شرح مفصل لخارطة طريق الأصول الافتراضية في هونج كونج

المؤلف: Bitkoala

أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج رسميًا خارطة الطريق "ASPIRe" التي تمت صياغتها حديثًا، والتي تعد بلا شك "أبرز ما تم إنجازه" خلال مؤتمر الإجماع لهذا العام. توضح خارطة الطريق الخطة التنظيمية لسوق الأصول الافتراضية في هونج كونج، بهدف تعزيز هونج كونج لتصبح مركزًا رائدًا عالميًا للأصول الافتراضية من خلال خمسة ركائز أساسية. ستشرح Bitkoala Finance خارطة الطريق هذه بالتفصيل في هذه المقالة.

إن الركائز الخمس لخريطة طريق "ASPIRe" هي: الوصول، والضمانات، والمنتجات، والبنية الأساسية، والعلاقات.

الوصول

على خلفية الازدهار المتزايد لسوق الأصول الافتراضية العالمية، تسعى هونج كونج بنشاط إلى ترسيخ نفسها كمركز دولي للأصول الرقمية. مع تجاوز حجم السوق 3 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، أصبحت السيولة العالمية مجزأة بشكل كبير، مع وجود سياسات تنظيمية مختلفة في بلدان مختلفة، مما يشكل نظامًا بيئيًا متنوعًا ومعقدًا. تم إنشاء الركيزة الأولى، "الوصول"، لمعالجة هذه المشكلة. ويتمثل هدفها الأساسي في فتح الاتصال بين هونج كونج والسوق الدولية من خلال تبسيط الوصول إلى السوق وتحسين إطار الترخيص وجذب المشاركة العالمية.

الأهداف الأساسية لـ "الوصول" هي كما يلي:

1. تبسيط الوصول إلى السوق

نظام ترخيص واضح: تهدف هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى إنشاء إطار ترخيص واضح وشفاف يغطي منصات تداول الأصول الافتراضية (VATPs) والمعاملات خارج البورصة (OTC) وخدمات الحراسة. ومن خلال مبدأ "نفس الصناعة، نفس المخاطر، نفس القواعد"، يمكن تقليل حالة عدم اليقين التي يواجهها المشاركون في السوق عند دخول سوق هونج كونج.

خفض الحواجز الإدارية: تحت فرضية ضمان المتطلبات التنظيمية، قم بتبسيط عملية التقديم قدر الإمكان للسماح للشركات الملتزمة بدخول السوق بسرعة وتجنب تفويت فرص السوق بسبب الإجراءات المعقدة. 2. جذب المنصات العالمية والسيولة

مواءمة المعايير الدولية: من خلال التواصل والتنسيق مع الهيئات التنظيمية الدولية، ضمان أن تكون معايير الترخيص والتنظيم في هونج كونج متسقة مع السوق السائدة العالمية، وبالتالي جذب المنصات الأجنبية الرائدة لتوسيع أعمالها إلى هونج كونج.

إدخال تدفقات الطلبات العالمية: عندما تتمكن المنصات العالمية والمستثمرون المؤسسيون من العمل في بيئة ذات قواعد واضحة، يمكن لهونج كونج جذب تدفقات الطلبات عبر الحدود والسيولة المؤسسية، وتعزيز السيولة وكفاءة اكتشاف الأسعار في السوق المحلية. 3. توسيع قنوات مشاركة المستثمرين تنويع اللاعبين في السوق: بالإضافة إلى منصات التداول المرخصة الحالية، تأمل SFC في جذب المزيد من أنواع المشاركين (مثل المتداولين خارج البورصة، وأمناء الحفظ، ومقدمي السيولة، وما إلى ذلك) إلى السوق من خلال تدابير الوصول لتشكيل نظام بيئي أكثر تنوعًا للأصول الافتراضية.

تعزيز تدفقات رأس المال عبر الحدود: إن ربط السوق العالمية لا يساعد على جذب رأس المال الأجنبي فحسب، بل يوفر أيضاً للمستثمرين المحليين المزيد من خيارات الاستثمار الدولية، وبالتالي تعزيز نضج السوق وتطورها المستقر. 4. إنشاء التراخيص والمعايير: صياغة معايير وصول موحدة: صياغة متطلبات وصول مستهدفة ومميزة لأنواع مختلفة من مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (مثل منصات التداول، وتجار خارج البورصة، وأمناء الحفظ، وما إلى ذلك) لضمان أمن السوق دون تثبيط الابتكار.

