디파이의 부흥 BTCFi의 미래는 어떻게 될까요?

제시, 골든 파이낸스

미국의 가상화폐 규제가 점차 명확해지면서 디파이도 이번 상승장의 주요 화두 중 하나가 되었습니다.

현재 사람들은 미국 규제에 따른 DeFi에 대해 이야기하고 있으며, 이는 주로 RWA, USD 스테이블코인, 페이파이 등을 지칭하는 경우가 많습니다. 그리고 이러한 사례는 일반적으로 이더와 그 두 번째 레이어 또는 고성능의 새로운 퍼블릭 체인 위에 구축됩니다. 이 모든 것이 비트코인과 관련이 있는 것처럼 보이는 것은 캡슐화된 비트코인으로, 체인에서 금융 활동에 참여하기 위해서입니다.

캡슐화된 비트코인만 온체인 금융에 참여할 수 있는 이 어색한 상황을 바꾸기 위해 BTCFi가 탄생했습니다. 소위 BTCFi는 비트코인과 그 생태계를 중심으로 구축된 금융 서비스 플랫폼과 프로토콜을 탈중앙 금융 기술과 결합하여 비트코인의 금융 기능을 확장할 수 있도록 하는 것을 말합니다.

특히, 비트코인 자체가 체인에서 금융 활동에 참여할 수 있고, 불모지였던 비트코인 스마트 컨트랙트 기능이 강화되었습니다. 비트코인 생태계에는 다른 퍼블릭 체인과 유사한 중앙화된 거래소, 과담보 스테이블코인, 리플레깅 및 기타 복잡한 디파이 프로토콜도 등장했습니다. 또한 BTC 자체 외에도 비문, 룬, RGB++ 등과 같은 수많은 BTC 생태계 관련 자산도 탈중앙 금융 관련 활동에 관여하고 있습니다.

디파이라마 데이터에 따르면 현재 BTC의 총 TVL은 65억4500만 달러, 솔라나는 82억9700만 달러, 이더리움은 683억1000만 달러입니다. BTCFi는 여전히 발전 가능성이 높은 블루오션이라는 것을 알 수 있습니다.

현재 BTCFi는 주로 비트코인 서약 프로토콜의 도입을 통해 탄생한 바빌론과 같은 뛰어난 프로젝트를 탄생시키고 있으며 사용자는 다음을 수행할 수 있습니다. 타사 에스크로, 브릿징 솔루션 또는 랩핑 서비스를 사용할 필요 없이 다른 Pos 블록체인에 서약하고 수익을 받을 수 있습니다. 이 외에도 주목할 만한 프로젝트에는 어떤 것이 있을까요?

BTCFi전반적인 개발

디필라마 데이터에 따르면, BTCFi 트랙은 총 TVL이 50억 달러를 초과한 바빌론과 같은 프로젝트가 대표적입니다. 이 중 대출과 리플레징 계약은 BTC파이 생태계의 두 가지 핵심 구성 요소이며 가장 큰 시장 점유율을 차지합니다.

TVL BTCFi 프로토콜 순위(2024년 12월 24일 기준 데이터)

디피라마에 따르면 BTCFi 시장 규모는 2030년까지 약 1조2천억 달러로 성장할 것으로 전망됩니다. BTC 생태계가 급성장한 올해 BTC의 전체 TVL은 3억 달러였으며, 2024년 말에는 20배 이상 증가한 65억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

대출 프로토콜은 이 BTCFi 트랙에서 가장 중요한 애플리케이션 중 하나로, 전통적으로 디지털 자산인 비트코인은 대출 시장에 관여하지 않았습니다. 그러나 BTCFi 프로토콜을 사용하면 비트코인을 탈중앙화 대출의 담보로 사용할 수 있습니다. 대표적인 프로젝트로는 리퀴듐과 쉘 파이낸스가 있습니다.

다음으로 비트코인 및 파생 자산(예: 오디날, 룬)을 담보로 비트코인 가격에 연동된 스테이블코인을 발행하는 BTCFi의 스테이블코인 프로토콜이 있습니다. 스테이블코인에는 쉘 파이낸스의 비트코인 연동 스테이블코인, 바빌론의 비트코인 담보 스테이블코인 등이 있습니다.

