a16z：フィンテック企業がステーブルコインを全面的に採用

出典：Sam Broner, Partner, a16z crypto; Compiled by AIMan@GoldenFinance

stablecoins can cannibalise the payments marketと記したが、今月、世界最大の決済会社の多くが注目した。

過去6週間だけでも、USDC発行会社のCircleはニューヨーク証券取引所に上場申請し、Coinbaseは代理決済分野に参入し、stablecoin API決済標準を開発しました。Stripeは、stablecoin金融口座残高、プログラマブルstablecoin、stablecoin対応カードなどのローンチを発表しました。2003年、Skypeは最初のキラー機能として、コンピュータから固定電話へ低料金で通話できる機能を発表した。しかし、より多くの人々がデジタル通話ネットワークに参加するにつれて、ついに電話をやめてインターネットベースのWhatsApp通話を利用することが可能になり、固定電話から携帯電話会社、そしてインターネットベースの音声およびデータ接続へと、基盤技術がシームレスに移行する前触れとなった。

同様に、レガシーシステムに安定コインを接続することで、レガシー決済会社が既存製品に下位互換性を組み込む必要があるとしても、より多くの人が安定コインと直接やりとりできるようになる。より多くの個人や企業が既存の製品を使ってstablecoinを採用するようになれば、stablecoinが新しい、あるいはより優れたブロックチェーンベースの製品-例えば、セルフホスティング、ショッピング、送金、DeFiの利用など-で使われる機会が増えるでしょう。

以下は、過去6週間の発表のタイムラインと、それらが全体像の中でどのように位置づけられ、なぜ重要なのか......

5月7日と8日:  Stripeは、Stablecoin Financial Accountのローンチを発表しました。101カ国でステーブルコインの口座残高を保有できるようになる。また、開発者がアプリにデジタルドルを埋め込むことを可能にするプログラマブルなステーブルコインであるUSDBのローンチも発表した（USDBで開発すると報酬が得られる）。

Stripeは、採用を増やし、より多くのスタックを持つために、採用インセンティブを直接stablecoinレイヤーに組み込んでいます。stablecoinの金融口座を立ち上げることで、Stripeは遅く高価なコルレス銀行の迷路をスキップし、決済ネットワークを削減し、銀行やカードネットワークと直接競合することができます。安定コインの金融口座により、ストライプは従来の46カ国から101カ国のユーザーをサポートできるようになる。usdbはストライプ製品のデフォルトの安定コインになる可能性があり、決済を収益化する方法が増える。これらのリリースにより、ストライプは、カードネットワークではなく、中立的なブロックチェーントラックを使用して、より安価で、よりカスタマイズ可能で、より広く利用可能で、より収益性の高い製品を提供できるようになります。

5月7日：世界有数のオフライン決済ネットワークであるマネーグラムは、170カ国以上で現金アクセスを可能にする、プログラム可能なステーブルコインのインバウンド・アウトバウンド・チャネルであるマネーグラム・ランプのローンチを発表しました。

重要性：ステーブルコインは、送金業務が初期の採用の原動力となった新興市場で、製品市場に適合することを発見しました。しかし、ステーブルコインと現物現金の切り替えは驚くほど難しく、現物現金はほとんどの市場で広く受け入れられています。マネーグラムはグローバルな現金ネットワークを持っており、安定コインが日常の買い物や出費と相互作用する別の方法を提供している。

5月6日: Coinbaseは、API、アプリ、AIエージェント間のアトミックな取引を可能にするために設計された、インターネットネイティブなステーブルコイン決済のための新しい規格であるx402のローンチを発表しました。

Visaが1円以下の決済を処理できないことをご存知ですか？エージェント・コマース（ユーザーに代わって取引を行う自律的なソフトウェア・エージェント）は、エージェントが私たちのために買い物をし、使うために、プログラム可能な通貨を必要とします。

StripeやVisaなどは、代理商取引レイヤーのための独自のソリューションを模索しています。ステーブルコインは、信頼できる中立的な分散型プラットフォーム上に構築されているため、魅力的な選択肢です。さらに、分散型プロトコルは引き出し手数料を請求しないため、ステーブルコインは長期的な手数料が最も低くなる可能性が高い。x402」規格は、ステーブルコインの決済、インテントに基づく決済、コンプライアンスを単一の仕様にまとめ、VISAやSWIFTにはないスピード、コンポーザビリティ、プログラマビリティへの道を開くものだ。

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VisaとBVNKが戦略的パートナーシップを発表 VisaとBVNKのパートナーシップは、ステーブルコインの「パイプライン」への賭けと解釈できます。VisaのBVNKとの提携は、ステーブルコインの「パイプライン」への賭けと解釈することができる。安定コインの決済インフラ企業であるBVNKと提携することで、Visaはストライプが拡大する安定コイン決済製品群によってもたらされるリスクをヘッジしている。

