ビットコイン、NFTからRWAへの発展の論理

ブロックチェーンを推進し、継続的に実社会へと導き、実社会における現実的な問題の解決に注力することは、ブロックチェーン技術の研究開発とその現場での応用の必然的な方向性である。RWAは、実社会において本質的な価値を持つ実物資産の有形・無形のあらゆる種類の権益の持株証書やパススルー証書を指し、注目に値する。積極的に模索する価値はあるが、大きな課題もあり、積極的かつ着実に推進しなければならない。

<。span leaf="">ビットコイン取引

ビットコインは、純粋なブロックチェーンとして、2009年初頭から公式に開始されました。"ネイティブ（チェーン生まれの）暗号資産"（暗号通貨、デジタル資産などとも呼ばれる）として2009年初頭から公式に発売されています。しかし、ビットコインのブロックチェーンは非常に閉鎖的で、「チェーンへのブロックプッシュ、コインの採掘とノード間のコインの移動、分散検証・記録」の機能しかありません。"">、その低い運用効率、高コストは、技術オタクが尊敬に加えて、それは良いアプリケーションのシナリオを形成することは困難である、それはその価値を達成することは困難である。

ビットコインを基礎に、イーサブロックチェーンとイーサコインは2013年に発売されましたのようなオープンソースシステム上でICO（イニシャル・コイン・オファリング）を通じてビットコインを調達するためのスマートコントラクト機能を追加しました、イーサリアムやその他のチェーンで生成された暗号資産を発行する一方で、新しい「派生暗号資産」を発行します。strong>」（本質的には暗号セキュリティ資産）。デリバティブ暗号資産の開発は、ビットコインやイーサリアムなどの連鎖生成暗号資産の価格を煽り、暗号資産をフォローし投資する人々の人気をますます高めている。

ビットコイン、イーサ、その他のさまざまな暗号資産は、それ自体が分散型、高度な匿名性、オープンな透明性と表現できるブロックチェーン・システム上で稼働しており、同じブロックチェーン・システム内でピアツーピアの迅速な送金を可能にしている。「テキストメッセージを送るのと同じくらい速く、安全で、低コスト」である。しかし、異なる暗号資産ブロックチェーンシステムは互いに完全に独立しており、チェーンをまたいだピアツーピアのタイムリーな取引や送金を実現するのは難しく、その変換は非常に非効率でコストがかかるため、不換紙幣と交換せずに完了させるのは難しい。

しかし、ビットコインやイーサ、その他のブロックチェーンには、他の暗号資産や不換紙幣と交換したり、利子でお金を貸し借りしたりする機能はありません。そのため、他の暗号資産や不換紙幣との交換を可能にするには、専門の暗号資産取引プラットフォーム（取引所）に接続する必要があり、その結果、専門の暗号資産取引所業界が生まれることになる。を生み出した。

同時に、伝統的な不換紙幣の決済システムは、7x24の世界規模での暗号資産オンライン取引の需要にまだ適応できていないため、ある種の不換紙幣と等価にペッグされた不換紙幣が出現しました。USDT、USDCなどの不換紙幣に等価な不換紙幣安定コイン（かつて、不換紙幣ペッグのない純粋なアルゴリズム安定コインを構想した人もいたが、裏付けとなる実際の価値がなければ、詐欺を生み出すのは容易であり、実際には実行不可能であることが証明されている）不換紙幣を暗号資産取引に接続する媒体として（ステーブルコインは実際にはそのペッグ通貨のトークンであり、各国のトークン運用の規制を受けなければならないとなる。(また、不換紙幣との取引には独自の市場価格があり、その市場価格はほぼ安定しているだけで、絶対的に固定されているわけではない)。

これは暗号資産に新たな運用面を追加するものであり、暗号資産取引所、フィアット安定コイン（発行者、運用プラットフォーム、準備資産カストディアンを含む。暗号資産取引所、フィアット安定コイン（発行者、運営プラットフォーム、準備資産カストディアン、監査人などを含む）は、すべて中央で運営・管理されており、このような基盤で運営されるビットコインなどの暗号資産の「分散型で安全」という性質は、実際には非常にリスクが高い。