리플레징 메커니즘 또한 현재 BTCFi 생태계의 혁신이며, 올해 이러한 프로젝트는 물량을 고정하는 데 상당한 성과를 거두었으며, 현재 BTCFi 생태계에서 여러 리플레징 프로토콜을 사용할 수 있습니다. 사용자는 추가 보상을 받기 위해 이미 약정한 비트코인이나 기타 암호화폐 자산을 리플레징할 수 있으며, 바빌론 생태계의 바운스비트와 롬바드 프로토콜은 모두 리플레징을 지원하는 프로토콜입니다.

헤더BTCFi프로젝트 프로필

< strong>Babylon

Babylon은 업계 최초로 비트코인 자체 표준 스테이킹을 도입한 프로젝트로, 본질적으로 서약, 보안 및 유동성 프로토콜인 BTCFi에 관해서는 무시하기 어려운 프로젝트임에 틀림없습니다.

주요 혁신은 비트코인 자체 표준 스테이킹의 도입으로, 슈노르 서명, 탭루트 업그레이드, 탭스크립트 업데이트 등 비트코인 개선 제안을 통해 구현된 기술 업그레이드를 통해 스테이킹 거래의 효율성과 프라이버시를 개선한 것입니다. 비트코인 보유자는 제3자 에스크로 없이도 명령 코드 계약을 통해 자체 호스팅 형태로 BTC 자산을 메인 비트코인 네트워크에 잠글 수 있으며, 여러 BTC 레이어2에서 '보안 합의 서비스'를 내보낼 수 있고, 이후 다른 확장 기능의 풍부한 혜택을 누릴 수 있습니다.

TVL은 현재 50억 달러 이상의 가치를 지니고 있으며, 공개된 정보에 따르면 레이어2, DeFi, 유동성 서약, 월렛 및 커스터디언, 코스모스, 엔드게임 공급자, 롤업 인프라 등 7개 카테고리와 총 91개의 프로젝트가 포함된 풍부한 생태계를 보유하고 있습니다. 총 91개의 프로젝트가 있으며, 레이어2 영역의 비손랩스, BS쿼드 네트워크, 디파이 영역의 키나 파이낸스, 레이어뱅크, 유동성 서약 영역의 베드락, 차크라, 롬바드 등 잘 알려진 프로젝트들이 바빌론을 중심으로 대규모 생태계를 형성하고 있습니다. 이러한 프로젝트는 바빌론을 중심으로 대규모 생태계를 형성하며 비트코인 생태계의 다변화를 이끌고 있습니다.

쉘 파이낸스

는 비트코인 생태계를 위한 탈중앙화된 대출 및 안정화 프로토콜을 제공하는 것을 목표로 비트코인 위에 구축된 최초의 탈중앙화된 대출 및 안정화 프로토콜입니다. 비트코인 생태계를 위한 탈중앙화 대출 및 스테이블코인 프로토콜을 제공하기 위해 비트코인 위에 구축된 최초의 탈중앙화 대출 및 스테이블코인 프로토콜로, 비트코인 및 관련 자산 보유자가 자산을 관리하고 유동성에 보다 유연하게 접근할 수 있도록 지원합니다.

핵심 기능 중 하나는 사용자가 비트코인, 오디널스 NFT, BRC-20, 룬 및 기타 비트코인 생태계 자산을 BTCX라는 합성 자산 대출을 위한 담보로 사용할 수 있는 대출 서비스로, 이는 제3자를 신뢰할 필요 없이 고유한 P2P 대출 메커니즘을 통해 이루어질 수 있는 것입니다. 이 과정은 쉘 파이낸스가 대출자의 거래 상대방 역할을 하는 고유한 P2P 대출 메커니즘을 통해 제3자를 신뢰하지 않고도 이루어집니다. 기존의 P2P 대출 프로토콜과 달리 Shell Finance는 대출자에게 변동 이자율에 따른 지속적인 이자가 아닌 일회성 대출 수수료를 부과하여 즉각적인 무이자 대출을 가능하게 하고 인스크립션 보유자에게 고유한 수익 기회를 제공합니다.

