ハッシュ・グローバル創業者が語るデジタル資産配分とWeb3の開発段階

コラボレーション：Hash Global

先日、Hash Globalの創業者であるKKとノアオリーブのグローバルCEOであるJing Peng女史は、ノアブラックダイヤモンドの顧客年次総会において、Web3の発展段階、BNB生態系の価値、デジタル資産の配分などについて、以下のように意見を交換した：

Jing：2018年からHash Global

景：Hash Globalは2018年からWeb3投資を開始し、初期プロジェクト投資と流通市場の両方を行っている。また、機関投資家や家族向けの暗号ファンドも発行しており、この業界を「フルサイクル・フルチェーン」で経験してきたと言えます。2018年から今日までを振り返って、Crypto業界では何が改竄され、長期的な方向性として何がますます確信されているのでしょうか？

KK: 本当に改ざんされたのは、実際のニーズとかけ離れた、純粋にビジョンのためだけに行われた過剰な構築だと思います。インフラは、インターネットの初期に海底ケーブルが敷設されたように、取り残されていく。 ここ数年、Web3業界では、ソーシャルファイ、ゲームファイなど、多くの有意義な試みが行われていますが、どれも現時点ではまだ出尽くしたとは言えず、反証される段階の一部だと思います。今後、また新たな波が来て、また新たな波が来て、もしかしたら第3の波が来るかもしれません。ビジネス環境と政策が整うまで、多くのことは、元が確立されていない未熟な、本当のWeb3製品のユーザーは十分に、自然に成熟し、実現可能になります。私の意見では、実際には、技術はすでにそこにある、今は新しいモデルを作るために適切なチームによって、既存のビジネスモデルの弱いリンクと痛みのポイントの本当の最初の次元を見つけることです。 AI業界も同じで、開発はスパイラルであり、 "反証 "物事の多くのフェーズは、実際には、行うには早すぎるかもしれません。あなたはヤフーを行うには90年、Googleを行うには96年出ていない、その後、強力なチームはできませんが、これは物事の発展の客観的な法則である。

私たちは数年前から業界を見てきましたが、時々バブルがありますが、偽がありますが、業界は毎年、実際の前方で、毎年多くの進歩があります。私がいつも言っているのは、Web3業界はお金に近すぎて、起業家は気が散りやすいということだ。元起業家の中にはこの業界を去った人もいるかもしれないが、もっと多くの起業家が参入してきている。少し前に友人から聞いた話だが、上海で開催された今年の万向サミットは、ここ数年見たことがないほど参加者が多く、香港のビットコインカンファレンスよりも賑やかだったそうだ。WanxiangのブロックチェーンチームとXiao Fengは、長い間、業界全体をスパイラルアップさせるために後押ししてきた。

Web3技術はすでに金融や決済の分野で大きな力を発揮しているが、次世代インターネットのインフラとして、まだ大規模な応用には至っていない。私たちは、Web3がビジネスにもたらす意義は、実はビットコインが金融にもたらす意義と同じだと考えています。基となる台帳技術が変われば、金融もビジネスも変わる。Web3はネットワークベースの技術であり、ユーザーのある閾値を超える必要があり、AIの一点技術とは異なる。AIは生産性であり、明示的であるが、Web3は生産関係技術であり、爆発しても沈黙する。私たちの親はそれを使っているが、実際には知らないだろう。

Web3アプリは今、ビジネス上の問題を解決することを中心に据える必要があります。私たちはすでに、インターネット製品の運用効率を実際に改善するためにWeb3テクノロジーを使用しているプロジェクトを見ています。コスト削減と効率化の一方で、新たなビジネスモデルも生まれている。例えば、ファンやクリエイターは、Web3技術によって利益を検証し、分配することができます。というのも、商業的にはスルーされるので、長期的には非常に自信があるのですが、ただ、最初に作ったのは誰なのか、最初に大きな問題をやったのは誰なのか。

景：Binanceのエコシステム全体におけるBNBの役割は何ですか？Binanceのエコシステム全体におけるBNBの役割は、取引所、チェーン、Launchpad、エコプロジェクトにプラットフォームを提供することですが、システム全体においてBNBが実際にどのような役割を果たしているのか、BNBの長期的な「バリューアンカー」は何なのか、必ずしも明確ではありません。 BNBにとって長期的な「バリュー・アンカー」とは何なのか、また、エコシステムにおけるBNBの焦点は、今後3～5年でどこに向かうのか。

