تحليل متعمق لعملية الإنزال الجوي في بابل: قيمة المشاركة في الإنزال الجوي في زعيم إعادة التخزين

المؤلف: IceFrog المصدر: X، @Ice_Frog666666

بصفتها الشركة الرائدة في مسار إعادة الإيداع، سجلت Babylon حسابًا مؤسسيًا الليلة، مما يشير إلى أن TGE وشيك. فيما يلي تحليل متعمق لحالة مشروع Babylon وقيمة المشاركة في الإنزال الجوي. 1. الملف الأساسي للمشروع: فريق قوي وتشكيلة استثمارية فاخرة 1.1 فريق التأسيس 1.1 فريق التأسيس 1.1 فريق التأسيس للمشروع لديه خلفية أكاديمية قوية. وعلى الرغم من وجود العديد من الوجوه الصينية في تكوين الفريق، إلا أن المديرين الوظيفيين الرئيسيين هم في الغالب من الخارج. تعريف مختصر بفريق التأسيس الرئيسي والإدارة الأساسية.

• ديفيد تسي (المؤسس المشارك): يتمتع بسيرة ذاتية أكاديمية متميزة. وهو عضو في الأكاديمية الوطنية للهندسة في الولايات المتحدة وأستاذ في جامعة شيكاغو وجامعة ستانفورد.

• مينغتشاو (فيشر) يو (المدير التكنولوجي والمؤسس المشارك): عمل محاضرًا في الجامعة الوطنية الأسترالية، وعمل لاحقًا كمهندس أبحاث أول ومهندس رئيسي في مختبرات دولبي.

• دونغ شينشو (المدير الاستراتيجي): المؤسس المشارك لشركتي RockX وZilliqa، والشريك الفني لشركة VC IOSG Ventures المعروفة.

• سانكا بانيرجي (المدير الاقتصادي للبروتوكول): تخرج من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، وعمل في نيبيرو.

• سبيروس كيكوس (رئيس المجتمع): شغل سابقًا منصب رئيس المجتمع لبورصة Gate.io.

بالإضافة إلى الموظفين المذكورين أعلاه، إذا نظرت إلى تكوين فريق إدارة المشروع بالتفصيل، يمكنك أن ترى أن معظم الموظفين الأساسيين لديهم خبرة لا تقل عن 3-5 سنوات في المنصب، أو عملوا في مشاريع وبورصات معروفة. وهذا يعكس بشكل غير مباشر أن فريق إدارة Babylon بأكمله يتمتع بخبرة غنية في blockchain، مما سيجعل تشغيل المشروع بأكمله أكثر نضجًا ومتماشياً مع تطور الصناعة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الخلفية الأكاديمية العليا لديفيد تسي كأكاديمي تمنح العالم الخارجي ثقة كافية في قوته التقنية. وفي الوقت نفسه، يتمتع العديد من أعضاء الفريق الأساسي بخلفيات استثمارية، مما يعني أن المشروع لديه قنوات كافية لموارد الاستثمار، وهو ما ينعكس أيضًا بشكل مباشر على وضعه الاستثماري والتمويلي. 1.2 الاستثمار والتمويل

من جولة التمويل، مر Babylon بعام كامل من الجولة التمهيدية إلى الجولة A، لكن سرعة التمويل ومبلغه من الجولة A إلى إطلاق الشبكة الرئيسية زادت بسرعة، مما يدل على أنه في مرحلة التطوير المبكرة، لا يزال المشروع يستثمر في شبكة الاختبار باهتمام، وبدأ الجولة التالية من التمويل على هذا الأساس. بلغت الجولة الأخيرة من التمويل في مايو 2024 ما قيمته 70 مليون دولار أمريكي، بإجمالي حجم تمويلي قدره 96 مليون دولار أمريكي، وهو أمر مثير للإعجاب للغاية من حيث حجم التمويل.

من حيث فريق الاستثمار، فإن فريق الاستثمار في المشروع فخم للغاية والخلفية الاستثمارية متنوعة نسبيًا.

كما هو موضح في الشكل أعلاه، بالإضافة إلى صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية Paradigm وPolychain، فإن البورصات الممثلة بشكل مباشر تشمل بورصات كبيرة من الدرجة الأولى مثل Binance وOKX. ومن بين المستثمرين الأفراد، هناك شخصيات معروفة مثل أجيت تريباثي (شريك سابق في مجال التكنولوجيا المالية في ConsenSys)، وريان فانغ (المؤسس المشارك السابق لشركة Ankr)، وجيا ياوكي (مؤسس AltLayer).

ومن الواضح أن الخلفية التمويلية فاخرة حقاً، حيث تغطي تقريباً جميع أنواع وخلفيات صناديق الاستثمار، وهو ما يعني أيضاً أن موارد المشروع كافية جداً.

