انهيارٌ هائلٌ بقيمة ٢٠ مليار دولار أطاح بـ ١٫٦ مليون شخص. ماذا حدث لسوق العملات المشفرة؟

شو، جولدن فاينانس. شهد سوق العملات المشفرة انخفاضًا حادًا آخر في الصباح الباكر، مع فترة وجيزة من الخسائر الكبيرة. انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 110,000 دولار، بينما انخفض سعر الإيثريوم بأكثر من 17%. كما شهدت العديد من العملات البديلة درجات متفاوتة من الانخفاض. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تصفية ما يقرب من 20 مليار دولار من نداءات الهامش عبر الشبكة، حيث واجه أكثر من 1.65 مليون فرد نداءات الهامش. في الوقت نفسه، شهدت الأسواق العالمية الرئيسية أيضًا انخفاضات كبيرة في الصباح الباكر، حيث وصلت جميع أسواق الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة إلى أدنى مستوياتها في شهر واحد. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4.04% بعد إغلاق السوق الأمريكية. انخفض مؤشر الدولار ICE (DXY) بأكثر من 0.7% خلال اليوم. أغلق النفط الخام عند أدنى مستوى له في خمسة أشهر، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له في أكثر من ثلاثة أشهر. خالفًا لهذا الاتجاه، ارتفع سوق الذهب، حيث ارتفعت عقود الذهب الآجلة في نيويورك بنحو 1.7% وارتفع الذهب الفوري بنحو 1.2%. ما أسباب الانخفاض الأخير في العملات المشفرة والأسواق العالمية الرئيسية الأخرى؟ هل لا يزال السوق يتمتع بالزخم اللازم للتعافي؟ متى سينتعش؟ لنلقِ نظرة سريعة. 1. تراجعت أسواق العملات المشفرة هبوطًا حادًا في الصباح الباكر، مع انخفاض كبير في الأسواق العالمية الرئيسية. شهد سوق العملات المشفرة هذا الصباح انخفاضًا حادًا آخر، مع فترة وجيزة من الانخفاضات الكبيرة في الأسعار. بين الساعة 4:50 و5:20، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 12.7% في 30 دقيقة، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 102,000 دولار أمريكي لفترة وجيزة. كما انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 14.3% في 30 دقيقة، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 3,435.00 دولار أمريكي لفترة وجيزة. ثم انتعش كل من البيتكوين والإيثيريوم بشكل طفيف. وقد تجاوز سعر البيتكوين الآن 112,000 دولار أمريكي، مما قلص خسائره إلى حوالي 7.8%. ارتفع سعر الإيثريوم فوق 3800 دولار أمريكي، مقلصًا خسائره إلى حوالي 12%. متأثرًا بالسوق الأوسع، شهد سوق العملات البديلة أيضًا انخفاضات حادة، حيث انخفضت عملتا XRP وDogecoin بأكثر من 30% في مرحلة ما. بلغ انخفاض BCH خلال 24 ساعة 11.38%، وLINK أكثر من 21%، وAAVE أكثر من 22%، وADA أكثر من 24%، وSUI أكثر من 26%، وDYDX أكثر من 45%. تُظهر بيانات CoinGecko أن إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة قد انخفض إلى 3.84 تريليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 9.35% خلال 24 ساعة. تبلغ حصة BTC حاليًا 58.45% من السوق، بينما تبلغ حصة ETH 13.46%. تُظهر بيانات Coinglass أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، ارتفع إجمالي حجم المراكز المُصفاة عبر الشبكة بأكملها إلى 19.279 