ملخص جولة دراسية في وادي السيليكون: العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي وأسرار الابتكار في وادي السيليكون

من 17 إلى 23 أغسطس، شاركتُ في جولة دراسية لصناعة العملات المشفرة في وادي السيليكون لعام 2025، نظمتها جامعة Uweb. كانت هذه أول مرة أشارك فيها في جولة دراسية كاملة من هذا النوع، وهي سابقة لي. سبق لي مشاهدة جولات دراسية من بعيد، وقد خلقت المسافة تحيزًا وشكوكًا معينة. كنتُ متشككًا بشأن ما يمكن لمجموعة من الغرباء، لكل منهم أهدافه الخاصة، أن يتعلموه من زيارة قصيرة وسريعة. وتجلى هذا بشكل خاص عندما قرأتُ بعض الملخصات البليغة والمبالغ فيها للجولات الدراسية، والتي بدت وكأنها إعلانات.

هذه المرة شاركتُ في العملية برمتها بنفسي، ولدهشتي، استفدتُ كثيرًا. وادي السيليكون هو المركز العالمي للابتكار التكنولوجي، ولديّ العديد من الأصدقاء القدامى في وادي السيليكون، وقد زرتُه مرات عديدة. خاصةً في العام الماضي، زرتُ هذا المكان عدة مرات لأسبابٍ شخصية وأخرى تتعلق بالعمل، لذا لم تكن لديّ توقعاتٌ كبيرة قبل هذه الرحلة. إنه مكانٌ أزوره كثيرًا، وهو أيضًا وجهةٌ شهيرةٌ للصينيين الذين يقومون برحلةٍ تكنولوجيةٍ إلى الولايات المتحدة. لقد رأيتُ الكثير من المشاركة الصادقة والتفاخر، فماذا عساه أن يكون جديدًا؟ مع ذلك، هذه المرة، وتحت قيادة المديرة يو جيانينغ، أمضى أكثر من 20 عضوًا من أعضاء المجموعة أسبوعًا حافلًا بالمحتوى الغني والمعلومات القيّمة. بصراحة، أشعرُ بمكافأةٍ كبيرة. بعد ذلك، سألتُ نفسي: لماذا ذهبتُ إلى هناك عدة مراتٍ وقابلتُ هذا العدد الكبير من الناس، ولم أكتسب الكثير؟ تبدو الإجابة واضحة. إن الذهاب إلى وادي السيليكون بمفردي لا يُفيد إلا جزئيًا من شبكة مواردي الخاصة، بينما تُتيح لي الجولة الدراسية تجميع موارد المُنظم وجميع أعضاء المجموعة ودمجها، مما يُنشئ مجالًا مُركّزًا من الطاقة يتصل بأفكاري الخاصة ويُثير الكثير من التأمل. بعد عودتي إلى أستراليا وتأملي لبضعة أيام، أشعر الآن بالحاجة إلى تلخيص بعض أهم الدروس المستفادة من هذه الجولة الدراسية ومشاركتها مع قرائي. بسبب هذه الجولة الدراسية، تأخرت سلسلة ملخصاتي السابقة لرحلتي إلى هونغ كونغ. ومع ذلك، كانت هذه الرحلة بمثابة نعمة خفية: فقد منحتني رحلتي إلى وادي السيليكون، بمنظورها المقارن، فهمًا أوضح لمجال العملات المشفرة في هونغ كونغ. في الوقت الحالي، سأركز على كتابة ملخصات لرحلتي إلى كل من وادي السيليكون وهونغ كونغ. وبينما لا يزال الأمر حاضرًا في ذهني، أردتُ أن أبدأ بنشر ملخصي لوادي السيليكون أولاً. حثني بعض القراء على تحديث ملخصي لهونغ كونغ، لذا أرجو منكم التحلي بالصبر. لن أؤجل هذه المرة. كانت هذه الجولة الدراسية ثرية للغاية، ومن المستحيل تسجيلها بالكامل. لقد لخصتُ ببساطة النقاط الرئيسية التي لفتت انتباهي. يركز كل قسم على موضوع محدد ويمكن اعتباره مقالًا مستقلًا. هذه تمثل فقط تأملاتي الشخصية ولا يمكن أن تعكس بشكل كامل وموضوعي الجولة الدراسية بأكملها، ولا تشكل نصيحة استثمارية. طفرة تشفير جديدة تصبح إجماعًا كانت ملاحظتي الرئيسية من هذه الرحلة إلى وادي السيليكون هي أن هناك إجماعًا واسع النطاق داخل مجتمع التكنولوجيا الأمريكي على أن طفرة التشفير وشيكة. كل شخص قابلناه وتفاعلنا معه، بغض النظر عن مستوى مشاركتهم في التشفير أو فهمهم للصناعة، حتى بما في ذلك بعض الذين لديهم تحيزات، يعتقدون أن التشفير كان على وشك الطفرة. عند التوصل إلى هذا الاستنتاج، لم يفكروا كثيرًا في مواقف الدول والمناطق الأخرى، مثل ما إذا كانت الصين وأوروبا ستحذو حذوها. بدلاً من ذلك، اعتقدوا أنه حتى لو لم يحذ بقية العالم حذوها أو يستجيب، فإن الاعتماد فقط على سياسات الولايات المتحدة وتمويلها وقدراتها التكنولوجية سيكون كافيًا لإحداث مثل هذه الطفرة الصناعية. وغني عن القول أن جذر هذا التفاؤل كان في المقام الأول سياسة التشفير الجديدة لإدارة ترامب. بالإضافة إلى الترويج النشط لقانوني GENIUS و CLARITY، دعم أعضاء أساسيون في إدارة ترامب العملات المشفرة علنًا في مناسبات مختلفة وشاركوا بنشاط في أعمال ذات صلة. لذلك، ومع تقارب الظروف المختلفة تدريجيًا، اعتقد الناس في وادي السيليكون عمومًا أن صناعة العملات المشفرة على وشك أن تبشر بطفرة طويلة الأمد وواسعة النطاق، وأن الولايات المتحدة لن تكون مصدر هذه الطفرة فحسب، بل ستكون أيضًا مركزها. هذا الحكم ينقل شعورًا بالإلحاح. في اليوم الأخير من رحلتي، زرت مبنى Jensen Huang في كلية الهندسة بجامعة ستانفورد ورأيت المعرض التالي: أول خادم لشركة Google، بناه المؤسسان يدويًا في سكن طلاب الدكتوراه بجامعة ستانفورد عام 1996. كان الهيكل الخارجي مصنوعًا من العديد من مكعبات Lego. هذا معرض شهير في كلية هندسة ستانفورد، وأنا متأكد من أن الكثيرين قد شاهدوه. ولكن بالنسبة لشخص في سني، لا تزال رؤيته تحمل شعورًا خاصًا. أخبرني شخص مطلع على تاريخ الإنترنت في الصين أنه في الفترة التي بُني فيها هذا الخادم، كانت الصين محظوظة باختيارها المسار الصحيح لإدارة الإنترنت. في ذلك الوقت، كانت هناك خطة لإدارة الإنترنت من قِبل إدارة الاتصالات على غرار إدارة الهواتف الأرضية. لو اتُّبع هذا المسار، لكان من المرجح أن يضيع الإنترنت الصيني اليوم بين الحشود، ولكانت قصة الصين على مدى العقدين الماضيين مختلفة تمامًا بلا شك. لحسن الحظ، اتخذت الصين القرار الصحيح، وحققت صناعة الإنترنت نجاحًا باهرًا على مدى العقود الثلاثة الماضية. لقد تغير الزمن. أتساءل إن كان الناس بعد 30 عامًا سيظلون قادرين على التحدث عن صناعة البلوك تشين في الصين بثقة "أننا لم نُفوِّت الفرصة". لم تأتِ "حرب العملات المستقرة" كما كان متوقعًا. عندما أُقرّ قانون العملات المستقرة الأمريكي في يوليو، اجتاحت موجة من النقاشات حول العملات المستقرة العالم. في ذلك الوقت، توقعتُ أنه بمجرد إقرار مشروع القانون، ستُصدر جميع المؤسسات والشركات المؤهلة لإصدار عملات مستقرة مقومة بالدولار عملات مستقرة، مما سيؤدي إلى حرب عملات مستقرة في فترة وجيزة. كان أحد أهداف رحلتي إلى وادي السيليكون هذه المرة هو معرفة ما إذا كان هذا يحدث بالفعل. ما أهمية هذا الأمر؟ لأنه يؤثر على سرعة اعتماد "مدفوعات العملات المستقرة". أي شخص مُلِم بهذا المجال يعلم أن العملات المستقرة تُقدم تحسينات كبيرة في الكفاءة مقارنةً بالمدفوعات التقليدية في المدفوعات العابرة للحدود. ومع ذلك، تُعتبر المدفوعات التقليدية حاليًا مجالًا شديد التنافسية، مع وجود لاعبين أقوياء في كل قطاع. في حين أن مدفوعات العملات المستقرة مُتقدمة، إلا أنه لا يوجد حاليًا مُزودو حلول مُتميزون، ويُمثل إنشاء سوق مُتخصص تحديًا. إن ما سيُعزز حقًا التأثير السريع للعملات المستقرة على المدفوعات التقليدية هو أن تُبادر شركات الدفع والبنوك الحالية بإصدار عملات مستقرة بشكل استباقي. قد تُولّد حرب عملات مستقرة كبيرة شعورًا بالإلحاح وتُسرّع هذه العملية بشكل كبير. للأسف، أجبرتني رحلتي إلى وادي السيليكون على الاعتراف بأن وجهة نظري الأصلية كانت خاطئة. لم نشهد "حرب عملات مستقرة". هذا لا يعني أنه لا يجري التخطيط والتصميم لعملات مستقرة جديدة. في الوقت الذي أكتب فيه هذه السطور، أعلنت شركة Hyperliquid عن إصدار عملتها المستقرة الجديدة بالدولار الأمريكي، USDH، مما يُثبت أن لاعبين جدد سيواصلون الانضمام إلى سوق العملات المستقرة. ومع ذلك، لم يتحقق "الاندفاع" المتوقع نحو السوق. وينطبق هذا بشكل خاص على البنوك ومنصات الإنترنت الرئيسية، التي ستستفيد أكثر من غيرها من إصدار العملات المستقرة، وهي الأقدر على دفع مدفوعات العملات المستقرة إلى الاقتصاد الحقيقي. حتى الآن، حافظت هذه البنوك على ضبط النفس والهدوء. لماذا لم تتطور حرب العملات المستقرة كما كان متوقعًا؟ لديّ ثلاث فرضيات. أولًا، ربما لم تكن هذه البنوك وشركات الإنترنت مستعدة بعد. تسبب انتخاب ترامب في تحول جذري في سياسة العملات المستقرة الأمريكية في غضون ستة أشهر، مما ترك لهذه المؤسسات الكبيرة وقتًا قصيرًا جدًا لاتخاذ قرار. السبب الثاني هو أن الحد الذي حدده مشروع القانون يُمثل عائقًا. خلال الجولة الدراسية، دعا المنظمون مستشارًا قانونيًا كبيرًا من Coinbase للتحدث معنا. ذكر هذا المستشار أن Coinbase، من خلال تبرعات سياسية فعّالة للغاية، أثّرت بشدة على استراتيجية صناعة العملات المشفرة الأمريكية، بما في ذلك إقرار مشاريع قوانين مثل GENIUS. وقد أدى ذلك إلى إدراج تدابير حظر مُصمّمة بعناية ومُوجّهة بدقة لمنع المنافسين المُحتملين من دخول سوق العملات المستقرة بالدولار الأمريكي. يُمكن اعتبار هذه استراتيجية حماية ذاتية "للقادمين الأوائل" في صناعة العملات المشفرة. قد يبدو هذا غير أخلاقي، إلا أنه في الواقع منطقي. السبب الثالث، وربما الأعمق، هو "معضلة المُبتكر" التي حددها كريستنسن. يُشير هذا إلى الصراع الكبير بين التقنيات الجديدة والأعمال الأساسية القائمة والمصالح القائمة. يؤدي هذا إلى قمع إدارات الابتكار في الشركات الرائدة في السوق من قِبل سياسات الشركات، مما يجعلها غير قادرة على تشجيع الابتكار المُزعزع للاستقرار، خاصةً عندما يكون هذا الابتكار مثيرًا للجدل. وقد نوقش هذا التأثير على نطاق واسع، مع أمثلة حديثة مثل كوداك ونوكيا تُمثّل قصصًا تحذيرية، ولكن من الصعب التغلب عليه. تُعدّ مدفوعات العملات المستقرة مثالًا كلاسيكيًا على التكنولوجيا المُزعزعة للاستقرار المثيرة للجدل. لو كان هناك إجماع، كما هو الحال مع الذكاء الاصطناعي، لما ظهرت معضلة المبتكر. يكمن القلق في أن تقنيات مثل البلوك تشين، باختلاف آرائها، معرضة بشكل خاص لإغراق المؤسسات الكبيرة في معضلة المبتكر. حتى الآن، لا يزال الكثيرون متشككين في القيمة التقنية والاقتصادية لمدفوعات البلوك تشين، أو حتى ينكرونها بشدة. وكثيرًا ما يؤكدون أن مدفوعات البلوك تشين لا تقدم أي مزايا مقارنة بتقنياتهم الخاصة المصممة بعناية. يعجز المستخدمون العاديون عن إدراك القوى التي تبدو غير ملموسة، لكنها قوية، للأنظمة المفتوحة وتأثيرات الشبكات. واستنادًا إلى تجارب المستخدم السطحية فقط، يعجزون عن التمييز بين الصواب والخطأ، ولا يستطيعون إيصال إشارات واضحة إلى صانعي القرار. ونتيجة لذلك، تعاني أقسام البلوك تشين داخل الشركات الكبيرة من عجز شديد، وغالبًا ما تخسر مكانتها في المنافسة على الموارد الداخلية، وتكافح لإقناع الرؤساء التنفيذيين بنجاحها المحتمل. لقد صادفتُ العديد من أقسام البلوك تشين داخل البنوك وشركات الدفع، وغالبًا ما تجد صعوبة في ترسيخ وجود فعّال داخل الشركة، وتكافح لإحداث تغيير هادف. حتى اليوم، لا يزال الكثير من المراقبين يعتقدون أن فرصة مدفوعات العملات المستقرة تكمن في البنوك الكبيرة أو شركات الدفع الإلكتروني ذات قواعد المستخدمين الراسخة. أما أنا، فأعتقد أن فرص نجاح منصات التداول وشركات التجارة الإلكترونية العابرة للحدود في سوق مدفوعات العملات المستقرة أعلى بكثير من البنوك وشركات الدفع الإلكتروني. مع ذلك، لا بد لي من الاعتراف بأن حرب العملات المستقرة المتوقعة لم تبدأ بعد. ما زلت أعتقد أن مثل هذا الوضع سيحدث، ولكنه لا يزال يختمر. لقد دخلت صناعة العملات المشفرة في دورة RWA، وهناك مبادلة أسهم واسعة النطاق وشيكة. قبل السفر إلى الولايات المتحدة، كان أحد أهم أسئلتي: "هل سيظل هناك موسم للعملات البديلة؟" آمل أن أتمكن من تكوين حكم واضح من خلال هذه المنصة. ما يسمى بـ "موسم العملات