لا يوجد ضوء أخضر حتى الآن: ما هو سبب تأخير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في التعامل مع صناديق الاستثمار المتداولة Solana ETFs؟

هيئة الأوراق المالية والبورصات تؤجل قرارها بشأن صناديق Solana ETFs وتفتح فترة التعليقات العامة

أرجأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركية الموعد النهائي لاتخاذ القرار بشأن عدة مقترحات تتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بسولانا، في إشارة إلى اتباع نهج أكثر حذرا في سعيها للحصول على آراء عامة أوسع.

وأعلنت الهيئة التنظيمية عن هذه الخطوة يوم الاثنين من خلال وسائل منفصلةبرادة لأربعة صناديق، بما في ذلك تلك التابعة لـ 21Shares، وBitwise، وVanEck، وCanary Capital.

وبدلاً من التحرك نحو الموافقة أو الرفض الفوري، أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصات،

"إن البدء في الإجراءات لا يشير إلى أن اللجنة توصلت إلى أي استنتاجات فيما يتعلق بأي من القضايا المعنية."

وتدعو الوكالة الآن الجمهور إلى تقديم تعليقات على التغييرات المقترحة للقواعد، وهو جزء قياسي من عملية التقييم الخاصة بها.

لماذا تستغرق هيئة الأوراق المالية والبورصات وقتًا أطول في التعامل مع صناديق Solana ETFs؟

يسلط هذا التأخير الضوء على الاعتبارات القانونية والسياسية المعقدة التي لا تزال قائمة حول صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، وخاصة تلك المرتبطة بالرمز الأصلي لسولانا، SOL.

ويأتي الموقف الحذر الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في أعقاب انتكاسات سابقة، بما في ذلك رفض بعض طلبات Solana ETF في عام 2024 بسبب تصنيف Solana السابق كأوراق مالية غير مسجلة في عهد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق غاري جينسلر.

وتهدف الصناديق الأربعة التي تسعى للحصول على الموافقة إلى تتبع سعر SOL باستخدام معايير مثل سعر CME CF Solana – Dollar Reference Rate ومعدل MarketVector Solana Benchmark Rate، مع التخطيط لإدراج الأسهم في بورصة Cboe BZX إذا تمت الموافقة عليها.

ومع ذلك، فإن طلب الهيئة التنظيمية لمزيد من التدقيق وردود الفعل العامة يشير إلى أن الأسئلة التنظيمية التي لم يتم حلها لا تزال قائمة.

ماذا يعني هذا بالنسبة لسوق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة؟

يتناسب نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات مع اتجاه أوسع حيث تواصل النظر في مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول المشفرة، والتي تشمل العملات الرقمية الراسخة والأصول الأكثر مضاربة.

إلى جانب سولانا، تقوم الهيئة التنظيمية بمراجعة المقترحات الخاصة بالصناديق المرتبطة بـ XRP وDogecoin وحتى NFTs.

بعد تحول إدارة بايدن نحو موقف أكثر انفتاحًا بشأن العملات المشفرة، وبعد أحكام المحكمة المحورية التي سمحت بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة القائمة على البيتكوين والإيثريوم، نمت التوقعات بأن صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العملات المشفرة ستشهد قريبًا موافقات أسرع.

ومع ذلك، حذر المحلل المالي المعتمد خوان ليون من شركة Bitwise Asset Management من أن هذه العمليات تظل بيروقراطية وأبطأ مما يتوقعه الكثيرون.

وقال:

يجب أن يدرك الناس أن هذه المؤسسات الحكومية بيروقراطية، وأن هذه الإجراءات تستغرق وقتًا أطول مما يتصورون. لا شك أن هناك مجالًا لخيبة الأمل في السوق، لكنني أعتقد أننا نشهد نقطة تحول في السباق التنظيمي.

القيادة الجديدة تُشير إلى التغيير ولكن التحديات لا تزال قائمة

يتزامن الاهتمام المتجدد من جانب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرقمية مع نهج قيادي جديد تحت قيادة الرئيس بول أتكينز، الذي انتقد أساليب التنظيم السابقة وحدد رؤيته للإشراف على العملات المشفرة.

ومع ذلك، وعلى الرغم من الإشارات الأكثر إيجابية، تواصل الوكالة الموازنة بين الابتكار والحذر، وتقييم المخاطر المرتبطة بهذه المنتجات المالية الجديدة بعناية.

إن إدراج فترة التعليق العام يذكرنا بالعملية التي شهدناها مع صناديق Ethereum ETFs العام الماضي، حيث ساعد الدعم العام القوي في تمهيد الطريق للموافقات النهائية.

وقد يمثل هذا أيضًا مرحلة حاسمة بالنسبة لصناديق Solana ETFs، خاصة وأن شركات مثل Grayscale وProShares تتنافس أيضًا في هذا المجال.

هل السوق مستعد لمزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة؟

وفي حين يظل الحماس بين المستثمرين ومديري الأصول مرتفعا، فإن الوتيرة المتعمدة التي تتخذها هيئة الأوراق المالية والبورصات بمثابة تذكير بأن الوضوح التنظيمي لا يزال يتطور.

إن التدفق الهائل من الطلبات على صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية في أعقاب التحولات السياسية والحوارات التنظيمية يظهر اهتماما كبيرا، ولكن الطريق إلى الموافقة ليس مباشرا على الإطلاق.

وذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية،

"تسعى اللجنة وتشجع الأشخاص المهتمين على تقديم تعليقاتهم على تغيير القاعدة المقترح."

وبينما تقوم الوكالة بوزن هذه المدخلات، فإن مستقبل صناديق Solana ETFs -والعديد من منتجات الاستثمار المرتبطة بالعملات المشفرة الأخرى- سوف يستمر في التكشف بحذر والاهتمام بالتفاصيل.