مليار دولار أمريكي، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا. بلغ إجمالي عدد الأفراد الذين تعرضوا للتصفية حول العالم 1,657,646 فردًا، منها 16.794 مليار دولار أمريكي تمت تصفيتها من مراكز الشراء و2.485 مليار دولار أمريكي من مراكز البيع. وحدثت أكبر تصفية فردية لزوج عقود ETH-USDT على منصة Hyperliquid، بقيمة 203 ملايين دولار أمريكي. أما بالنسبة للعملات المشفرة، فقد شهدت بيتكوين تصفية بقيمة 5.353 مليار دولار أمريكي، وإيثريوم تصفية بقيمة 4.412 مليار دولار أمريكي، وSOL تصفية بقيمة 2.004 مليار دولار أمريكي، وHYPE تصفية بقيمة 890 مليون دولار أمريكي، وXRP تصفية بقيمة 707 ملايين دولار أمريكي. مع إغلاق يوم الجمعة، انخفض عقد بيتكوين الآجل الرئيسي في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة 5.94% عن سعر إغلاق يوم الخميس ليصل إلى أقل من 116,000 دولار أمريكي. وبدأ اتجاهه الهبوطي في الساعة 10:57 مساءً بتوقيت بكين يوم الجمعة، مسجلاً انخفاضًا تراكميًا بنسبة 7.37% هذا الأسبوع. انخفض عقد الإيثريوم الآجل الرئيسي في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، DCR، بنسبة 11.29% ليصل إلى 3,879 دولارًا أمريكيًا يوم الجمعة، ليصل بذلك انخفاضه الأسبوعي إلى 14.80%. وانخفض لفترة وجيزة إلى 3,500 دولار أمريكي بعد إغلاق السوق الأمريكية يوم الجمعة، مواصلًا اتجاهه الهبوطي من الثلاثاء إلى الجمعة. وشهدت الأسواق العالمية الرئيسية الأخرى أيضًا انخفاضات كبيرة في ساعات الصباح الباكر. وسجلت جميع أسواق الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة أدنى مستوياتها في شهر واحد، حيث شهد مؤشرا S&P وNasdaq Composite أكبر انخفاضات يومية لهما في ستة أشهر، مما محا مكاسب الأيام الأربعة السابقة وعادا إلى المنطقة السلبية لهذا الأسبوع. وشهد مؤشر داو جونز الصناعي أول سلسلة خسائر له لمدة خمسة أيام في شهرين. وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4.04% بعد إغلاق السوق الأمريكية، متجاوزًا أدنى مستوى سجله يوم الجمعة الماضي منذ 18 سبتمبر. واصل مؤشر ICE للدولار الأمريكي (DXY) انخفاضه طوال يوم الجمعة، منخفضًا بأكثر من 0.7%. أغلق النفط الخام عند أدنى مستوى له في خمسة أشهر، مسجلاً أكبر انخفاض يومي له في أكثر من ثلاثة أشهر. في الوقت نفسه، خالف سوق الذهب الاتجاه، مرتفعًا. ارتفعت عقود الذهب الآجلة في نيويورك إلى 4,038.6 دولارًا أمريكيًا، بزيادة يومية بلغت 1.7% تقريبًا، وارتفع سعر الذهب الفوري إلى 4,022.92 دولارًا أمريكيًا، بزيادة يومية بلغت 1.2% تقريبًا. ثانيًا: ما العوامل التي تدفع السوق إلى الانهيار المفاجئ؟ 1. تجدد النزاع التجاري الصيني الأمريكي، مما زاد من مخاوف السوق. أعلنت وزارة التجارة يوم الخميس أنها ستضيف خمسة عناصر أرضية نادرة جديدة إلى قائمة العناصر الخاضعة للرقابة (بعد إضافة سبعة في أبريل) وتوسع القيود المفروضة على استخدامها في تكنولوجيا التكرير والتطبيقات العسكرية وأشباه الموصلات في الخارج. ستحتاج الشركات الأجنبية التي تستخدم مواد أرضية نادرة صينية إلى تراخيص تصدير. يُنظر إلى هذا الإجراء، الذي يهدف إلى تعزيز الأمن القومي، أيضًا