役者は揃い、FRBのドラマが始まろうとしている。

今週の米連邦準備制度理事会（FRB）の重要金利決定を前に、2つの人事異動が非常に神経質になっている市場にドラマを加えている。

CCTVの報道によると、現地時間9月15日、米コロンビア特別区控訴裁判所は、米司法省による緊急申請を却下し、トランプ大統領のリサ・クック氏の解任差し止めに対する下級裁判所の一時的なブロックを支持した。リサ・クック氏の解任差し止め命令を支持した。

これにより、クック氏は今週開催される連邦準備制度理事会（FRB）に出席できることになる。

ほぼ同時に、CCTVのニュースによると、上院はスティーブン・ミラン氏の連邦準備制度理事会への指名を48対47の僅差で承認した。指名。共和党の迅速な後押しで、ミラン氏は火曜日の朝に新しいポストに就くと見られており、おそらく今週のFRB会合にも間に合うだろう。

ホワイトハウスが支持する候補者がFRB理事を引き継ぐ一方で、大統領からの解任圧力に直面している現職が、裁判所の判決によって票を維持することになった。このため、中央銀行の独立性をめぐる政治的な綱引きは、連邦公開市場委員会（FOMC）の意思決定のテーブルにまで直接及んでおり、すでに注視されている金利決定の迷走に拍車をかけている。

市場はFRBが25ベーシスポイントの利下げを行うと広く予想しているが、スタンスが大きく異なる2人の投票メンバーが加わったことで、最終的な結果は予断を許さない。

一部の分析でさえ、FOMCは珍しい「四つ巴の乱戦」になるかもしれないと見ている。「という状況もあり、市場の期待に大きな課題を投げかけている。

クック総裁の留任は認められたが、投票スタンスは謎。

クック氏の留任は、会議に最も不確実性を加えるものだ。先月、クックはトランプが彼女の本籍地を偽っていたとして住宅ローン詐欺罪に問われ、解任しようとする動きを見せたため、訴訟を起こした。

この訴訟は、ホワイトハウスと連邦準備制度理事会（FRB）の間で高まる緊張の焦点となっている。

注目に値するのは、いくつかの分析が指摘していることだ。">バイデン政権時代、クックはFRBの中で最もハト派的、つまり低金利を好む傾向のある総裁の一人にランクされていた。

ラボバンクのアナリスト、ベンジャミン・ピクトン氏は、トランプ氏がハト派の高官を解任した理由は、低金利を支持する傾向があることを証明するためではないかと主張した。FRB の金融政策が純粋な「テクノクラート的プロセス」ではなく、その意思決定がホワイトハウスの誰に影響されるかを証明するためかもしれない。

もう一つの過激な推測は、連邦準備制度理事会（FRB）の創設時からメンバーであった元「スーパー・ハト派」高官が責任を問われているということだ。元「超ハト派」高官は、予想外に利上げに投票することで独立性を示すかもしれない。このようなことが起これば、FRBの独立性が損なわれているという懸念を裏付けることになる。

ミラン氏、利下げ派を強める

クックの紆余曲折とは対照的に、ミランの就任は迅速だった。

共和党は、トランプ大統領が中央銀行に対して利下げ圧力をかけ続けていることを背景に、指名を迅速に進めるよう上院を後押しした。ミラン氏が入れば、FOMC内のハト派陣営が強化されるのはほぼ間違いない。分析によると、ミランは25ベーシス・ポイントの利下げに賛成するだけでなく、ウォーラーやボウマンといった当局者と共に50ベーシス・ポイントの利下げに賛成する可能性さえある。

以前、ミラン氏は上院公聴会で、無給休暇でFRBに参加すると上院議員に語っていた。この発言には民主党議員から強い疑問が呈された。

マサチューセッツ州選出のエリザベス・ウォーレン上院議員は、ミラン氏がホワイトハウスを一時的に休職して連邦準備制度理事会（FRB）に加わることは、FRBの独立性を脅かすものだと批判し、次のように述べた。彼の一言一句、一挙手一投足が疑惑の目で見られ、誠実なブローカーではなく、トランプの手先だと思われるだろう」と述べた。

"四つ巴の戦争 "は起こるのか？"?

これらの変更に先立ち、市場ではFRB当局者が今週25ベーシスポイントの利下げを行うとの予想が広がっていた。10％程度と考えていた。

クック氏とミラン氏の採決が確定した今、市場では「4分割」採決が議論されている。が市場で議論されている。

• 急激な利下げ：「スーパー・ハト派」に代表されるミラン、ウォーラー、ボウマンは、50ベーシスポイントの利下げに賛成する可能性がある。

• 中程度の利下げ50ベーシスポイントの利下げに賛成する可能性がある。：パウエル議長率いる中道派は、市場が予想する25ベーシスポイントの利下げに賛成票を投じる可能性が高い。

• 金利据え置き派：グルスビーやハマックといった当局者に代表されるように、金利据え置きに投票する可能性が高い。

• 予想外の利上げの「ワイルドカード」<：クックはホワイトハウスの圧力に対抗するため、予想外に25ベーシスポイントの利上げに賛成票を投じた可能性がある。

この前例のない「サーカスのような」結果が起こるならば、FOMCからの政策シグナルは極めて混乱し、金融市場の当面の反応は予測不可能となり、一瞬にしてすべての賭けが外れる可能性がある。