تعزيز مبدأ "نفس الصناعة، نفس المخاطر، نفس القواعد": ضمان أن جميع المشاركين في السوق، بغض النظر عن نموذج أعمالهم، يتبعون المتطلبات التنظيمية الموحدة لخلق بيئة عادلة للمنافسة في السوق. 5. جذب المنصات الدولية للاستقرار فيها: تحسين عملية دخول الاستثمار الأجنبي: تقليل الوقت والتكلفة للشركات ذات الاستثمار الأجنبي لدخول سوق هونج كونج من خلال تبسيط إجراءات التسجيل والتقديم وتقديم إرشادات واضحة. إنشاء آلية تعاون عالمية: إجراء حوار تنظيمي وتعاون مع المراكز المالية الكبرى الأخرى (مثل سنغافورة والاتحاد الأوروبي وما إلى ذلك)، وتعزيز التنسيق التنظيمي عبر الحدود، ومنع التحكيم التنظيمي، وبالتالي جذب المزيد من المشاركين الدوليين. 6. تعزيز تنويع السوق: توسيع نطاق تغطية السوق: بالإضافة إلى منصات التداول المرخصة التقليدية، تشجيع الشركات الجديدة مثل خدمات التداول خارج البورصة وخدمات الحفظ على دخول مجال الرؤية التنظيمية لزيادة مستويات السوق وتنوع الخدمات. تحسين شفافية السوق: من خلال آليات الكشف عن المعلومات وتبادل البيانات، يجب ضمان حصول جميع المشاركين في السوق على معلومات السوق الشفافة بالكامل والحد من المخاطر الناجمة عن عدم التماثل في المعلومات.

إذن ما هي التأثيرات المتوقعة؟ في الواقع، من خلال إنشاء آلية واضحة وشاملة ومتوافقة مع المعايير الدولية للوصول إلى السوق، سوف تكون هونج كونج قادرة على جذب المزيد من منصات الأصول الافتراضية الرائدة في العالم للاستقرار فيها، مما يعزز مكانتها كمركز إقليمي وعالمي للأصول الافتراضية. إن جذب تدفقات الطلبات الدولية والصناديق المؤسسية من شأنه أن يحسن بشكل كبير من سيولة السوق المحلية، ويعزز تحسين آليات اكتشاف الأسعار، ويوفر للمستثمرين فرص تداول أكثر تنوعا وكفاءة. ومن خلال المعايير التنظيمية الدولية وآليات التعاون عبر الحدود، لا تستطيع هونج كونج جذب رأس المال الأجنبي فحسب، بل توفر للمستثمرين المحليين أيضًا منظورًا أوسع للسوق الدولية، وبالتالي المساعدة في التنمية طويلة الأجل للسوق. إن إجراءات الترخيص الواضحة والمحددة والمتطلبات التنظيمية من شأنها أن تساعد في خفض الحواجز أمام الشركات الناشئة والمنصات الدولية لدخول سوق هونج كونج، وتحفيز حيوية السوق، وتعزيز الابتكار المستمر في التكنولوجيا ونماذج الأعمال.

الضمانات

في السنوات الأخيرة، شهد سوق الأصول الافتراضية العالمية عددًا من الأحداث المحفوفة بالمخاطر التي صدمت السوق (مثل انهيار بورصة FTX وفك ارتباط عملة Terra المستقرة)، مما كشف عن مشاكل مثل الافتقار إلى الإشراف وعدم كفاية السيطرة على المخاطر. باعتبارها مركزًا ماليًا دوليًا، التزمت هونج كونج دائمًا بضمان أمن السوق ومصالح المستثمرين مع تعزيز الابتكار. وفي هذا السياق، تم اقتراح ركيزة "الضمانات". ويتمثل جوهرها في الحد من عبء الامتثال مع ضمان أمن النظام من خلال الإشراف المتناسب مع المخاطر والتدابير التنظيمية المحايدة من الناحية التكنولوجية، وبالتالي بناء شبكة حماية قوية لجميع المشاركين في السوق.

