أعرب ثلاثة مسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي عن مخاوفهم بعد تقرير الرواتب غير الزراعية، وزاد احتمال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول بشكل كبير.

المؤلف: باو ييلونغ، وول ستريت جورنال

أعرب ثلاثة مسؤولين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن مخاوفهم الجديدة بشأن أحدث علامات الضعف في سوق العمل الأمريكي، مما عزز بشكل كبير توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر.

يوم الأربعاء، صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، صراحةً بأنه قد تكون هناك حاجة إلى تعديلات في السياسة في "الأشهر المقبلة" لمنع المزيد من التدهور في سوق العمل.

في السابق، صرح محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، تيم كوك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، بأن بيانات التوظيف الضعيفة تهز توازن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

كانت هذه التصريحات ردًا مباشرًا على تقرير الرواتب غير الزراعية الصادر الأسبوع الماضي، والذي أظهر أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة في يوليو كان أضعف بكثير من كان من المتوقع، وعُدِّلت بيانات الشهرين السابقين بشكل كبير نحو الانخفاض، مع ارتفاع معدل البطالة أيضًا. حتى أن تيم كوك، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، وصف مراجعات البيانات بأنها علامة نموذجية على "نقطة تحول" اقتصادية، مما زاد من تكهنات السوق بخفض أسعار الفائدة. وعقب تصريحات المسؤولين، ازدادت توقعات المستثمرين بأن يُبادر الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر بسرعة. وكانت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد قررت سابقًا الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستواها الحالي في اجتماعها في أواخر يوليو، وتشير أحدث التصريحات المتشددة إلى تحول كبير في موقف السياسة النقدية في الاجتماع المقبل. وقد قدّمت تصريحات ثلاثة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أوضح إشارة حتى الآن إلى تحول في السياسة النقدية للسوق. وقالت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، في تصريحات أُعدت لفعالية في ألاسكا: "يُظهر سوق العمل بالفعل علامات ضعف، وأعتقد أن أي تباطؤ إضافي في التوظيف سيكون مدعاة للقلق". وأضافت: "كل هذا يعني أننا ربما نحتاج إلى تعديل السياسة في الأشهر المقبلة". وفي الوقت نفسه، أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري عن مخاوف مماثلة في مقابلة إعلامية، مشيرا إلى أن الاقتصاد يتباطأ. قال كاشكاري: على المدى القصير، قد يكون خفض أسعار الفائدة مناسبًا. كما أكد مجددًا أنه يتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين بحلول نهاية عام 2025. فسرت كوك، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، البيانات نفسها على أنها ذات معنى أعمق. وأشارت إلى أن المراجعات الهبوطية الكبيرة لبيانات الأشهر السابقة في تقرير التوظيف لشهر يوليو، هي، إلى حد ما، نموذجية لنقطة تحول اقتصادية. يشير هذا البيان إلى أن صانعي السياسات قد بدأوا في الاستعداد لنقطة تحول اقتصادية محتملة. موازنة تحولات السياسة مع مخاطر التضخم في حين أصبحت إشارة خفض أسعار الفائدة واضحة بشكل متزايد، كشفت خطابات المسؤولين أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يوازن بعناية بين ولايته المزدوجة: السيطرة على التضخم وتحقيق التوظيف الكامل. صرحت دالي بأن تعديل سعر الفائدة يهدف إلى "إعادة ضبط" السياسة النقدية لتحقيق توازن أفضل بين مخاطر أهداف التضخم والبطالة، والتي تعتقد أنها "متوازنة تقريبًا" حاليًا. ومع ذلك، أكدت دالي أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال أمامه المزيد من العمل لتهدئة التضخم تمامًا إلى هدفه البالغ 2%. كما ذكرت أن الرسوم الجمركية سترفع الأسعار على المدى القصير، لكن تأثيرها قد لا يكون طويل الأمد بما يكفي لتطلب استجابة سياسية من البنك المركزي. في وقت سابق من هذا الأسبوع، قالت دالي إن خفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام قد يكون مناسبًا، ولكن هناك أيضًا احتمالية لأكثر من خفضين، مما يفسح المجال لسياسات تيسير نقدي أكثر صرامة.