두 번째 핵심 기능은 스테이블코인 발행입니다. 쉘 파이낸스는 BTC 메인넷 최초의 탈중앙화 스테이블코인 프로토콜로, 사용자가 앞서 언급한 비트코인 생태계 자산을 담보로 스테이블코인을 획득할 수 있습니다. 이 스테이블코인의 출시는 BTC의 1단계 자산의 유동성을 향상시키고 향후 비트코인 프랙탈 및 기타 UTXO 모델 네트워크에 확장되어 사용 시나리오가 더욱 확대될 BTCFi 개발의 토대를 마련합니다.

기술적으로 BTCFi는 비트코인 라이트닝 네트워크의 공동 창시자인 타드 그레드리야가 제안한 비공개 로깅 계약(DLC) 기술과 PSBT 기술을 사용하여 담보 자산의 가치가 임계치 아래로 떨어지면 자동 청산하는 등 계약 실행 과정을 보다 비공개적이고 안전하며 완전히 자동화하여 다음과 같은 작업을 수행합니다. 대출을 상환합니다.

2024년 12월 4일, 쉘 파이낸스 메인넷이 가동되었습니다.

Liquidium

비트코인 블록체인을 기반으로 하는 서수 대출 플랫폼으로, 사용자가 네이티브 서수를 담보로 네이티브 서수를 빌려주고 빌릴 수 있습니다. 따라서 중개자나 관리자가 필요하지 않습니다.

이 상품은 비트코인 오디널뿐만 아니라 다양한 담보를 지원하며, 향후 BRC-20 토큰 등을 지원할 계획으로 사용자에게 더 많은 옵션을 제공하고 비트코인 자산의 활용 시나리오를 더욱 확장할 예정입니다.

기술적으로는 비트코인 네트워크를 기반으로 하며, 모든 대출 및 차용 작업은 비트코인 네트워크의 첫 번째 레이어에서 직접 이루어집니다. 프로젝트 토큰 리퀴디움은 2024년 7월 22일에 출시되었으며, 비트코인에 대한 룬 토큰 표준의 첫 번째 거버넌스 토큰입니다. 이 토큰은 리퀴디움 프로토콜을 탈중앙화하고 거버넌스에 대한 커뮤니티 참여를 촉진하는 것을 목표로 합니다.

비트스마일리

이 프로젝트에는 세 가지 주요 구성 요소가 있는데, 첫 번째는 과담보화 스테이블코인 프로토콜인 비트USD로, DAI를 벤치마킹하여 사용자가 비트스마일리 트레저리 과담보 네이티브 BTC 발행 스테이블코인 비트USD;

두 번째는 P2P 모드 원자 교환 기술을 채택하여 거래 집계를 실현하고 보험 시스템을 도입하여 전통적인 대출 및 차입 청산 프로세스를 최적화하는 네이티브 탈신뢰 대출 프로토콜 비트렌딩(bitLending)입니다.

세 번째는 신용부도스와프(CDS)로, 본질적으로 위험 이전 도구인 혁신적인 파생상품 프로토콜입니다. 비트스마일리 플랫폼에서 한쪽 당사자(일반적으로 채무 불이행 위험을 우려하는 쪽)는 보험료와 유사한 수수료를 상대방(특정 수익을 위해 위험을 감수하려는 쪽)에게 정기적으로 지불합니다. 합의된 기본 부채(예: 관련 비트코인 생태계 자산의 대여 및 차입으로 발생하는 부채 등)에 채무 불이행이 발생하는 경우, 위험을 부담하는 당사자가 수수료를 지불하는 당사자에게 합의된 수수료를 지급함으로써 채무 불이행 위험을 관리하고 헤지합니다. 운영적으로는 NFT 컷 CDS와 통합되어 있으며, 시장 효율성과 공정성을 높이기 위해 통합 입찰을 사용합니다.

현재 토큰 SMILE은 바이비트, 게이트아이오, 비트겟, 마차 등 여러 거래소에서 거래되고 있습니다.

차크라

비트코인 리플레깅 프로토콜은 다음과 같은 기술적 혁신이 있습니다: 첫째, 시간이 지나면서 스크립트를 잠그는 자기 관리 서약. 비트코인 보유자는 자신의 지갑에서 자산을 전송하지 않고도 서약할 수 있어 제3자 위험을 피하고 '키가 아닌 코인'이라는 원칙에 따라 자산 보안을 보장할 수 있습니다. 두 번째는 영지식 증명 기술을 사용하는 것으로, 특히 스타크를 사용해 증명 시스템을 구현합니다. 비트코인 서약 이벤트는 영지식 증명을 통해 오프체인에서 검증되어 비트코인 네트워크에 연결하거나 신뢰할 수 있는 설정 없이도 온체인 정보에 접근할 수 있어 스나크에 비해 보안이 강화됩니다.

