المصدر: Binance

النقاط الأساسية

• يمكن للسرد والعاطفة والضجيج أن يجذب اهتمام المستخدمين على المدى القصير ولكنها ليست كافية لتحقيق النمو على المدى الطويل، خاصة في السوق الهابطة. تميل المشاريع التي تعتمد فقط على روايات الصناعة أو المكافآت الخارجية إلى جذب المستخدمين على المدى القصير وقد تواجه صعوبات على المدى الطويل.

• يجب أن تركز المشاريع على توفير قيمة حقيقية للمستخدمين من خلال فوائد ملموسة مثل حالات الاستخدام الناجحة والإيرادات المستدامة. يحافظ هذا النهج الذي يركز على المستخدم على تفاعل المستخدمين ويبني الولاء لفترة طويلة بعد زوال الضجيج الأولي. في نهاية المطاف، يضمن توفير قيمة ذات معنى والابتكار المستمر التطوير طويل المدى للمشاريع الفردية ويخلق سوقًا أكثر صحة ومرونة للعملات المشفرة.

• إننا نركز في هذا التقرير على ثلاث طرق (ليست شاملة) لتحقيق "القيمة الحقيقية": الطلب الحقيقي، والإيرادات والأرباح الحقيقية، والعائد الحقيقي.

• يشير الطلب الفعلي إلى رغبة المشاركين وقدرتهم على استخدام منتج أو خدمة ودفع ثمنها دون الاعتماد على مكافآت خارجية. يمكن أن يؤدي التوافق الوثيق بين المنتج والسوق إلى خلق طلب جوهري وتمكين المشروع من تحقيق فوائد مستدامة.

• تشير الإيرادات الفعلية إلى الإيرادات الملموسة التي يحققها المشروع، وعادة ما تكون من الرسوم المتفق عليها. عند دمجها مع اقتصاديات الرمزية الجيدة ونفقات التشغيل المنخفضة، يمكن للمشاريع تحقيق الربحية التشغيلية.

• يأتي معدل العائد الحقيقي في اقتصاد العملة المشفرة من مصادر إيرادات ملموسة ولا يعتمد كليًا على إصدار الرموز المميزة التضخمية.

التحدي المتمثل في الحفاظ على الاهتمام

السرد والمشاعر والضجيج يدفعان تحركات الأسعار على المدى القصير وجذب اهتمام المستثمرين الأفراد. ومع ذلك، فإن هذه العوامل وحدها لا تكفي للحفاظ على نمو الأسعار والنشاط على المدى الطويل. ويتجلى هذا بشكل أكثر وضوحًا في الأسواق الجانبية أو الأسواق الهابطة، عندما ينخفض ​​النشاط على السلسلة وتتباطأ تدفقات رأس المال. ستواجه المشاريع التي تعتمد فقط على روايات الصناعة أو تحفز النشاط من خلال توفير مكافآت خارجية (مثل النقاط أو تعدين الإسقاط الجوي) بيئة تشغيل أكثر صعوبة.

في هذا السياق، تميل المشروعات التي توفر بعض القيمة الملموسة الجوهرية إلى تحقيق أداء أفضل لأنها قادرة على الحفاظ على مستوى أساسي من النشاط بغض النظر عن ظروف السوق.

الوضع الحالي

نجحت العديد من المشاريع في جذب انتباه المستخدمين من خلال الاستفادة من الاتجاهات الحالية، مثل الروايات الشائعة مثل الذكاء الاصطناعي أو إعادة التخصيص أو طبقات البنية التحتية. ومع ذلك، فشلت بعض هذه المشاريع في الحفاظ على زخمها، وتضاءل اهتمام المستخدمين بمرور الوقت، مما يجعل من الصعب إخفاء الاتجاه الهبوطي.

المشاريع التي تعتمد بشكل كبير أو كلي على آليات الحوافز الخارجية (مثل أنظمة النقاط ووعود الإسقاط الجوي) لجذب المستخدمين والاحتفاظ بهم تظهر أيضًا اتجاهات مماثلة. وفي حين أن هذه الاستراتيجيات يمكن أن تثير الاهتمام والمشاركة في وقت مبكر، إلا أنها غالبًا ما تفشل في تعزيز الالتزام طويل المدى. بمجرد إنهاء برنامج النقاط أو إسقاط الرموز المميزة، سيتم فقدان المستخدمين ولا يوجد سبب متأصل للاحتفاظ بهم.

بشكل عام، تميل المشاريع التي تعتمد فقط على الضجيج أو المكافآت الخارجية إلى جذب قاعدة مستخدمين قصيرة العمر فقط. وبدون ابتكار ملموس، لن تتمكن هذه المشاريع من المساهمة بشكل كبير في النمو والنضج الشامل للنظام البيئي للعملات المشفرة.