باختصار، يولي المشروع اهتمامًا كبيرًا بخبرة الفريق واحتياطياته الفنية. وفي الوقت نفسه، فإن التكوين شامل للغاية. إنه إعداد فريق رفيع المستوى ولكنه واقعي، مما يضمن استدامة المشروع في العمل وتطوره اللاحق على المدى الطويل. ومن منظور التمويل، قدمت شركات رأس المال الاستثماري من خلفيات مختلفة الدعم الشامل للمشروع من حيث الموارد المختلفة، وهو ما لا يظهر فقط أن الصناديق متفائلة بشأن المسار الذي يقع فيه المشروع، بل يشير أيضًا إلى أن المشروع لديه مساحة نمو أعلى في المستقبل.

2. مزايا المشروع: الاستفادة من مزايا الأمان التي يوفرها إثبات العمل لجعل تدفق البيتكوين ممكنًا

لقد أجريت العديد من التحليلات حول إعادة وضع الرهانات ومشروع Babylon. باختصار، هناك العديد من الإجماعات حول مشروع Babylon، وهو أيضًا الميزة الرئيسية للمشروع. 1. التركيز على تنشيط الأصول الخاملة في شبكة BTC وتعزيز ازدهار نظام BTC البيئي.

BTC هي BTC، والعملة المشفرة هي العملة المشفرة. وبما أن BTC تمثل أكثر من نصف إجمالي أصول العملات المشفرة، فإن كيفية جعل أصول BTC تتدفق وتعمل كانت دائمًا مشكلة كبيرة. لفترة طويلة، وجد حاملو BTC صعوبة في نقل BTC من حسابات محافظهم بسبب المخاوف الأمنية. بعد كل شيء، في ظل نموذج الحراسة، فإن فقدان الأصول الناجم عن تسرب المفاتيح الخاصة هو نموذج لا يستطيع أي حامل لعملة البيتكوين تحمله ولا يرغب في قبوله. إنهم يفضلون الاستلقاء وأكل الغبار بدلاً من تحمل أدنى مخاطرة، خاصة وأن شبكة البيتكوين الرئيسية نفسها غير مكتملة ولا يمكنها استخدام العقود الذكية لإجراء سلاسل متقاطعة آمنة مثل الإيثريوم. لذلك، تحت تأثير هذا الإدراك المتأصل وعيوب شبكة البيتكوين نفسها، كانت قيمة أصول البيتكوين دائمًا غير متناسبة إلى حد كبير مع معدل استخدامها.

لقد ابتكرت شركة Babylon بروتوكولاً للإيداع الذاتي بدون ثقة بناءً على هذه النقطة المؤلمة. وبعبارات بسيطة، بموجب هذا الحل، يمكن إيداع أصول المستخدمين بأمان تحت سيطرتهم الخاصة. في هذه العملية، يستخدم التعهد أمان قوة الحوسبة بموجب آلية POW على BTC لتعزيز أمان العديد من سلاسل نقاط البيع الأخرى، وبالتالي تحقيق الفوائد لأطراف متعددة. ولتحقيق ما سبق، تمتلك بابل تقنيتها الفريدة، والتي تعد أيضًا أحد الأسباب التي جعلتها معترفًا بها على نطاق واسع في السوق. 2. الطابع الزمني لبيتكوين وبروتوكول التعهد هما الركيزتان الأساسيتان للتكنولوجيا

بالنسبة لسلاسل نقاط البيع، وخاصة تلك التي تستخدم آلية التسامح مع الأخطاء البيزنطية، فإن معظمها يتطلب تصويت 2/3 لتأكيد الكتل. وعلى الرغم من أن معظم سلاسل نقاط البيع تتجنب هجمات التفرع من خلال تدابير المصادرة، إلا أن تجنب مثل هذه الهجمات يكاد يكون مستحيلاً بدون مصادر إضافية للثقة.

لذلك، فإن بعض سلاسل نقاط البيع سوف تربط الأمان بأصحاب المصلحة، مما سيؤدي إلى أن يصبح وقت إلغاء الالتزام بالكامل طويلاً للغاية. بناءً على هذا الموقف، فإن الحل الرئيسي لشركة Babylon هو نقل نقاط تفتيش الكتل لسلسلة نقاط البيع بالكامل إلى شبكة Bitcoin. نظرًا لخصائص POW، إذا اختار المهاجم التفرع للهجوم، فسيكون لديه علامة زمنية لاحقة في سلسلة Bitcoin. بهذه الطريقة، يمكن تجنب الهجمات عن بُعد بشكل فعال من خلال علامة زمنية Bitcoin.

