マネーからエコシステムへ：Web3はかつてインターネットがたどったのと同じ道をたどる

著者：嘉義

ある人々は、暗号はネズミ講であり、バブルであり、ゼロになる運命にある投機ゲームだと言う。

Web3は革命であり、パラダイムシフトであり、テクノロジーの連続体の上にある文明の新しい段階だと言う人もいる。

現場から引き裂かれた2つの声、1つの物語。

どちらの側につくかを急ぐことなく、より平易な結論から始めよう：

ビジネスの根底にある論理は変わっていない。

ポータルからアプリへのWeb2であろうと、コイン発行からストーリーテリング、インフラへのWeb3であろうと、繁栄の裏側では、それは同じ古い道です。同じことがWeb3にも当てはまる。今回は、物語がプロトコルで覆われ、資本がコードに隠されているだけだ。

過去10年を振り返ってみると、中国インターネットの道筋は非常に明確だ。コンセプト主導で、資金調達に走り、ユーザーを増やし、補助金で流れを引き寄せ、資本主導で成長し、そしてレイオフ、効率化、収益化、そしてプラットフォームの変革、技術の再構築。そして今日のWeb3は、同じような発展のリズムを踏んでいる。

この1年で、プロジェクト関係者間の競争は、ユーザーを獲得する手段としてTGEやAirdropを使った競争的なリングゲームへと発展し、誰も取り残されたくないと思っているが、この「ユーザー交換」ゲームがいつまで続くのかは誰にもわからない。そこで、ごちゃごちゃした物語のようなものを、いくつかの追跡可能な段階に分解してみようと思い、書いてみました。

歴史の足跡をたどり、Web3がどのようにしてここまで来たのか、そしてどこへ向かっているのかを見たらどうでしょう。

1、インターネット産業の発展段階を振り返る：拡大の散乱から産業シナジーへ

この歴史を知らない人はほとんどいないと思います：

むかしむかし、インターネットは国民的カーニバルで、毎日十数個のアプリが「売春」させようと殺到し、携帯電話番号で食事ができ、タクシーに乗れ、散髪ができ、マッサージが受けられる、まるで正月のようなものだった。

そして今日のインターネットは、すでにほとんどの道を走ってしまったシステム工学の集合である。どのプラットフォームで一番安いものを買うか、どのアプリがどの場面で見るのが一番効率的か、生態学的パターンはとっくに決まっていて、イノベーションは効率の中に隠されている。

そこで、私は多くの詳細を説明するつもりはありません。4つのフェーズを簡単に分解し、ロジックを見直し、おそらくWeb3が現在複製している経路をよりよく理解するつもりです。

1.物語主導、革新段階（2010年以前）

トレンドが「名詞」によって定義されていた時代です。

「インターネット＋」がすべてのカギとなり、医療、教育、旅行、地域生活など、何をするにしても、この3つの言葉さえつければ、熱いお金と注目を集めることができた。当時、起業家たちは製品を作ることではなく、軌道を見つけ、コンセプトを構築し、BPを書くことを急いでいた。投資家たちが追い求めていたのは収益曲線ではなく、十分に新しく、十分に大きく、十分に想像力豊かなストーリーを語れるかどうかだった。

O2O、ソーシャルeコマース、シェアリングエコノミー、用語の一回転、プロジェクトの評価額の高騰、資金調達のリズムは物語のリズムに支配されている。核となる資産は、ユーザーでもなく、製品でもなく、データでもなく、うまく語り、トレンドにマッチした資金調達PPT

最初に立つ者にチャンスがある時代でもある。製品を検証し、モデルを通して実行することは第二段階であり、まず、レースに参加する資格を得る前に、風の上でストーリーを語る。

