2025年には、トークンが正式に取引所で稼働する前からハーベスティングが始まります。トークンが取引所に上場される前に、ハーベスティングが開始されます。Aevo、Hyperliquid、Whales Market、Perp DEXのようなオープンな市場前取引プラットフォームを使用して、上級プレイヤー向けに一連のハーベスティング戦術をカスタマイズします。
多くの洗練されたトレーダーやエアドロップ・ハンターは、ヘッジのためにプレオーダー契約を使用します。もし10,000トークンのエアドロップを期待するのであれば、同量のプレマーケット契約をショートしてドル価値を固定します。プロジェクト側はこの需要を鋭くとらえ、収穫のチャンスに変えています。
流動性の罠：プレマーケットは正式なマーケットよりもはるかに深くないことが多く、Hyperliquidのようなプラットフォームのオーダーブックは特定の時点で極端に薄くなることがあります。
相場操縦者は、スポット市場で少額の資金を使ったり引っ張ったりするだけで、はるかに大きな契約市場で連鎖的な暴落を引き起こすことができる。たとえば、スポットペアが瞬時に10%下落すると、限月市場でレバレッジの効いたロング清算が行われます。
2025年の市場暴落の際、ハイパーリクイッドのようなプラットフォームでは、マクロ市場とは一致しないポジションのバーストが標的とされ、特定のマーケットメーカーによる、自身のプラットフォーム上のユーザーポジションの「ピアツーピア」ハーベスティングが疑われました。これは、特定のマーケットメーカーによる、自身のプラットフォームのユーザーポジションの「ピアツーピア」ハーベスティングの疑いがある。
第三のIOUデリバリーの罠卸売市場のようなIOUプラットフォームでは。Whales MarketのようなIOUプラットフォームでは、買い手と売り手はトークンの受け渡しを保証するために保証金を誓約する必要があります。そこには「情報の非対称性」に基づく致命的な罠がある。
売り手は多くの場合、プロジェクトが公開するTGEスケジュールとロック解除ルールに基づいてトークンを販売する。しかしプロジェクトは、例えば魔女審査や強制ロックアウト期間、一括徴収の仕組みを導入するなど、東穀取の24時間前に突然ルールを変更することがあります。
この突然のルール変更により、売り手は時間通りにトークンを受け取ることができず、プラットフォーム上で受け渡しを完了することができなくなります。Whales Marketのスマートコントラクトのルールでは、売り手は自動的にデフォルトとなり、差し入れた証拠金の全額が没収され、買い手に補償されます。
インサイダー情報を持つ関係者は、ルール変更が発表される前に、OTC市場で買い手として行動することができます。ルール変更によってデフォルトが広まった場合、これらの「買い手」は売り手の没収証拠金の分け前をノーリスクで得ることができる。
一方、プロジェクト所有者は、ポイントの価値と開始時の時価総額を高めるためにポイントの売り手として行動し、その後、市場が開いた後の流通市場で、自分のトークンが市場前の借用書をはるかに上回っていることがわかった場合、戦略的にデフォルトを選択しました。
第4回 ノード空間での資金調達
2024-2025年、ノード販売はICOに代わって主流となりました。主流となる。プロジェクトオーナーは、いわゆるActively Validated Service（AVS）ノードやライトノードを流通モデルで販売し、その運営による将来のトークン収入を約束します。
4.1ソフトウェアライセンスの高いプレミアム
要するに、個人投資家は実際のハードウェアに裏打ちされていないソフトウェアライセンスを購入していることが多いのです。プロジェクトのオーナーは、この方法で初期の資金調達で数億ドルを調達しています（例えば、BlockDAGは1億9800万ドルを調達し、Aethirはノード販売を通じて1億4600万ドル以上を調達しました）。
4.2ステップ価格設定とROIの減衰
ノード販売では、一般的にステップ価格設定の仕組みが使われています。価格は数量に応じて指数関数的に上昇します(たとえば、Tier 1は300ドル、Tier 50は5000ドルで販売されます)。このデザインは極端なパニック買いを生み、ユーザーが不合理に高い価格で引き継ぐように誘導します。
全階層のノードは通常、同じトークン排出プールを共有します。これは、プロセスの後半で高値で購入したユーザーは、早期導入者の数倍から数十倍の投資回収サイクルを持つことを意味します。ノードの数が増えるにつれ、単一ノードの収益は希薄化し、高いFDVによるトークン価格の必然的な下落も相まって、後発参加者は資本を回収できず、初期参加者とプロジェクトの「受け皿」となることがほぼ運命づけられている。