さらに、ビットコインのような連鎖的に生成される暗号資産は、（金とは異なり）現実世界の物理資産ではなく、信頼を失えば無価値となる特別なデジタル資産です。その総量と単位時間あたりの新たな増分は、システムによって完全に設定され、取引可能な富の価値の変化に応じて調整することはできない。これは、貨幣価値の基本的な安定性を維持するために、貨幣の総量は取引可能な富の総価値の変化に追随し、それに応じて変化しなければならないという本質的な要件に合致しておらず、さらに、ソブリン通貨を破壊したり、ソブリン通貨に取って代わって世界の通貨となる可能性は低く（価格を識別するためには、依然として不換紙幣でマークする必要がある）、その価値は主にその価値に依存している。ビットコインの価値は、主にその実際の応用空間の大きさ（応用シナリオを拡大する努力が必要）と、人々の信念や需要と供給の関係の変化に依存している。ビットコインの取引量は非常に少なく、価格は非常に上下しやすく、少数の人々によってますますコントロールされ、価格上昇が投資家の基本的な収入源となり、いわゆる公平性・公正性を実現する方法はない。""＞：通貨はデジタル・インテリジェンスへの進化を加速させる運命にあり、暗号化が必要なのはもはや通貨そのものではなく、通貨ウォレット（口座番号）であり、そこには世帯主の身分証明書、公開鍵と秘密鍵、スマートコントラクト、口座残高などが特殊な数字の羅列によって格納され、暗号化技術によってその安全性が確保され、その上で通貨の決済や清算が特定のLANや専用回線で運用されることなく、通常の公衆インターネット上で運用できる。そのため、運用コストを大幅に削減し、運用効率を向上させることができます。これは不換紙幣のデジタル化にとって重要な参考となります。

これらのデリバティブ暗号資産に関しては、基本的にデジタル化された株式証券商品は、調達した資金の期待価値を生み出すことが難しく（ICOコイン発行プロジェクトの成功率は非常に低い）、ICOが綿密に監視されていなければ、投資家の利益を効果的に保護することは難しく、投資家はコイン発行プロジェクトの実際のコントローラーやICOを通じてコインを発行した投資家によって簡単に保護されてしまいます。コインを発行した実際のコントローラーやそのチームは、羊の毛を刈り、ネギを切る（資金の持ち逃げなど）。

その結果、ビットコインなどの暗号資産は、全体的な人気上昇と影響力の拡大にもかかわらず、現実世界の問題を解決することはできず、その真価は非常に不確かです。（税規制、銀行機密法、反マネーロンダリングおよび反テロリスト移転、金融制裁および投資家保護などを含む）リスクは重大な不確実性にさらされ、また重大な規制遵守を隠しています。。

NFT取引

2017年2017年、CryptoPunksと呼ばれるピクセルアバタープロジェクトがイーサリアム・ブロックチェーンシステム上に登場し、各ピクセルアバターはユニークで再現不可能であるため、「NFTNFT」と名付けられた新しい取引可能な種が生まれた。」（Non-Fungible Token、直訳すると「非均質化トークン」」）は、基本的に不可分のトークンである。">"、本質的に不可分のユニークなデジタル暗号資産である。一部の人々は、「コイン（Coin）」は均質で分割可能でなければならないため、「トークン（Token）」を不適切に「トークン（Token）」と訳しています。divisible）でなければなりません。

NFTはもはやチェーン生成暗号資産や派生暗号資産に限定されるものではなく、むしろ現実世界の暗号保護可能で収集可能な、写真、アート、ゲーム、カード、さらには仮想不動産などのディスプレイです

NFTはもはやチェーン生成暗号資産や派生暗号資産に限定されるものではなく、むしろ現実世界の暗号保護可能で収集可能な、写真、アート、ゲーム、カード、さらには仮想不動産などのディスプレイです。その取引と流通を促進し、所有者の権利と利益のより良い保護を達成するために、暗号化された利害証明書（パス）をデジタルで流通させる。その結果、デジタル資産はもはや暗号資産（暗号通貨）だけでなく、均質化された暗号資産と非均質化されたNFT暗号資産の両方を包含するようになった。

現在、NFTは主にイーサブロックチェーンシステムに基づいて発行、取引、流通されていますが、イーサネットワークの運用効率が低く、取扱手数料が高いため、ほとんどのNFT取引市場は中央集権から完全に切り離されていません。チェーン上に大きなファイルを保存することができないため、NFTに関連する写真、ビデオ、その他のファイルは依然としてオフチェーンストレージの方法を取っており、これらのファイルのハッシュ値のみがチェーン上に保存され、NFT保有者には大きな危険が隠れており、NFTの保護は不十分で、投資家は一般的に損失を被り、規制は結果的に強化され、これはNFTの発展が独自の欠陥を持っていることを反映しており、大きなスペースを持つことは困難です。

