財務会社はETHを使ってどのように「カネをカネで買う」ことができるのか？

Etherは、自己資産や戦略的準備金に含める組織や企業をますます引きつけています。

2025年後半以降、「Ether Treasury」の波が押し寄せており、多くの上場企業がETHを貸借対照表や資本準備金に含めており、価値の貯蔵としてだけでなく、質入れなどを通じて収益を生み出しています。

戦略的ETH準備高によると、現在、イーサを戦略的準備高とみなしたり、ETHを保有したりしている上場企業、プロジェクト関係者、または（100ETH以上の保有を持つ）事業体は70社あります。最新のデータによると、これらすべての事業体は410万ETH以上の保有を蓄積しており、その価値は約176億ドル、ETH供給量の3.39%に相当します。このうち、イーサ・トレジャリー戦略を開始した企業は、約300万ETH（約128.6億ドル相当）の保有量を積み上げています。

イーサ・トレジャリー戦略を開始した14社は、BitMine、SharpLink Gaming、The Ether Machine、Bit Digital、ETHZilla Corporation、BTCS Inc.FG Nexus、GameSquare Holdings、ETH Strategy、Intchains Group、IVD Medical Holdings IVD、BTC Digital Ltd、Centaurus Energy Inc.、Cosmos Healthです。style="text-align: "left;">この記事では、イーサトレジャリー上位10社のイーサプレッジ戦略と収益獲得方法について深く見ていきます。

総じて言えば、これら10社は「イーサ・トレジャリー企業」の中核を代表する企業として、ETH保有量を大量に増やすことで多額の資産準備を築いただけでなく、プレッジ戦略や収益戦略においても多様な特徴を示しています：

ETHを主な収益源とすることを選択した企業もあれば、ETHを主な収益源とすることを選択した企業もあります。"

自社の技術とリソースで安定したリターンを得るために、プロの質権設定サービスプロバイダーと協力することを選択する企業もあれば、検証ノードを独自に運用し、流動性質権設定に参加することでイーサネットネットワークに深く介入する企業もあり、質権設定と再質権設定による融資、流動性供給、MEV最適化など複数の手段を通じて、またDeFiエコシステムと組み合わせることでETH資産の総合的なリターンを向上させる企業もあり、リボ払いなどの高度な戦略を模索している企業もあります。リボ払いなどの高度な戦略を模索している企業もある。

これらの実践は、ETHが価値の貯蔵庫であるという認識を反映しているだけでなく、増分リターンを生み出す可能性を実証し、より多くの組織がETHを自己資産に組み入れるための参照モデルを提供し、イーサネットのエコシステムのさらなる成熟を促しています。

BitMine

イーサボールト戦略の開始を発表してから2カ月足らずで、BitMineは世界最大のETH企業の地位に上り詰め、ETHのポジションは0から1,000に増加しました。BitMineのETHポジションは0から1,523,373に急増し、ため込みETH供給量の5％を狙っている。7月16日、Fundstrat Global Advisorsの共同設立者であるウォール街のストラテジスト、トーマス・リーがBitMineの取締役会長に就任。 7月16日、PayPalの共同設立者でありシリコンバレーのベンチャーキャピタルのゴッドファーザーであるピーター・ティールが、BitMineの株式の9.1%をImmersion Technologiesで取得。イマージョン・テクノロジーズ

ビットマインはまだETHの誓約書を開いていない。しかしBitMineは、イーサの主な特徴はスマートコントラクトのサポートであり、ほとんどのステーブルコイン決済、トークン化された資産、分散型金融アプリケーションはイーサ上で取引されていると述べている。ETHの資金を直接保有することで、企業は誓約や分散型金融メカニズムなど、イーサネットワーク上のネイティブプロトコル層の活動に参加することができる

ビットマインの支援投資家であるミラー・バリュー・パートナーズのシニアアドバイザー、ビル・ミラー3世も8月に、「ビットマインの準備が整えば、前進する時が来た。は8月、"BitMineがETHのプレッジを開放すれば、BitMineの収益性は非常に素晴らしいものになるだろう "と述べた。

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シャープリンクゲーミング

ナスダック上場のシャープリンクゲーミングは、もともと米国のスポーツベッティングやグローバルiゲーミング業界に特化した企業でした。この6月初め、ベッティングおよびグローバルiGaming業界は、ETHを同社の主要な準備資産として特定した。Etherの共同創設者であり、Consensysの創設者兼CEOであるJoseph Lubin氏は、SharpLink Gamingの取締役会長に就任しました。

8月19日現在、SharpLink Gamingは約740,760 ETHを保有しており、同社のETHのほぼ100%をプレッジし、プレッジを通じて累計1,388 ETHのアワードを獲得しています。コレクティブとフィグメント