4.3収益権の動的調整
一旦資金が調達されると、プロジェクトオーナーはノード報酬のルールを解釈する絶対的な権利を持ちます。システムのアップグレード」、「ネットワークのセキュリティ」、「インフレの抑制」などの理由で、いつでもノードのトークン出力を減らすことができますし、ノードの総数を増やして個人投資家の期待リターンを薄めることもできます。以下はその例である。
4.4リキッド・ノード・トークン（LNT）のデリバティブの落とし穴
ノードNFTの非流動性の問題に対処するため、市場は思慮深くリキッド・ノード・トークン（vATHなど）も導入しました。トークン、vATHなど）。
LNTは、ユーザーが将来アンロックされるトークンを前もって清算することを可能にしますが、これはレバレッジのリスクをもたらします。ベーストークンの価格が下落すると、流動性プールに厚みがないため、LNTはさらに下落する傾向があります（そしてImpermanent Lossは非常に高くなります）。このデリバティブにより、ユーザーはすでに非常にインフレが進んでいる資産で、何の保護もない投機にレバレッジをかけることができます。
予測市場操作の第5のスタイル2025年、Polymarketのような予測市場は、すでに予測市場としての機能を超えています。2025年、Polymarketのような予測市場は、すでに予測市場の機能を凌駕し、プロジェクト関係者が市場の期待や店頭価格を操作するための重要なツールとなっています。
トークンが正式に取引される前、OTC市場には公正な価格がありませんでした。機関投資家とOTCカウンターは、流動性の低い資産の価格を決めるためにPolymarketのオッズを利用しました。
あるVCが20億ドルの評価額でロックイントークンを売りたいとします。彼らはPolymarketでベットを開くか、エージェントを通じてベットに参加することができます。"トークンXのオープニングFDVは20億ドルより高くなるか？"..
Polymarketはスポット市場と比べて非常に流動性が低いため、VCは数十万ドルを費やして「Yes」オプションを購入することができ、その結果、暗黙の確率は80%あるいは90%にまで押し上げられる。VCはその後、20億ドルの評価を正当化するために、この「市場コンセンサス」データをOTCバイヤーに提示し、疑うことを知らないバイヤーに高いプレミアムでトークンを投棄する。
あるいは、予測された市場の人気者に逆らって賭け、土壇場で「カムバック」することもできるかもしれない。とにかく、十分なお金を賭けて十分なお金を稼げば、いつでもゲームに戻る方法を見つけることができる。align: left;">ユニスワップV3によって導入された集中流動性は、効率を高めるためのものでしたが、その代わりに、$trump、$yezzy、および様々なポンプベースのミームの古典的な例に見られるように、流動性を引き出すための秘密の手段となりました。
プロジェクトは、特定の価格帯にトークンを配置することによって、一方的なトークンの流動性を追加します。
プロジェクトは、トークンを特定の価格帯に置くことで、一方的なトークンの流動性を追加します。リテールの買いが価格をこの範囲に押し上げると、契約は自動的にプロジェクトのトークンをUSDCに変換し、変換が完了すると、プロジェクトは直ちに流動性を引き出し、取引ログに目に見える売り注文の痕跡を残すことなく、範囲の上限で現金化を成功させます。
従来の流動性の直接引き出しとは異なり、このアプローチはAMMのロジックを使用して、個人投資家がプロジェクトの無価値トークンをより流動性の高い資産と積極的に交換できるようにします。このプロセスは売り注文に直接反映されないため、「通常の流動性提供行動」となり、非常に混乱を招きます。
第7のタイプのポイントシステムの罠とエアドロップのカウンタージャーキング
「ポイントシステム」は2025年のPOSCプロジェクトです。"Pre-TGE 2025 "におけるユーザー獲得の最も一般的な手段であり、要するに、ユーザーのオンチェーンでのやり取り（流動性の提供、取引量、ガス料金の発生）を、一種の法的拘束力のない "ポイント"（物理的利害関係のないオプション）に変換することで、対価のない労働力の抽出を実現するものである。労働力は無報酬で引き出せる。
7.1収穫ツールとしての曖昧さ
