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トランプ大統領の25億ドルのビットコイン・ギャンブル

2025/06/03 15:23

従う

著者：SuperEx; 出典：Vernacular Blockchain
トランプ氏のトレードマークである「政策の手のひら返しスタイル」が、今回もまた、自身のビジネスグループで繰り広げられているようだ。今回は彼自身のビジネスグループだ。つい数日前、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（TMTG）はそのような取引を否定していた。しかし、5月27日、25億ドルのビットコイン購入計画を正式に確認した。典型的なトランプ流？

このニュースは市場を揺るがしただけでなく、トランプ氏を新しい種類の「暗号政治実験」の尖端に立たせ、権力と暗号資産の境界に関する世界的な議論を巻き起こした。

メディア企業がこれほど大量のビットコインを購入する意味は何だろうか？この複雑な操作を解剖してみよう。

01.資金はどこから来たのか？どこへ行くのか？

まず、基本的な疑問を見てみよう。

公式発表によると、25億ドルは2つの部分に分かれている：

15億ドル：普通株式の発行により調達。
10億ドル：35％のプレミアム価格で販売されたゼロクーポンの転換社債型シニアノートを通じて調達

言い換えれば、かなり複雑な資金調達構造です。普通株式部分は直接的なエクイティファイナンスであり、転換社債型新株予約権付社債は、株価（およびビットコイン）が上昇した場合に高いリターンを得られる可能性のある、高リスクの投資家を惹きつけるように設計されている。

ビットコインが上昇すれば →トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループのバランスシートが強化される→株価が上昇する→転換時に債券保有者が利益を得る。

ビットコインが下落した場合 →会社の資産が縮小→株式保有者（そして会社自体も）が苦しむ可能性がある。

つまり、これは単なるビットコイン投資ではなく、初期のマイクロストラテジーに似た、ビットコインを燃料とするフィードバックループを構築する試みなのだ...。...しかし、今回はハイテク企業ではなく、メディア・コンテンツ・グループだ。

02.なぜビットコインをため込むのか？

トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループのCEO、デボン・ヌネス氏は、"我々はビットコインを金融の監視に対抗するためのツールと見なしている "と説明した。

含みのある発言だ。しかし、その背後にある論理はシンプルだ。

従来、企業は銀行や格付け機関、主流の金融機関に頼らざるを得なかった。ビットコインを準備資産の一部として使用することで、このようなシステムから資産基盤を取り除き、自律性を高めることができます。

トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループの動きは、企業の準備戦略における最近の変化と呼応しています：

セムラー・サイエンティフィックやメタプラネットなどの企業は、ビットコインを「ハード資産」購入として採用しています。

セムラー・サイエンティフィック（Semler Scientific）やメタプラネット（MetaPlanet）などの企業は、ビットコインを「ハード資産」購入として採用し、チェコ国立銀行でさえ、ビットコインを準備金に含めることを計画しています。

つまり、トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループは、デジタル資産を次世代の現金準備戦略として捉え、この新たな波に乗っているだけなのです。

03.このフィードバックループはどのように機能するのでしょうか？

さて、重要な質問です：トランプ・メディア＆テクノロジー・グループは、マイニング会社でも暗号取引プラットフォームでもありません。トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループは、マイニング会社でも暗号取引プラットフォームでもありません。

トラフィックとオーディエンスがすべてです。

トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループは、$TRURM、$MELANIAなどの$MEMコインなど、いくつかの暗号ネイティブ商品を立ち上げ、大きな人気を得ている。ほとんどの保有者が赤字であるにもかかわらず、市場価値の総額は上昇しており、トークンによるIP実現が有効であることを示している。

彼らはまた、暗号ETF、分散型金融プラットフォームTruthFiに投資し、カストディのためにCrypto.com、Anchorage Digitalと提携している。彼らは、コンテンツ＋暗号＋金融商品のクローズド・ループ・システムを構築している。そして、会社の53％を所有する信託は、集中管理システムの下でそのフィードバックループを維持している。

要するに、トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループは、ブランド＋資本＋暗号製品が自立したフライホイールを形成できることに賭けているのだ。

外部の視点：信頼、リスク、中央集権化の懸念

しかし、これらすべてにリスクがないわけではない。

信頼への懸念：

トランプ氏のメディア・技術グループは最初、取引を否定した。そしてその24時間後に確認した。当然、一部の投資家はその透明性に懐疑的だった。発表後、同社の株価は12％以上下落した。

ボラティリティ・エクスポージャー：

ビットコインは現在、108,000～110,000米ドルの間で取引されています。110,000米ドルの間で取引されています。ジェームズ・ウィンのようなレバレッジを効かせたプレーヤーの清算は、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループの数十億ドル規模のビットコイン保有が、巨大なバランスシートの変動に直面する可能性があることを意味します。