خطاب توم لي: ETH سيكون المستفيد من بناء وول ستريت لسوق الأصول الرقمية

أُطلقت اليوم رسميًا المرحلة الثانية من TOKEN 2049 في سنغافورة، والتي جمعتها شركة Golden Finance. على منصة OKX الرئيسية، ألقى توم لي، رئيس مجلس إدارة BitMine ومدير قسم تكنولوجيا المعلومات في Fundstrat، كلمة بعنوان "أكبر تحول كلي في وول ستريت منذ معيار الذهب". وأشار لي إلى أن عام 2025 يُمثل تحولًا كليًا حاسمًا لوول ستريت منذ انفصال الدولار عن الذهب عام 1971. ويعتقد أنه إذا توافقت قيمة شبكة بيتكوين مع قيمة الذهب (التي تُمثل حاليًا حوالي 10% فقط من قيمة الذهب)، فإن سعر وحدتها يتمتع بإمكانيات كبيرة. إذا تعافى سعر إيثريوم إلى بيتكوين ليصل إلى أعلى مستوى له في عام 2021 عند 0.087، وبلغ سعر بيتكوين بنهاية العام 250,000 دولار أمريكي، فقد يصل سعر الإيثر إلى 22,000 دولار أمريكي. وعلى المدى الطويل، من المتوقع أن يرتفع سعره إلى 62,000 دولار أمريكي. علاوة على ذلك، ذكر توم لي أن العملات المستقرة، باعتبارها "دولارات رمزية"، يمكن أن تعزز هيمنة الدولار. حاليًا، يضم سوق العملات المستقرة سندات خزانة بقيمة 280 مليار دولار، وقد يصبح أكبر حامل لسندات الخزانة في العالم مستقبلًا، ومن المتوقع أن يصل حجم السوق إلى 4 تريليونات دولار.

فيما يلي النص الكامل للخطاب. توم لي: يا له من أمر رائع أن نستضيف TOKEN 2049 في سنغافورة. لديّ 20 أو 19 دقيقة لعرض العديد من الشرائح، وآمل أن يتبقى لي بضع دقائق للأسئلة والأجوبة. موضوعي هو التحول الكبير الذي شهدته وول ستريت منذ تطبيق معيار الذهب. دعوني أولاً أشرح الأساسيات. لقد غطينا العملات المشفرة لحوالي تسع سنوات، عندما كان سعر البيتكوين 963 دولارًا. كما ترون، كان البيتكوين فئة أصول أصلية، بعوائد تتجاوز 100 ضعف. منذ ذلك الحين، تضاعفت قيمة البيتكوين مقارنة بـ Nvidia، وتفوقت أيضًا بشكل ملحوظ على الذهب. خلال نفس فترة التسع سنوات، لم يزد الذهب إلا بثلاثة أضعاف تقريبًا. بالمناسبة، تفوقت عملة الإيثريوم على البيتكوين، حيث وصلت نسبة السعر إلى الربحية إلى 500 ضعف خلال تلك الفترة. لذا دعوني أشرح لماذا أعتقد أن عام 2025 سيكون تحولاً جذرياً في الاقتصاد الكلي. بالحديث عن معيار الذهب، نحتاج إلى العودة إلى عام 1971. في عام 1971، خرج الدولار الأمريكي عن معيار الذهب، مع إعلان الرئيس نيكسون نهاية ربط الدولار بالذهب. هذا يستحق التفكير للحظة. في عام 1971، لم يعد للدولار أي قيمة حقيقية سوى قيمته نفسها أو كوعد بالدفع. عندما نفكر في هذا، يشير معظم الناس إلى سوق الذهب في عام 1971. بينما كان تداول الذهب نشطًا في ذلك الوقت، إلا أنه لم يكن الفرصة الكبيرة الحقيقية. في عام 1971، كان على النظام المالي فجأة إيجاد طريقة لضمان هيمنة الدولار، لأنه إذا كسر الدولار ربطه بالذهب وفقد قابليته للتحويل المدعومة بالذهب، فقد تصبح عملة أخرى مهيمنة. لذا ما فعلته وول ستريت هو إنشاء سوق ضخمة لصناديق أسواق المال المقومة بالدولار، والعقود الآجلة، وبطاقات الخصم، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، ومقايضات العملات، ومقايضات أسعار الفائدة، وعقود المؤشرات الآجلة، والسندات بدون قسيمة، والتزامات الديون