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イーサマシン

7月21日、白紙小切手会社のダイナミックス社は、別の事業体と合併して新会社"イーサ・マシーン "を設立すると発表した。

現在、イーサマシーンの会長兼共同創業者であるアンドリュー・キーズ氏によると、イーサマシーンの保有ETH（購入とコミットメント）は合計345,362ETHです。The Ether Machineの会長兼共同創設者であるAndrew Keys氏は、同社の使命はETHを購入し、それを誓約し、再誓約し、それをチェーン上で使用することだと述べた。

私はThe Ether Machine Deckで、The Ether Machineのイーサ戦略には以下が含まれることを知りました：

1.ETHの蓄積：購入と戦略的パートナーシップを通じて。ETHの備蓄を構築する。

2.ETHの複利運用：

• ETHのネイティブ誓約と再誓約、または誓約サービスプロバイダーによる運用：

• 誓約のための検証済みノードの委任による運用。または検証済みノードを運営することで、プレッジ報酬と追加の再プレッジ収益を得ることができます。

• DeFi空間の機会を活用する：魅力的なリスク調整後リターンのためにオンチェーンの機会を探る。

• 機関投資家レベルのプレッジサービスを提供する：企業やファンドがETH建ての収益を継続的に得られるよう、ワンストップのプレッジおよび再プレッジソリューションを構築します。

3.イーサネットワークを強化し、機関投資家やリテールユーザーにリーチする

イーサマシンもまた、EmpireのインタビューでLST/LRTトークンの使用について述べていることは注目に値します。LST/LRTトークンでAaveのリボルビングローン戦略を実行する。

現時点では、The Ether Machineは具体的なETHの誓約や処理戦略を公には明らかにしていません。

ビットデジタル

ナスダック上場の採掘業者ビットデジタル（BTBT）は7月7日、イーサリアムリポジトリ戦略への完全移行完了を発表しました。ビットデジタルの公式プロフィール「ビットデジタルは、イーサリアムネイティブの資産管理と誓約戦略に焦点を当てた上場デジタル資産プラットフォームです」は、ビットデジタルの位置づけを説明しています。

イーサ保有量は2025年8月11日時点で121,076ETHで、ビットデジタルは第2四半期の決算報告で、第2四半期中に166.8ETHの誓約賞を受け取ったと開示している。

GuruFocusが報じたように、ビットデジタルの第2四半期決算説明会では、「ビットデジタルがどのようにイーサ権益のプレッジを処理するのか」「検証プロセスを内部で管理する予定はあるのか」という質問が出されました。また、検証ノードを社内で管理する計画はあるのか？"Bit DigitalのCFOであるErke Huang氏は、Bit Digitalは誓約のためにFireblocksとFigmentと提携しており、約3％の利回りを達成していると述べた（コストは10％未満）。Bit Digitalは自社でのノード管理も検討したが、現在は機関パートナーの専門知識とサポートに頼っている。

そのほか、アーカムによると、ビットデジタルの事業体は4,719 LSETH（Liquid Collective）と9,657 ETH（データ不完全）を保有しています。

推奨図書：「P2Pバースト、ビットコインマイニングからイーサ戦略まで：ビットデジタルのジェダイ生存への道」

ETHZilla」。

ETHZillaはもともと革新的なバイオテクノロジー企業（以前は180 Life Sciencesとして知られていた）ですが、ソフトウェア主導のゲームやエンターテインメントにも進出しています。 ETHZillaはETH蓄積ツールを開発しています。8月、ペイパルの共同設立者でシリコンバレーのベンチャーキャピタルのゴッドファーザーであるピーター・ティール氏と彼の投資チームは、イーサリアムのプール会社であるETHZillaの株式7.5％を取得した。

ETHZillaの最新のレポートによると、現在94,675ETHを保有しており、平均購入価格は3,902.20ドルとなっています。

エレクトリック・キャピタルはETHZillaの外部アセットマネージャーを務めており、従来のETHプレッジングを超えるために、プレッジング、融資、流動性提供、特注の私的契約の組み合わせを活用した差別化されたオンチェーン収益創出プログラムを実施する予定です。キャピタルはまた、ETHZillaへの社名変更に先立つ、同社の5億6500万ドルの私募および転換社債型新株予約権付社債発行の資金調達の投資家の1人でもありました。

BTCS Inc.

BTCS社（NASDAQ: BTCS）は、米国を拠点とするブロックチェーン基盤技術企業です。

BTCS社（NASDAQ: BTCS）は、米国を拠点とするブロックチェーンインフラストラクチャ技術企業です。

2025年7月28日現在、BTCS Inc.のETH総ポジションは70,028です。 BTCSはまた、7月16日にラッセル・マイクロキャップ・インデックスに追加されました。

また、BTCS Inc.はNodeOpsサービスを通じてイーサリアム・ブロックチェーン上でクラウドベースのバリデータノードを稼働させ、ネットワークの安全性を確保し、誓約報酬を獲得し、株主価値を高めている。