차크라는 탈중앙화된 비트코인 유동성을 통합하여 보다 안전하고 유동적인 결제 경험을 제공합니다. 사용자는 클릭 한 번으로 비트코인을 쉽게 약정하고 차크라의 최첨단 결제 네트워크를 활용하여 바빌론 생태계의 LST/LRT 프로젝트를 비롯한 추가 유동성 수익 기회에 참여할 수 있습니다.

솔브 프로토콜

주요 생태계 프로토콜과 제휴하여 다양한 수익 시나리오를 제공하는 비트코인 서약 프로토콜이 핵심 하이라이트입니다.

이 프로젝트의 SolvBTC는 자체적으로 수익을 창출할 수 있는 최초의 BTC 상품으로, 사용자 지갑에 유휴 상태인 비트코인을 스테이킹을 통해 안전한 수익 기반을 조성하며, BTC 레이어2의 스테이킹 수익, 리스테이킹 수익, 이더리움 레이어2 수익을 포착할 수 있습니다. SolvBTC는 BTC 레이어2에서 스테이킹 및 리스테이킹 수익과 이더리움 레이어2에서 탈중앙 금융 수익을 포착하고, 애플리케이션 레이어의 다양한 프로토콜과 원활하게 통합하여 비트코인 보유자에게 스테이킹, 리스테이킹 및 거래 전략 수익을 통해 풍부한 수익 기회를 제공합니다.

이것은 수조 달러에 달하는 분산된 비트코인 유동성을 SolvBTC를 통해 통합하도록 설계된 통합 비트코인 유동성 매트릭스라고 생각할 수 있습니다. 비트코인 자산에 대한 수익 애그리게이터에 해당하는 것으로, BTCB, FBTC, MBTC .... 서로 다른 체인에 있는 다양한 BTC 자산을 SolvBTC로 발행하여 사용자의 자산 관리 경험을 간소화할 수 있습니다.

또한 이는 서로 다른 비트코인 자산의 유동성 기회를 통합하는 것과 같으며, 하나의 SolvBTC가 체인 전반을 이동하며 통합된 자산 풀을 형성하여 보유자에게 더 다양한 수익 기회를 가져다줍니다.

베드락

베드락은 다중 자산 유동성 재약정 프로토콜입니다.

BTCFi 측에서는 바빌론이 지원하는 uniBTC를 리플레지하는 데 사용합니다. 베드락은 바빌론 전쟁에서 뛰어난 성과를 거두며 바빌론 초기 총 약정의 30%에 달하는 297.8 BTC의 신용을 성공적으로 확보한 바 있습니다.

제품 사용자는 이더리움 체인에서 바빌론에 wBTC를 서약할 수 있으며, WBTC를 서약한 후에는 언제든지 wBTC로 교환할 수 있는 1:1 바우처인 uniBTC를 받게 됩니다. 바빌론은 이 과정에서 핵심 기술 지원을 제공합니다. wBTC를 서약하고 uniBTC를 보유한 사용자는 베드락과 바빌론 포인트를 획득할 수 있습니다. 베드락은 바빌론과의 파트너십을 통해 바빌론의 지분 증명 체인을 지원하기 위한 유동성 서약 서비스를 제공합니다. uniBTC를 발행함으로써 바빌론 체인의 안정성과 보안을 보장하고 베드락의 제품을 BTC 체인으로 더욱 확장할 수 있습니다.

Bouncebit

비트코인을 위한 소득 인프라 구축에 전념하고 있으며, 기관 등급의 소득 상품, 대체 시나리오, 그리고 구체적인 사업은 다음과 같습니다:

바운스비트 프로토콜: 사용자가 BTC 및 기타 자산을 예치하면 다자간 컴퓨팅의 보안을 통해 해당 자산인 유동 커스터디 토큰을 돌려받을 수 있습니다. 자산은 안전한 다자간 컴퓨팅 계정과 미러링 메커니즘을 통해 코인세이프 플랫폼에서 관리되어 사용자에게 수익을 창출합니다.