2.お金を燃やして拡大する、交通競争の段階（2010年～2018年）

前の段階がストーリーに頼って注目を集めるために戦うことだとすれば、この段階はストーリーに頼ることです。補助金に頼って市場を強くつかむことだ。

DDTとDFDのタクシー戦争から、モバイとofoの自転車戦争に至るまで、業界全体が、資本で規模と交換し、価格で習慣と交換し、損失で入口と交換するという、高度に一貫した遊び方に陥っている。あと一回の融資を燃やせるのは誰か、拡大を続けられるのは誰か、次の投資を得られるのは誰か、戦場に居場所を残せるのは誰か。

何よりも「ユーザーをつかむ」ことを優先する時代だ。経験、効率、製品の障壁はすべて、重要なこと、つまり、誰が最初にユーザーのデフォルトの選択肢になることができるかに後回しにされます。

補助金戦争が激化し、低価格がほぼ標準となった。タクシーは5元以下、自転車に乗るにはコードをスキャンするだけで1円、オフラインの店舗に付いているアプリのQRコードで、食事や散髪、マッサージが無料で受けられる。一見、人気サービスのように見えるが、実は資本に支配された交通戦争なのだ。

どちらがより良い製品を持っているかではなく、どちらがより多くのお金を燃やすことができるかであり、どちらが問題を解決できるかではなく、どちらがより早く「土地を包囲」できるかである。

長い目で見れば、これはまた、その後の洗練された変革の基礎を築いた。ユーザーが買われたとき、彼らを維持するためにより多くの労力を費やさなければならない。成長が外部の力によって推進されるとき、それ自体のループを閉じることは難しくなる運命にある。

3.着地、ファイン・オペレーション・ステージ（2018-2022）

話が長くなりすぎたとき、業界はやがて現実的な問いに立ち戻るだろう：「成長の後。strong>「成長の後、どう着地するか」。

2018年に入り、モバイルインターネットユーザーの増加率が鈍化するにつれ、トラフィックの配当は徐々に薄れ、顧客獲得コストは上昇を続けた。

QuestMobileのデータによると、2022年9月末時点で、中国の月間モバイルインターネットユーザーは12億人に迫り、2018年より約1億人増えただけで、4年半近くかかり、伸び率は大幅に鈍化した。同時に、2022年のオンラインショッピングユーザーの規模は8.5億人に達し、インターネットユーザー総数の80％近くを占め、ユーザーの成長空間は飽和傾向にある。

同時に、多くの融資主導の「ストーリー型」プロジェクトが徐々に撤退し、O2Oとシェアリングエコノミーがこの段階で最も集中的に清算された分野となった。杰店、小蘭自転車、悟空モビリティなどのプロジェクトが相次いで倒れ、その背後には、自立できず、ユーザーの忠誠心に欠ける成長モデル一式が市場に淘汰された。

しかし、この引き潮の中にも、プロジェクトから実際に走り出したいくつもの姿が明らかになった。彼らは共通の特徴を持っている：短期的な熱を刺激するために補助金によってではなく、実際のちょうどシーンと閉ループ構造のビジネスモデルを完了するためのシステム容量を必要とします。

例えば、美的(Meituan)は徐々に注文から履行まで、交通から供給までの完全なサービスチェーンを地元の生活軌道に構築し、プラットフォームインフラとなっている。ソーシャルはテンセントがしっかりとコントロールし、Eコマースはアリが完全に占め、ゲームはテンセントとネットイースの手に集中している。

彼らの共通点は、「より遠くを考える」のではなく、より着実に実行し、より明確に計算することである。システムを構築する。

この段階では、成長はもはや唯一の目標ではなく、成長を構造的な保持と価値の沈殿に変換することができるかどうか、実際の流域のプロジェクトの生死を決定することです。大雑把な拡大はこの段階で排除され、本当に残るのは、効率、製品、運営の間に正のフィードバック・メカニズムを構築する体系的なプロジェクトである。