المضمونة، والمزيد. هذا هو الابتكار الذي أعقب عام 1971. في الواقع، اليوم، سبع من أكبر 30 شركة في العالم هي مؤسسات مالية. حسنًا، هناك شيء آخر يحدث الآن: وول ستريت والذكاء الاصطناعي يبنيان على تقنية البلوك تشين. في الولايات المتحدة، وضع قانون GENIUS الأساس، مما هيأ الظروف لازدهار العملات المستقرة. بعد ذلك، أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مشروع Crypto، مما أدخل وول ستريت في مجال تقنية البلوك تشين. بالطبع، هناك تشريعان آخران يتقدمان أيضًا في واشنطن: قانون CLARITY وقانون احتياطي البيتكوين الاستراتيجي. هذا يعني أنه في عام 2025، ندخل حقبة جديدة حيث تصبح الأشياء أكثر فأكثر اصطناعية. لذلك، من وجهة نظرنا، لا يزال البيتكوين يحتل مكانة رائدة ومهمة، إذ أصبح الآن مخزنًا رقميًا للقيمة. ومع ذلك، من الضروري النظر إلى الوضع من منظور مختلف. ماذا ستفعل وول ستريت؟ من وجهة نظرنا، ستلعب وول ستريت دورًا حاسمًا في تشكيل سوق الأصول الرقمية. ومن المتوقع أن يكون الإيثريوم المستفيد الأكبر. لذا، دعونا نتعمق في معنى هذا بالنسبة للتأثير الخارجي للبيتكوين. بافتراض أن السعر الحالي للذهب هو 4000 دولار للأونصة، وقد يرتفع إلى 5000 دولار للأونصة، يجدر النظر في القيمة النسبية للبيتكوين مقارنة بالذهب. تُعتبر النسبة الذهبية، أو نسبة قيمة البيتكوين إلى الذهب، مسألة بالغة الأهمية. إذا كانت 10% فقط، فستكون قيمة كل بيتكوين 140,000 دولار. أعتقد أن هذا منخفض جدًا. أعتقد أنه سيعادل قيمة الذهب أو حتى يتجاوزها. لهذا السبب، قد تصل قيمة البيتكوين إلى ما بين 1.4 مليون دولار و2.2 مليون دولار. إذن، ما زلنا متفائلين بشأن بيتكوين حاليًا، بسعر يقارب 110,000 دولار. لكن لنفكر في سيناريو آخر سيتطور، وهو وول ستريت. على مدار السنوات العشر إلى الخمس عشرة القادمة، ستُقدم وول ستريت ابتكارات في مجال البلوك تشين. وجزء من هذا السيناريو الذي نشهده بالفعل هو العملات المستقرة التي نتحدث عنها، الدولار المُرمز. هناك بعض أوجه التشابه مع أحداث عام 1971 التاريخية. لكننا نتحدث عن الأسهم المُرمزة، والائتمان المُرمز، والائتمان العقاري، وفي النهاية حتى الملكية الفكرية، وهي جميعها عناصر قياس في اقتصاد اليوم. أعتقد أنه ستكون هناك تدابير غير ملموسة تُرمز على البلوك تشين، مثل جمع البيانات، ودفع الإتاوات، وبرامج الولاء، ووكلاء العقود الذكية، وحتى أشياء مهمة مثل الهوية البشرية. لذا، هناك الكثير مما يحدث في مجال العملات المشفرة. ونحن نعلم بالفعل أن إيثريوم شهدت لحظة تحولية مماثلة لـ ChatGPT بفضل العملات المستقرة. هناك العديد من الشركات والهيئات المؤسسية المختلفة التي تبني مشاريع العملات المستقرة. قد تتساءل عن سبب اهتمام حكومة الولايات المتحدة بالعملات المستقرة. إنه نفس السبب الذي يجعل الولايات المتحدة تعطي الأولوية للدولار الاصطناعي. يمثل الدولار الأمريكي حاليًا 27% من الناتج المحلي الإجمالي، ولكنه يحتفظ بنسبة هائلة تبلغ 57% من احتياطيات النقد الأجنبي للبنوك المركزية. تُظهر هذه النسبة البالغة 57% أن جهود وول ستريت منذ عام 1971 لترسيخ الدولار كمعيار للمعاملات كانت فعالة. إنه يمثل 88% من معاملات الأسواق المالية، أليس كذلك؟ ولكن في الأساس، إنه وحدة حساب مستقرة بنسبة 100% تقريبًا. لذلك، فإن التحول إلى رموز الدولار الاصطناعي القائمة على تقنية بلوكتشين قد يعزز هيمنة الدولار بشكل أكبر. من حيث الحجم الإجمالي، تُعد العملات المستقرة الآن ثاني عشر أكبر حامل لسندات الخزانة الأمريكية عالميًا. بالمناسبة، تحتفظ العملات المستقرة حاليًا بسندات خزانة بقيمة 280 مليار دولار، وتعتقد وزيرة الخزانة بيسانت أن هذا السوق يمكن أن ينمو إلى 4 تريليونات دولار. بمجرد أن تتجاوز العملات المستقرة تريليون دولار، ستصبح أكبر حامل منفرد لسندات الخزانة الأمريكية في العالم. هذا الهدف ليس بعيد المنال. تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه عندما تبني الشركات أعمالها على تقنية البلوك تشين، فإن ما يحدث في الواقع هو أنها تعيد تصميم هيكل أعمالها بشكل أساسي، مما يسمح لها بتحقيق كفاءات تشغيلية كبيرة. أعتقد أن هذا يرجع إلى عدد من العوامل. بالمناسبة، ربما يكون الكثير من الناس فضوليين بشأن دور ومكانة الذكاء الاصطناعي في مفهوم بناء الأعمال التجارية القائمة على تقنية البلوك تشين. نشرت a16z ورقة بيضاء ممتازة تستكشف هذا الموضوع. هناك حوالي 11 حالة استخدام للذكاء الاصطناعي القائم على تقنية البلوك تشين. سأسلط الضوء على عدد قليل منها، مثل الحالة الثالثة، وهي إثبات الشخصية المتوافق مع التقدم، وهو شيء مثل WorldCoin. الحالة السادسة هي الحفاظ على مزامنة الذكاء الاصطناعي من خلال التطبيقات المشفرة. أعتقد أن أحد الأمثلة على ذلك هو الجهاز الذي أرتديه، والذي يُسمى U Critter. يقيس مستوى ثاني أكسيد الكربون في موقعك. القيمة المثالية هي 420، لكنها حاليًا 980. كثيرًا ما يُسألنا، ما فائدة بناء وول ستريت على تقنية البلوك تشين؟ سيقولون إن البنوك تحقق أداءً جيدًا. لكنني لا أفهم كيف يمكن أن يصبح بنك جي بي مورجان تشيس أكثر ربحية؟ في الواقع، الشركات التي تم بناؤها بشكل أصلي على تقنية البلوك تشين تكون أكثر ربحية بطبيعتها. على سبيل المثال، تجمع شركة تيثر الأموال بتقييم 500 مليار دولار. ألق نظرة على قائمة أكبر 12 بنكًا في العالم. تأتي تيثر في المرتبة الثانية. ضع في اعتبارك هذا: تيثر أكبر بنسبة 50٪ من بنك أوف أمريكا، العملاق. إنه ضعف حجم سيتي جروب، وضِعف حجم مورجان ستانلي، وحتى أكبر من جولدمان ساكس. ولكن من المثير للاهتمام، إذا نظرت إلى عدد موظفي تيثر، فإن جي بي مورجان تشيس، برأس مال سوقي يبلغ 869 مليار دولار، لديها 317000 موظف، وهو ما يترجم إلى رأس مال سوقي قدره 2.8 مليون دولار لكل موظف. لدى تيثر 150 موظفًا فقط. هذا أصغر حتى من حجم فريق المحللين المبتدئين في جي بي مورغان، ويكاد يكون مساويًا لحجم فريق المحللين الجدد (بافتراض انضمامهم في يونيو). هذا يعني أن متوسط ​​القيمة السوقية لكل موظف في تيثر يبلغ 3.3 مليار دولار. يجب أن ندرك هذه الحقيقة: تيثر، وهي شركة بلوكتشين محلية تعمل على بلوكتشين عام، تتمتع بقيمة سوقية تكاد تكون مماثلة لقيمة جي بي مورغان تشيس، ومع ذلك توظف 150 شخصًا فقط. لذلك، يبدو لي جليًا أن بناء الشركات وإعادة بناء وول ستريت على بلوكتشين أمر مربح للغاية. حسنًا، الآن أريد أن أتوسع في شرح سبب فائدة هذا لإيثريوم، وحتى كيفية حساب احتياطيات الأصول الرقمية. كما ذكرنا سابقًا، تقترب لحظة محورية، مشابهة لتلك التي حدثت عام 1971، وهي ذات أهمية كبيرة. لماذا هذا؟ السبب هو أن العديد من شركات وول ستريت بحاجة إلى بناء أعمالها في مجال بلوكتشين، وتميل إلى اختيار سلاسل عامة محايدة كبنية تحتية أساسية لها. كما ترون، تختار العديد من الشركات إيثريوم لهذه العمليات. في الواقع، إذا نظرنا إلى مقاييس مثل القيمة المقفلة على السلاسل العامة، فإن الإيثريوم هي السلسلة المفضلة. فهي تحتفظ بنسبة 68% من إجمالي القيمة المقفلة. وبالطبع، شكّلت TDL دعمًا أساسيًا للإيثريوم خلال الدورات القليلة الماضية. حتى أن شركات مثل جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) أعلنت قبل أيام قليلة أنها ستستخدم شبكة الطبقة الثانية من الإيثريوم لتجربة انتقال على السلسلة. لذلك، أبدت شركات مثل SWIFT تفضيلها للسلاسل العامة على سلاسل المؤسسات. في مجال الذكاء الاصطناعي، دار الكثير من النقاش حول الإيثريوم، الذي يُعتبر منصة مثالية لبناء منتجات ذات خصائص فوضوية. إليكم تاريخ سعر الإيثريوم. منذ عام 2018، وصل إلى أعلى مستوى له في عام 2021، ثم على مدى السنوات الأربع الماضية، يمكننا أن نلاحظ بوضوح فترة توحيد كبيرة وواسعة النطاق. حاليًا، بدأ سعر الإيثريوم في الخروج من نطاق التوحيد هذا. من المهم الانتباه إلى فترات التماسك السابقة. مرّت الإيثريوم بمرحلة تماسك من عام ٢٠١٨ إلى عام ٢٠٢٠، وبعدها ارتفع سعر توكنها من ٩٠ دولارًا إلى ٤٠٠٠ دولار، أي بزيادة تزيد عن ٥٠ ضعفًا. وكان أدنى مستوى لهذا الارتفاع ١٣٨٥ دولارًا. فما هو مستقبل الإيثريوم إذًا؟ لديّ بعض الأفكار لأشاركها. لكن بالنظر مجددًا إلى مخطط الأسعار هذا، لا يُشير إلى هبوط. مخطط آخر جدير بالدراسة هو نسبة سعر الإيثريوم إلى سعر البيتكوين. يبلغ حاليًا ٠.٠٣٦، بمتوسط ​​٠.٠٤٧ وأعلى مستوى ٠.٠٨٧ في عام ٢٠٢١. أعتقد أن هذه الأرقام مهمة، لأن الإيثريوم، في رأيي، يمر بمرحلة حرجة في عام ٢٠٢٥، تمامًا كما كان في عام ١٩٧١. أعتقد أن نسبة سعره ستتعافى على الأقل إلى أعلى مستوى سابق لها عند ٠.٠٨٧. ماذا يعني هذا إذًا؟ حسنًا، إذا نظرنا إلى سعر البيتكوين، نعتقد أنه سيصل إلى 250,000 دولار أمريكي على الأقل بنهاية هذا العام. وبالتالي، ستصل نسبة سعره إلى متوسط ​​قيمته 0.0479. إذا وصل إلى أعلى مستوى له في عام 2021، فستبلغ قيمة كل وحدة إيثريوم 12,000 دولار أمريكي، وهو ما أعتقد أنه معقول بالنظر إلى التغيرات في أساسيات الإيثريوم. في هذا السيناريو، ستبلغ قيمة كل وحدة إيثريوم 22,000 دولار أمريكي. ومع ذلك، وبالنظر إلى إمكانات الإيثريوم، لا أعتقد أن هذا يمثل سقفًا للسعر. ومن المعالم الرئيسية الأخرى عندما يصبح الإيثريوم وسيلة دفع مستقبلية، عندها ستكون قيمته الشبكية مساوية لقيمة البيتكوين. وهذا من شأنه أن يجعل قيمة كل وحدة إيثريوم 62,000 دولار أمريكي. وكما ترون، وبناءً على القيمة الحالية للإيثريوم البالغة 4,100 دولار أمريكي، تشير جميع سيناريوهات القيمة الثلاثة هذه إلى إمكانات نمو كبيرة. حسنًا، دعوني أناقش أخيرًا نقطتي الأخيرة: إذا كنتم مهتمين بالإيثريوم، فلماذا تفكرون في امتلاك حصة في شركة احتياطي أصول رقمية (DAT)؟ ننشر حاليًا "رسالة رئيس مجلس الإدارة" الشهرية على موقعنا الإلكتروني. مع ذلك، ونظرًا لضيق الوقت، أود أن ألخص النقاط الرئيسية بإيجاز حتى نتمكن من تغطيتها في بضع دقائق، مع إتاحة الوقت لجلسة أسئلة وأجوبة. تهدف شركة احتياطي أصول رقمية إلى زيادة حصة الإيثريوم المملوكة للسهم الواحد. يكمن المنطق وراء هذه الاستراتيجية في إمكانية إصدار أسهم بعلاوة. هل تفهمون المبدأ؟ تُعدّ شركة مايكروستراتيجي دراسة حالة قيّمة للغاية في هذا المجال. ارتفع سعر سهم الشركة من 13 دولارًا إلى 335 دولارًا للسهم خلال فترة محددة من تطويرها، مما يُظهر تأثير هذه الاستراتيجية وإمكانياتها في السوق. حققت مايكروستراتيجي ذلك من خلال إصدار أسهم لشراء المزيد من البيتكوين. في السنوات الخمس التي انقضت منذ إطلاق مايكروستراتيجي لهذه الاستراتيجية، ارتفع سعر البيتكوين عشرة أضعاف، من 11,000 دولار إلى 108,000 دولار. يُظهر هذا أن شركة Microstrategy، من خلال استراتيجية احتياطي الأصول الخاصة بها، قد تجاوزت Bitcoin من حيث عائد الاستثمار. تُحاكي BitMine الآن هذا النموذج. تجدر الإشارة إلى أن شركة Canaan Inc.، ثاني أكبر مُصنّع لأجهزة تعدين Bitcoin في العالم، جمعت رأس مالها بسرعة أكبر من Microstrategy. هناك أيضًا العديد من أسهم DAT في السوق. من بين هذه الأسهم، تُعد BitMine واحدة من أكثر الأسهم سيولة. في سوق الأسهم الأمريكية اليوم، تحتل BitMine المرتبة 26، بحجم تداول يومي يبلغ 2.6 مليار دولار. والجدير بالذكر أن حجم التداول اليومي لـ BitMine يتجاوز حجم تداول Visa وOppenheimer، ويكاد يكون مساويًا لـ Marvell Technologies أو Inco. هذه ميزة كبيرة، فعند النظر إلى أسهم DAT البالغ عددها 200 سهم، تُمثل BitMine وMicrostrategy 84٪ من إجمالي حجم التداول. لذلك، من منظور الشركات التي تمتلك أسهمًا، تتركز تدفقات رأس المال المؤسسي في هاتين الشركتين. هذا يعني أن BitMine تحتاج إلى رأس مال كبير لتوسيع احتياطيات Ethereum الخاصة بها بسرعة. يمكننا ملاحظة أنه خلال الأسابيع التسعة تقريبًا منذ بدء الشركة في عمليات الاحتياطي المتعلقة بالإيثريوم، تضاعفت كمية الإيثريوم المملوكة للسهم الواحد تسعة أضعاف. يشير هذا المعدل من النمو إلى أن نمو احتياطي الإيثريوم لدى الشركة قد تجاوز بكثير النمو النموذجي للإيثريوم نفسه. لذلك، من منظور استثماري، إذا كان المستثمرون متفائلين بشأن آفاق سوق الإيثريوم ومهتمين بفرص الاستثمار المتعلقة باحتياطي الإيثريوم، فمن المحتمل أن يحقق سهم BitMine عوائد يومية إضافية على الإيثريوم. بالطبع، هذا ليس سوى جانب واحد من هذه الفرصة الاستثمارية؛ فقيمتها المحتملة أوسع بكثير. تُظهر الشركات المشاركة في احتياطي الإيثريوم ثقتها في البنية التحتية للعملات المشفرة. من الناحية الفنية، يستخدم الإيثريوم آلية إثبات الحصة (PoS). من خلال إيداع الإيثريوم، توفر الشركات الأمان لشبكة الإيثريوم مع تحقيق عوائد مماثلة. من منظور طويل المدى، ونظرًا للحاجة الأساسية لأمن الشبكات، نعتقد أن أي شخص يعمل في مجال العملات المشفرة سيختار الإيثريوم في نهاية المطاف كضمان رئيسي نظرًا لاعتبارات أمنية مماثلة. هذه هي استراتيجية BitMine: سنتفاعل بنشاط مع المجتمع، ونضمن نجاح مؤسسة الإيثريوم ومطوريها في التمويل اللامركزي، ونقوم باستثمارات جريئة تشمل وول ستريت ومجال العملات المشفرة. هذا كل شيء تقريبًا. لدينا دقيقتان متبقيتان للأسئلة. ولكن قبل أن أختم، أعتقد أن مستقبل العملات المشفرة مشرق. نعتقد أن الإيثريوم سيكون موطنًا للعديد من هذه المشاريع. لذا، أود أن أفتتح جلسة الأسئلة والأجوبة. السؤال الأول: هل ستصمد سلسلة واحدة فقط في المستقبل؟ توم لي: لا أعتقد ذلك. في وول ستريت اليوم، هناك العشرات من البنى التحتية والمنصات المختلفة. حتى في مجالات مثل البورصات، هناك العديد من البورصات الكبيرة حول العالم، من بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى ناسداك وبورصة نيويورك (NYSE). لذا أعتقد أن السوق كبيرة بما يكفي. عندما نفكر في هذا، فإننا نتحدث عن 80 تريليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. نصف النشاط الاقتصادي هو معاملات مالية، وهو ما يعادل سوقًا قابلة للاستهداف بقيمة 80 تريليون دولار سنويًا. يتم توليد جزء كبير من هذا الناتج المحلي الإجمالي من عائدات الملكية الفكرية المتدفقة على السلسلة، والتي تبلغ حوالي 20 تريليون دولار. لذا، إذا كان كل هذا النشاط الاقتصادي البالغ 100 تريليون دولار يحدث على الإيثيريوم، فإن القيمة النظرية للإيثيريوم ستكون 100 مليار دولار. لذا، هناك مجال كبير لسلاسل بلوكتشين الطبقة الأولى التي تركز على مجالات محددة. لذا، أعتقد أن هناك مجالًا لازدهار سلاسل مثل سولانا وغيرها. وأعتقد أن أحد الأمور التي يجب أن نتذكرها هو أننا لا نريد أن نكون ضيقي الأفق للغاية وأن نصنف المجال الحالي. أعتقد أن هذه خطوة كبيرة إلى الأمام. السؤال الثاني: ما هي استراتيجيتك لمواجهة سوق هابطة للغاية؟ لأنه، كما تعلم، في عالم العملات المشفرة، إذا انخفض سوق الاقتصاد الكلي العالمي، سننخفض أيضًا. توم لي: حسنًا، هذا سؤال جيد. السؤال الأساسي هو: كيف يمكن لمنصة DAT الصمود في سوق هابطة؟ أعتقد أن منصة DAT بحاجة إلى أمرين للتعامل مع هذا الوضع. أولًا وقبل كل شيء، يجب أن تحافظ على ميزانية عمومية نظيفة. شركة BitMine خالية من الديون، لأنه خلال فترات الركود، لا يرغب المستثمرون الذين يحملون أسهمًا في أن تتنافس أصول أخرى في الميزانية العمومية للشركة مع أسهمهم. ففي النهاية، يتنافس حاملو الديون مع المساهمين على الأسهم، ويفعل حاملو السندات القابلة للتحويل الشيء نفسه. لهذا السبب، قد تتعرض الشركات ذات الهياكل الرأسمالية المعقدة لضغط على أسعار أسهمها خلال فترات الركود. ثانيًا، تحتاج الشركة إلى الاحتفاظ بأصول على شكل إيثريوم لكل سهم، بافتراض أن سوقًا هابطة خلال 12 شهرًا. حسنًا، تضيف BitMine إيثريوم يوميًا، لذا خلال 12 شهرًا، قد ترتفع قيمة كل سهم إيثريوم من 40 دولارًا إلى 80 دولارًا. بناءً على ما سبق، حتى لو شهد سوق العملات المشفرة تراجعًا مستقبلًا، فقد ينخفض ​​سعر سهم الشركة بنسبة 50%، ولكنه سيظل أعلى من مستواه الحالي. لذلك، إذا استطاعت شركات DAT زيادة حصة الإيثريوم لكل سهم باستمرار، فستكون أكثر قدرة على الصمود في مواجهة تقلبات السوق.

أعتقد أنني سأختتم. شكرًا للجميع. آمل أن تكونوا قد تعلمتم شيئًا.