RWAが700兆ドルの不動産渋滞を打破するには？

出典:Blockchain Knight

デロイトによると、パススルー不動産は2035年までに世界市場の10％を占め、4兆ドル以上の価値があり、このセクターは年率27％で成長する可能性があります。

ZIGChainの共同設立者であるAbdul Rafay Gadit氏のゲスト投稿と見解をご紹介します。

米国の不動産市場だけでも100兆ドル以上の価値があり、世界の不動産市場は700兆ドル以上の価値がある。しかし、足元の地面と密接に結びついた資産であるにもかかわらず、その流動性は驚くほど低い。世界経済フォーラムの報告によると、不動産市場における流動性の低さは、不動産価値の1～3％の取引コストをもたらし、これは年間数百億ドルに相当する。

より重要なのは、この流動性の低さが買い手と売り手の双方に人為的な障壁を作り出していることです。住宅所有者と潜在的な投資家の大半が価値を交換することを妨げ、1兆ドルを超える暗号資産資本市場が人類史上最も信頼できる資産クラスにアクセスすることを拒否しています。

実世界資産（RWA）の迅速な定義

2015年、イーサは資産パススルーの概念を開拓しました。シェアに分割することができます。最近では、多くのブロックチェーンにおけるパススルー証券化のコストが劇的に削減され、ほぼゼロに近づいている。RWAは幅広い概念であり、理解次第では、ネイティブの暗号資産ではないほぼすべてのパススルー資産をカバーします。

「ソフト」RWAには、ステーブルコインとパススルー株式が含まれます。「ハード」RWAは、不動産、自動車、貴金属などの現物資産のパススルー形態です。セントレジス・アスペン・リゾートの一部を1,800万ドルでパススルー発行するなど、不動産セクターで注目されたRWAもあるが、本当の転換点は比較的曖昧な世界のミドルクラスの不動産市場になるだろう。

RWAはどのように不動産市場を変革するか

過去において、RWAは流動性の欠如によって制約を受けてきました。不動産RWAが成功するためには、流動性が双方向に流れる必要がある。そのためには、パススルー不動産が広く利用可能になることと、既存の資本をこれらの資産に呼び込むためにネットワーク化されたチームによるインセンティブを慎重に設計することの両方が必要である。

大規模な資産担保債務を小さなトランシェに分割すれば、個人投資家はいくらでも参加できるようになり、潜在的な流動性のプールが拡大する。RWAビルダーは市場の失敗を避けるため、機関投資家やリテールの流動性を戦略的に惹きつけなければならない。

私たちはネットワーク効果の初期段階を目の当たりにしています。パススルー物件が増えるごとに、エコシステム全体の効用は高まり、より多くの投資家、ひいてはより多くの住宅所有者をパススルーに惹きつける。

この好循環に必要なクリティカルマスは、業界のベテランの多くが予想していたよりも早く加速しています。伝統的な不動産の専門知識とブロックチェーンのインフラをうまく組み合わせたプロジェクトが、将来のマーケットリーダーになる可能性が高い。

Propchainはその一例で、不動産の端数株をパススルーする。Propchainやそれに類するものは、従来の不動産投資よりも短いロックイン期間で年率リターンを提供している。また、KiiChainのように、ラテンアメリカのRWAの可能性を引き出すことに焦点を当てた地域密着型のオプションもある。

パススルー不動産の機能は、既存のプロセスを最適化するだけではなく、デジタル時代に不動産を所有し投資することの意味を根本的に再構築することです。

パススルーの変革力は、それが可能にする機能に反映されています：

• 分割所有：不動産を何千ものパスに分割することで、最小限の資本投資で済みます。最小限の資本投資で済みます。

• プログラム可能なコンプライアンス：スマートコントラクトは規制要件を自動化し、中間業者を排除します。

• グローバル流動性プーリング：ローカル市場に限定されないグローバル資本へのアクセス。

• 全天候型市場：営業時間だけでなく、24時間365日の取引を可能にします。

不動産RWAへの懸念は誇張されすぎている

2008年の金融危機を踏まえれば、不動産へのパススルーに懐疑的な見方があるのは理解できます。理解できる。2008年の危機では、リスクの高い住宅ローンが抽象的な「脱リスク」単位に組み合わされたのに対し、パススルーは単一の商品をより小さく透明性の高い部分に分割することで、抽象度を下げている。

担保設定は資産リスクを取り除くものではないし、そう主張するものでもない。単に流動性を高め、より多くの人が不動産の富を高める可能性に参加できるようにするだけです。より多くの人々がレバレッジを効かせた安定資産投資に参加できるようにすることで、パススルーは住宅価格と投資機会という2つの課題を解決する。

結論：パススルー革命は避けられない

不動産市場は岐路に立っています。RWAは単なる技術的なアップグレードではなく、700兆ドルの「眠れる巨人」がどのように評価され、取引され、レバレッジをかけられるかという根本的な再構築なのです。

投資家にとってのメッセージは明確です。規制の枠組みが成熟し、機関投資家の導入が加速するにつれ、先行者優位の窓は急速に閉ざされつつある。2030年までには、現在紙の株券を見ているのと同じように、一般化されていない不動産資産を非効率な過去の遺物として振り返ることになるだろう。

この流動性革命は、不動産の取引方法を変えるだけでなく、世界で最も永続的な価値貯蔵手段をより利用しやすくし、そうでなければ凍結されていた何兆ドルもの資本を解き放つ可能性もある。金融のボラティリティが高まる中、パススルー不動産は、伝統的な投資家も暗号資産投資家も切実に求めている安定性とアクセスのしやすさの完璧な組み合わせを提供します。

もはや問題は、不動産がRWAを採用するかどうかではなく、誰が変革を主導し、誰が株主に革命を逃した理由を説明しなければならないかだ。