البديلة" هو اختصار الصناعة لـ "سوق العملات البديلة الصاعدة". كان مصطلح "العملات البديلة" يشير في الأصل إلى جميع العملات الرقمية باستثناء بيتكوين. مع ذلك، وبما أن العملات الرقمية، مثل الإيثريوم، قد صمدت أمام اختبار الزمن ورسخت مكانتها، فإن هذا المصطلح يُشير الآن إلى فئة أصول إلى جانب "العملات السائدة"، أي الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة، والسيولة المنخفضة، والتصنيفات المنخفضة. خلال السوقين الصاعدتين الرئيسيتين الماضيتين، شهدت العملات البديلة ارتفاعات جماعية بلغت عشرات أو حتى مئات المرات، وهو ما يُشار إليه غالبًا باسم "مواسم العملات البديلة". النمط المعتاد لسوق العملات المشفرة الصاعدة هو أن يتعافى البيتكوين أولًا، ثم يخترق أعلى مستوياته السابقة، ويشهد ارتفاعًا كبيرًا. ثم يستعيد الإيثريوم عافيته، وينمو بمعدل وحجم يتجاوزان بيتكوين، مما يُطلق شرارة بداية موسم العملات البديلة. عادةً ما يُمثل موسم العملات البديلة هذا ذروة سوق صاعدة، حيث يُعزز أصولًا جديدة في هذا القطاع، ويحتضن جيلًا جديدًا من المشاريع السائدة، بينما يُمهّد الطريق لانهيار السوق. منذ بداية هذا السوق الصاعد، حققت البيتكوين والإيثريوم والعملات الرقمية السائدة الأخرى إنجازات كبيرة. هذا النمط لم يصل إلا إلى منتصف الطريق. السؤال المحوري الآن هو: هل سيأتي موسم العملات البديلة كما هو متوقع؟ خلال هذه الرحلة إلى وادي السيليكون، التقينا بالعديد من مؤسسات وخبراء العملات المشفرة. ومن خلال محادثاتنا معهم، توصلتُ إلى استنتاج واضح: لن يشهد هذا السوق الصاعد موسمًا للعملات البديلة. بدلًا من ذلك، على الرغم من وجود موسم للعملات البديلة، ستختلف المخاطر عن سابقاتها. فبدلًا من مجموعة مبهرة من العملات البديلة المشفرة النادرة، سينصب التركيز على أصول مفاهيم RWA. لذلك، لم يعد من الممكن تسميته موسمًا للعملات البديلة. لدي ثلاثة أسباب لهذا الاستنتاج. أولًا، تغير اللاعبون المهيمنون. حدث السوق الصاعد السابق وسط حملة تيسير نقدي عالمية غير مسبوقة، حيث قدمت العديد من الحكومات سيولة نقدية مباشرة للأسر. أصبح مستثمرو التجزئة أقوياء بشكل غير مسبوق ولعبوا دورًا رئيسيًا في السوق الصاعدة. لم يغذوا طفرة سوق العملات المشفرة فحسب، بل مكّنوهم أيضًا من منافسة المؤسسات الرئيسية في وول ستريت. مع ذلك، ابتداءً من عام ٢٠٢٢، أدّت دورة تشديد نقدي وانهيار سوقي إلى محو معظم ثروات مستثمري التجزئة، ولم يبقَ سوى المستثمرين المؤسسيين. لذلك، ابتداءً من عام ٢٠٢٣، اتضح أن وول ستريت والمستثمرين المؤسسيين أصبحوا اللاعبين المهيمنين في السوق. بعد التحول في سياسة العملات المشفرة الأمريكية، دخل عدد كبير من المؤسسات المهنية السوق، مما عزز هيمنتها. سيؤدي دخول هذه المؤسسات المهنية إلى تغييرات جوهرية في تفضيلات السيولة في السوق ووعي الامتثال. أشك في قدرة مشاريع العملات البديلة السابقة، التي كانت تتميز ببعض العروض التجريبية وقصص النجاح الكبيرة، على اكتساب اعتراف المؤسسات الرائدة. ثانيًا، تغيرت عقلية السوق. مع دخول المؤسسات الرئيسية ورأس المال الرئيسي، تغيرت أيضًا عقلية رواد الأعمال والمستثمرين. عدّلت بعض شركات رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة في وادي السيليكون التي كنت أعرفها وجهات نظرها، حيث ركزت بشكل أكبر على المشاريع المتعلقة بالعملات المستقرة وأصول الأصول المرجحة بالمخاطر، وأولت اهتمامًا أكبر لاستثمارات الأسهم. يُنظر الآن إلى الإصدار المتهور للعملات البديلة كمؤشر سلبي. ثالثًا، تغير توجه الصناعة. لا شك أن هذا السوق الصاعد يتمحور حول الأصول المرجحة بالمخاطر (RWAs). تجدر الإشارة إلى أنه في المجتمع الصيني، عند ذكر الأصول المرجحة بالمخاطر، يتبادر إلى ذهن الكثيرين بسرعة أصول "حقيقية" و"ملموسة" للغاية، مثل العقارات والأراضي والمعادن واليشم والتحف. مع ذلك، في الواقع، تُعدّ الأصول الافتراضية، مثل السندات والأسهم وحقوق التأليف والنشر والأوراق المالية، أكثر قابلية للتوسع وأسهل في الإدارة. يكمن المنطق وراء تطبيق الأصول المرجحة بالمخاطر في وضع هذه الأصول المرجحة بالمخاطر، الافتراضية والمتجانسة والمُوَرَّقة، أولًا على سلسلة الكتل (blockchain)، وعندها فقط ننتقل تدريجيًا إلى أصول أكثر واقعية و"حقيقية". حاليًا، في الولايات المتحدة، ينصب التركيز الحالي للأصول المرجحة بالمخاطر على الأسهم الأمريكية. وإذا توسعنا أكثر، فإن أسهم الشركات الخاصة عالية الجودة تقع أيضًا في دائرة الضوء. أحد الأمور التي أدركناها خلال فترة عملنا في وادي السيليكون هو أنه إذا استطاعت جميع أنواع أسهم الشركات إصدار رموز، فإن القدرة التنافسية للعملات البديلة المخصصة للأنشطة التجارية ستكون ضعيفة للغاية. فمعظم هذه العملات البديلة تعتمد حصريًا على تداول ومضاربة الأصول الرقمية، مع ارتباط ضئيل أو معدوم بالعالم الحقيقي، وتفتقر فرقها إلى الموارد والخبرة العملية. على النقيض من ذلك، في الأسواق التقليدية، لم يتم بعد تحويل عدد كبير من أسهم الشركات عالية الجودة والأسهم وغيرها من المصالح إلى رموز. إذا أصدرت مشاريع عالية الجودة في مجالات الذكاء الاصطناعي والطب الحيوي والطاقة الجديدة والأجهزة الذكية رموزًا ودخلت سوق العملات المشفرة، فهل ستتمكن هذه العملات البديلة، التي غالبًا ما تكون محصورة في قطاعاتها الخاصة، من المنافسة حقًا؟ بالطبع، أعلم أيضًا أنه يوجد داخل مجتمع العملات المشفرة بعض "المتلاعبين بالسوق" ذوي الخبرة، ممن يتمتعون بخبرة واسعة في الطبيعة البشرية ويجيدون التلاعب بالسوق خلال أسواق الصعود، مستفيدين منها. إنهم يجنون الأرباح في كل سوق صعودي. لكن بشكل عام، أعتقد أنه مع تدفق أصول RWA عالية الجودة، سيتجه السوق نحو RWAs، نظرًا لمحدودية السيولة. حاليًا، لا يزال تطبيق RWAs على السلسلة قيد التنفيذ، حيث لم يُقر قانون CLARITY بعد. ومع ذلك، فإن المؤسسات المهتمة بالعملات المشفرة تُعدّل تفضيلاتها بالفعل، وأعتقد أن دورانًا واسع النطاق في السوق سيحدث قريبًا. يجب على المشاريع المقلدة اغتنام الفرصة التي توفرها RWAs بطريقة ما، وإلا فسيكون المستقبل أكثر قتامة. من منظور تطور صناعة العملات المشفرة، فإن التوجه نحو RWAs مفيد للغاية، لأنه يشير إلى العودة إلى نظام مفتوح. بالنظر إلى تاريخ صناعة العملات المشفرة، من عام 2009 إلى عام 2017، على الرغم من أن صناعة العملات المشفرة كانت في بداياتها، وكانت البنية التحتية لسلسلة الكتل بدائية للغاية، وظهر العديد من المحتالين، إلا أن العملات المشفرة كانت نظامًا مفتوحًا، حيث كان الناس حريصين على تغيير العالم بتقنيات جديدة. مع ذلك، بعد عام ٢٠١٨، ومع تبني الدول الكبرى سياسات سلبية تجاه العملات المشفرة، فقدت هذه الأخيرة تدريجيًا صلتها بالعالم الحقيقي وأصبحت نظامًا مغلقًا. دارت معظم مشاريع العملات المشفرة حول "طلب" المضاربة والمقامرة، مما أدى إلى صناعة وهمية بشكل متزايد. هذا هو المصير الحتمي للأنظمة المغلقة: فبعد توقف تبادل الطاقة مع العالم الخارجي، تزداد الإنتروبيا تدريجيًا، مما يؤدي في النهاية إلى "موت حراري" يتميز بغياب أي قوانين فيزيائية ذات معنى. بحلول نهاية عام ٢٠٢٤ وأوائل عام ٢٠٢٥، مع تصاعد جنون الميمات، فقد سوق العملات المشفرة بأكمله أي نمط واضح. لقد غرق تمامًا في لعبة مقامرة مدفوعة بالروبوتات بين صانعي السوق والمستثمرين الأفراد. كان هذا هو الطريق المسدود الكلاسيكي للنظام المغلق. لحسن الحظ، لم تبقَ صناعة العملات المشفرة على هذا المسار طويلًا. مع إطلاق العملات المستقرة وشبكات التذبذب المرجحة (RWAs)، أُعيد فتح النظام بأكمله وبدأ في تبادل الطاقة مع العالم الحقيقي. قد لا يدرك الكثيرون أن هذا كان في الواقع الطريق إلى نهضة العملات المشفرة. ثلاثة مواضيع ساخنة في سوق العملات المشفرة الأمريكي: بتلخيص مناقشاتنا مع قطاع العملات المشفرة في وادي السيليكون، يمكننا أن نرى ثلاثة مواضيع ساخنة حاليًا في هذا القطاع الأمريكي: ربط العملات المشفرة بالأسهم، وسلاسل الكتل للأسهم الأمريكية، والتداول الواسع النطاق لكل شيء. يتضمن ما يسمى "ربط العملات المشفرة بالأسهم" إنشاء علاقة رنينية بين سوق الأسهم وسوق العملات المشفرة. حاليًا، لهذا الربط تأثير كبير على كل من سوقي الأسهم الأمريكية وهونغ كونغ، على الرغم من أن السوقين في مراحل مختلفة من التطور. في هونغ كونغ، لا يزال هذا الربط مدفوعًا بشكل رئيسي بالضجة المحيطة بسلسلة الكتل والأصول الرقمية، بينما في الولايات المتحدة، يتخذ هذا الارتباط شكل شركات خزانة الأصول الرقمية (DAT). التقيتُ بالعديد من المؤسسات المهنية في الولايات المتحدة، وهم عمومًا يستكشفون ويديرون قوائم DAT بنشاط. بفضل التطبيق الناجح لـ MicroStrategy، أصبح هذا النموذج هو المسار الأكثر نضجًا وفعالية في السوق. مع ذلك، من منظور ربط العملات المشفرة بالأسهم، يُعد تطويرها سطحيًا نسبيًا، ويفتقر إلى رؤى تجارية متعمقة وإمكانيات اقتصاد التوكنات، مما يجعلها مجرد نموذج "مبتدئ". وقد أثار التصحيح السريع الأخير لسوق أدوات التداول الرقمية مخاوف بشأن استدامة هذا النموذج. وقد بدأت بعض مؤسسات وادي السيليكون ذات الخبرة في صناعة العملات المشفرة بالتخطيط لنماذج أدوات التداول الرقمية 2.0، ولكن هناك تفسيرات متباينة لماهية هذا النموذج 2.0 فعليًا. ويبقى تحديد النموذج السائد في السوق أمرًا غير مؤكد. أعتقد اعتقادًا راسخًا أن التطوير المستمر لنموذج أدوات التداول الرقمية سيؤدي حتمًا إلى تكامل عميق بين اقتصاد التوكنات وأعمالها. ومع ذلك، حتى أدوات التداول الرقمية البسيطة لا تزال تتطلب العديد من التفاصيل التشغيلية. أثناء وجودنا في وادي السيليكون، تشاورنا مع بعض المؤسسات ذات الخبرة حول تطبيقات أدوات التداول الرقمية، مثل عمليات دمج واستحواذ الشركات ذات الأغراض الخاصة (SPAC) وعروض السوق العكسية (RTOs)، ووجدنا أنها صعبة ومكلفة للغاية. أعتقد أنه ينبغي طرح المزيد من الأفكار لدمج العملات المشفرة والأسهم، ولن يقتصر ذلك على منصات التداول الرقمية. يُعد إدراج الأسهم الأمريكية على سلاسل الكتل موضوعًا ساخنًا قيد التطوير حاليًا. أعلنت كل من Coinbase وRobinhood وKraken عن خطط واضحة. سارعت Robinhood إلى اتخاذ إجراء، حيث أطلقت رمزًا أمريكيًا على سلسلة Arbitrum في أوروبا، مما أدى إلى طرح أكثر من 200 سهم أمريكي وصندوق تداول متداول في السوق. من ناحية أخرى، أطلقت Kraken منصة xStocks للعملاء من خارج الولايات المتحدة، مما يتيح تداولًا سلسًا على سلسلة Solana الرئيسية، ويدعم حاليًا أكثر من 50 سهمًا أمريكيًا وصندوق تداول متداول في السوق. تعتبر Coinbase، المنخرطة بقوة في السوق الأمريكية، رمزها جزءًا من استراتيجيتها الأوسع "بورصة كل شيء" (Everything Exchange)، وتسعى بنشاط إلى تحقيق الامتثال مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بما في ذلك السعي للحصول على خطاب عدم اتخاذ إجراء أو تنازل عن إجراءات التنفيذ، لتمكين تداول الأسهم الرمزية قانونيًا. كنت أعتقد في البداية أنه بعد إقرار قانون العملات المستقرة، سيستغرق القطاع بعض الوقت لاستيعاب فوائد العملات المستقرة والترويج الكامل لتطبيقها. مع ذلك، يبدو الآن أن تقييمي كان خاطئًا. فالقطاع، بدلًا من التشبث بالعملات المستقرة، اتجه مباشرةً نحو الأسهم الأمريكية. سيؤثر الترويج لتطبيق مدفوعات العملات المستقرة على مصالح البنوك وشركات الدفع التقليدية، مما يؤثر على جوانب عديدة، لذا لا يمكن تحقيق