التركيز على توفير قيمة حقيقية

لتحقيق النمو المستدام، يجب أن تركز المشاريع على توفير قيمة حقيقية للمستخدمين. في هذا التقرير، نعرّف "القيمة الحقيقية" على نطاق واسع بأنها منتج أو مشروع يقدم فوائد ملموسة، والتي يمكن أن تكون في شكل حالات استخدام ناجحة، أو ربحية مستدامة، أو أشكال أخرى من المكافآت الملموسة. وسوف نقدمها بالتفصيل في القسم التالي.

إن الغرض من توفير القيمة الحقيقية هو الحفاظ على تفاعل المستخدمين بعد انتهاء الضجة الأولية، حتى يتمكنوا من الاستمرار في استخدام النظام الأساسي حتى بدون مكافآت خارجية. وبمرور الوقت، يمكن لهذا النهج الذي يركز على المستخدم أن يعزز الولاء ويشجع المستخدمين على الترويج للمنصة للآخرين، مما يخلق دولابًا للنمو.

الشكل 1: إشراك المستخدمين وإشراكهم وإسعادهم لإنشاء دولاب الموازنة للنمو

• الطلب الفعلي: يشير إلى توفير خدمة المنتج أو الخدمة التي تلبي حاجة المستخدم الحقيقية أو حالة الاستخدام.

• الإيرادات/الأرباح/التدفق النقدي الفعلي: تشير إلى الاستدامة المالية التي يتم تحقيقها بشكل عام عن طريق توليد النفقات.

• معدل العائد الحقيقي: يشير إلى الدخل الناتج عن مصادر الدخل الملموسة المقدمة لحاملي الرموز المميزة.

1. الطلب الفعلي

يتجلى الطلب الفعلي في غياب المكافآت الخارجية (مثل التزامات الإسقاط الجوي واستخراج النقاط وما إلى ذلك)، رغبة وقدرة المشاركين في العملات المشفرة على استخدام منتج أو خدمة معينة والدفع مقابلها. يتم تحقيق ذلك غالبًا من خلال التوافق القوي بين المنتجات والسوق، بما في ذلك سد فجوة السوق أو احتياجاته، أو تقديم ميزات قيمة وحالات استخدام تلقى صدى لدى العديد من المستخدمين.

يمكن أن يؤدي التوافق الوثيق بين المنتج والسوق إلى إنشاء طلب داخلي وتمكين المشروع من تحقيق فوائد مستدامة. وهذا بدوره يوفر الموارد اللازمة وجذب المستخدم للتطوير المستمر للمشروع لتلبية الاحتياجات المتغيرة للمستخدمين النهائيين.

إننا نشهد طلبًا حقيقيًا في الصناعات القائمة حيث يستمر جذب المستخدمين والمقاييس المالية في النمو. يجسد التمويل اللامركزي (DeFi) هذا الاتجاه، حيث أصبح جزءًا مهمًا من اقتصاد العملات المشفرة من خلال توفير مشاريع حالة الاستخدام التي لا غنى عنها:

• منصة التبادل اللامركزية (DEX) يوفر للمستخدمين بنية تحتية لتبادل الرموز المميزة على السلسلة.

• يتيح الرهن العقاري للمستخدمين رهن الأصول مع الحفاظ على السيولة.

• يتيح سوق المال إقراض الأصول من نظير إلى نظير (C2C).

• يسهل الجسر عبر السلسلة نقل الأصول بين السلاسل المختلفة.

• توفر العملات المستقرة مخزنًا ثابتًا للقيمة في شكل أصل عملة مشفرة يمكن استخدامه بشكل أكبر في خدمات الدفع.

بالإضافة إلى التمويل اللامركزي، لاحظنا أيضًا الفئات الناشئة التي نجحت في استحواذ الطلب القوي في السوق وجذبت عددًا كبيرًا من المستخدمين:

• توفر منصة التداول المركزية مجموعة شاملة من الأدوات المتكاملة، بما في ذلك ودائع العملات القانونية والتداول الفوري والهامش والمنتجات المالية ومحافظ Web3.

• يعمل روبوت التداول Telegram على تحسين تجربة التداول عبر السلسلة ويلتقط الطلب القوي على تداول العملات الميمية من خلال جعل عملية التداول أكثر ملاءمة وسلاسة.

• تسمح أسواق التنبؤ للمشاركين بتداول الأسهم أو الرموز المميزة بناءً على نتائج الأحداث المستقبلية مثل الانتخابات السياسية والأحداث الرياضية وأحداث الثقافة الشعبية.