바운스빗 체인：은 자격 증명 서비스 합의 메커니즘을 갖춘 레이어1 블록체인을 채택하고 이더리움 가상 머신과 완벽하게 호환되며 사용자가 토큰을 검증 노드에 위탁하여 서약을 할 수 있고 서약 증명은 체인 상의 디앱에서 사용할 수 있습니다. 서약 증명은 체인의 디앱에서 사용할 수 있습니다.

공유 보안 클라이언트: 이 로직은 아이겐레이어와 일치하여 바운스빗 체인의 보안을 대여하여 브리지, 오라클과 같은 애플리케이션을 지원할 수 있습니다, 사이드체인 및 기타 애플리케이션을 지원합니다.

2024년 초, 총 798만 달러를 모금한 바운스비트는 2024년 5월, BB의 네이티브 토큰이 코인에 출시되었습니다.

로렌조 프로토콜

비트코인 유동성과 금융 계층을 제공하도록 설계된 모듈식 Babylon 기반 비트코인 L2 인프라입니다. 금융 레이어.

바빌론의 비트코인 서약과 타임스탬프 프로토콜을 통해 확장 가능한 고성능 비트코인 애플리케이션 계층의 기반을 마련하여 비트코인의 확장성을 향상하고 스마트 계약 실행과 같은 기능을 가능하게 합니다.

이 프로젝트에는 유동성 원금 토큰(예: stBTC)과 수익률 축적 토큰(YAT)을 포함하는 혁신적인 토큰 시스템이 있습니다. stBTC는 약정된 BTC에 1:1로 고정되어 BTC의 다양한 생태계의 유동성을 통합하고, 보유자는 약정이 종료되면 원금을 상환할 수 있으며 YAT에는 자체 재서약 프로그램, 시작 계획 및 타임스탬프 프로토콜이 있습니다. YAT는 자체적인 리플레징 체계와 시작 및 종료 시점이 있고, 만기 전에 거래 및 양도가 가능하며, 보유자는 POS 체인 보상을 받고, 동일한 담보 체계의 YAT는 누적 수익률과 미래 수익률에 대한 투기로 가치가 파생되는 대체 가능 자산입니다.

이 프로그램은 리볼빙 및 레버리지 약정과 같은 다양한 약정을 지원합니다. 리볼빙 서약은 외부 DEX 파트너십을 활용하여 사용자가 BTC를 서약하고 더 많은 BTC를 빌리고 서약 보상을 늘릴 수 있으며, 레버리지 서약은 내부 유동성을 제공하고 사용자가 클릭 한 번으로 최대 레버리지를 적용하여 자본 효율성을 높이고 서약 수익을 최적화하는 등 프로세스를 간소화할 수 있습니다.

현재BTCFi의 문제점

트랙 현재 프로젝트가 너무 많지 않고 2024년에 총 TVL이 폭발적으로 증가했지만, BTCFi 트랙 자체는 아직 업계를 강타하지 못했습니다.

이 트랙의 개발에는 여러 가지 문제가 있는데, 가장 먼저 비트코인 커뮤니티가 이미 논의되고 있는 일부 기술 업그레이드와 혁신에 대한 합의에 도달하지 못하고 있어 비트코인 생태계 관련 프로젝트를 진행하기 어렵다는 점이 가장 큰 문제입니다.

기술적인 측면에서도 더 큰 어려움이 있는데, 우선 비트코인 자체의 블록 확장성이 부족하고 이더처럼 자동화된 금융 거래와 복잡한 비즈니스 로직을 구현할 수 없습니다. 또한 비트코인과 다른 블록체인 간의 상호 운용성이 제한적이며, 대부분의 솔루션이 중앙화된 기관에 의존해 체인 간 상호 작용이 이루어지고 있습니다.

또한, BTCFi 프로젝트는 높은 거래 수수료로 인해 참여자들의 비용이 크게 증가하는데, 바빌론은 서약 과정에서 FOMO 효과로 인한 채굴자 수수료 급증, 서약 후 잠금 해제 및 출금 작업 시 높은 수수료 등 높은 거래 수수료 문제를 노출한 바 있습니다.