الأهداف الأساسية لـ "الضمانات" هي كما يلي:

1. ضمان أمن السوق وحماية المستثمرين

من خلال إنشاء متطلبات تنظيمية موحدة ومرنة، يجب التأكد من أن منصات التداول والجهات الحارسة ومقدمي خدمات الأصول الافتراضية الآخرين يمكنهم منع المخاطر بشكل فعال مثل الاحتيال والتلاعب بالسوق أثناء عملياتهم.

تعزيز تدابير حماية المستثمرين لتقليل مخاطر خسارة رأس المال بسبب الثغرات التنظيمية أو عدم كفاية الرقابة الداخلية على المخاطر. 2. تنفيذ الإشراف المتناسب مع المخاطر: تنفيذ استراتيجيات إشراف متباينة على أساس سمات المخاطر الخاصة بمنتجات أو خدمات الأصول الافتراضية لضمان خضوع الشركات عالية المخاطر لمراقبة أكثر صرامة، في حين تتمتع الشركات منخفضة المخاطر بمتطلبات امتثال أكثر مرونة إلى حد ما.

يجب أن نركز على النتائج، ونتجنب القواعد الصارمة للغاية، ونشجع السوق على إيجاد التوازن بين السلامة والابتكار. 3. تعزيز تكامل التكنولوجيا والإشراف

تشجيع اعتماد معايير تنظيمية محايدة للتكنولوجيا، وتشجيع الصناعة على اعتماد الوسائل التكنولوجية المتقدمة في حفظ الأصول، وعزل الأموال، والمراقبة في الوقت الحقيقي، وما إلى ذلك، وتحسين الشفافية التنظيمية والكفاءة. 4. الإطار التنظيمي المتناسب مع المخاطر

الإشراف على التصنيف: يتم صياغة معايير تنظيمية مختلفة لمنصات التداول وخدمات الحراسة وما إلى ذلك بناءً على نوع الأصول الافتراضية ونموذج العمل ومستوى المخاطر.

التعديل المرن: سوف تقوم الهيئات التنظيمية بتقييم مخاطر السوق بشكل منتظم وتعديل التدابير التنظيمية في الوقت المناسب لضمان عدم فرض قيود مفرطة على الابتكار مع منع المخاطر النظامية والسيطرة عليها. 5. متطلبات الحراسة المحايدة من حيث التكنولوجيا وعزل الأموال

معايير الحراسة: تعزيز صياغة متطلبات الحراسة الموجهة نحو النتائج لضمان العزل الصارم لأموال المستخدمين وأصول المنصة الخاصة.

دعم الابتكار التكنولوجي: يتم تشجيع المنصات على الابتكار في استخدام تخزين المحفظة الباردة/الساخنة، والمراقبة في الوقت الحقيقي والتدقيق المستقل لضمان أمن الأصول مع تحسين الكفاءة التشغيلية. 6. آلية مراقبة السوق والتحذير من المخاطر: المراقبة القائمة على البيانات: نشر تحليلات blockchain وأدوات البيانات الضخمة لمراقبة المعاملات على السلسلة في الوقت الفعلي واكتشاف سلوكيات التداول غير الطبيعية والمخاطر المحتملة بسرعة. التعاون بين المؤسسات: تعزيز تبادل المعلومات والتعاون مع الهيئات التنظيمية الأخرى ووكالات إنفاذ القانون، وتشكيل آلية ربط تنظيمي عبر الحدود، ومكافحة التلاعب بالسوق وغسيل الأموال وغيرها من الأنشطة غير القانونية بشكل مشترك. 7. بناء آلية التأمين والتعويض

أدوات نقل المخاطر: استكشاف إنشاء صندوق تعويض الأصول الافتراضية أو آلية التأمين لتعويض المستثمرين عن الخسائر الناجمة عن المخاطر غير المتوقعة مثل الحوادث وهجمات القراصنة.

