"جدار الصمت" في ثورة العملات المستقرة: تصادم الروايات الكبرى مع المقاومة الحقيقية

المؤلف: lossingle المصدر: X، @losingle

قرأتُ كتاب "قانون العبقرية وشركة الهند الشرقية الجديدة: كيف ستتحدى عملة الدولار الأمريكي المستقرة النظام النقدي القانوني الحالي وشكل الدولة" لريكاوس ب. في الرواية الشاملة لـ"قانون العبقرية" و"شركة الهند الشرقية الجديدة"، يُصوَّر مستقبلٌ تقوده عملة الدولار الأمريكي المستقرة، مُقوِّضًا النظام المالي العالمي، بشكلٍ واضح. يتنبأ الكتاب بـ"تسونامي عملة" يجتاح العالم، يُنهي البنوك المركزية للدول الضعيفة، ويستخدم الشبكات المالية المفتوحة لتقليص أبعاد الأنظمة المغلقة. أنا شخصيًا أكثر هدوءًا. عندما نُحوّل أنظارنا عن النبوءة المُثيرة إلى الواقع المُرّ، سنجد أن سيل هذه الثورة يصطدم بـ"جدار الصمت" الذي بنته المصالح الخاصة، واللوائح العالمية، والسيادة الوطنية. الفصل الأول: مقاومة واقعية للسرديات الكبرى على الرغم من أن الإنجازات التشريعية، مثل "قانون العبقرية"، قد وفرت شرعية غير مسبوقة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، إلا أنها لا تزال مليئة بالتحديات في الاستفادة من تأثيرات الشبكة وتسريع عملية التبني العالمي. 1. الحصن المنيع للتمويل التقليدي إن "اللاعبين القدامى" في نظام الدفع العالمي العابر للحدود الحالي - التحالف المصرفي الذي يركز على سويفت وسلوك الوكالات - ليسوا سلبيين. إنهم أشد المدافعين عن نظامهم الخاص، لأن نموذج أعمالهم قائم تحديدًا على "عدم الكفاءة" و"الخلاف". الربح هو الخلاف: الرسوم المرتفعة للتحويلات البنكية التقليدية، وفروق أسعار الصرف الغامضة، وإيرادات الفوائد التي تدرها الأموال المنقولة، هي ركائز الربح الأساسية لأعمال البنوك العابرة للحدود. إن نظام العملات المستقرة الذي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بتكلفة شبه معدومة، يُعادل إحداث ثورة في ذاته. الابتكار الدفاعي: في مواجهة التهديدات، يختار اللاعبون القدامى "التحسين" بدلًا من "الثورة". سواءً كانت خدمة GPI التي أطلقتها SWIFT لتحسين الكفاءة، أو عملة JPM Coin التي تديرها JPMorgan Chase على شبكتها الداخلية، فإن جوهرها هو استيعاب مزايا التقنيات الجديدة لتعزيز خندقها الخاص والسيطرة على القوى المزعزعة للاستقرار داخل "حديقة مسوّرة" قابلة للتحكم، بدلًا من تبني شبكة عامة "غير مرخصة". عوائق الثقة والامتثال: تُعدّ الثقة المؤسسية المبنية على مدى عقود، ونظام الامتثال العالمي المكلف لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، من أقوى العوائق أمام التمويل التقليدي. يجب على أي لاعب جديد يرغب في دخول هذا المجال تجاوز هذا الجدار العالي الذي بناه التاريخ واللوائح. 2. متاهة التنظيم العالمي ومعضلة "الميل الأخير" يحمل مُصدرو العملات المستقرة "تصريح الميلاد" الصادر عن الولايات المتحدة، لكنهم يجدون أن خريطة العالم ليست طريقًا ممهدًا، بل متاهة معقدة تتكون من عدد لا يحصى من الولايات القضائية المستقلة. تجزئة التراخيص: الترخيص الأمريكي ليس تصريحًا عالميًا. لإجراء أعمال تجارية في أوروبا وآسيا وأفريقيا، يتعين على الجهات المُصدرة تجاوز عشرات الأنظمة التنظيمية المختلفة، مثل قانون ميكا (MiCA) للاتحاد الأوروبي، وهيئة النقد في سنغافورة، ووكالة الخدمات المالية اليابانية، واحدة تلو الأخرى. إنها رحلة طويلة ومكلفة وتستغرق وقتًا طويلاً.

