량을 늘리고자 합니다. 특히 대기업의 YBTC 채택을 촉진하기 위해 노력할 것입니다.

한편, 21Shares, 프랭클린과 같은 대형 기관과 협력하여 ETP 상품, 비트코인 어센더, 향후 그레이 스케일 신탁 상품도 발행할 예정입니다.

또한 테더, 서클, 비트고 등 주요 업계 플레이어와의 파트너십도 모색할 예정입니다.

우리는 이미 생태적 파트너십의 깊이와 폭 측면에서 어느 정도 성과를 거두었습니다. 우리는 이미 커스터디언(예: 코인베이스 프라임, 비트고), 멀티체인 및 크로스체인 솔루션(예: 체인링크, 레이어제로), DEX 도구(예: 덱스툴), 난센 및 기타 프로젝트와 협력하고 있으며, 12개 이상의 지갑과 파트너십을 맺고 있습니다.

다음으로는 이러한 파트너들과의 긴밀도를 더욱 높이고 실제 시나리오에서 YBTC를 실제로 사용하여 더 많은 사용자가 사용할 수 있도록 하여 가스 수수료 수익, 크로스체인 브리지 수익, TVL 유동성 사업 수익을 창출할 것입니다.

우리의 목표는 실제 비즈니스 시나리오를 통해 수익성 있는 인프라 프로젝트가 되는 것입니다.

비트코인의 '제도화'가 BTCFi 생태계에 어떤 영향을 미칩니까?

7. 체인캐처: 2023년에 출시할 비트코인 생태계에 대한 기대에 맞춰 업계가 발전하고 있나요? BTC파이 생태계의 이러한 물결이 다소 높은 출발이라는 데 커뮤니티의 전반적인 공감대가 형성되어 있는 것 같나요?

Charlie Hu: 이런 현상은 노키아 사용자가 애플 휴대폰을 경험하고 다시는 돌아가지 않는 것과 비슷합니다. 비트코인 생태계의 인프라는 충분히 완벽하지 않으며 사용자 경험을 개선해야 합니다.

현재 비트코인 인프라의 발전 속도는 대체로 기대에 부합하지만, 여전히 개선의 여지가 있습니다. 비트코인은 15년 동안 많은 부침을 겪어왔으며 한때는 지속 불가능하다고 여겨지기도 했습니다. 하지만 비트코인 생태계는 꾸준히 성장해 왔습니다.

비트코인의 성장에는 점진적으로 인프라를 개선하고 보안과 안정성을 확보하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 속도는 빨라질 수 있지만 지나친 속도는 문제를 일으킬 수 있습니다. 비트코인이 시장에 출시될 때 엄격한 감사와 검증을 거쳐야 하며, 지속적으로 최적화해야 합니다.

비트코인 생태계는 지난 2년 동안 새로운 자금 유입과 자산 가치 상승 등 많은 변화를 경험했습니다. 전반적으로 이러한 발전은 만족스러운 것이었습니다.

8. 체인캐처: 더 길게 보면, 암호화폐 커뮤니티는 라이트닝 네트워크가 탄생한 이후 10년 이상 비트코인 자산의 유동성을 '활용'하는 실험을 해왔습니다. BTC파이 업계에서 실질적인 진전이나 눈에 띄는 변화는 무엇이라고 보시나요?

Charlie Hu: 비트코인 생태계는 2021년까지만 해도 거의 제자리걸음이었습니다. 중요한 이벤트는 2016~2017년 블록 크기 논쟁인 BTC 대 BCH 하드포크뿐이었고, 현재 저희 투자자 중 일부는 이 포크의 핵심 OG였습니다.