هناك استعارة أكثر وضوحًا: إن الطابع الزمني لشبكة البيتكوين هو نظام تسجيل للمنافسة، حيث يتم تسجيل جميع أوقات انتهاء اللاعبين. إذا أراد لاعب التلاعب بوقت انتهاءه، فستجد شبكة البيتكوين أن وقت وصوله خاطئ وسترفض. إذا تم فرض التلاعب، فمن الضروري إنشاء شوكة أطول من شبكة البيتكوين، وهو أمر يكاد يكون من المستحيل القيام به من حيث التكلفة. ومن بين الفوائد الأخرى لهذه التكنولوجيا أنها قادرة على تقصير الوقت المستغرق لإطلاق التعهد على سلسلة نقاط البيع بشكل كبير، كما تجعلها أكثر مقاومة للرقابة.

من حيث اتفاقية التعهد المحددة، يتبنى المشروع تعهد الأسهم عن بعد. ويعني ما يسمى بالتعهد بالأسهم عن بعد حبس عملات البيتكوين المرهونة في عقد على سلسلة البيتكوين. وعندما ينتهك المتعهد اتفاقية سلسلة إثبات الحصة، سيتم فرض عقوبة على عملات البيتكوين المرهونة من قبل المخالف على سلسلة البيتكوين. تقنية التنفيذ الرئيسية هي محاكاة عهد Bitcoin، والتي تعتمد بشكل أساسي على التحسين الفني لخصائص Bitcoin UTXO. لم يتم تفصيل التفاصيل الفنية المحددة. وفقًا للمسار الموضح على الموقع الرسمي، يمكنك الرجوع بشكل أساسي إلى المسار التالي.

كما ذكر أعلاه، واستنادًا إلى القواعد المحددة لتكنولوجيا Bitcoin Covenant، يمكن ضمان تنفيذ إلغاء التزام تعهد Bitcoin بالكامل وتخفيض العقوبة. 3. تمتد عبر BTC والعديد من سلاسل EVM الأخرى، مما يعزز أمان نظام Cosmos البيئي

إلى حد ما، لا تنتمي Babylon إلى تخزين الأصول المشفرة، ولا هي شبكة طبقة الميزات الخاصة بـ Eigenlayer لضمان الأمان. إنها أقرب إلى حالة استخدام مبتكرة لاتفاقية التخزين عبر السلسلة. في الواقع، لا يعتمد تمكين سلسلة POS بالكامل على أصول Bitcoin، بل على آلية قوة الحوسبة POW لشبكة Bitcoin.

نظرًا لأن تقنية الاتصالات عبر السلسلة ومشاركة الأمان الخاصة بـ Babylon تأتي من Cosmos، ويستخدم المشروع نفسه ابتكار مشاركة أمان شبكة BTC للترويج بشكل كبير لنظام Cosmos البيئي، فإن سلسلة Cosmos ستحتضن أيضًا بنشاط مشاركة الأمان التي جلبها ابتكار Babylon لصالح النظام البيئي بأكمله.

ثالثًا. آفاق التطوير: الحجم المحتمل واعد، ولكن هناك أيضًا العديد من التحديات

تُعَد Babylon أكبر عملية إعادة إيداع في نظام BTC البيئي. حاليًا، تتجاوز القيمة المقفلة 5.5 مليار دولار أمريكي، بإجمالي 56000 BTC في التعهد. وبالمقارنة مع المبلغ الإجمالي البالغ 21 مليون BTC، فإن معدل المشاركة الإجمالي هو 0.26% فقط. وحتى إذا وصل معدل المشاركة إلى 1%، فإن إجمالي TVL لا يزال لديه أكثر من 4 أضعاف مساحة النمو. ومن منظور الحد الأعلى بالكامل، هناك بالفعل مجال كبير للتحسين. قد يكون هذا أيضًا السبب وراء رغبة العديد من المستثمرين في تقديم مبالغ كبيرة من التمويل.

ومن منظور غير مواتٍ آخر، تواجه بابل العديد من التحديات أو الصعوبات في نموها. يتطلب كل من التعرف على سلسلة نقاط البيع ومشاركة حاملي BTC تكاليف التعليم المستمر وتكوين العادات. بالنسبة لحاملي BTC الكبار بشكل خاص، ستكون مشاركتهم أكثر حذراً.

بالإضافة إلى ذلك، هناك نقطة رئيسية يجب مراعاتها وهي أنه بعد أن بدأت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والشركات المدرجة في البورصة في الاحتفاظ بالبيتكوين، بدأ البيتكوين في السوق يتحول تدريجيًا إلى المؤسسات والمستثمرين الكبار. إذا كانت بابل تريد زيادة مشاركتها بشكل أكبر، فإن كيفية تشكيل حل أكثر جاذبية للمؤسسات والمستثمرين الكبار لا تزال تتطلب جهودًا مستمرة في ابتكار المشروع وتشغيله.