Visaはこの点で賢明です。他の既存の決済企業が追随することを期待するか、支配的な安定コイン決済プラットフォームや新興企業から未来を奪うリスクを冒すことになります。

4月28日と30日： MasterCardとVisaは、消費者がカードをスワイプすることで、日常的な買い物に安定コインの残高を利用できるようにする製品を発表しました。

4月28日、MasterCardはCircle、OKX、Paxos、および複数の取引所やウォレットとのパートナーシップを発表し、より広範な安定コインの統合を実現しました。これらのアップデートにより、消費者はMasterCardを使って関連するstablecoin残高を使うことができる。

その2日後、VisaとStripeを搭載したBridgeは、Bridgeベースのフィンテック開発者がstablecoinにリンクしたVisaカードを発行できるようになり、ユーザーがVisaネットワークを通じて合法的な販売拠点でリンクされたstablecoin残高で支払いができるようになると発表しました。

両製品は、人々が毎日使うシステムと統合することで、安定コインの人気を高めることができる。カード所有者は、加盟店がステーブルコインを受け入れているかどうかを心配することなく、ステーブルコインで直接貯めたり使ったりすることができ、加盟店がステーブルコインをサポートしていない場合は、単に付属のVisaまたはMastercardカードを使うことができる。

ステーブルコインとリンクしたカードは既存のインフラと下位互換性があるが、勝ち残るのは技術の「強い形」だ。結局のところ、加盟店は2.5％のスワイプ手数料を避けることを好む。しかし、将来的には、ステーブルコイン決済は販売時点で直接利用できるようになるかもしれない。それまでの間、起業家たちは、ステーブルコインをより望ましい選択肢とする新製品を開発し続けるだろう。

一方、Stripeは金融事業プラットフォームRampとの提携を発表し、中南米で安定コインを裏付けとしたカードを開始することで、ユーザーがお金を使う方法を増やす。

4月23日:   ペイパルは、2025年から米国のユーザーがペイパルまたはヴェンモの口座に保有するPYUSDの利回りを3.7%にすると発表した。

PayPalは、たとえMetaMaskを使用していたとしても、ユーザーに入金してもらいたいと考えている。VenmoやPayPalの口座にあるPYUSDの3.7%の利回りを提供することで、PayPalはユーザーにアプリ内で安定コインを購入し、保有するインセンティブを与えている。しかし、PYUSDはオフプラットフォームで保有した方がPayPalにとって利益が大きい。この利回りは、PYUSDの取引量と統合を後押しする第一歩になると期待されている。

4月21日: Circleは、ドイツ銀行、ソシエテ・ジェネラル、バンコ・サンタンデール、スタンダード・チャータード、そして国際決済を改善するために多くのステーブルコイン新興企業と提携し、Circle Payments Networkを立ち上げると発表した。

サークルは、国際的な銀行送金のための支配的なネットワークであるSWIFTやコルレス銀行ネットワークと競合しており、後者のしばしば批判されるSMSサービスや支払い速度の遅さを直接の標的としている。成功するためには、コルレス銀行よりも優れたサークル決済ネットワークのビジネスモデルと製品を生み出す必要があった。

4月1日： サークルはニューヨーク証券取引所に上場を申請し、安定したコイン決済を合法化する。

1月にスタートし、4月1日に申請されたサークルのS-1上場準備は、ステーブルコイン決済をさらに合法化し、より幅広いユーザー導入のための土台を築き、世界で最も重要なフィンテック企業から発表される1カ月の幕開けを飾るためのものです。

では、これは何を意味するのでしょうか？伝統的な決済企業は、ステーブルコインの価値を認識しているだけでなく、ステーブルコインの人気を加速させるために、後方互換性を可能にする重要なインフラを構築しています。これらの製品は一見、私たちが何十年も使ってきた決済方法と非常に似ているように見えるかもしれませんが、決済会社は実際には、ステーブルコインを受け入れ、構築することで、新しいオンチェーン経済をリードしているのです。

どのような展開が予想されるだろうか？私たちは今、人々が伝統的な支払い方法で確実にステーブルコインを利用しているのを目にしています。今年導入されたインフラの改善により、より多くの人々が安定コインを直接使用するようになるでしょう。stablecoinの統合がより簡単で直感的になることで、より大きなネットワーク効果も現れ始めるでしょう。つまり、より多くの起業家が、ほとんど即座に、ほとんど無料で、プログラム可能な通貨によってのみ可能になる新世代の製品を構築するようになります。