شريان الحياة في "الميل الأخير": تنعكس قيمة العملات المستقرة في نهاية المطاف في إمكانية تبادلها بحرية مع العملات القانونية المحلية. ومع ذلك، فإن قنوات الإيداع والسحب (الدخول والخروج) في "الميل الأخير" تقع في أيدي البنوك المحلية في مختلف البلدان. وبسبب النفور من المخاطرة والضغوط التنظيمية، تتوخى البنوك المحلية الحذر بشكل عام بشأن التعاون مع شركات العملات المشفرة، مما يُصعّب على العملات المستقرة اختراق الأنشطة الاقتصادية اليومية للجمهور.

الفجوة بين التكنولوجيا والسوق: بالنسبة للغالبية العظمى من الناس العاديين، لا يزال فهم مفاهيم مثل المفاتيح الخاصة، ورسوم الغاز، وأمان المحفظة أمرًا بالغ الصعوبة. هذا يجعل المُتبنّين الأوائل للعملات المستقرة يقتصرون على مستخدمي العملات المشفرة الأصليين، ومجموعات مُحددة تسعى إلى التحوّط الرأسمالي، وبعض المُتداولين الصغار والمتوسطين، بعيدًا عن الوصول إلى السوق السائدة الواسعة.

ثالثًا، الخط الأحمر للسيادة الذي لا يتزعزع

هذه هي المقاومة الأكثر جوهرية. إن حكمة المُنظّمين في مُختلف الدول لا تنبع من عدم فهمهم للتكنولوجيا، بل من الدفاع الغريزي عن القوة الأساسية للدولة.

السيادة النقدية هي الخلاصة: إن السماح لعملة رقمية مدعومة من دولة أجنبية بالسيطرة في الدولة يُعادل التخلي الفعلي عن استقلالية الدولة في إصدار عملاتها وسياساتها النقدية، وهو ما يُعادل تسليم شريان الحياة الاقتصادي للآخرين. وهذا أمر غير مقبول لأي دولة ذات سيادة. الاستقرار المالي هو الخط الأحمر: يجب على الجهات التنظيمية الاحتراز من خطر التدافع على مُصدري العملات المستقرة لمنع انتقال موجات الصدمة إلى أنظمتها المالية. لذلك، ستزداد صرامة متطلبات احتياطياتها وشفافية التدقيق لديها. ضبط رأس المال خط دفاع: بالنسبة للعديد من الأسواق الناشئة، يُعد ضبط رأس المال خط دفاع مهم للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. إن قدرة العملات المستقرة على تدفق رأس المال إلى الخارج شبه المثالية هي بالتحديد أعمق مخاوف الجهات التنظيمية، ولن تدخر جهدًا لسد الثغرات ذات الصلة. الخلاصة: من "تسونامي" إلى "تسلل"، صراع طويل الأمد. إن مقاومة الواقع تُحدد أن الشعبية العالمية للعملات المستقرة لن تكون "تسونامي" مُدمرًا، بل أشبه بـ"حرب تسلل" طويلة ومعقدة. مسارها ليس تخريبًا كاملاً في السرد الكبير، بل هو مسار أكثر واقعية وتعقيدًا:

انطلاقًا من المنطقة الرمادية: في المناطق التي تكون فيها الرقابة غير واضحة والخدمات المالية التقليدية غير موجودة (مثل معاملات P2P وتسويات التجارة في المناطق عالية المخاطر)، ستترسخ العملات المستقرة وتنبت بمزايا كفاءتها.

تأخذ B2B الأسبقية على B2C: بالمقارنة مع تغيير عادات الدفع لمئات الملايين من المستهلكين، فإن حل نقاط الألم في التسوية عبر الحدود بين الشركات (وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم) هو اختراق أكثر مباشرة مع مقاومة تنظيمية أقل.

انتظار ظهور المتغيرات: قد تأتي نقطة الاختراق المستقبلية من أزمة اقتصادية مفاجئة (تجبر الناس على اختيار العملات المستقرة لتجنب المخاطرة)، أو عملاق التكنولوجيا مع عدد كبير من المستخدمين (مثل Apple وMeta) يدمج العملات المستقرة المتوافقة بالقوة. في نظامها البيئي، مما يُجبر الرقابة العالمية على التكيف مع النمط الجديد.

هذا صراع عالمي على المصالح والسلطة والثقة. تُشيرنا الرواية الكبرى إلى الاتجاه الصحيح، لكن الطريق إلى المستقبل أكثر وعورة وطولاً مما نتصور.