رابعًا، فرص الإنزال الجوي وتحليل المخاطر: المشاركة بأموال خاملة، قد تكون قيمة النقاط مفاجئة قليلاً

من خلال التحليل السابق، يمكننا أن نرى أن Babylon تتمتع بميزاتها الفريدة من حيث التكنولوجيا والتمويل والفريق، ولديها حدود عليا كافية على المدى الطويل. وباعتبارها رائدة في الصناعة، مع اقتراب TGE، فهل يستحق الأمر المشاركة بالنسبة للعديد من المستخدمين الذين يرغبون في الاستفادة من الإنزال الجوي؟ يتم إجراء مزيد من تحليل البيانات أدناه. 4.1 شبكة الاختبار: صرح المسؤول بوضوح أنه لا يوجد حافز، ولكن بالنظر إلى التكلفة 0، يمكنك المشاركة بشكل مناسب لتجنب تفويت الفرصة. في 8 يناير، أطلق المشروع شبكة الاختبار الثانية. أكدت الوثائق الرسمية مرارًا وتكرارًا أنه لا يوجد حافز لشبكة الاختبار. نظرًا لتكلفة 0، يمكنك المشاركة بشكل مناسب لتجنب تفويت الفرصة. وفقًا لحصة الإنزال الجوي المقدرة، إذا كان هناك إنزال جوي لاحق، فقد تصل شبكة الاختبار المبكرة إلى 300-500 دولار أمريكي للشخص الواحد. 4.2 نقاط الشبكة الرئيسية: معدل العائد السنوي جيد، ويمكنك المشاركة إذا كان لديك أموال خاملة. حاليًا، إذا كنت تريد الحصول على عمليات الإنزال الجوي، يمكنك فقط الحصول على نقاط من خلال المشاريع المرتبطة. يمكن استبدال النقاط بعمليات الإنزال الجوي في المستقبل. المشاريع الرئيسية الموعودة هي لورينزو وسولف وما إلى ذلك. يشغل لورينزو 40٪ من إجمالي المبلغ الموعود، وهو أيضًا مشروع بتمويل واسع النطاق ولكن بدون إصدار رمزي.

وفقًا لبيانات لوحة Dune، يبلغ إجمالي النقاط الحالية حوالي 130 مليونًا، مع زيادة يومية تبلغ حوالي مليون نقطة. وبافتراض حدوث TGE في غضون شهر، ستكون النقاط النهائية حوالي 160 مليونًا.

> الطريقة 1: قسّم العدد الإجمالي للنقاط التي يتم إنتاجها يوميًا بمبلغ إجمالي المبلغ (حوالي 17.92 في اليوم)

الطريقة 2: حساب النقاط بناءً على توزيع الوقت لإجمالي العرض (حوالي 38.35 في اليوم)

الطريقة 3: النسبة البسيطة لنقاط Babylon التي حصل عليها البروتوكول إلى إجمالي رصيد BTC الخاص بالبروتوكول (حوالي 31.53 في اليوم)

نظرًا لمبلغ التعهد المرتفع لشركة Babylon ومكانتها الرائدة، فإن FDV بعد الإطلاق يُقدر بشكل متحفظ بنحو 3-5 مليار دولار أمريكي. هناك سابقة لاتفاقيات إعادة التعهد بعملة BTC لإصدار العملات، وحصة Solv Protocol من عمليات الإنزال الجوي تبلغ 7.65%. ومن أجل تعزيز مكانتها الرائدة، تقدر Babylon أن حصة الإنزال الجوي ستكون حوالي 10%، أو 300-500 مليون دولار أمريكي. (نظرًا لظروف السوق الضعيفة ، هذا تقدير محافظ. يجب أن يكون التقييم الطبيعي ما بين 5 و 10 مليارات دولار أمريكي)

؟ 0473834827.png؟ من منظور الفوائد الشاملة: من خلال حساب أن معدل التعهد الشهري الحالي هو حوالي 1.02٪ -3.66٪، فهو خيار جيد لإيداع BTC الخاملة.

المخاطر الرئيسية لعملية الإنزال الجوي: الوقت الإجمالي للانتهاء غير معروف، وقواعد الإنزال الجوي ليست واضحة بعد، وهناك بعض المخاطر المحتملة. بشكل عام، كمشروع رأس مال مخاطر يتمتع بتمويل مرتفع ودعم صندوق تبادل وسقف مسار مرتفع، فإن النضج التشغيلي والتقدم الحالي سلسان نسبيًا، وهناك أيضًا مجال كبير للنمو، مما يضع الأساس لحماس السوق العالي بعد المشروع TGE. في الوقت نفسه، استنادًا إلى المعلومات المحدودة المتاحة حاليًا، لا تزال المشاركة في هذه المرحلة تتمتع بفعالية معينة من حيث التكلفة، ويمكنك المشاركة حسب الحاجة وفقًا لموقفك الخاص.