على أنه وسيلة ضغط في المفاوضات التجارية. ستدخل معظم القيود حيز التنفيذ في الأول من ديسمبر. بعد ذلك، أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 100% على السلع الصينية المُصدّرة إلى الولايات المتحدة، اعتبارًا من 1 نوفمبر، وتطبيق ضوابط تصدير على برمجيات حيوية ردًا على تشديد الصين لقيودها على صادرات المعادن النادرة. وقد أدت المخاوف العالمية بشأن تصاعد النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة، كما هو متوقع، إلى انهيار السوق، مما ساهم بشكل كبير في الانهيار المفاجئ الذي شهده سوق العملات الرقمية في الصباح الباكر. 2. تسبب ارتفاع حركة التداول في انقطاعات، مما أدى إلى تسريع هروب المستثمرين. وفي وقت مبكر من صباح اليوم، أعلنت Coinbase رسميًا أنها على دراية باحتمال مواجهة بعض المستخدمين تأخيرات أو انخفاضًا في الأداء أثناء التداول، لكن أموالهم آمنة. ويجري الفريق تحقيقًا في السبب وسيقدم تحديثًا في أقرب وقت ممكن. وأعلنت Binance رسميًا أنه نظرًا لنشاط السوق المرتفع بشكل غير معتاد، فإن النظام يتعرض حاليًا لضغط كبير، وقد يواجه بعض المستخدمين تأخيرات متقطعة أو مشاكل في العرض. وتراقب المنصة الوضع وتتعامل معه بنشاط، مع التركيز على أمان أموال المستخدمين. وفي وقت لاحق، أعلنت Binance أن جميع الخدمات عادت إلى وضعها الطبيعي وتتعافى تدريجيًا. سيواصل المسؤولون مراقبة التطورات عن كثب لضمان سير جميع العمليات بسلاسة.

بالإضافة إلى ذلك، أصدر مسؤولو كراكن بيانًا يفيد بأنهم يحققون في ملاحظات العملاء حول صعوبات الاتصال بالموقع الإلكتروني وواجهة برمجة التطبيقات (API) والوصول عبر تطبيقات الهاتف المحمول. ويبدو أن المشكلة مرتبطة بحركة مرور كثيفة.

عندما تراجع سوق العملات المشفرة في الصباح الباكر، تدفق عدد كبير من المعاملات إلى المنصة، وارتفعت حركة المرور بشكل كبير، مما تسبب في ازدحام وصول قصير الأمد وأعطال في المنصة، مما أدى أيضًا إلى هروب المستثمرين. 3. شهدت العملات المستقرة مثل USDe انفصالًا، مما أثار ذعر المستثمرين. في وقت مبكر من صباح اليوم، شهدت العملة المستقرة USDe انفصالًا كبيرًا، حيث انخفضت لفترة وجيزة إلى 0.6567 دولارًا أمريكيًا، وشهدت انخفاضًا بنسبة تزيد عن 34% خلال 24 ساعة. صرحت إثينا لابز أن سعر USDe في السوق الثانوية شهد تقلبات وجيزة نتيجةً لتقلبات السوق الكبيرة وعمليات التصفية واسعة النطاق. ومع ذلك، ظلت وظائف سك العملة واستردادها تعمل طوال العملية، وظلت USDe مثقلةً بالضمانات. ستواصل إثينا تقديم المعلومات ذات الصلة. أصدرت إثينا لابز لاحقًا بيانًا يوضح عدم حدوث أي تخفيض تلقائي للديون (ADL) في أي من مراكزها. لا تحتفظ USDe بأي مراكز بيع على البورصات اللامركزية (DEXs). بالإضافة إلى ذلك، انخفضت أسعار عملات WBTC وWBETH وWBSOL على منصة بينانس بشكل حاد في ساعات الصباح الباكر، حيث فقدت ارتباطها بالعملات. انخفض سعر WBTC لفترة وجيزة إلى 35,000 دولار أمريكي، بينما انخفض سعر ATOM إلى 0.001 دولار أمريكي. أصدرت بينانس لاحقًا بيانًا جاء فيه: "أدى فك ارتباط USDe وBNSOL وWBETH إلى عمليات تصفية إجبارية للمستخدمين. ويُجري الفريق حاليًا