KK: BNBはCoinAnが発行するエコロジートークンで、BNBエコシステムの中核的な価値を担っています。気をつければ、実は一般的にはBinanceエコロジカル、Coin safeエコロジカルとは言わず、BNBエコロジカルと言います。

BNBをどのように理解するか、例を挙げてみましょう。テスラがまだNASDAQで株式を発行していない場合、イーロン・マスクがチェーン上でテスラトークンを発行し、テスラのオーナーがテスラトークンを使って世界中の充電スタンドで割引料金で充電できるようになると思います。イーロンはテスラトークンを使って、株主、ユーザー、経営陣、上流、下流など、すべてのエコシステム参加者の利益を束ねることができ、スペースXや他の企業でも使うことができます。Web2の世界では、企業間の点と点を結ぶことは難しいが、Web3の点やトークンは、単一の台帳（チェーン）の中にあるため、自然につながっており、マスク氏のビジネス帝国のシステムから抜け出すために、テスラトークンを使うことができる。テスラ株（データ）がナスダックやDTC（注：米国株式預託信託会社）のデータベースを抜け出し、オンチェーントークンとなりさえすれば、全世界のあらゆる事業体がテスラトークンとマスク事業システムを通じて価値を交換することができ、同時に交換可能なテスラトークンとマスク事業システムの価値を実現することができる。システムでは、検証可能な商業的相互信頼を実現しながら価値を交換することができます。対照的に、テスラ株はせいぜい経営陣と株主を縛ることしかできない。それこそがWeb3の技術の価値なのだ。BNBはコインのエコ・トークンであり、このBNBは8年間実際に運営されており、我々のモデルはすでにそこにある。

ハッシュ・グローバルは、BNBを価値のインプットと様々な機能を持つファンクショナルトークンと定義しています。私たちは、今後3年間で機能トークンの数が爆発的に増えると予想しています。私たちは最近、あらゆるものと価値のある機能的トークンのアップリンクについて議論する学術的な報告を行いました。また、ノアの王会長に私たちのレポートのレビューを書いてもらいました。私たちが投資した大手エンターテインメント企業、Meet48のトークンであるIDOLもバリュー・トークンであり、プロジェクト・オーナーにはBNBを参考に独自のエコロジー・トークンを設計することを奨励しています。トークンが価値あるものであるためには、そのベースとなるビジネスモデルがそもそも健全で持続可能なものでなければなりません。

BNBのバリューアンカーには少なくとも2つの側面があります：1）エコシステムの有用性、2）BNBチェーンとCoinOn取引所が提供するバリューサポート。エコシステム全体の中核エンジンであるBNBの価値が高まることで、より多くのユーザーや、発行・取引される高品質なアセットが集まり、それがまた、より多くの開発者を惹きつけることになる。このエンジンは、BNBエコシステムのあらゆる部分と有機的かつ効率的に結びついている。私たちの見解では、このエンジンの効率性とパワーは、この業界では唯一無二のものです。

CoinSecureはつい最近、アブダビでADGMのフルライセンスを取得しました。CoinSafe取引所は世界全体で3億人以上のユーザーを抱えており、BNB Chainのユーザーを含むBNBエコシステム全体のユーザー数は5億人を超えています。これはまさに、現在利用可能な唯一のインターネットのような金融インフラです。CZ、He Yi、そしてCoinSafeの経営陣は、8年間の努力の末、来るべきAI技術に対応したデジタル経済のために全方位のサービスを提供できる巨大な金融空母を築き上げました。金融空母。それが出現すれば、旧来の金融情勢や金融機関と様々な衝突を起こすことは必至だ。その過程で、コインセーフ・チームは多くのプレッシャーにさらされ、個人に対する不当な扱いも目にした。私たちはCoinSafeの創設者とチームに感謝しなければならない。CoinSafeは他のどのプラットフォームよりもWeb3の金融とエコシステムの発展に貢献してきた。正確には、この道は実際には非常に困難であるため、プロセスは不確実性に満ちており、一般的な人々は圧力に耐えることができないだけでなく、強力な戦闘力を維持するために、革新を続ける必要があり、我々は彼女の成長の道はまた、複製することは非常に困難であると考えています。