ذلك إلا تدريجيًا. ستتقدم ريادة هذا القطاع بلا شك على طريق المقاومة الأقل: جلب المزيد من الأصول عالية الجودة بسرعة إلى سلسلة الكتل وإنشاء أزواج تداول بالعملات المستقرة. تُعدّ الأسهم الأمريكية بلا شك الموضوع الأكثر تداولًا حاليًا. أعتقد أنه في غضون بضعة أشهر، سيصبح تحويل الأسهم إلى سلسلة كتل الموضوع الأكثر تداولًا في هذا القطاع. أما الموضوع الثالث فهو ما يُسمى "بورصة كل شيء". هذه المرة في وادي السيليكون، استكشفتُ بعناية مجالات تركيز شركات رأس المال الاستثماري، ووجدتُ أن البورصات تُمثل محور تركيز بارز. وهذا أمر مفهوم. فالبورصات هي الرائدة في منظومة العملات المشفرة بأكملها، وهي قمة السلسلة الغذائية، لكن المنافسة في هذا القطاع شرسة، مما يجعل من الصعب على الوافدين الجدد تحقيق اختراق. ومع ذلك، في كل مرة يتغير فيها السوق وتظهر فيها فئات أصول جديدة، تظهر قواعد جديدة للعبة، ومجموعات مستخدمين جديدة، وهياكل سوقية جديدة، مما يخلق فرصًا لإحداث تغيير جذري في قطاع البورصات. أدى انفجار بيتكوين عام ٢٠١١، والعملات البديلة مثل لايتكوين عام ٢٠١٣، ورموز إيثريوم ERC-20 عام ٢٠١٧، إلى ظهور عمالقة بورصات مهيمنة. إذا استمر هذا النمط، فسيظهر جيل جديد من البورصات حتمًا مع انتقال الصناعة إلى منصات التداول الموثوقة (RWAs). فكيف سيبدو هذا الجيل الجديد من البورصات؟ في العديد من خطاباته حول العملات المشفرة، ذكر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديد، أتكينز، مرارًا وتكرارًا ما يسمى بـ "التطبيقات الفائقة"، أو المنصات القادرة على تداول جميع فئات الأصول ضمن تطبيق واحد. ومع اندماج صناعة العملات المشفرة الأمريكية مع هذه المنصات، أُعيدت تسميتها إلى "بورصات لكل شيء"، وهي حاليًا مركز جذب لرأس المال الاستثماري الأمريكي في مجال العملات المشفرة. حاليًا، هناك نهجان لظهور منصات التداول للجميع: منصات مركزية لكل شيء، كما هو الحال في "مشروع الماس" من كوين بيس، وأخرى لامركزية لكل شيء، كما هو الحال في هايبرليكويد. وقد وضعت كلتاهما خططًا واضحة لتوحيد جميع أدوات التداول - الأصول الرقمية والأسهم والسندات والذهب والعملات الأجنبية - على منصة واحدة، بل ووصل الأمر إلى تبني سوق التنبؤات متعدد الأسواق (Polymarket) المربح. هذا طموحٌ حقًا. وسواء كنا معجبين بهذا العملاق الشره أم لا، فإن منصة التداول الشاملة تتوافق مع مبادئ السوق ومبادئ تأثيرات الشبكة. إن جمع جميع أدوات التداول والسيولة والمعلومات والمستخدمين على منصة واحدة هو بلا شك الهدف الأسمى لسوق التداول والأكثر كفاءة. وبينما يستحيل تحقيق مثل هذه المنصة عمليًا، فإن عملية التقدم نحو هذا الهدف ستؤدي بلا شك إلى إنشاء منصة عملاقة تُحدث تحولًا جذريًا في هيكل الصناعة وقواعدها. آمل أن تتمكن صناعة العملات المشفرة الصينية من الاستعداد والتخطيط لهذا التوجه. يعتمد وادي السيليكون على "دائرة معارفه" ليشكل مركزًا فريدًا للابتكار. خلال هذه الجولة الدراسية، ركّز المنظمون بشكل كامل على الخصائص الفريدة لوادي السيليكون وثرائه. فبدلًا من التركيز كليًا على العملات المشفرة، أدرجوا العديد من المناقشات حول الذكاء الاصطناعي والتقنيات المبتكرة الأخرى. في الجلسة الأولى، قدّم خبير التكنولوجيا والكاتب العلمي الشهير وو جون مقدمة شاملة عن وادي السيليكون واتجاهات الابتكار التكنولوجي العالمية. ثم دعا عددًا من المتحدثين البارزين لمشاركة رؤاهم معنا، مما ساعدنا على فهم المنطقة. بعد زيارتي المتكررة لوادي السيليكون، أصبحتُ على دراية ببعض إحصاءاته. على سبيل المثال، يغطي وادي السيليكون، بما في ذلك سان فرانسيسكو، مساحة إجمالية قدرها 4800 كيلومتر مربع، وتبلغ مساحة المنطقة المبنية الأساسية ما يزيد قليلاً عن 500 كيلومتر مربع. يبلغ إجمالي عدد سكان منطقة خليج سان فرانسيسكو حوالي 9 ملايين نسمة، بينما يبلغ عدد سكان حزام التكنولوجيا في وادي السيليكون 3 ملايين نسمة فقط. قدّم البروفيسور وو جون إحصاءات أكثر تفصيلاً، مثل 1.7 مليون موظف، و150 ألف مهندس برمجيات، ودخل أسري سنوي قدره 200 ألف دولار، و40% من المهاجرين من الجيل الأول، و6% من أصول صينية وهندية لكل منهما. هذه بيانات مثيرة للاهتمام للغاية. كثيراً ما نقول إن سنغافورة دولة صغيرة، لكن وادي السيليكون أصغر منها من حيث المساحة المبنية وعدد السكان، ومع ذلك فقد حقق نجاحاً باهراً. أعتقد أن معظم زوار وادي السيليكون يتساءلون: "لماذا هذا المكان مذهل إلى هذه الدرجة؟" وادي السيليكون هو بلا شك مركز الابتكار التكنولوجي الأكثر نجاحاً وجاذبيةً لريادة الأعمال في العالم. وفيما يتعلق برأس المال الاستثماري، استقطب وادي السيليكون ومنطقة خليج سان فرانسيسكو ما مجموعه 69.7 مليار دولار من رأس المال الاستثماري في عام 2024، بزيادة سنوية قدرها 125%، وهو ما يمثل 52% من إجمالي رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى عمالقة التكنولوجيا المشهورين الذين يتم تداول أسهمهم علنًا، يفتخر وادي السيليكون بما يقرب من 300 شركة يونيكورن مملوكة للقطاع الخاص، تمثل ما يقرب من 40٪ من جميع شركات يونيكورن في الولايات المتحدة. في محادثة خاصة، صرح مدير صيني لرأس المال الاستثماري في وادي السيليكون بفخر بأن 20٪ من فرص رأس المال الاستثماري الناجحة في العالم تقع على بعد 40 دقيقة بالسيارة. أخبرني صديق مصرفي استثماري في وول ستريت أن وول ستريت لن تنظر إلى الشركات الناشئة ما لم تكن من وادي السيليكون أو إسرائيل. ما الذي يجعل وادي السيليكون مبتكرًا للغاية بالضبط؟ هناك ثروة من النقاش حول هذا الموضوع، وحتى في الأدب الصيني، هناك وجهات نظر متنوعة. يؤكد البعض على دور جامعة ستانفورد، ويعزوه آخرون إلى تشكيل ثقافة وادي السيليكون من قبل شركات التكنولوجيا المبكرة مثل HP و Fairchild و Intel و Apple، وينسب آخرون الفضل إلى رأس المال الاستثماري الوفير في الوادي والتجمعات الصناعية، ويشرح الكثيرون ببساطة أنه المنطقة التي تنتج ألمع العقول في العالم. لكن هذه الحجج ليست مقنعة لي تمامًا، إذ أشعر أن الكثير منها يخلط بين السبب والنتيجة. خذ مفهوم "العقول اللامعة" كمثال. ليس الأمر أن تربة ومياه وادي السيليكون تحتوي على ميكروبات متحولة تُنتج هذا الكم الهائل من العباقرة، بل إن المواهب من جميع أنحاء العالم تتدفق باستمرار إلى وادي السيليكون. بصراحة، العديد من الابتكارات التكنولوجية التي تُنسب غالبًا إلى وادي السيليكون لم تنشأ في وادي السيليكون، أو حتى في الولايات المتحدة. بل وصلت إليه لاحقًا، منتقلةً من الابتكار إلى ريادة الأعمال. وكما قال أحد المستثمرين المحليين في وادي السيليكون خلال هذه الجولة الدراسية، فإن أعظم قوة لوادي السيليكون ليست الابتكار التكنولوجي، بل قدرته على "معالجة" الابتكار والمواهب ورأس المال والأنظمة وتحويلها إلى شركات ناشئة ناجحة. لذلك، سؤالي هو: ما العوامل التي تجعل وادي السيليكون بارعًا جدًا في احتضان ورعاية الشركات الناشئة؟ هذا السؤال مستوحى إلى حد كبير من تجربتي الريادية على مدى السنوات القليلة الماضية. لقد جعلتني تجربتي على مدى السنوات القليلة الماضية أدرك تمامًا أن ريادة الأعمال لا تنفصل عن رأس المال الاستثماري. رأس المال الاستثماري قائم على النزاهة، وهي أصعب صفة يمكن تقييمها في الاستثمار. أن تكتسب شركة ناشئة ثقة المستثمرين، وتحصل على أموال طائلة، ثم، في لعبة من الواضح أنها تستطيع فيها التهرب من خسارة كل الأموال أو جني أرباحها بحجج واهية، تتغلب على جميع أنواع الصعوبات والعقبات، وتقاوم جميع أنواع الإغراءات، وتبني المشروع بثبات، يُعدّ انتهاكًا حقيقيًا للطبيعة البشرية. يتطلب الأمر قوة إرادة هائلة وتقديرًا للذات. من ناحية، بدون دعم مالي كافٍ، لا تستطيع الغالبية العظمى من الشركات الناشئة الوصول إلى نقطة التحول هذه. من ناحية أخرى، يصعب للغاية على مؤسسات الاستثمار تحديد رواد أعمال صادقين وذوي كفاءة. لذلك، غالبًا ما يُدخل قطاع رأس المال الاستثماري في الصين بنودًا مثل "المراهنة" و"إعادة الشراء" لحماية حقوق المستثمرين. ومع ذلك، فإن هذه الممارسة تُحمّل رائد الأعمال مخاطر ريادة الأعمال بالكامل، مما يُخرجه عن جوهر رأس المال الاستثماري ويُخنق الابتكار. لقد اشتكيتُ في مناسبات عديدة من شركات "رأس المال المُغامر" المُنحطة في الصين، مُعتقدًا أنها "سمة صينية". لكن بعد سفري إلى الخارج، اكتشفتُ أن معظم ما يُسمى بشركات "رأس المال المُغامر" في آسيا، سواءً في هونغ كونغ أو سنغافورة أو ماليزيا، تأتي بشروطٍ مُختلفة. في المُقارنة، فإن رأس المال المُغامر الحقيقي في وادي السيليكون هو في الواقع رأس مال مُغامر، وهو استثناءٌ فريد. هذا زاد من فضولي حول كيفية موازنة وادي السيليكون للثقة والقيود ليصبح مركزًا عالميًا فريدًا لاحتضان الشركات الناشئة. لقد منحتني هذه الرحلة إلى وادي السيليكون بعض وجهات النظر الجديدة حول هذه المسألة. من خلال تواصلي المحدود مع مجتمع رأس المال المُغامر في وادي السيليكون، يبدو أنني أعتقد أن رأس المال المُغامر في وادي السيليكون يعتمد أساسًا على "دوائر المعارف". غالبًا ما يتواصل رواد الأعمال والمستثمرون من خلال علاقات قوية - زملاء الدراسة، والزملاء، والاهتمامات المُشتركة - ويرتبطون بسلسلة من الصلات الوثيقة. إنهم يُحافظون على معايير عالية للغاية، ويخضعون لعلاقات طويلة الأمد، واختيار، وإقصاء. إنهم يتبادلون الثقة، ويقدمون الالتزامات، ويفرضون القيود، مشكلين دوائر ثقة هرمية متميزة. بالنسبة للمستثمرين، فإن رواد الأعمال الذين ينجحون في النهاية في دخول هذه الدوائر يكونون قد خضعوا بالفعل لفحص وتدقيق مكثفين، ويخضعون لقيود مرنة عديدة، مما يجعلهم جديرين بالثقة. بالنسبة لرواد الأعمال، بمجرد وصولهم إلى هذه المرحلة، يمكنهم الحصول على دعم الثقة والموارد التي يصعب الحصول عليها في أي مكان آخر. يتم تزويدهم بالأموال والعلاقات والعلاقات، وتزداد فرص نجاحهم بشكل طبيعي مئة ضعف. عواقب "التلاعب" خطيرة للغاية، والخيارات العقلانية تدفعهم بطبيعة الحال إلى اتباع النصائح الجيدة. بعبارة أخرى، بينما تُعد منتجات وادي السيليكون من بين أفضل المبتكرين التكنولوجيين في العالم، إلا أنها تعتمد على نظام معارف وشبكات اجتماعية تقليدية، بدلاً من آليات اللعب المتقدمة أو الأدوات المالية المبتكرة. من خلال دمج رواد الأعمال والمستثمرين في بيئة صغيرة، تعمل على مدار الساعة، تتشكل آلية حضانة الابتكار القوية والمُلزمة والداعمة هذه، والتي تُرشد رواد الأعمال وتُجبرهم على اتباع المسار الصحيح، مع توفير أقصى قدر من الموارد لمساعدتهم على النجاح. يُعجب الكثيرون بـ"صغر" وادي السيليكون، لكن في الواقع، ينبع نجاحه تحديدًا من صغر حجمه، مما يسمح لشبكة المعارف بالازدهار. شاركتُ نظرية "شبكة المعارف" هذه مع العديد من أصدقائي في وادي السيليكون، وقد لاقت استحسانًا كبيرًا. سؤالي هو: هل يمكن تكرار هذه التجربة؟ كيف ينظر وادي السيليكون إلى نظرية "فقاعة الذكاء الاصطناعي"؟ عندما تأتي إلى وادي السيليكون، لا يمكنك مجرد الحديث عن العملات المشفرة. عندما تأتي إلى وادي السيليكون، لا يمكنك تجنب الذكاء الاصطناعي. في الواقع، يقع مركز العملات المشفرة في الولايات المتحدة في نيويورك، والموضوع الرئيسي لوادي السيليكون هو الذكاء الاصطناعي. قبل هذه الجولة الدراسية، كنت قد قررتُ بالفعل التعمق في فهم منظور وادي السيليكون لنظرية "فقاعة الذكاء الاصطناعي" الناشئة. قد تبدو "نظرية فقاعة الذكاء الاصطناعي" غير مألوفة للكثيرين. بناءً على ما قرأته على الإنترنت باللغة الصينية، فإن التفاؤل الحالي بشأن الذكاء الاصطناعي مُجمع عليه إلى حد كبير، بل يكاد يكون مُصطنعًا سياسيًا. لكن في الواقع، ازدادت المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي خلال السنوات القليلة الماضية. منذ إطلاق ChatGPT 3.5، أعربت مجموعة من الخبراء، بقيادة يان ليكون، كبير علماء الذكاء الاصطناعي في Meta، علنًا عن شكوكهم، بل وحتى انتقاداتهم، حول قدرة نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) على تحقيق ذكاء اصطناعي عام قوي. مع إصدار ChatGPT 5، تباطأ تطوير القدرات الأساسية للنماذج الكبيرة بشكل واضح. في ظل هذه الخلفية، بدأت "نظرية فقاعة الذكاء الاصطناعي" في التشكل مؤخرًا، مع تواجد غاري ماركوس، عالم الإدراك الأمريكي وأستاذ علم النفس في جامعة نيويورك، كشخصية بارزة. غاري ماركوس ناقدٌ مخضرمٌ لوادي السيليكون ونهجه الارتباطي في الذكاء الاصطناعي. تُركّز انتقاداته لوادي السيليكون والذكاء الاصطناعي بشكلٍ رئيسي على ثلاثة جوانب. أولًا، يُجادل بأن وادي السيليكون يُفرط في السعي وراء مصالح تجارية قصيرة الأجل، مُصوّرًا الذكاء الاصطناعي على أنه "حلٌّ سحري"، مُتجاهلًا القيود الحقيقية لهذه التقنية ومخاطرها المجتمعية. ثانيًا، ينتقد نهج النماذج الكبيرة لاعتماده المُفرط على كميات هائلة من البيانات وقوة الحوسبة، ساخرًا من التعلم العميق باعتباره "إكمالًا تلقائيًا للأدوية". يؤدي نقص البحث المُعمّق في التفكير السليم والفهم السببي والشفافية إلى إظهار الذكاء الاصطناعي في كثير من الأحيان شعورًا زائفًا بالذكاء في تطبيقات العالم الحقيقي، وغالبًا ما يكون "يتحدث دون أن يفهم". ثالثًا، يُشير إلى أن شركات وادي السيليكون تفتقر إلى المسؤولية الأخلاقية الكافية، مُركّزة على ضجيج سوق رأس المال والسرد المُبالغ فيه، رافضةً مُعالجة القضايا المُحتملة المتعلقة بالسلامة والتحيز والتنظيم التي قد يُسببها الذكاء الاصطناعي. هذه هي آراء غاري ماركوس الراسخة، ولكن بعد إصدار ChatGPT 5، أصبح نشطًا بشكل خاص، حيث استقبل بحماس مقابلات من مختلف وسائل الإعلام، مدعيًا أن إمكانات هذه الموجة من الذكاء الاصطناعي كبير الحجم تقترب من الاستنزاف وأن فقاعة الذكاء الاصطناعي على وشك الانفجار. فما رأي أهل وادي السيليكون في "نظرية فقاعة الذكاء الاصطناعي"؟ خلال جولتي الدراسية في وادي السيليكون، واجهت ثلاثة مواقف مختلفة. الأول كان رافضًا، مجادلًا بأن فقاعة الذكاء الاصطناعي غير موجودة وأن المستقبل مشرق. أعرب بعض المستثمرين عن ثقتهم القوية في آفاق الذكاء الاصطناعي. وبينما لم ينكروا أن ChatGPT 5 لم يرق إلى مستوى التوقعات، إلا أنهم ذكّرونا بأن إيرادات شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة تنمو بسرعة، وأن تقييماتها ترتفع بشكل كبير. وبحلول العام المقبل، قد نرى شركات ذكاء اصطناعي غير مدرجة بتقييمات تبلغ 500 مليار دولار أو أكثر. أما الموقف الثاني، فيؤمن إيمانًا راسخًا بوجود فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي، وهي فقاعة ضخمة جدًا. عندما سألتُ عن هذا، أجاب باحثٌ بارز، لم يُكشف عن اسمه، بأن فقاعة شركات الذكاء الاصطناعي في وادي السيليكون اليوم لا تقلّ عن فقاعة "التنانين الأربعة الصغيرة" الصينية آنذاك. وبينما لا يزال موعد انفجار هذه الفقاعة غير واضح، فإن انفجارها سيُلحق ضررًا بالغًا بوادي السيليكون. وقد تنبأ مستثمرٌ ناشئٌ آخر في وادي السيليكون بانفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، وبدأ بالفعل باتخاذ خطوات استثمارية مُناسبة، مُستعدًا لتحويل وضعٍ سيء إلى وضعٍ جيد. ويرى رأيٌ ثالثٌ أنه على الرغم من وجود فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي، إلا أنها ليست أمرًا سيئًا؛ بل سيتأقلم معها ويواصل تطوره. ويُعدّ هذا الرأي أكثر اعتدالًا ويُمثّل رأي الأغلبية. من حيث المبدأ، أؤيد الرأي الثالث، لكن لديّ بعض المخاوف بشأن نموذج تطوير الذكاء الاصطناعي الحالي. أبرز سمات الذكاء الاصطناعي، القائم على التعلّم العميق، هي غموضه. فهو أول صندوقٍ أسود "غير قابلٍ للتفسير" في تاريخ التكنولوجيا البشرية. تحتوي أحدث نماذج الذكاء الاصطناعي اليوم على شبكاتٍ عصبيةٍ اصطناعيةٍ بمئات الطبقات، متجاوزةً بذلك قدرات التفسير البشرية. لذلك، لا أحد يعلم سبب ذكائهم الشديد، أو سبب عدم امتلاكهم للذكاء الكافي. ومن النتائج المباشرة لـ"عدم القدرة على التفسير" أنه عندما لا ترقى قدرات الذكاء الاصطناعي إلى مستوى التوقعات، لا يوجد حل أفضل من مواصلة تعزيز قوة الحوسبة. ففي كل مرة تُضاف فيها قوة حوسبة، تتحسن النتائج. وإذا لم تكن النتائج جيدة بما يكفي، تُضاف قوة حوسبة أكبر. لا أحد يعلم أين سينتهي هذا المسار التكنولوجي، أو ما إذا كان سيؤدي حقًا إلى الذكاء الاصطناعي العام قبل استنفاد جميع الطاقات المتاحة. نسمع آراءً متفائلة ومتشائمة على وسائل التواصل الاجتماعي وعلى موائد عشاء وادي السيليكون، لكنها مبنية على قناعات شخصية؛ لا أحد يستطيع التعمق في هذه الطبقات المئات من الشبكات العصبية لفهم الحقيقة حقًا. أعلنت الولايات المتحدة عن معدل نمو في استثمار الأصول الثابتة بنسبة 5.4% في أغسطس، متجاوزةً الصين لأول مرة منذ أكثر من 30 عامًا. ومع ذلك، فإن ما يقرب من نصف هذا الاستثمار في الأصول الثابتة يرتبط بشكل مباشر أو غير مباشر بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تُخصَّص موارد هائلة لبناء مراكز حوسبة ضخمة، بينما استُنفدت البيانات المتاحة على الإنترنت منذ فترة طويلة. النموذج الحالي هو نموذج تُكرِّس فيه الصناعة بأكملها جهودها لبناء معابد أكبر فأعظم على أمل استحضار آلهة الذكاء الاصطناعي العام. يُمثِّل هذا النموذج اختبارًا هائلاً لصبر الناس. هل يُثير هذا الأمر قلق وادي السيليكون؟ أعتقد أن خلافًا قد برز بالفعل. إذا فشلت القدرات الأساسية للنماذج الكبيرة في استئناف نموها السريع، وإذا فشلت في تحقيق تقدم ذكي سريع يُدركه الجمهور بوضوح، وإذا استمرت التطبيقات في التوسع بالمستوى الحالي، فلن يمر وقت طويل قبل أن يُصاب وول ستريت والجمهور الأمريكي بالغضب من الاستثمار المُستمر لمئات المليارات من الدولارات في قوة الحوسبة. وادي السيليكون أيضًا له حدوده. مع اقتراب الجولة الدراسية من نهايتها، استعرضتُ أنا وعدد من زملائي المسافرين ما تعلمناه، وشعرنا جميعًا بأن وادي السيليكون لديه عقلية مُغلقة وحدوده الخاصة. وادي السيليكون شغوفٌ حقًا بالابتكار التكنولوجي، مفعمٌ بتفانٍ كحاجٍّ مُتطوِّع للتكنولوجيا. ومع ذلك، فإن الجانب الآخر من هذا الشغف والتفاني هو لامبالاته بالعديد من القضايا الرئيسية في العالم الخارجي، وخاصة تلك التي تواجه الناس العاديين. في قمة تقنية حديثة استضافها ترامب، كشف قادة التكنولوجيا في وادي السيليكون، بقيادة مارك زوكربيرج وتيم كوك، عن تريليونات الدولارات في خطط استثمار تكنولوجية، مما أسعد ترامب كثيرًا. ومع ذلك، أشارت بعض وسائل الإعلام الأمريكية إلى أن هذه الخطط الضخمة، التي غالبًا ما تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات، تركز في المقام الأول على مراكز البيانات ورقائق الذكاء الاصطناعي والطاقة الداعمة. وعلى الرغم من ضخامتها وتقدمها التكنولوجي، إلا أن تأثيرها على تحسين العمالة الأمريكية ضئيل. هل يهتم وادي السيليكون؟ في الواقع، ليس حقًا. لدى وادي السيليكون مخاوفه الخاصة، ويركزون عليها بشكل حصري تقريبًا. لديهم لامبالاة مكتفية ذاتيًا تجاه العالم الخارجي، وهو نوع من اللامبالاة التي يبدو أنها لا علاقة لها بهم. تجمع الشركات الناشئة في وادي السيليكون أموال وادي السيليكون فقط، والثروة الهائلة التي تم إنشاؤها قبل طرح أسهمها للاكتتاب العام يتم توزيعها بشكل حصري تقريبًا داخل الوادي. لا يُسلي الناس في وادي السيليكون أنفسهم، فطعامهم متوسط ​​الجودة، ورواتبهم المرتفعة اسميًا تجعل الحياة مملة إلى حد ما في معظمها. لكن هذه المتع والانغماسات ليست مهمة في وادي السيليكون. ما يهم حقًا هو اكتساب ميزة في السباق التكنولوجي، وتأمين الجولة التالية من التمويل، ورؤية ارتفاع تقييمات المشاريع، وتحسين أداء الخوارزميات، وتوسيع البنية التحتية، وإثبات أنفسهم استثنائيين حقًا في مواجهة المنافسة الشرسة. نادرًا ما يهتمون بما إذا كانت هذه الجهود يمكن أن تحل حقًا المشكلات الخارجية مثل التعليم والرعاية الصحية وتفاوت الثروة، أو حتى تفاقمها. بالنسبة لوادي السيليكون، فإن العالم الخارجي هو كائن مجرد يمكن تحويله وتحسينه من خلال سحرهم التكنولوجي، وليس مجتمعًا من مليارات مثلهم يتحملون المسؤوليات. مدرسة فكرية أصبحت شائعة للغاية في وادي السيليكون في السنوات الأخيرة، يجسدها المبرمج والمدون الشهير كورتيس يارفين، هي التنوير المظلم. غالبًا ما تُصنف هذه المدرسة الفكرية، المعروفة أيضًا باسم "الرجعية الجديدة"، كفرع من فروع الفاشية الجديدة في الطيف السياسي. تُعارض هذه المدرسة الديمقراطية وتدعم ترامب بقوة، مُشبّهةً البلاد بشركة مساهمة، يُدار بكفاءة من قِبل مدراء يُنتخبون من قِبل "المساهمين" بدلًا من الاعتماد على الأصوات الشعبية والمنافسة الحزبية. ولأن كورتيس يارفين يستخدم اسم "منسيوس مونباغ" المستعار، يُشير إليه الكثيرون في المجتمع الصيني باسم "منسيوس ياوين". وقد أثّرت أفكار يارفين، التي غذّاها مشاهير وادي السيليكون مثل بيتر ثيل، وتسارعت بفوز ترامب في الانتخابات، تأثيرًا بالغًا على الكثيرين داخل وادي السيليكون وخارجه. قد لا يكون بعض مَن نتفاعل معهم في وادي السيليكون قد قرأوا أعمال يارفين أو حتى لم يعرفوه، ولكن في الواقع، تأثر العديد من أفكارهم به. على سبيل المثال، يُعطون الأولوية للتكنولوجيا على الكفاءة، ويُروّجون لمبدأ الجدارة. إنهم لا يكترثون بالمشاكل التي تُؤرق الشعب الأمريكي والعالم أجمع، بل يُركزون على بناء "عالم مُصغّر للابتكار التكنولوجي" في منطقة الخليج. غالبًا ما يُركّز نظامهم المثالي على الوسائل التكنولوجية بدلًا من المشاورات السياسية، معتمدين على رأس المال والقوة الحاسوبية كمصدرين للشرعية. تُختزل المسؤولية العامة في عائد الاستثمار، ويُصوّر المجتمع كشركة تحتاج إلى إدارة وتحسين. وصف البعض النظرة العالمية المتغطرسة لوادي السيليكون بـ"الأرستقراطية التقنية". أنا شخصيًا أعتقد أن الوجود المُستمر لمثل هذا العالم المُصغّر المُتغطرس ذي الإبداع اللامحدود في منطقة صغيرة من العالم هو مصدر فخر للحضارة الإنسانية. لا داعي لتوقع أن يكون كل شخص في العالم مُتزمّتًا إلى هذا الحد. ما داموا قادرين على الابتكار المُستمر، فليكنوا مُتغطرسين. مع ذلك، يجب أن نُدرك أيضًا أنه لا يُمكن حل جميع المشاكل في وادي السيليكون، وهناك العديد من الأمور التي لا يُبالي بها وادي السيليكون أو يُعنى بها. هناك رأيٌ مفاده أن وادي السيليكون لم يكن ولن يكون مركز العملات المشفرة، لأنه يركز على العدالة، بينما يركز وادي السيليكون على الكفاءة. جوهر العملات المشفرة هو المساواة للجميع قبل التشفير والعقود الذكية، وهو ما يتعارض مع أرستقراطية وادي السيليكون التكنولوجية. لست متأكدًا من صحة هذا الرأي. لا ينبغي لصناعة العملات المشفرة أن تُعلق آمالها على إيجاد جميع الإجابات في مكان واحد. مع ذلك، أؤمن بشمولية وادي السيليكون. مع أنه قد لا يكون كبيرًا، إلا أنه ينبغي أن يكون لديه مجال واسع لكل من الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة.