ビッグ・イズ・ベター」法案が可決され、資本市場は多くの流動性を得ようとしている。

今週の相場は、ETFとステーブルコインの資金調達がわずかに反発したものの、勢いは不十分であり、短期的には資金調達の突破口や構造修正のシグナルを見極める必要がある。

クリプト市場のまとめ

1.マクロ情勢：地政学的混乱とマクロ政策の不確実性の下で、最近の市場のボラティリティは激化した。地政学的混乱とマクロ政策の不透明感の下で、最近の市場のボラティリティは高まっており、リスク選好意欲は冷え込み、資金は慎重に参入している。ETFや安定した通貨建てファンドの動きは一応持ち直しているものの、その勢いは不十分であり、短期的には資本突破や構造修復のシグナルを見極める必要がある。

2.FRB会合は中立的で、2ヤードの利下げ予想を維持しているが、関税、インフレ率の上方修正、景気の下方修正により、利下げ路線は保守的である。

3.原油価格、関税の実施、基準期間のインフレ率の低さから、FRBが直ちに利下げを行うことは難しい。8月中旬に関税の影響と原油価格の動向を確認した後、9月が最初の利下げとなる可能性があり、コアインフレ率は年末までに3.0％まで上昇する可能性がある。

マクロ経済サマリー

トランプ大統領の「より大きく、より良く。「法案（OBBBA）が署名・可決された

1.債務上限が5兆ドル引き上げられた法案は連邦債務の上限を36.1兆ドルから41.1兆ドルに引き上げ、米国政府にさらに5兆ドルの債務引き上げの余地を与えた。

流動性を放出するTGA口座：現在のTGA残高は約3,722億ドル（今年最低に近い）。法案の可決後、財務省は債務の株式を交換し、新たな債券発行を通じて現金を放出することができ、7月〜9月は、米国債の供給の1兆ドル以上を消化する必要があると予想される（今年の低）。

政府支出の増加：新たな債務調達は、国防、インフラ、減税補助金に使用され、ドルの流動性のために直接市場に注入されます。

2.減税は民間部門の資金を解き放つ今後10年間にわたる減税。4兆ドルの減税、法人税率の21％への恒久的な引き下げ、設備投資税額控除の拡大：

企業側：製造業回帰のための税制優遇措置（例：チップ工場税額控除が35％に上昇）、企業のキャッシュフロー改善。35%に引き上げられるなど）、企業のキャッシュフローの改善は自社株買いや投資につながる可能性がある。

投資家は流動性の饗宴における流動性放出のリズム（米国債発行のスピード、FRBの利下げタイミング）と政策波及リスク（G7貿易協議、8月の米中関税協議）に注意を払う必要がある。流動性の饗宴では、明確な利益セクター（軍事、エネルギー、防衛的消費）を優先的に配置し、一方で長期的な不確実性をヘッジするために金を配分する。

一つの市場概況

2025年6月後半、FMGがモニターしている多くの指数の中で、RWA指数は上昇を続け、コテージシーズンの今後の遅れや、BTCやステーブルコインへのウェブ3の投資機会の減少や過度な集中により、月間リターンは約6.11%上昇した。OTCファンドは視野をDeFi、トレジャリー、ストラテジー・セクターに引き戻しつつある。しかし、単一のウェブ3市場でのDeFiはリスクも高いため、現実世界の資産をアンカーとし、DeFiの属性を持つ商品が好まれるようになっている。

1.2暗号通貨の市場データ

2025年6月31日時点の暗号通貨の時価総額は3兆3300億ドルであった。兆円で、5月後半の3兆1200億ドルから上昇を続けている。

BTC支配指数：6月31日現在、BTC支配指数は64％で、上昇を続けている。

BTC支配指数：6月31日現在、BTC支配指数は64％で、上昇を続けている。span leaf="">コテージシーズン到着指数：6月31日現在、現在のコテージシーズン到着指数は24で、5月上旬の25に比べて上昇を続けています。span leaf="">1.3消費者物価指数などのデータと市場判断への反応

連邦準備制度理事会フェデラルファンド金利を4.25%~4.50%に据え置き、米国債を50億ドル、MBSを350億ドル/月に据え置くテーパリング規模を全会一致で決定。

声明文案への調整：経済見通しの不確実性が「さらに高まった」から「弱まったが依然として」に変更された。"弱まったが依然高水準"、"失業率とインフレ上昇のリスク増大 "の削除は、トランプ大統領の関税の影響が当初から意思決定に織り込まれていたことを反映している。

経済は堅調なペースで拡大しており、雇用市場は安定しており、インフレの不確実性は依然として二重の使命（雇用とインフレ）の鍵を握っている。

金利フォワードガイダンスは引き続き慎重で、利下げの規模とタイミングを慎重に評価することを強調し、利下げのペースが遅いことを示唆している。

2.Hot Market News

2.1 ソラナ価格が上昇、米国初の誓約型暗号通貨ETFが水曜日にローンチへ

コインテレグラフによると、米国初の誓約型暗号通貨ETFは水曜日にローンチされる予定で、投資家はソラナ（SOL）を保有し、それを担保に収入を得ることができる。REX Sharesは、ファンドが間もなく登場することを確認した。

REX-Ospreyファンドは、投資家にSOLのスポットとプレッジ収入を提供し、暗号通貨の機関採用を促進する可能性がある。肯定的なフィードバックを与えています。

ETFのニュースの後、ソラナの価格は6％上昇して約158ドルとなり、過去7日間で12％以上上昇している。現在の時価総額は835億ドルで、第6位の暗号通貨である。

アナリストらは、ソラナETFの承認が「コテージコインの夏」を巻き起こす可能性があるとみている。ソラナは分散型取引所市場でも好調で、取引量ではイーサリアムを上回っている。

2.2 アークインベスト、月曜日に4380万ドル相当のコインベース株を投棄

2.2 アークインベスト、月曜日に4380万ドル相当のコインベース株を投棄