تحقيقًا شاملًا في ظروف المستخدمين المتضررين، وتفاصيل هذه التصفية الإجبارية، ويضع خطة تعويض مناسبة. كما تُعزز بينانس ضوابط إدارة المخاطر للحد من مخاطر وقوع حوادث مماثلة في المستقبل". وقد أدى فك ارتباط العملة المستقرة USDe والعديد من العملات الرقمية الأخرى على منصات التداول، مما أدى إلى عمليات تصفية إجبارية للمستخدمين، إلى إثارة ذعر المستثمرين. وزاد البيع المكثف للأصول من تفاقم هبوط السوق على المدى القصير. 4. كانت حسابات الحيتان نشطة خلال انخفاض العملات الرقمية، مما أدى إلى تفاقم تقلبات السوق. وكانت حسابات الحيتان نشطة بشكل غير معتاد خلال انخفاض سوق العملات الرقمية في الصباح الباكر. ووفقًا لمحلل بيانات السلسلة، إمبر، أغلق أحد عناوين الحيتان العقدية مركزه القصير عند أدنى مستوى له في انخفاض السوق في وقت مبكر من صباح اليوم. أُغلق مركز بيتكوين عند 106,216 دولارًا أمريكيًا، ومركز إيثريوم عند 3,433 دولارًا أمريكيًا، محققًا ربحًا إجماليًا قدره 21.82 مليون دولار أمريكي. يُقال إنه بعد تصفية مركز إيثريوم عند 4,221 دولارًا أمريكيًا في 22 سبتمبر محققًا ربحًا قدره 11.6 مليون دولار أمريكي، قام هذا الشخص ببيع بيتكوين وإيثريوم بقيمة 137 مليون دولار أمريكي على منصة هايبرليكويد، ليفتح مراكز بيع عند 120,892 دولارًا أمريكيًا و4,502 دولارًا أمريكيًا على التوالي. رصدت محللة سلسلة الكتل "أنت آي" (@ai_9684xtpa) أن حوت بيتكوين قديم، كان يتداول بنشاط في إيثريوم، فتح مركز بيع بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي قبل 17 ساعة، بما في ذلك مركز بيع على بيتكوين بمضاعف 10 أضعاف ومركز بيع على إيثريوم بمضاعف 12 ضعفًا، محققًا ربحًا حاليًا قدره 78.56 مليون دولار أمريكي. رصدت منصة Lookonchain أن أحد متداولي Bitcoin OG قد أغلق معظم مراكزه القصيرة في Bitcoin و Ethereum، تاركًا 821.6 BTC فقط (بقيمة 92 مليون دولار) قصيرة، وهو ما يمثل ربحًا يزيد عن 160 مليون دولار. كما لاحظت المحللة على السلسلة Aunt Ai (@ai_9684xtpa) أن مركز ETH الطويل للحوت قد تم تصفيته قسرًا هذا الصباح، مما أدى إلى خسارة تراكمية قدرها 12.16 مليون دولار، وخسارة إجمالية قدرها 29.92 مليون دولار في شهر واحد، حيث جاءت غالبية الخسائر من XPL و ETH. وقد أدى السلوك النشط غير المعتاد لحسابات الحيتان والعدد الكبير من معاملات العقود الطويلة والقصيرة إلى تفاقم تقلبات السوق قصيرة الأجل أثناء انخفاض سوق العملات المشفرة، مما قد يساهم في الانهيار المفاجئ. ثالثًا. هل لا يزال السوق يتمتع بزخم للتعافي؟ متى سيحدث هذا التعافي؟ هل سيظل سوق العملات المشفرة يتمتع بالزخم بعد الانخفاض؟ متى سيحدث هذا التعافي ويعوض الخسائر؟ هل سيشهد الربع الأخير من هذا العام نفس التوجه المتوقع سابقًا؟ ما هي تحليلات وآراء السوق الأخرى؟ ١. صرّح كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwsie بتضافر عوامل إيجابية متعددة، وستكون التدفقات القياسية إلى صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة قوية بما يكفي لدفع أسعار بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة في الربع الرابع. هناك ثلاثة أسباب: ١. استحوذت صناعة العملات المشفرة على منصات إدارة الثروات الكبيرة. تسمح منصات إدارة الثروات التي تتحكم في أصول ضخمة، مثل مورغان ستانلي وويلز فارجو، للمستشارين بتخصيص استثماراتهم في العملات المشفرة نيابةً عن العملاء؛ ٢. تُعدّ "صفقات الاستهلاك" صفقات رائجة في وول ستريت هذا العام، والحكومة تُخفّض قيمة عملتها بالفعل؛ ٣. هناك تفاؤل بشأن عوائد بيتكوين في الربع الرابع، وسيُحفّز ارتفاع الأسعار طلبًا أكبر على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة. ٢. صرّح تشانغبينج تشاو (CZ)، مؤسس منصة بينانس، في مقابلة بودكاست: "كان التعرّف على بيتكوين في بداياته بمثابة هبة من الزمن. تقنيتا بلوكتشين وبيتكوين هما تقنيتان ستُغيّران المستقبل. بعد فهمي لتقنية بلوكتشين، أدركتُ أن صناعة العملات المشفرة وبيتكوين هما المستقبل. كانت بيتكوين رائدة، ولم يكن هناك ما يُنافسها في ذلك الوقت. حتى اليوم، لا أعتقد أن أي عملة رقمية أخرى يُمكنها مُنافستها أو مُنافستها." ٣. صرّح مايكل سايلور، مؤسس شركة ستراتيجي، في منشور على منصة إكس: "لا توجد تعريفات جمركية على بيتكوين." ٤. صرّح جاستن دانيثان، محلل شركة أركتيك ديجيتال، بأن تراجع بيتكوين بعد بلوغه مستوى قياسيًا جديدًا كان بمثابة توقف مؤقت أكثر منه انعكاسًا للاتجاه. جنى المُستثمرون قصيرو الأجل أرباحًا، وتمت تصفية بعض مراكز الشراء طويلة الأجل ذات الرافعة المالية، لكن الاستثمارات طويلة الأجل ظلت دون تغيير. يتأثر السوق حاليًا بحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، مع استمرار الإغلاق الجزئي للحكومة الأمريكية. سيوفر هذا الوضع دعمًا إيجابيًا لأصول الملاذ الآمن مثل الذهب وبيتكوين. يشير تقرير صادر عن دويتشه بنك إلى أنه مع تزايد اهتمام المستثمرين المؤسسيين وتراجع هيمنة الدولار الأمريكي، من المتوقع أن يصبح البيتكوين والذهب عنصرين أساسيين في احتياطيات البنوك المركزية العالمية بحلول عام 2030. ويشير التقرير إلى أن مخصصات البنوك المركزية للبيتكوين قد تعكس "أساسًا جديدًا وحديثًا للأمن المالي"، يُضاهي الدور الذي لعبه الذهب في القرن العشرين. ويجادل التقرير بأن حالة عدم اليقين الناجمة عن سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية تدفع المستثمرين إلى البحث عن حلول للتحوط من التضخم والاستعداد لمستقبل قد يتضاءل فيه دور العملات الورقية التقليدية. وتتوقع ستيت ستريت أن تُضاعف معظم المؤسسات حيازاتها من البيتكوين والعملات الرقمية بحلول عام 2028. 7. صرّح دو جون، المؤسس المشارك لشركة ABCDE، في منشور له بأن إطلاق خاصية التخزين المؤقت لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأمريكية لإيثريوم يُعدّ ميزةً كبيرةً لإيثريوم. فمع انخفاض العرض وزيادة الطلب، يُعزز تخزين الإيثر المؤقت "خصائص الإيرادات" لصناديق الاستثمار المتداولة، على غرار أرباح الأسهم، مما يجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين والأفراد. ومن المتوقع أن يحذو المنافسون مثل بلاك روك حذوهم، ومن المتوقع أن تتجاوز التدفقات الجديدة إلى صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة 10 مليارات دولار خلال العام المقبل.