المساءلة: سيتم فرض عقوبات شديدة على الانتهاكات أو أخطاء الإدارة الداخلية لتعزيز الشعور بالمسؤولية لدى المنصات والممارسين وتحسين أمن السوق بشكل عام. وفي ظل ركيزة "الحماية"، ومن خلال تدابير تنظيمية أمنية شاملة ومرنة، سوف يكتسب المستثمرون ثقة أكبر، وبالتالي يجذبون المزيد من المشاركة المؤسسية والتجزئة. في المنافسة العالمية لسوق الأصول الافتراضية، فإن وجود نظام حماية كامل سيجعل هونغ كونغ أكثر جاذبية، ويساعد هونغ كونغ على أن تصبح مركزًا دوليًا للأصول الافتراضية، ويعزز الابتكار التكنولوجي في مجالات blockchain والتكنولوجيا المالية في حفظ الأصول ومراقبة المخاطر وما إلى ذلك، وتحقيق التكامل العضوي للحماية المالية التقليدية وأمن الأصول الرقمية. ومع ذلك، على الرغم من أن الإشراف المتناسب مع المخاطر يمكن أن يقلل من عبء الامتثال لبعض الشركات، إلا أن تنفيذه الكامل لا يزال يتطلب الكثير من الاستثمار في الموارد والدعم الفني. إن التنظيم الصارم للغاية قد يعيق الابتكار في السوق. إن كيفية ضمان السلامة دون خنق الابتكار هي قضية يتعين على الجهات التنظيمية مواصلة استكشافها. إن سوق الأصول الافتراضية هو سوق عالمي إلى حد كبير، وقد تؤدي الاختلافات التنظيمية بين الولايات القضائية المختلفة إلى التحكيم التنظيمي والمخاطر العابرة للحدود، الأمر الذي يتطلب التعاون والتنسيق الدوليين.

المنتجات

مع النضج المستمر لسوق الأصول الافتراضية العالمية وتنويع الطلب من قبل المستثمرين، تواجه سوق الأصول الافتراضية في هونج كونج مشاكل المنتج الواحد والابتكار غير الكافي. يغطي الإطار التنظيمي الحالي بشكل أساسي الخدمات الأساسية مثل منصات تداول الأصول الافتراضية (VATPs)، ولكن لا تزال هناك فجوات كبيرة في قوائم العملات الجديدة، وتداول المشتقات، والرهن، والإقراض، وما إلى ذلك. من أجل تلبية احتياجات المستثمرين المختلفين (بما في ذلك المؤسسات والمستثمرين الأفراد) وفي الوقت نفسه تعزيز السوق للتطور في اتجاه متعدد المستويات ومهني، اقترحت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج ركيزة "المنتجات" في مخطط "ASPIRe". ويتمثل الهدف الأساسي من ذلك في توسيع خطوط المنتجات وتعزيز ظهور أدوات استثمارية وخدمات مالية جديدة، وبالتالي تحقيق التوازن المزدوج بين التنظيم والابتكار.

الأهداف الأساسية لـ "المنتجات" هي كما يلي:

1. توسيع خيارات الاستثمار وتلبية الاحتياجات المتنوعة

توفير منتجات وخدمات تتناسب مع المخاطر للمستثمرين ذوي تفضيلات المخاطرة وخبرات الاستثمار المختلفة.

إطلاق منتجات أكثر تعقيدًا للمستثمرين المحترفين، مثل إصدار العملات الجديدة، وتداول المشتقات، وأدوات تمويل الهامش، وما إلى ذلك. 2. تعزيز الابتكار في المنتجات وتنويعها: تشجيع الابتكار في التكنولوجيا المالية، والجمع بين المنتجات المالية التقليدية (مثل صناديق الاستثمار المتداولة، والسندات، والأوراق المالية، وما إلى ذلك) مع تقنية البلوك تشين، وتعزيز "رمزية" المنتج.

كسر قيود المنتجات الحالية، واستكشاف نماذج أعمال جديدة مثل الرهن والإقراض وتداول المشتقات المالية، والابتكار في وظائف المنتج في إطار صارم لإدارة المخاطر. 3. إنشاء تصنيف واضح للمنتجات والمعايير التنظيمية

من خلال "الاطلاع على" إطار تصنيف المنتجات، حدد المعايير التنظيمية بناءً على سمات الأعمال والمخاطر الفعلية لتجنب الثغرات التنظيمية. إن تحديد الحدود المناسبة ومتطلبات الامتثال للمنتجات الجديدة لن يحمي مصالح المستثمرين فحسب، بل لن يعيق حيوية السوق أيضًا. 4. معاملات المنتجات والمشتقات مخصصة حصريًا للمستثمرين المحترفين