Charlie Hu: 2021년 이전에는 비트코인 생태계가 거의 정체된 상태였죠. text-align: left;">비트코인을 움직이게 한 것은 2021년 11월 탭루트 업그레이드였습니다. 이 업그레이드는 비트코인의 주소 형식과 스크립팅 기능을 한 단계 끌어올렸습니다. 탭루트가 없었다면 2023년 초 케이시가 소개한 오디널스 프로토콜도 없었을 것이고, BRC-20, 룬 또는 그 이후의 다른 내러티브도 없었을 것입니다.

2023년 봄의 비문 붐은 비트코인이 친환경적으로 플레이될 수 있다는 사실을 모두가 처음으로 깨달은 시기이기도 합니다. 비트코인을 지지하지 않던 채굴자들도 돈을 벌기 위해 비트코인을 받아들이기 시작했습니다.

2023년 11월 말 프로젝트를 시작한 이후 20개월 동안 우리는 비트코인 2계층의 '폭발적-밀집-개편'을 경험했습니다. 비트코인은 물론 암호화폐 생태계 전체가 극적으로 변화했으며, 더 이상 소매업체가 주문을 외치고 KOL이 속도를 주도하는 무모한 시대가 아니며 케이시나 도모 같은 괴짜들은 각광에서 사라졌다고 생각합니다.

진짜 운전대는 마이크로스트레티지, 블랙록, 프랭클린, 주요 헤지펀드와 상장사들에게 넘어갔고, 이들은 과거에 금과 국채를 비축했던 것처럼 비트코인을 매입하여 콜드월렛이나 ETF 위탁 계좌에 직접 고정하고 자산을 거의 이동하지 않고 있습니다.

체인 데이터는 이보다 더 극명할 수 없습니다. 10만 달러 이상의 단일 송금이 네트워크의 89%를 차지하며, 3년 전 66%에 비해 거래소의 코인 수가 점점 줄어들고 있습니다. 즉, 가격, 심리, 심지어 거시적 흐름까지 이 거대한 고래에 크게 의존하고 있다는 뜻입니다.

9. 체인캐처: 현재 BTCFi는 여전히 '의사 수요'라는 문제에 직면해 있는데, BTCFi에 대한 시장의 확실한 수요는 무엇이라고 생각하시나요? 실제 사용 사례나 시나리오를 공유해 주시겠습니까?

Charlie Hu: 세 가지 측면이 있습니다. 예를 들어, 유럽과 미국의 기관 쪽에서는 비트코인을 많이 보유하고 있으며, 일부 유동성 펀드는 운영 비용을 충당하고 수익을 내기 위해 원금을 보유하면서 연간 수익을 얻고 싶어 합니다.

비트코인의 유동성 관리가 제대로 이루어지면서 이들은 전통적인 금융 모델에 의존하던 것에서 벗어나 탈중앙 금융 프로토콜을 통한 대출과 대출, 유동성 채굴 등 다양한 수익 시나리오를 모색하는 탈중앙 금융 모델로 점점 더 전환하고 있습니다.

채굴자 측에서도 마찬가지입니다. 채굴자 측에서도 자체 재무팀이 있고 이전에는 수탁 플랫폼에 비트코인을 빌려 수익을 창출했지만 쓰리 애로우 캐피탈, 블록파이 등의 붕괴와 같은 전통적인 금융 모델의 불안정으로 인해 채굴자들은 이제 온체인 수익 상품을 찾는 경향이 더 강해졌습니다.

리테일 측면은 더 복잡하며, 특정 수익 시나리오를 찾는 일부 전문 투자자와 단기 수익에 더 집중하는 일부 "더트 독" 및 "바텀 피더" 투기꾼이 존재합니다. 단기 수익에 더 관심이 많은 투기꾼, 그리고 일부는 주로 에어드랍을 노리는 팔로워입니다.

10, 체인캐처: 월스트리트 기관과 상장 기업이 비트코인을 장악하기 시작했고, 이는 BTCFi 산업에 어떤 영향을 미칠까요? 새로운 수요를 창출할까요?

Charlie Hu: 주로 다음과 같은 측면에서 반영됩니다.

