アマゾンのような巨大企業がビットコインの採用をためらう理由

By Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; Compiled by Tong Deng, Golden Finance

Amazon のようなハイテク大企業は、昨年870億ドルという多額の現金を手元に持っているが、その現金は購買力を失いつつある。-その現金は購買力を失いつつある。

ワシントンD.C.を拠点とするシンクタンク、全米公共政策研究センター（NCPPR）は、解決策としてビットコインを採用する株主提案を提出した。しかし、巨大ハイテク企業がその恩恵を受けるかどうかはまだ不明だ。

NCPPRはマイクロソフトとアマゾンでこの戦略を推進してきた。どちらのケースでも、シンクタンクは、ビットコインを金庫に組み込むことで、現金資産と株主価値をインフレから守れる可能性があると主張している。

インフレ率を4.95%と固定する消費者物価指数（CPI）は、実質的な通貨安の「非常に乏しい指標」であると提案しています。「実質インフレ率は2倍になる可能性がある。

1996年から2024年までのマイクロソフトとアマゾンの手持ち現金..出典：companiesmarketcap

マイクロソフトの手元資金は780億ドル、アマゾンは870億ドルです。ビットコインは潜在的なヘッジを提供する可能性がありますが、リスクは利益を上回るのでしょうか？

オレンジピルの専門家であり、ビジネスインテリジェンス企業MicroStrategyの会長であるマイケル・セイラー氏の支持にもかかわらず、マイクロソフトの株主はNCPPRのビットコイン準備金の提案に圧倒的多数で反対票を投じ、そのボラティリティの高さがマイナスであることを示唆しました。

次はアマゾンが決める。この投票は違いを生むだろうか？

Amazon はマイクロソフトとは異なり、保守的なテック企業ではありません

金融テクノロジー企業であるValereumの最高経営責任者であるニック・コーワン氏は、マイクロソフトとアマゾンはテック企業として類似点があるかもしれないが、そのスタイルは大きく異なると指摘しています。

「アマゾンはイノベーションとリスクテイクに定評があるため、アマゾンの株主はマイクロソフトとは異なる票を投じる可能性があるのは事実だ。Amazon には、新興技術を採用し、斬新な投資を模索してきた実績があります。

「マイクロソフトとは異なり、アマゾンのイノベーションに対する意欲の高さは、ビットコインの多様化の可能性と一致しているかもしれません。「とコーワン氏は述べた。

アマゾンは2025年5月の年次株主総会で、NCPPRの提案について投票する可能性がある。この提案は、企業ポートフォリオの一般的な1～2％以上をリスク資産に割り当てるよう求めている。

「少なくともアマゾンは、たとえ5％であっても、資産の一部をビットコインで保有することの利点を評価すべきだ。

コーワン氏は、その割合は可能性が低いと考えている。「ビットコインに5％のシェアを割り当てるのは野心的であり、アマゾンのような規模の企業にとっては非現実的だろう。 「ビットコインは多様化をもたらすが、ボラティリティが高く、目に見えるリターンがないため、このような水準で正当化するのは難しい。同氏は、「テスラのアプローチに似た小規模な実験的分配は、より多くの株主の支持を集めるかもしれない」と主張した。

テスラは2021年にビットコインを購入し、同社に大きな利益をもたらした。当初、テスラは15億ドル相当のビットコインを購入したが、当初のポジションの70％を売却した。

それにもかかわらず、BitcoinTreasuries.NETによると、テスラは1.3兆ドル以上の価値があるビットコイン準備金（9720BTC）をまだ保有している。

アマゾンは数十億ドルの利用可能な現金を持っているので、テスラに同額を割り当てることは容易だ。

NCPPRはアマゾンとマイクロソフトがビットコインを採用することを心から望んでいるかもしれませんが、コーワン氏は、より広範な戦略は、ビットコインがインフレヘッジとみなすことができるというメッセージを増幅させ、「ビットコインを制度的に受け入れる潜在的なインセンティブを生み出す」ことだと述べています。'潜在的な勢いを作成するための制度的受け入れ。"

テック大手はビットコインを金庫として必要としているのか？

MicroStrategyは、ビットコインを中核的な財務戦略に統合する道筋で大きな成果を上げています。

同社は8月12日にビットコインの購入を開始した。 それ以来、同社の株価は14ドルから411ドルに高騰し、時価総額は13億ドルから1000億ドル近くにまで上昇しました。

ビットコインをインフレヘッジに使うというマイケル・セイラー氏のギャンブルは予想をはるかに上回った。

しかし、マイクロストラテジーのアプローチは著しく異なっており、レバレッジを多用しているため、その戦略はテスラのバイ・アンド・ホールド戦略よりもリスクが高い。

マイクロストラテジーの1998年から20年までの時価総額の歴史。1998年から2024年までの過去の時価総額。出典：Companiesmarketcap

さらに、時価総額に対するビットコインの比率は、同社の株式をレバレッジの効いたビットコインの代理人に変えます。

記事によると、アマゾンの時価総額は2.4兆ドル、マイクロソフトの時価総額は3.3兆ドルであり、ビットコインの採用効果はマイクロストラテジーと同じではありません。

コーウェン氏は、アマゾンは「本業が強い」ため、ビットコインの採用を急いでいないと主張しています。手元資金の一部またはすべてをビットコインに振り向けることは、インフレに対するヘッジになり得るが、現在の財務戦略から逸脱するリスクがあり、一部の株主は、収益性の高いビジネスモデルに対する潜在的な負債とみなすかもしれない。

「研究開発や買収に投資するのではなく、ビットコインのような不安定な資産を保有する機会費用は、この決定に大きな影響を与えるだろう。"

同氏は、"ビットコインに資金の大部分を投資することは、AWS、AIの進歩、物流インフラといった重要な成長分野に資金を供給するアマゾンの能力に影響を与える可能性がある "と述べた。株主は、"投機的な資産取得とアマゾンの競争優位性を定義する重要なイノベーションへの投資のバランスを取る "必要性について投票した。

Bitcoin Reputation Problems Could Hobble Shareholders

大手テック企業は、主流メディアがブランドや株価に強い影響力を持つため、世間の評判も考慮しなければならない。ビットコインの評判はかなり高まっていますが、資産の投機的な取引や潜在的な乱用、環境への懸念にまだ関連しています。

特にアマゾンがESGイニシアチブに注力し、ステークホルダーの間で幅広い魅力を維持する必要があることを考えると、ネガティブなPRシナリオは潜在的な経済的利益を覆い隠してしまう可能性があります。

アマゾンは、商品を顧客の玄関先まで迅速に届けることで、ビジネスモデルに革命をもたらしました。しかし、環境保護団体Oceanaの2022年の報告書によると、このモデルが環境に与える影響は驚異的で、7億900万ポンド以上のプラスチック廃棄物が発生している。

同社は、パリ協定の目標よりも10年早い2040年までに、炭素排出量を正味ゼロにすることを約束している。

ビットコインは、その採掘過程におけるエネルギー消費の多さから、環境保護主義者から激しく批判されてきた。しかし、マイニングのインフラがより徹底的に調査されるにつれ、状況は変わりつつある。この変化にもかかわらず、PRによる強い反発のリスクは残っている。

アマゾンの株主は、同社がビットコインをインフレヘッジに利用することで、テスラやマイクロストラテジーと同様の好結果を得られるのか、それともリスクを回避してコアビジネスモデルに集中すべきなのかを判断しなければならない。