الفصل الثاني: مؤامرة "الانضمام إلى سويفت" قصيرة المدى

بما أنه من المستحيل اختراق سور المدينة من الخارج، فإن الاستراتيجية الأكثر حكمة هي دعوتك إلى المدينة. بالنسبة للاعبين مثل سيركل، فإن أفضل استراتيجية على المدى القصير ليست تحدي سويفت، بل الاندماج معه بعمق. هذه "مؤامرة" رائعة، بداية مربحة للجميع. فوائد العملات المستقرة: من خلال دمج USDC بسلاسة في رسائل SWIFT المألوفة للبنوك (مثل تلك المستندة إلى معيار ISO 20022)، ستكتسب سيركل فورًا: أكبر شبكة توزيع في العالم (أكثر من 11,000 مؤسسة مالية). أعلى مستوى من الثقة. الحل الأمثل لتبادل العملات الورقية "الميل الأخير". هذا يعادل إيجاد "قناة كبار الشخصيات" للعملات المستقرة لدخول العالم المالي السائد، وحل مشكلة البقاء والتطوير. فوائد سويفت: في مواجهة تحديات تقنية البلوك تشين، تواجه سويفت أيضًا ضغوطًا للابتكار. من خلال دمج العملات المستقرة، وهي أصل رقمي فعال، في نظامها، لا تستطيع سويفت فقط تعزيز قدرات خدمات شبكتها (مثل توفير خيارات تسوية شبه فورية)، بل أيضًا تحويل الجهات المؤثرة المحتملة إلى جهات متعاونة داخل النظام البيئي، مما يعزز مكانتها الأساسية كمركز عالمي للمعلومات المالية. في هذه المرحلة، العلاقة تكافلية. تصل العملات المستقرة إلى العالم بمساعدة مسار سويفت، ويستخدم سويفت تقنية العملات المستقرة للحفاظ على تطوره. الفصل الثالث: الرؤية بعيدة المدى لـ"استبدال سويفت" مع ذلك، فإن "الانضمام" ليس سوى وسيلة، وليس غاية. في أذهان عمالقة العملات المستقرة، لم تختفِ الرؤية بعيدة المدى لـ"استبدال" سويفت. جوهر هذه اللعبة هو استخدام الموارد المُحصل عليها في المرحلة الأولى لبناء عالم موازٍ يتجاوز النظام القديم في النهاية. سيتكشف التطور الديناميكي للسوق على النحو التالي: ترسيخ مزايا محلية: مع خدمة التمويل التقليدي عبر قناة سويفت، ستطور سيركل بنشاط بروتوكولاتها المحلية القائمة على السلسلة العامة (مثل CPN). ستركز هذه الشبكة المحلية على إبراز مزاياها الفريدة مقارنةً بسويفت: قابلية برمجة عالية للغاية (عقود ذكية)، وتكامل سلس مع منظومة التمويل اللامركزي، ودعم محلي للأصول الرقمية الناشئة (RWA). مسارات مزدوجة في سوق متوازية ومتميزة: سيشهد السوق حالة مسار مزدوج. مسار سويفت: يخدم المقاصة التقليدية الموحدة واسعة النطاق بين البنوك. يتميز بالاستقرار والتوافق، ولكنه يفتقر إلى المرونة. مسار السلسلة العامة المحلية: يخدم تطبيقات مالية رقمية مبتكرة وقابلة للبرمجة، ومتواصلة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. إنها مرنة وفعالة، وتمثل المستقبل.

انتقال الجاذبية: مع الازدهار المتزايد لمنظومة سلسلة التوريد العامة المحلية - مع تدفق المطورين، وظهور التطبيقات المبتكرة بتدفق لا ينضب، وتحسين تجربة المستخدم باستمرار - سيتحول محور السوق تدريجيًا من مسار سويفت كـ"جسر" إلى مسار سلسلة التوريد العامة المحلية كـ"وجهة". عندما تجد الشركات أن تمويل التجارة وإدارة سلسلة التوريد من خلال مسارات سويفت المحلية يمكن أن يوفر المزيد من التكاليف ويخلق قيمة أكبر، فإنها ستنتقل بشكل طبيعي.

يكمن مفتاح هذه اللعبة في مدى قدرة مُصدري العملات المستقرة على تحويل العملاء ورأس المال والسمعة المكتسبة من خلال "الانضمام إلى سويفت" بنجاح إلى مغذيات تُغذي نمو شبكاتهم المحلية.