これはまた、物語主導の時代が終わったことを意味し、ビジネスロジックは「自分自身のループを閉じる」能力を持たなければなりません。

4.生態学的な基本的なステレオタイプ、機会段階の技術変化（2023年から現在）

問題の生存を使い果たすプロジェクトのリーダーは、プロジェクトの大部分によって解決されており、本当の差別化は始まったばかりです。まだ始まったばかりだ。

プラットフォーム間の競争は、もはやユーザーの奪い合いではなく、生態学的能力の競争である。首位プラットフォームの成長路線が徐々に閉ざされ、業界は構造の安定化、資源の集中、相乗効果による支配力のサイクルに入った。本当の意味での堀は、必ずしも主導的な機能ではなく、システムサイクルが効率的で安定し、自己一貫性があるかどうかである。

これはシステムプレーヤーに属する段階である。パターンは基本的に決まっており、新たな変数が抜け出したいのであれば、構造の端にあるギャップや技術のブレークポイントを探すしかない。

この段階では、高頻度・高需要のトラックのほぼすべてが、大手によって区分けされており、以前はまだ、「早くオンラインに接続し、早くお金を燃やす」ことに頼ってポジションを争うことができたが、今や、成長はシステム能力に組み込まれなければならない。プラットフォーム・ロジックもアップグレードされ、複数製品の積み重ねからエコロジカル・フライホイールへ、ユーザー拡大の一点から組織レベルの相乗効果へと変化している。

テンセントはWeChatを通じて、小さな手続き、広告システム、クローズドループの内部フローを構築するために、アリはアモイ日、鳥、釘、ビジネスチェーンを通じて水平に再構築し、効率のレバーを見つけようとしている。アリはアモイ日、鳥、釘、ビジネスチェーンを水平に再構築し、効率的なレバーを見つけようとしている。成長は、もはや新規ユーザーに依存するのではなく、システム自体の実行によってもたらされる構造的な複利に依存している。

ユーザーの通り道、トラフィックの入り口、サプライチェーンのノードは、少数の頭脳プラットフォームによって徐々にコントロールされるようになり、業界構造は閉じ始め、新規参入者のためのスペースはますます限られていく。

しかし、このような構造的閉鎖の環境においてこそ、ByteDanceは異常な存在となっている。

既成のエコシステムでリソースのポジションを争おうとせず、基礎技術から、推薦アルゴリズムを使ってコンテンツ配信ロジックを再構築し、車を追い抜く道を曲げた。主流のプラットフォームでは、まだトラフィックのスケジューリングの背景に社会的な関係のチェーンに依存して、バイトは、独自のユーザーシステムとビジネスのクローズドループを確立するように、ユーザーの行動ベースの配信システムのセットを構築した。

これは既存のパターンの改良ではなく、既存の道を迂回し、成長構造を再構築する技術的なブレークスルーである。

バイトの出現は、業界が固まりつつあるとしても、構造的な欠陥や技術的なギャップがある限り、新しいプレーヤーが出現する可能性があることを思い出させてくれる。ただ今回は、道が狭く、ペースが速く、要求が高いだけなのだ。

Web3は今日、同じような危機的状況にあります。

2、Web3の現段階：インターネットの進化の論理の「平行鏡」

Web2の台頭がモバイルインターネットと産業再編を完成させるプラットフォームモデルにあるとすれば、Web3の始まりは次のようなものだ。Web2の台頭がモバイルインターネットとプラットフォームモデルによる産業再編だとすれば、Web3の出発点は分散型金融、スマートコントラクト、オンチェーンインフラストラクチャに構築されたシステム再構築である。

異なる点は、ウェブ2がプラットフォームとユーザーの間に強いつながりを構築したのに対し、ウェブ3は所有権を分割し、それを分散させ、チェーン上の新しい組織構造とインセンティブを再編成しようと試みていることだ。

しかし、根底にある力学は変わっていない：ストーリー主導型から資本主導型へ、ユーザー参加型からエコロジカル・フライホイールへ、Web3はWeb2とほぼ同じ道を歩んできた。

これは単純な比較ではなく、経路構造の平行再生産です。

今回だけ、トークンのインセンティブが燃やされ、モジュラー・プロトコルが接続され、TVL、アクティブ・アドレス、エアドロップ・スコアシートがロールされます。

これまでのWeb3の開発は、おおまかに4つのフェーズに分けることができます：

1.コンセプト主導のフェーズ -

1.