コードが法律であるスマートコントラクトとは異なり、債権システムは一般的に、ルールが不透明で解釈の余地がある中央集中型のデータベース上で稼働する。コードが法律」であるスマートコントラクトとは異なり、ポイントシステムは通常、ルールが不透明で自由に変更可能な中央集中型のデータベース上で実行される。
プログラマーはしばしば、キャンペーン開始時に明確なポイント交換比率を発表することを拒否する。これは、事後的にそれを調整する力を与えることになる。参加者が多すぎる場合、彼らは一方的に交換のしきい値を上げたり、ポイントの価値を薄めたりすることができる。
TGEの前夜、プロジェクトはしばしば「アクセラレーション・ウィーク」や「デポジット・プラス」を開始し、大量の傭兵資金を集める。こうした後発ファンドは短期間で大量のポイントを獲得し、早期・長期支援者のシェアを大きく薄める。アーリーアダプターは、数カ月にわたる労働の成果が、最終日には一瞬にして切り下げられることに気づく。あるいは、シーズン終了の前夜に、トークン割り当てのルールが突然変更され、すでに加入しているサポーターは涙をのむことになる。
7.2「ポイント販売」と虚偽の評価
プロジェクト関係者の中には、関連アカウントを通じて内部的に大量のポイントをくすね、極めて高いプロジェクト参加率を錯覚させる者もいます。
プロジェクト当事者の中には、次の資金調達ラウンドでより高い評価を得るために、社内で関連口座から大量の点数を振り込み、プロジェクトへの参加率が高いという誤った印象を作り出している者もいる。
同時に、プロジェクトオーナーは、まだ生成されていないトークンを現金化するために、隠れたルートを通じて特定の機関投資家にポイントを売却したり、サードパーティのプラットフォームで売却したりすることもある。(この方法については第4章を参照）
第8回 ウィッチ検出による没収
ウィッチ攻撃への対抗は、公平性を維持するための手段であるべきです。しかし2025年、それは自分たちの利益を最大化するためのプロジェクト関係者のための道具に成り下がった。
この中で、より興味深い側面の1つがLayerZeroの「自首」ルールで、「自首」して魔女であることが判明したユーザーは、エアドロップの取り分の15%を維持することができます。このプロジェクトでは、"自首 "して魔女と判明したユーザーは、残りの85％を没収されることを条件に、エアドロップの15％をキープすることができる。この仕組みの優れた点は、放棄されたトークンの85%はコンプライアンスを遵守するユーザーには再配布されず、事実上チームの管理下にある「コミュニティ金庫」や「将来のインセンティブ・プール」に戻されることが多いことだ。これは、最もアクティブなユーザーベースに対する85％の巨額の税金に相当する。
また、ユーザー同士が魔術師であることを報告し合うよう奨励されているという事実もあり、これはコミュニティに恐怖を生み出すだけでなく、プロジェクトに多くの無料審査労働力を提供している。さらに、取り締まりの範囲を拡大する（例えば、同じ取引所の引き出しアドレスを魔女と関連付ける）ことで、プロジェクトは「合法的に」多くのエアドロップの報酬を放棄することができます
タイプ9 ICOリフレッシュ・トップアップ・テクニック
トップになると予想されるもの（特に、すべてのプレマーケットの特定のユニバースで取引されている場合）をエサとして使用することは、2025年において最もわかりやすいハーベスティング・テクニックです。プロジェクトのオーナーは、市場がピークに達し、主要な取引所がコインの発売が間近に迫っていることをほのめかしているときに、ICOの最後のラウンド、「新しいものに勝つために価値（の卵）をチャージする（詰め込む）」キャンペーンを実施する傾向があります。
非常に「手頃な」市場価値のプロジェクト最初の注目の発表だけでなく、調達資金量は、一般的に、そのようなコミュニティのプロモーションとして、より厳しい参加条件、KYCを完了するには、タスクを実行するには、ソフトテキストを送信するなど、最初のラウンドでの資金調達額は、一般的に戦いを解決するために5分以内です。戦いを解決するために5分。その後、市場の不満の中で、第二ラウンドを開き、このラウンドは本当の - コミュニティラウンドです。
その後、トークンを解放するときに、現金ネットワークのタイムラグがあるでしょう、フロントエンドページを開くことができない、Devは、 "技術的な障害 "などの上に眠ったので、アカウントへの充電を復元するためのネットワーク上で、流動性は空になっている。
Anais
Catherine
Joy
Weatherly
Kikyo