すべての資産は、将来的にチェーン上で発行され、取引されます。そう言ったのは私ではなく、SECのポール・アトキンス委員長だ。金融資産だけでなく、すべての非金融資産、そしてまだ資産化されていない多くの「資産」もチェーン上で発行され、取引されるようになるだろうと付け加えておこう。ご存じない方のために補足しておくと、トークン化された多くの米国株をオンチェーンで売買することはすでに可能であり、世界の取引量の半分以上はBNBチェーンで行われている。BNBチェーンは、ステーブルコインというよりも、オンチェーン上の多くのデジタル資産にとって事実上ナンバーワンの価格決定手段となっている。そして、新しいステーブルコインが流動性を獲得し、規模を拡大するためには、コインシェアにも裏付けされる必要がある。今後3-5年、すべてがチェーン上にあるこの新しい時代において、BNBエコシステムが最大の利益を得ることになり、すべての資産がBNBエコシステムから流動性のサポートを得ようとすると、私たちは信じています。 BNBはBNBエコシステムだけでなく、Web3エコシステム全体とデジタル経済のパワーエンジンでもあるのです。

景：家族や富裕層の顧客はどのように「最初にバスに乗る」べきでしょうか？グローバルなマルチアセット・ポートフォリオにおいて、Web3 / Crypto全体として、妥当なポジションの範囲はどの程度でしょうか？

KK: 投資家は、保険、金、債券、不動産などの低リスク資産を配分した後に、一定の割合で成長資産を配分すべきだと思います。曾明教授は、未来のスマートビジネスの最上層はAIがもたらす生産性であり、大規模な協調ネットワークの最下層はWeb3しかあり得ないと述べています。私の意見では、AIとWeb3はデジタル経済の表裏一体です。私の考えでは、AIとWeb3はデジタル経済におけるコインの表と裏の関係にある。 例を挙げて説明しよう。私たちは皆、将来のエージェント爆発を楽観視しているが、エージェント間の価値交換は銀行口座を通じて行うことはできず、Web3が提供するオンチェーンアドレスを通じてのみ行われる。私たちはコイン・ブロックチェーン・ウィーク期間中にドバイで、ナスダック上場のRobo.AIと、マシンエコノミーにおけるWeb3の主要プロジェクトであるArkreenチームとマシンエコノミー・フォーラムを開催したばかりです。AIとArkreenは、マシンエコノミーにおけるWeb3プロジェクトのリーダー的存在で、マシンエコノミーウィーク中にドバイでマシンエコノミーに関するフォーラムを開催しました。マシン間の価値交換はWeb3を通じてのみ行えるので、成長資産クラスはAIとWeb3を半分ずつにするべきだと思います。

ジン：2025年の現時点に立って、ファミリーオフィスと富裕層顧客の視点に立つとしたら、次の3つの主要な行動ラインは何でしょうか？今後3～5年の投資の主な機会とリスクは何でしょうか？

KK: ①まず、伝統的な投資家にとって今後3～5年のリスクと同時にチャンスは、AI業界のコンセンサスの高さとWeb3やデジタル資産業界のコンセンサスの高さを考慮すると、Web3のアンダーウェイトとAIのオーバーウェイトにあるのではないかと思います。AI業界はコンセンサスが高く、Web3やデジタルアセット業界はノイズが多く注目度が低いことを考えると、無意識のうちにデジタルアセットの配分を上げるべきだと思います。

第二に、投資家はベータを無視してアルファを見つけることに過度に気を取られている可能性がある。 実際、AI業界に投資してNvidiaやGoogleをアウトパフォームすることが非常に難しいように、Web3業界に投資してBTCやBNBをアウトパフォームすることは実際には非常に難しい。だから投資家は、有力資産を逃すリスクを回避するために、まずベータをとらえなければならない。 インターネット時代からモバイル・インターネット時代、そしてAI時代に至るまで、リーダー的存在であることに変わりはない。彼らは何度出世したことだろう！グーグル、マイクロソフト、アマゾン、アリ、騰訊（テンセント）などだ。Web3も同じで、まずリーダーと不足資産の核心をつかみ、つかんで離さない。これは資産の箱の底であり、私の個人的な意見の重要性は、さらに財産や他の資産よりも。

第三の機会とリスクは：Web3業界への関心の欠如です。毎日、あらゆる調査レポートに囲まれ、エヌビディアやマイクロソフトの業績データを手のひらを返したように知っているかもしれないが、そんなに多くの運用データを熟考することが本当に重要なのだろうか？ノアのプロフェッショナル・チームに任せておけばいい。Web3.BTCを買ったあなたは、BTCを本当に理解していますか？本当によく勉強しているのなら、"この値段でBTCを買っていいですか？"なんて聞きに来ないでしょう。