2015年にイーサが稼働し、ERC-20標準は資産発行のための統一インターフェースを提供し、また「コイン発行」をすべての開発者が呼び出せる基本的な機能にしました。それは資金調達の本質的なロジックを変えるものではありませんでしたが、発行、流通、インセンティブのための技術的な敷居を大きく下げ、「技術的な物語＋契約の展開＋トークンのインセンティブ」を初期のWeb3スタートアップの標準的なテンプレートとしました。

爆発のこの段階は、テクノロジー層によってより推進されました。初めて、ブロックチェーンは標準化された形で起業家に力を与え、資産発行をライセンスからオープンソースへと移行させました。

完全な製品も、成熟したユーザーも必要なく、ブロックチェーン技術、魅力的なトークン・モデル、実行可能なスマート・コントラクトによって駆動されるブロックチェーン1.0時代のロジックを説明するホワイトペーパーさえあれば、プロジェクトは「アイデア」から「オープンソース」へと素早く移行することができる。アイデア」から「資金調達」へのループを素早く閉じることができる。

ウェブ3の初期のイノベーションは、プロジェクトの賢さによるものではなく、むしろブロックチェーン技術の人気によるもので、ブロックチェーン1.0時代の想像力をもたらした。

そして資本は急速に「賭けのメカニズム」を形成しつつある：誰が最初に新しいトラックにはまり、誰が最初にディスクを始め、誰が最初に物語を世に送り出すのか、指数関数的なリターンを得る可能性が高い。

これが「前例のない資本効率」を生み出した：2017年から2018年にかけて、ICO市場は前例のない爆発的な成長を遂げ、ブロックチェーンの歴史において最も物議を醸し、象徴的な資金調達フェーズの1つとなった。

CoinDeskによると、2018年第1四半期、ICOの資金調達総額は63億ドルに達し、2017年全体の資金調達総額の118％を超えた。中でもテレグラムのICOは17億ドルを調達し、EOSは1年間で41億ドルという記録的な資金を調達したほどだ 。

「すべてがブロックチェーン」のウィンドウで - たとえ地上への道がまだ明確でないとしても、ラベルと物語がある限り、将来の評価の想像のために前払いすることができます.DeFi、NFT、Layer1、GameFi。......すべての流行語は「窓」である。DeFi、NFT、Layer1、GameFi......どの流行語も「窓際」だ。トークンが流通する前に、プロジェクトの評価額は数億ドル、数十億ドルにまで高騰する。

これは資本市場への敷居の低いアクセスであり、比較的明確な出口経路のセットが徐々に形成されている：プライマリー市場は事前に動けなくなり、セカンダリー市場は物語と流動性によって感情を刺激し、そしてウィンドウの間に出口が完了する。

この仕組みの下では、価格決定の核心は、プロジェクトがどれだけの成果を上げたかではなく、誰がより早く動けなくなるか、誰がより感情を作り出すのに長けているか、誰が流動性を解放するウィンドウをマスターするかである。

これは本質的に、ブロックチェーン黎明期の新しいパラダイムの典型的なもので、インフラは整ったばかりで、認知スペースはまだ埋まっておらず、価格は製品そのものよりも先に形成される傾向がある。

Web3の「概念的な配当期間」はこの結果です：価値は物語によって定義され、出口は感情によって動かされます。プロジェクトと資本は、流動性主導の構造において、互いに確実性を求める。