しかし、NFTの出現はまだ、その取引、循環を強化するために通過し、現実世界の実物資産のシェアの探査を開きます。

RWAトレーディング

RWA（リアル・ワールド・アセット）とは、あらゆる種類の現実世界の有形または無形の実物資産の取引を指します、不動産、コモディティ、株式、債券、エネルギー、芸術、知的財産など）実物資産の持分を共有しトークン化することにより、ブロックチェーン上で広く（そしてグローバルに）取引・管理することができ、スマートコントラクトを通じてより効率的かつ流動的に取引を行うことができます。その結果、これらの資産の流動性と安全性が高まり、市場の透明性と信頼性が向上し、取引参加者と社会的投資および資金調達の機会が拡大します。

ICOを通じて開始されたビットコインやデリバティブ暗号資産などのチェーン生成暗号資産、それに付随する取引プラットフォームやステーブルコインから、NFTやRWAまで、その発展傾向は、ブロックチェーンをその開発トレンドは、ブロックチェーンが継続的に実世界につながるよう後押しすることであり、実世界の実用的な問題を解決し、より多くの応用シナリオと市場価値を生み出し、分散型金融DeFiを促進することに注力しています。strong>（分散型金融）新しいモデル関連する技術やサービス（弁護士、会計、税金など）と共に。このブロックチェーン技術の研究開発と地上での応用の必然的な方向性です。

もちろん、このことは、熟考すべき2つの新たな疑問も浮かび上がらせている：もしRWAが本当に完全に開発できるのであれば、ビットコインのような暗号資産はまだ存在する価値と空間を持っているのだろうか？RWAが完全に開発された場合、ビットコインのような暗号資産はまだ価値と空間を持つのだろうか？不換紙幣のステーブルコインは、10年以上にわたって、ルールを改善し続け、規模を拡大し続け、全体的な安定性を保ちながら導入され、運用されてきた。ではなぜ、不換紙幣は、ステーブルコインの技術を借りて、ステーブルコインに取って代わることができるデジタル法定通貨に変えることができないのだろうか？

原資産は大幅に拡大し、充実させることができるため、グローバル化した取引の可能性を含め、RWAの発展の余地は非常に大きいはずであり、ブロックチェーン技術がその役割を十分に果たすこともできるだろう。しかし、RWAの原資産の真正性、合法性、正確性の管理要件はより高く、より困難であり、チェーンのソースが原資産の真正性、合法性、正確性、取引の効果的な規制から保証されない場合、取引の流れに深刻な問題と課題が発生し、投資家の利益を効果的に保護することが困難になります。。

RWAについては、現在のNFTの問題点が効果的に解決されておらず、RWAやDeFiの資産認証、登録、保管、取引、清算に関する実際の効率性やコストは、伝統的な証券取引所や商品取引所と比べて、まだ十分に広く普及しておらず、利点も十分ではない。参加者の幅も十分ではなく、利点も明らかではなく、まだ多くの問題や課題がある。最終的に期待される全体的なリターンを達成することなく、発行だけが成功したとは考えにくい。

したがって、RWAの発展の方向性は議論の余地がなく、積極的に探求することに高い関心を払う価値がある。しかし、チェーン上の原資産の出所から真正性、合法性、正確性、完全性を確保し、その取引流通の全プロセスの安全性と利便性を常に向上させる必要がある。中国でRWAを発展させるためには、関連技術の躍進を加速させ、特に関連法規と金融監督を確立・改善し、金融イノベーション（暗号資産の創造、取引プラットフォームのサポート、安定したコイン、を含む）を奨励する必要がある。span>NFT、RWAおよび研究開発の他の側面）、人民元安定コイン、あるいはデジタル人民元（変換される安定コインのモデルから学ぶ必要がある）をサポートするために従わなければならない。を維持する必要があります。

さらに、中国の既存のデータ資産管理と取引の観点から、実際には、まだ大きな問題があります。leaf="">。例えば、データ生成行為の開始者（法人または個人）の観点から見ると、現在、深刻な身元情報と取引データが多数の事業者に分散され、所有されていることが広まっているが、事業者が行為の開始者のすべての（完全な）取引データを入手することは困難であり、多くのデータは外部から購入しなければならず、その真正性と正確性を保証することは困難であり、行為の開始者の身元情報と取引データに対する権利の保護には明らかな抜け穴がある。行為の発信者の本人情報の保護と取引データの認証には明らかな抜け穴があり、行為の発信者と国全体の観点から取引データを総合的に収集し、本人情報を効果的に保護することが急務である。その上で初めて、行為者の取引データに対する権利と利益を完全に保護し、デジタル資産の安全かつ効率的な取引を促進し、デジタル資産本来の価値を十分に追求することができる。これはまた、RWAの発展を促進する上で、真剣に向き合い、効果的に対処しなければならない。

RWAは探求する価値があるが、大きな課題もあり、積極的かつ着実に推進しなければならないことがわかる。