لماذا يُعد "الانضمام إلى سويفت" الحل الأمثل على المدى القصير؟ إذا أمكن دمج بروتوكول CPN (بروتوكول نقل البيانات عبر السلسلة) من سيركل أو بروتوكولات مشابهة مع نظام سويفت، على سبيل المثال، مما يسمح لرسالة MT103 (حوالة العميل الواحد) من سويفت بتفعيل تحويل USDC على السلسلة، فسيؤدي ذلك إلى حل فوري للعديد من المشاكل الأساسية التي تواجه القطاع:

• وصول فوري إلى أكبر شبكة توزيع في العالم: يربط سويفت أكثر من 11,000 مؤسسة مالية في أكثر من 200 دولة ومنطقة حول العالم. ومن خلال التكامل، لم تعد USDC بحاجة إلى التفاوض على التعاون مع البنوك واحدًا تلو الآخر، بل أصبحت قادرة على الوصول الفوري إلى هذه الشبكة العالمية الفريدة. هذا يحل مشكلة "استحالة الترويج للاعبين جدد" التي نوقشت في المقال السابق.

• احصل فورًا على أعلى مستوى من الثقة: بالنسبة للمؤسسات المالية الرئيسية حول العالم، يُعد سويفت "المرجع" للمدفوعات عبر الحدود. أي حل متوافق مع معايير سويفت سيُصنف تلقائيًا على أنه "متوافق" و"آمن" و"موثوق". هذا سيُبدد بشكل كبير شكوك ومخاوف التمويل التقليدي بشأن الأصول المشفرة.

• حل مشكلة "الميل الأخير" بسلاسة: البنوك هي البوابة النهائية لإيداع وسحب العملات الورقية. إذا تم دمج تداول USDC في سير عمل سويفت المألوف لدى البنوك، فلن تحتاج البنوك بعد الآن إلى تطوير نظام إرساء جديد تمامًا وغير مؤكد للعملات المشفرة. يمكنها التعامل مع الدولارات الرقمية ضمن الإطار الحالي، تمامًا مثل التعامل مع اليورو أو الين. هذا يُقلل بشكل كبير من عتبة التبني. كُنْ مُحَدِّدًا للمعايير الجديدة: من خلال العمل مع سويفت، وخاصةً في إطار معيار الدفع من الجيل التالي ISO 20022، يُمكن لسيركل أن تُساهم بشكل كبير في تحديد معيار القطاع لـ"كيفية تداول الأصول الرقمية عبر المسارات المالية التقليدية". إن كونكَ واضعًا للمعايير يعني امتلاك القدرة على تحديد قواعد اللعبة في المستقبل. بالنسبة لصناعة البلوك تشين، هذا يعني: تدفق رأس مال هائل: ستتمتع الصناديق المؤسسية بقناة متوافقة ومريحة لدخول عالم البلوك تشين. انفجار سيناريو التطبيق: ستظهر تطبيقات على مستوى المؤسسات مثل تمويل التجارة، وتمويل سلسلة التوريد، ومعاملات الأصول الحقيقية (RWA) القائمة على العملات المستقرة المتوافقة على نطاق واسع. تلين الموقف التنظيمي: عندما تثبت تقنية التشفير أنها تمكن النظام الحالي بدلاً من مجرد تقويضه، فقد يتحول موقف الجهات التنظيمية العالمية من المواجهة إلى التعاون. الرؤية طويلة المدى إن الهدف النهائي لشبكة CPN هو بلا شك أن تصبح شبكة نقل القيمة من الجيل الجديد التي تتفوق على SWIFT. مزاياها جوهرية:

  • عمل متواصل على مدار الساعة

  • تسوية شبه فورية

  • تكاليف معاملات منخفضة للغاية

  • قابلية البرمجة

  ومع ذلك، لبناء هذه الشبكة بشكل مستقل، نواجه جميع العقبات التي ناقشناها سابقًا: التقدم بطلبات التراخيص في كل دولة، وإقامة شراكات مصرفية، وتثقيف السوق، والتغلب على الاختناقات التقنية. إنها عملية طويلة تستغرق سنوات، بل عقودًا، وتستهلك مبالغ طائلة من رأس المال.