• تلبي اللعبة الاحتياجات الفعلية لعدد كبير من اللاعبين خارج مجتمع العملات المشفرة، مما يقدم اقتصاديات مبتكرة داخل اللعبة.

• تقوم أدوات التحليل على السلسلة بجمع وتنظيم وتحويل بيانات blockchain الأولية إلى رؤى قابلة للتنفيذ، وبعضها يقدم وظائف إضافية من خلال الاشتراكات المدفوعة.

ليس المقصود من هذه القائمة أن تكون شاملة، ولكنها تهدف إلى توضيح المثابرة التي أظهرتها من حيث جذب المستخدمين والنمو بمرور الوقت.

من الضروري التمييز بين المشاريع ذات المنتج القوي والملاءمة للسوق التي توفر قيمة حقيقية مستمرة والمشاريع التي تفتقر إلى إمكانات النمو المستدام، والتي تعتمد على المصالح قصيرة الأجل والاحتياجات المصطنعة ولا تحل مشاكل حقيقية .

2. الإيرادات والأرباح الفعلية

تشير الإيرادات الفعلية إلى الإيرادات الملموسة الناتجة عن المشروع، عادةً من الرسوم المتفق عليها. عند دمجها مع اقتصاديات الرمزية السليمة، يمكن للمشاريع التي تستمر في توليد إيرادات كافية لتغطية تكاليف التشغيل أن تحقق الربحية وتعمل بشكل مستدام على المدى الطويل دون الاعتماد على رأس المال الخارجي.

يمكن حساب ربحية المشروع على النحو التالي:

الربح = الإيرادات - مصاريف التشغيل - إصدار الرمز المميز

إجمالي المشروع الدخل ناقص الربح يمكن حسابه عن طريق إزالة نفقات التشغيل وإصدار الرمز المميز. كما لوحظ، لا يتعلق الأمر بالإيرادات فقط، ولن يصبح المشروع مربحًا إلا إذا تجاوز إجمالي إيراداته تكاليفه (بما في ذلك نفقات التشغيل وإصدار الرمز المميز).

الشكل 2: أهم عشر اتفاقيات بناءً على بيانات الربحية لمدة 30 يومًا

< / p>

استنادًا إلى بيانات آخر 30 يومًا، فإن البروتوكولات الرائدة في الربحية (ضمن مجموعة بيانات عينة Token Terminal) هي Tron وMaker وUniswap.

من ناحية أخرى، في حين أن بعض المشاريع قد تكون قادرة على تحقيق إيرادات كبيرة، إلا أنها قد تكون في الواقع في خسارة صافية بسبب ارتفاع إصدار الرموز المميزة أو الحوافز من جانب العرض. وغني عن القول، أننا نعتقد أنه من غير المعقول أن نطالب بأن تكون جميع البروتوكولات مربحة على الفور، حيث أن معظم البروتوكولات تستمر لبضع سنوات (أو أشهر) فقط. وبالإشارة إلى الشركات الناشئة التقليدية في مراحلها المبكرة، فمن الشائع استخدام الخسائر لتعزيز النمو في المراحل المبكرة، وهو ما قد ينجح على المدى الطويل. ومع ذلك، يجب على المستثمرين تقييم وتحديد ما إذا كان هناك طريق قابل للتطبيق لتحقيق الربحية في المستقبل المنظور.

3. معدل العائد الحقيقي

يأتي معدل العائد الحقيقي من مصادر دخل ملموسة ولا يعتمد بالكامل على إصدار رمز التضخم. وهذا يشبه توزيعات الأرباح في القطاع المالي التقليدي، حيث تقوم الشركة بإرجاع جزء من أرباحها إلى المساهمين. وبالمثل، في النظام الاقتصادي للعملات المشفرة، "العائد الحقيقي" هو آلية توزع عوائد حقيقية على حاملي الرموز المميزة أو المستخدمين. عادةً ما يأخذ هذا شكل مكافآت التوقيع أو إعادة تسعير الرمز المميز أو عمليات إعادة الشراء والحرق.

توفر مشاريع العملات المشفرة مكافآت لحاملي الرموز المميزة وتوصل إلى توافق في الآراء مع أصحاب المصلحة من خلال توفير عوائد حقيقية. على سبيل المثال، منصات التداول اللامركزية التي توفر عوائد لمقدمي السيولة من خلال رسوم المعاملات، وبروتوكولات رهن السيولة وإعادة التعهد التي توزع العائدات من خلال مكافآت الرهن، والتوليف الذي يولد عوائد من خلال الأصول الأساسية (مثل سندات الخزانة) وبروتوكولات الدولار الأمريكي والعملات المستقرة.

الشكل 3: رسم تخطيطي لمعدل العائد الفعلي المخصص بواسطة منصة التداول اللامركزية