Web3業界をフォローしている友人から、Coinbaseやサークル株についてどう思うかと聞かれることがある。私はそれらについてよく知らないと言うが、どちらも良いはずだ。実は、BNBのような有力なデジタル資産についてどう思うか、なぜ誰も私に尋ねないのか不思議に思っていた。BNBに関するYZi Labsの研究レポートをオンラインで調べたり、私たちの研究論文「価値機能トークンの評価方法」を調べたりして、BNBのようなデジタル資産について学ぶことに少し力を入れることをお勧めする。 私を信じて、人々は常にBTCの価値を把握できるとは限りませんが、Coinbaseの調査レポートを読むことができれば、間違いなくBNBの分析を読むことができます。私にとって、Coinbase株を買うこととBNBを買うことの違いは、おそらく2009年当時の蘇寧株とアリ株の違いに似ている。coinbaseは素晴らしいし、投資すべきだが、あなたはWeb3とデジタル資産に強気なので、Web3のネイティブ資産を選ぶべきだ。

私は先週中東で2つの大きな投資組織と話をしましたが、BNBは家の中の象であり、BNBに注目しなければならないというのがコンセンサスでした。 私は伝統的な資産運用業界で10年以上働いてきました。ウォーレン・バフェットは、ビットコインはネズミの糞だと言ったが、もしチャンスがあれば、私は彼にBNBを買うように説得する自信がある。04年以前は "牡丹餅 "の香ばしさを知っているのは "牡丹餅 "を飲んでいた小売業者だけで、04年以降に "牡丹餅 "を真剣に研究・調査する機関が現れ、ポジションを築き始めた。今、BNBを持つことがいかに香ばしいかを知っているのは、Web3業界の人間だけであり、その輪の外にいる人間は、BNBが業界において核心的なポジションにあることに気づいていない。米国の大手資産運用会社であるVanEckは、少し前に米国でBNB ETFの商品申請書を提出したばかりだ。このような高成長、高利回りの独占資産に投資し、10年、20年と保有し続けるのは良いことだ。今、機関投資家のポジション比率はBTCが12％、ETHが9％、BNBはわずか0.4％だ。我々はMaotaiを見に行くことができます 04株価の動向の後、4年は10倍以上に上昇し、上昇の一部は、独自のパフォーマンスの成長のためであり、機関投資家のコンセンサスから、実際には大きな上昇。機関の見解は伝染する。

ジン：暗号の中で、BTC / ETH / BNBと他の資産は、どのように大まかにレイヤーとマッチングされるべきですか？

KK: 私たちは何年も前から、BTC、ETH、BNBはデジタル資産業界における「唯一無二」の3つの資産であり、それぞれのカテゴリー内では唯一無二だと言ってきました。一つである。この3つの資産はいずれも長期的に高く評価されており、実際には全く異なるものです。比率で言えば、BTCに40％、ETHに20％、BNBに40％を推奨したい。BNBへの高配分をお勧めしたいのは、主にコインを保有することによる生態学的な利点がより優れており、BNBのエコシステムがより速く効率的な速度で発展するからです。BNBは短中期的にETHの価値を完全に凌駕できると思う。Etherの価値が完全に高まるのは、Web3のエコシステムが完全に展開された後、10年後くらいでしょうか。その時点で人々は、私たちが本当に完全な分散型インフラを必要としていることを理解するでしょう。それは順序の問題であり、まだ不確実性があります。私はETHに対して非常に強気だと言わざるを得ないし、ETHを保有している。ただ、物事のビジネスエンドでは、サービスを提供し、現実世界の問題を解決することに優れている方が価値が高いというケースになりがちだ。

BNBが保有する資産の生態学的リターンは現在10％以上であり、毎年3～4％が破壊され、合計すると約15％になる。この利益は、Web3業界におけるBNBエコシステムの中核的な位置からもたらされるもので、ちょうどAI業界におけるエヌビディアのようなものだ。私たちは皆、AI業界にエヌビディアがあることを知っていますが、Web3業界にもエヌビディアがあるのです。そして、最も美しい点は、伝統的な大手機関がちょうど04年のように、理解することを学び始めたばかりで、マオタイの機関を見始めたばかりであり、それらのファンドマネージャーは前にマオタイを飲まなかったということです。