  الاختيار الاستراتيجي: التطور من "المكون الإضافي" إلى "المنصة"

  لذلك، فإن المسار الاستراتيجي الأكثر منطقية ليس اختيار أحدهما أو الآخر، بل عملية تطورية تدريجية:

  المرحلة 1: أن نصبح أقوى "مكون إضافي" في نظام SWIFT البيئي

  الهدف: التكامل العميق والاتصال السلس. جعل USDC نوعًا جديدًا من "الأصول الرقمية" المتداولة في شبكة سويفت. الإجراء: التعاون مع سويفت لتطوير واجهة مستخدم تستند إلى معيار ISO 20022، لتمكين البنوك من إتمام سك أو إتلاف أو نقل USDC عن طريق إرسال رسالة سويفت. الفوائد: جذب عدد كبير من المستخدمين والأموال والثقة، وإكمال عملية التراكم الأصلية لرأس المال والسوق. لا تموت أولًا، ثم اسعَ إلى التطوير. المرحلة الثانية: إنشاء "شبكة محلية" موازية وإثبات تفوقها. الهدف: مع اكتساب حصة سوقية من خلال سويفت، العمل بنشاط على تطوير بروتوكولات محلية مثل CPN. الإجراء: إثبات تفوق الشبكة المحلية في الحالات التي لا تستطيع سويفت تلبيتها، مثل مدفوعات العقود الذكية التي تتطلب قابلية برمجة عالية، وتطبيقات التمويل اللامركزي، ومدفوعات إنترنت الأشياء صغيرة الحجم وعالية التردد، إلخ. الاستراتيجية: إخبار السوق: "بالنسبة للتحويلات المالية التقليدية بين البنوك، يمكنك الاستمرار في استخدام سويفت للاتصال بـ USDC؛ ولكن إذا كنت ترغب في تطبيق منطق مالي أكثر تعقيدًا وأتمتة وأقل تكلفة، فيُرجى الوصول مباشرةً إلى شبكتنا المحلية." المرحلة الثالثة: التحول من "الجسر" إلى "الوجهة"

  الهدف: جعل الشبكة الأصلية خيارًا شائعًا.

  المسار: عندما يزدهر نظام الشبكة الأصلية بما يكفي، ويتوفر عدد كافٍ من المطورين والتطبيقات، وتكون تجربة المستخدم جيدة بما يكفي، سيتحول تركيز السوق بشكل طبيعي من قناة سويفت كـ"جسر" إلى شبكة CPN الأصلية كـ"وجهة". عندها، قد تظل قناة سويفت موجودة، لكنها لم تعد جوهرها.

  الخلاصة:

  على المدى القصير، يُعد "الانضمام" أو "التكامل" في نظام سويفت أسرع طريق لصناعة البلوك تشين، وخاصةً الشركات الرائدة مثل سيركل، لتحقيق نمو هائل واكتساب شهرة واسعة. هذا ليس خيانةً لمبدأ اللامركزية، بل استراتيجية عملية في العالم الحقيقي. في نهاية هذا القرن، قد لا يختفي نظام سويفت، ولكن قد يتراجع دوره من كونه "الطريق السريع" الوحيد إلى أحد "الطرق السريعة الوطنية" بين خيارات الطرق العديدة. سيتدفق التدفق الحقيقي للقيمة والابتكار المالي عبر الجيل الجديد من إنترنت القيمة القائم على السلاسل العامة. وقد وجدت السلسلة العامة أيضًا مكانها الدقيق في هذه العملية. فهي لا تحل محل جميع الأنظمة المركزية، بل لتكون بمثابة الحكم النهائي وحجر الأساس للثقة في هذه اللعبة. إنها بمثابة "مكتب التوثيق العالمي" الصامت والموثوق به، ولكنه لا غنى عنه، والذي يوفر ضمان ثقة ثابتًا لتداول الأصول والتسوية النهائية للعالمين القديم والجديد. مستقبل العملات المستقرة وسويفت هو لعبة ديناميكية من التكامل إلى المنافسة. إن "المصافحة والصلح" على المدى القصير خطوة عملية لتحقيق أقصى قدر من مصالح الطرفين، إلا أن هذا النهج قد عزز نفوذ عمالقة العملات المستقرة بما يكفي لبدء منافسة أوسع وأعمق على المدى الطويل. ستعيد نتيجة هذه المنافسة تعريف المنطق الأساسي للتمويل العالمي، وستكون العديد من السلاسل العامة حجر الزاوية الأكثر صلابة في هذا النظام الجديد.