첫 번째는 규제 준수와 보안에 대한 수요입니다. 기관 투자자들은 현재 주로 ETF와 같은 규정을 준수하는 채널을 통해 비트코인을 보유하고 있지만, 이러한 자산은 아직 디파이 시나리오에서 사용하기에 법적으로 적합하지 않습니다.

법안이 통과되면 기관은 비트코인 자산을 담보 및 대출과 같은 광범위한 금융 애플리케이션에 사용할 수 있게 되며, 이는 BTCFi와 같은 인프라에 대한 수요를 크게 촉진할 것입니다.

기관들의 입지가 높아지면서 비트코인 시장의 변동성과 회복력이 높아졌습니다. 이는 BTCFi와 같은 인프라에 보다 안정적인 시장 환경을 제공하고 더 많은 기관의 참여를 유도할 것입니다.

RGB, BitVM, Babylon 및 기타 유동성 담보 프로토콜과 같은 2계층 솔루션은 비트코인에 DeFi와 RWA 기능을 도입하여 자본 효율성을 향상시키고 있습니다. 기관의 참여는 이러한 생태계를 더욱 발전시키고 BTCFi와 같은 도구를 위한 더 풍부한 애플리케이션 시나리오를 제공할 것입니다.

향후 1년 반 내에 관련 규제 법안이 통과될 것으로 예상되며, 이는 비트코인 금융화에 대한 기관의 깊은 참여를 위한 법적 근거가 될 것입니다. BTCFi와 같은 인프라는 이러한 추세에 힘입어 기관의 수익 창출을 위한 중요한 도구로 자리 잡게 될 것입니다.

11. 체인캐처: 대형 기관이 지배하는 새로운 국면에서 비트레이어에 대응하는 비트플레이어들의 전략적 배치나 목표는 무엇인가요? 수많은 비트코인 레이어2 경쟁에 참여하는 모든 이들에게 결정적인 요소는 무엇이라고 생각하시나요?

Charlie Hu: 현재 업계 상황을 고려할 때, 저희의 목표는 기관과 대규모 개인 투자자 모두가 참여할 수 있는 진정한 "아웃오브더루프" 인프라를 만드는 것입니다.

장기적으로 우리의 성공 여부는 두 가지 핵심 요소에 달려 있습니다.

하나는 차세대 비트코인 크로스체인 브리지 기술을 통해 '잠자는' 비트코인 자산을 활성화할 수 있는지 여부입니다. 첫 번째는 차세대 비트코인 크로스체인 브리지 기술을 통해 "휴면" 비트코인 자산을 활성화하여 다양한 탈중앙 금융 시나리오에서 유동성을 공급하고 수익을 창출할 수 있는지 여부입니다.

이것이 우리의 핵심 KPI이며, 이 거래량이 충분히 커서 WBTC를 뛰어넘어 업계 1위가 된다면 우리의 가치는 매우 커질 것입니다. 두 번째는 비트코인과 동등한 수준의 고성능 보안 거래를 달성할 수 있는지 여부입니다.

우리는 이 두 가지 핵심 사항을 중심으로 일련의 활동을 진행하고 있습니다.

한편으로는 "대형 채굴풀 + 대형 조직" 카드를 적극적으로 추구하고 있습니다: F2Pool, 앤트풀, 스파이더풀은 노드 보안뿐만 아니라 우리 브리지에 직접 투자하기도 했습니다; 주주 명단에는 프랭클린 템플턴과 다른 전통적인 자본 관리 대기업뿐만 아니라 아직 발표하지 않은 새로운 대형 조직도 있습니다.

다른 한편으로는 일련의 친환경 협업 활동도 진행하고 있습니다. 예를 들어 코인시큐리티와의 부스터 캠페인과 다른 웹3.0 파트너와의 다양한 캠페인을 통해 다음과 같은 목표를 달성하고자 합니다.