2.お金を燃やす拡大期 - プロジェクトが山積みになり、ユーザー争奪戦が本格化する

すべての変化は、次のようなものから始まった。「史上最も高価な感謝状」。

2020年、ユニスワップはアーリーアダプターに400個のUNIトークンを空輸した。プロジェクトはこれを「恩返し」と呼んだが、業界では別の言葉で「コールドスタートに最適なソリューション」と読んでいる。

コミュニティに恩返しをするジェスチャーとして始まったこのプロジェクトは、うっかり業界にとってパンドラの箱を開けてしまった。

エアドロップ、オプションから標準へ。

それ以来、プロジェクト側は啓発され、ほとんどすべての新しいプロジェクトは、コールドローンチのデフォルトモジュールとして「エアドロップの期待」を置き、市場に独自の豊かなエコシステムを示すために、トークンを使用してユーザーの行動を購入し、ポイントシステム、インタラクティブなタスク、スナップショット3点セットとスナップショット3点セットが必須となった。

多くのプロジェクトが、価値主導ではなく、インセンティブ主導の成長幻想に陥っている。

チェーン上のデータは高騰し、創業者たちは成功の幻想に浸っている：東穀取の前には数百万のユーザーと数十万の日々の活動があり、東穀取が終わると現場は一気に冷え込む。

2024年、FusionistのオンチェーンDAUが一時4万を超えたが、CoinAnnのオンチェーン発表直後、オンチェーンのアクティビティがほぼゼロに急落したことを今でも覚えている。

エアドロップのことを否定しているわけではない。エアドロップは基本的にユーザーを買う行為であり、コールドスタートは融資金を消費しないという前提のもと、新規を引き込む有効な手段である。しかし、その限界効果は急速に減衰している。多数のプロジェクトがエアドロップに陥って新規の定型サイクルを引き、新規を引き当てた後、ビジネスシーンや商品力を保持する能力を持つことができる。これが本当の価値の還元であり、プロジェクト側が生きるための唯一の積極的な解決策である。(注：第二段階の資本操作によって生きるためのプロジェクトは、この議論の範囲ではありません）

最終的な分析では、行動を購入するユーザーの賄賂は、成長の中核ではなく、シーンさえ確立するための商業的な基盤はありません、エアドロップは、最終的にプロジェクト側またはユーザーの利益によって消費される。ビジネスモデルがクローズドループでない場合、トークンがユーザーの行動の唯一の理由となる。東穀取が終了し、報酬が打ち切られれば、ユーザーは自然と離れていく。

3.商業的検証段階 - 実際のシナリオ、物語による検証

私はよくプロジェクトオーナーに、資金をばらまく前に明確に考えるようアドバイスします。

どのシナリオでどんな問題を解決するのか？最も重要な貢献者は誰なのか、そしてそのシナリオはTGEの後でも持ちこたえることができるのか、実際にそれを使うために誰かが残るのか？

多くのプロジェクトは、トークンのインセンティブでユーザーをすぐに増やすことができると私に答えます。私はいつも、"それからどうするの？"と尋ねます。

多くの場合、プロジェクトはしばらく沈黙し、「え......」

そして、私は「それからどうなるのですか？left;">そして、その時はなかった。

交流の波と引き換えに「やる気を送る」ことを望んでいるだけなら、ミームを送るだけでいいかもしれない。少なくとも、人々はそれが感情的なゲームだと知っているし、とどまることを期待する必要はない。

そしてついに、人々は振り返り始めた：このトラフィック、相互作用、コイン散布はすべて、どのような構造につながるのだろうか？コインをばらまいた果てに、私がピエロになった？

そこで、この段階のキーワードは次のようになる：使用シナリオ、ユーザーニーズ、製品構造。実際のシナリオと明確な構造に頼れば、自分たちの成長路線から抜け出すことができる。

正直なところ、個人的には海渡のビジネス・ロジックは好きではない。どちらかというと、「賄賂文化」の極端な形であり、その背後には高度なインセンティブ活用、あるいはプラットフォームとコンテンツの関係のリパッケージングがある。リパッケージ。