불충분한 유동성도 이 서킷의 일반적인 문제입니다. 한편으로는 랩드 버전의 BTC의 유동성 위험이 여전히 존재하는데, 예를 들어 바빌론 프로토콜에서는 서약에 참여하는 노드가 제공하는 랩드 BTC의 유동성이 그들이 집계하는 네이티브 BTC의 유동성과 완전히 일치하지 않습니다. 예를 들어, 바빌론 프로토콜에서 BTC의 유동성은 바빌론 프로토콜이 집계하는 네이티브 BTC의 유동성과 완벽하게 일치하지 않습니다. 반면, 비트코인 담보 대출과 같은 금융 활동의 유동성 공급은 주로 자본 대출에 의존하는 비교적 단일화되어 있으며, 아직 전통적인 금융 시장과 같이 다양하고 효율적인 유동성 공급 메커니즘을 형성하지 못했습니다.

이런 맥락에서 BTCFi 프로젝트의 총 락인 가치가 이더리움 등 주류 퍼블릭 체인에 비해 아직 상대적으로 작고, 시장의 수용도와 참여도가 낮아 프로젝트의 발전과 추진에 더 큰 도전에 직면하고 있습니다.

미래를 바라보며

현재 코인온, OKX 및 기타 거래소는 바빌론, 차크라, 베드락, B² 및 솔브와 일련의 협력 프로젝트를 시작했습니다. 프로토콜 및 기타 협력을 통해 일련의 사전 서약, 파밍 및 기타 활동을 수행하여 사용자는 매우 높은 수익률에 참여할 수 있으며, 이는 일반 사용자가 BTCFi에 참여하는 매우 편리한 방법이기도 합니다.

위에서 언급한 프로젝트들을 통해 현재 BTCFi 생태계에는 BTC 자체 외에도 다양한 자산 유형이 있다는 것을 알 수 있습니다. 예를 들어, 비문, 룬 및 기타 BTC 기반 1계층 자산, rgb++, 탭루트 자산 및 기타 BTC 네트워크 기반 2계층 자산, ETH 체인의 WBTC, 담보 BTC 및 기타 랩/스테이크 자산을 대신하는 모든 종류의 LST 또는 LRT 인증서; 이러한 자산의 유동성으로 인해 BTCFi의 범위가 확장되고 BTCFi의 시나리오도 더욱 풍성해졌습니다.

앞으로 레이어2 기술과 같은 기술은 계속 발전하고 개선될 것이며, 롤업과 같은 솔루션은 더욱 성숙해져 비트코인의 거래 처리 능력이 크게 향상될 것입니다.

또한 신뢰할 수 있는 크로스체인 브리지의 등장으로 비트코인과 다른 블록체인 네트워크 간의 자산 전송과 상호작용이 더욱 안전하고 효율적으로 가능해질 것입니다. 비트코인은 다양한 체인의 탈중앙 금융 애플리케이션에 더 폭넓게 참여할 수 있습니다.

또한, RSK, AVM, BTM 등의 솔루션을 통해 비트코인의 스마트 콘트랙트 기능은 더욱 복잡한 금융 비즈니스 로직과 애플리케이션을 지원하도록 향상될 것입니다.

이러한 모든 기술 발전은 비트코인 생태계에서 탈중앙화된 금융 서비스에 대한 강력한 기술적 지원을 제공하여 담보, 대출, 파생상품 거래와 같은 보다 유연한 금융 상품을 가능하게 할 것입니다.

또한 디파이의 르네상스와 함께 BTCFi와 실물 금융의 연결이 더욱 긴밀해져 BTCFi 생태계에서 스테이블코인의 사용이 계속 확대되고, 국경 간 결제와 국제 무역에 보다 효율적이고 저렴한 솔루션을 제공할 수 있을 것으로 보입니다. RGB++가 지원하는 USDI 스테이블코인, 달러 디자인에 대한 1:1 앵커, AML/ KYC 준수 요구 사항 등 국제 결제 분야에서 중요한 도구가 될 것이며, 향후 글로벌 크로스보더 전자상거래, 국제 결제 및 기타 대규모 착륙 시나리오에서 비트코인이 널리 사용될 것으로 예상되며, 글로벌 금융 시스템에서 비트코인을 촉진할 것으로 기대됩니다.