8月12日現在、BTCS Inc.のイーサにおけるポジションの38%はBTCS Inc.が運営するバリデーターノード（Solo Staking）にあり、イーサの55%はAaveにあり、利息を稼ぎながら、BTCS Inc.は追加でETHを購入するためにstablecoinを借りている。これに加えて、BTCS Inc.はRocket Pool（6％を占める）の専門ノード運営者でもあり、差し入れ資産から収益を上げ、プールの収益の追加シェアを得るために運営規模を拡大することを目指している。

これに加えて、BTCS Inc.は、コアインフラであるBuilder+を通じて収益を最大化するために複雑なアルゴリズムを採用しています。Builder+は、ブロックの作成とトランザクションの順序を最適化するために抽出可能価値（MEV）を最大化することで、同社のスケーラブルな収益を生み出しています。

BTCS社の第2四半期決算発表によると、2024年第2四半期には7万6000ドルだったのに対し、第2四半期には251万ドルの収益をBuilder+が生み出しました。さらに、BTCS Inc.は、ETHを担保にしたAaveプラットフォームでのDeFi融資から400万ドルの純収入を得ました。BTCS Inc.は、基盤となるETH担保の完全な所有権と管理権を保持しながら、柔軟なオンデマンド流動性サービスを提供すると述べています。

また、BTCS Inc.は第2四半期終了後にETHを担保としたDeFi融資の規模を拡大し、ATM販売の増加、転換社債発行の増加を通じて1億9200万ドル以上を調達し、Aave上でのETH担保DeFi融資を規模拡大し、2025年8月12日までにETH保有量を正味400万ドルにしました。2025年8月12日には70,140になり、第2四半期末のポジションから478%増加しました。

FGネクサス

ナスダック上場のFundamental Global Inc.は7月末に社名をFGネクサスに変更し、初のETH取引プラットフォームを立ち上げた。また、Galaxy Digital、Kraken、Hivemind Capital、Syncracy Capital、Digital Currency Group (DCG)、Keneticなどの投資家から2億ドルの第三者割当増資を引き受けました。style="text-align: "left;">8月にFGネクサスは、イーサ追加戦略をサポートするためにSECに50億ドルの仮登録を提出し、8月11日にFGネクサスは、2億ドルの私募からの純収入のすべてをETHの購入に使用し、現在47,331のETHを保有していると発表しました。

FGネクサスは、ETHの利回りを高めるために、同社は質権設定と再質権設定、トークン化されたRWAとステイブルコインの利回りを探求すると述べています。

ゲームスクエア

ゲームスクエア・ホールディングス（GameSquare Holdings, Inc.2025年7月にイーサ資金管理戦略を開始しました。8月4日現在、ゲームスクエアのETHポジションは15,630枚に達しています。

GameSquareは、Dialecticのオンチェーン収益プラットフォームを通じてETH資金管理戦略を開始しました。この戦略では、年率8％から14％のリターンを目標としており、ゲームスクエアは、イーサ収入戦略からの純利益は、自社株の買い戻しに使われるとしています。

ETHストラテジー

ETHストラテジーはイーサリアム環境自律型金融契約です。長期転換社債を活用することで、ETHストラテジーは参加者が資産をプロトコルに誓約し、ダウンサイドプロテクションを備えたレバレッジETHエクスポージャーと引き換えに転換社債を得ることを可能にします。

ETHストラテジーは最近、3チャンネルの資金調達キャンペーンを完了し、私募ラウンドで6,900ETH、公募ラウンドで1,242ETH、償還可能ワラントから4,200ETH、合計12,342ETHを調達しました。

ETHストラテジーの最近の資金調達キャンペーンは、3つのチャンネルを通じて資金を調達しました。style="text-align: left;">8月、ETHストラテジーはイーサとのパートナーシップを通じて流動性のために資金の一部を部分的に誓約しました。

イントチェーン・グループ

イントチェーン・グループはナスダック上場の企業で、コテージコインマイニング製品とETHを保有しています。

インチェインズ・グループのETH資本管理戦略は、厳格なドルコスト平均法（DCA）を中心としたもので、資金を定期的に配分し、ETHを徐々に積み上げていきます。Intchains Groupは第2四半期末時点で8,816ETHを保有しており、平均コストは2,615ドルだったとのことです。

Intchains Groupは、保有するETHの一部を質入れや流動性提供を含む収益を生み出す活動に投資し、遊休資産から増加するリターンを生み出すことを意図しています。

7月下旬、Intchains Groupは機関投資家向けのデジタル資産プライムブローカーであるFalconXとの提携を発表し、同社が保有するETHデジタル資産を拡大し、構造化されたETH利回り戦略を通じて収益強化の可能性を探っています。

• ETH購入の最適化：ファルコンXは、イントチェインズ・グループのためのファンデッド・プット・オプション売りなど、特注のデリバティブベースの取引戦略を実施する。Intchainsのためのファンデッドプット売り。

• ETHの利回り向上戦略：ファルコンエックスは、融資とデリバティブ戦略の組み合わせを通じて、保有ETHの利回りを向上させるためにインチェインズ・グループをサポートします。予備的なモデリングに基づき、Intchainsが保有するETHの利回りは年率10%に達する可能性があります。