しかし、海渡が機能していることは否定できない。これは現実のビジネス・シナリオであり、TGE前の期待がプロジェクトが市場を獲得するためのアクセルとなり、TGE後は音楽が流れ踊り続けた。Kaitoはプロジェクトの露出にKOLを提供するものであるため、豚の毛とキーパーソンはKaitoプラットフォーム自体のビジネスロジックに残ります。

多くのKOLは、このロジックが最終的に裏目に出ることを認識しているかもしれないが、構造的に日和見主義的な市場では、「戦略的コンプライアンス」が最も合理的な選択である。

同時に、トランザクションであれ、DeFiであれ、あるいはIDシステムのような基本的な機能であれ、より多くのプロジェクトが現実世界のシナリオに基づいて構築され始めているのを見ると、心が躍ります。

適切な時期に適切な方向性を選び、実際の製品を磨き上げたチームは、徐々に根を張ることで、利用から維持へ、維持から実現へと、垂直シナリオのポジティブなサイクルを構築しています。- は徐々に根を下ろし、産業化への独自の道を築いている。

最も典型的な例は、取引所製品です。高頻度の需要を構造的なトラフィックに変換し、資産、ウォレット、エコロジカルリンクを通じてクローズドループを完成させ、Web3プロジェクトの「構造進化ライン」から出てきます。

4.構造的降水期 - プラットフォームのステレオタイプ化、可変的縮小

積極的にリサイクルできる実際のビジネスシナリオは以下の通りです。プロジェクトは業界の声への切符を手に入れる。

例えば、Binanceは取引から始まり、流動性、資産発行、オンチェーン拡大、トラフィック入口を徐々に開放し、オフチェーンからオンチェーンまでの全プロセススケジューリングシステムを形成しました。一方、Solanaは、ライトアセットトリガーとコミットメントの基礎となるパフォーマンスを活用し、コミュニティ、開発者、ツールシステムのフィードバック構造を析出しました。ソラーナのフィードバック構造は、コミュニティ、開発者、ツールをどのように活用できるかを示す好例である。

これは、業界がプロジェクトの実験から構造的な沈殿へと移行するサイクルであり、もはや速さを競うのではなく、むしろ完成度を競うのです。

しかし、だからといって新しいプロジェクトが見逃されているわけではありません。本当に成功するプロジェクトは、最も大きな声や最も広いナラティブを持つものではなく、構造的に「ギャップを埋める」ことができるもの、あるいはモデルを「リファクタリング」できるものなのです。

モバイルインターネット時代のByteDanceを覚えていますか？

ブロックチェーン後の時代には、新しいAI主導のサイクルが来ると思います。ByteDanceのようなプロジェクトが登場し、AIによって、適切な切開のもとで構造を素早く駆け抜け、業界のブレークスルーと自己閉鎖のループを完成させるでしょう。

Web2のプラットフォーム化フェーズでは、ByteDanceのようなギャップブレイカーだけでなく、巨人やフライホイールが残されました。Web3の構造フェーズでは、正しい構造を利用して「端から殺す」プロジェクトの次のバリエーションが生まれる可能性もあります。

少し考えてみると、もしそれがインフラであるならば、それはネイティブAI時代のために構築されたインフラであるべきであり、この時代のテクノロジー製品の開発を推進するものである。"text-align: left;">DAPPであるならば、AIを使って本来のユーザーの閾値を破り（Web3ユーザーの閾値は高すぎる）、本来の業務秩序を壊すアプリケーションでなければならない。

「Web3の未来はどうなるのか」と聞かれたら？

私は、「Internet of Everythingのように、その真の可能性は、利用経路を再構成し、コラボレーションの障壁を下げ、ポストブロックチェーン時代に本当に動く製品やシステムを一括して生み出すことだ」と言うだろう。