إدراج العملات الجديدة: استكشاف السماح بإدراج العملات الجديدة في بيئة منظمة مصممة للمستثمرين المحترفين، وضمان خضوع المشاريع للعناية الواجبة الصارمة والإفصاح عن المعلومات. تداول المشتقات المالية: البحث في إدخال آليات تداول مشتقات الأصول الافتراضية لتوفير التحوط والرافعة المالية وغيرها من وظائف التداول، مما يتيح للمستثمرين المؤسسيين إدارة المخاطر بشكل أكثر فعالية وتحسين سيولة السوق. 5. تمويل الهامش المكيف مع المخاطر وخدمات الرافعة المالية: إنشاء متطلبات تمويل الهامش مماثلة لتلك الموجودة في سوق الأوراق المالية التقليدية، بما في ذلك الهامش الأولي، والهامش المتغير، وتدابير تعديل التقلبات، لضمان وجود تدابير فعالة للسيطرة على المخاطر في السوق عند تقديم التداول بالرافعة المالية.

تعزيز التعاون بين السلطات التنظيمية والمشاركين في السوق لصياغة معايير إدارة المخاطر القابلة للتطبيق على قطاع الأصول الافتراضية. 6. استكشاف خدمات التعهد والإقراض والخدمات المالية المبتكرة الأخرى. خدمات التعهد: السماح للمنصات المتوافقة بتقديم خدمات التعهد بالأصول الرقمية على أساس ضمان أمن حفظ الأموال، مما يمنح المستثمرين فرص الربح.

أعمال الإقراض: استكشاف إدخال خدمات الإقراض في ظل قواعد تشغيلية وإدارة مخاطر صارمة، وموازنة العائدات والمخاطر، وتزويد السوق بمزيد من قنوات التمويل. 7. إنشاء إطار تصنيف المنتجات "المنظوري"

توضيح السمات التنظيمية لمختلف أنواع منتجات الأصول الافتراضية، وتصنيفها وفقًا لنماذج الأعمال الفعلية وخصائص المخاطر، وضمان تنفيذ التدابير التنظيمية بدقة. ومن خلال معايير التصنيف، يمكن للجهات التنظيمية والمشاركين في السوق والمستثمرين التوصل إلى توافق في الآراء بشأن تحديد مخاطر المنتج والوقاية منها، وبالتالي تقليل النقاط العمياء التنظيمية. إن توسيع خط المنتجات من شأنه أن يثري أدوات الاستثمار في سوق هونج كونج، ويلبي احتياجات الاستثمار للمؤسسات والمستثمرين الأفراد على مستويات مختلفة، ويعزز نشاط السوق والسيولة بشكل أكبر. وستجذب المنتجات والخدمات المتنوعة مشاريع عالمية عالية الجودة ومؤسسات دولية للدخول إليها، كما ستعمل على تعزيز مكانة هونج كونج كمركز إقليمي للأصول الافتراضية. إن توضيح تصنيفات المنتجات وإرساء معايير تنظيمية مهنية من شأنه أن يساعد في تقليل مخاطر المستثمرين وتعزيز التنمية الصحية والمستدامة للسوق. بطبيعة الحال، يميل طرح منتجات جديدة وأعمال مشتقة إلى جلب مخاطر أعلى. وكيفية ضمان الرقابة الصارمة على المخاطر مع تحفيز الابتكار في السوق هي قضية تحتاج الجهات التنظيمية إلى مواصلة الاهتمام بها. إن إطلاق منتجات متنوعة قد يزيد من عبء الامتثال على المنصات والمؤسسات. وسوف يكون من الصعب للغاية تحديد كيفية خفض التكاليف غير الضرورية مع ضمان فعالية التنظيم، وهو ما من شأنه أن يختبر حكمة صناع السياسات. يتطلب إطلاق المنتجات المعقدة من المستثمرين أن يتمتعوا بمستوى عالٍ من القدرة على تحديد المخاطر، لذا يجب تعزيز تثقيف المستثمرين في نفس الوقت لضمان أن يكون لدى جميع أطراف السوق فهم كامل لخصائص المنتج ومخاطره.

البنية الأساسية

على خلفية التطور السريع لسوق الأصول الافتراضية، يواجه المنظمون تحديات ضخمة في كيفية فهم ديناميكيات السوق في الوقت الفعلي، ومنع المخاطر، ومكافحة الأنشطة غير القانونية عبر الحدود. في كثير من الأحيان تعتمد النماذج التنظيمية التقليدية على التحقيقات التي تتم بعد الحدث، في حين أن اللامركزية والطبيعة العابرة للحدود والسرية في معاملات الأصول الافتراضية تجعل التنظيم أكثر صعوبة. ولتحقيق هذه الغاية، اقترحت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج ركيزة "البنية الأساسية" في المخطط التنظيمي "ASPIRe". ويتمثل جوهر هذه الركيزة في استخدام الوسائل التقنية المتقدمة والتعاون بين المؤسسات لبناء نظام تنظيمي دقيق وذكي في الوقت الفعلي لتحسين الكفاءة التنظيمية وشفافية السوق.

إن الأهداف الأساسية لـ "البنية الأساسية" هي كما يلي:

1. تحسين القدرات الفنية التنظيمية

من خلال تكنولوجيا المعلومات الحديثة وأدوات تحليل البيانات، يمكن تحقيق المراقبة في الوقت الفعلي والإنذار المبكر لأنشطة السوق. إنشاء نظام إعداد التقارير التنظيمية المباشر لضمان قدرة الجهات التنظيمية على الحصول على بيانات السوق الكاملة والدقيقة في الوقت المناسب. 2. بناء آلية تعاون بين المؤسسات

تعزيز تبادل المعلومات والتنسيق بين الهيئات التنظيمية المحلية ووكالات إنفاذ القانون والهيئات التنظيمية الدولية لتشكيل شبكة تنظيمية تعمل بشكل مشترك على مكافحة الأنشطة غير القانونية.

تعزيز التعاون التنظيمي عبر الحدود لمعالجة الخصائص العالمية والمخاطر العابرة للحدود لسوق الأصول الافتراضية. 3. تحقيق تحذيرات ذكية من المخاطر واتخاذ القرارات القائمة على البيانات. نشر أدوات مراقبة blockchain وأنظمة تحليل البيانات الضخمة لالتقاط إشارات المخاطر المحتملة على الفور مثل المعاملات غير الطبيعية وتدفقات رأس المال غير الطبيعية.

استخدام تكنولوجيا الرصد المتقدمة لتحسين الطبيعة العلمية والتنبؤ بالقرارات التنظيمية، وتحقيق "الإنذار المبكر، والتخلص من النفايات أثناء العملية، والمساءلة بعد الحدث". 4. إنشاء نظام مباشر لإعداد التقارير التنظيمية

جمع البيانات في الوقت الحقيقي: تشجيع مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) على تبني نظام إلكتروني موحد لإعداد التقارير للبيانات لتحقيق التقارير التلقائية والتكامل السريع للمعلومات.

الإفصاح الشفاف عن المعلومات: تعزيز تجميع بيانات السوق والإفصاح عنها، وتحسين شفافية السوق، وتسهيل فهم الجهات التنظيمية والمستثمرين لديناميكيات السوق في الوقت الحقيقي. 5. نشر أدوات متقدمة للمراقبة والإنذار المبكر

تحليل تقنية البلوك تشين والبيانات الضخمة: استخدم تقنية البلوك تشين لمراقبة المعاملات على السلسلة في الوقت الفعلي، واستخدم تقنية تحليل البيانات الضخمة لتحديد أنماط المعاملات غير الطبيعية والأنشطة غير القانونية المحتملة.

نظام ذكي للإنذار المبكر: إنشاء نظام إنذار مبكر يعتمد على خوارزميات التعلم الآلي والذكاء الاصطناعي للكشف تلقائيًا عن تشوهات السوق وإصدار تحذيرات المخاطر واقتراحات التخلص منها في الوقت المناسب. 6. تعزيز التعاون بين المؤسسات والحدود: التعاون المحلي: تحقيق الترابط بين البيانات والتشغيل البيني مع الهيئات التنظيمية المالية الأخرى وهيئات إنفاذ القانون في هونج كونج لتشكيل شبكة شاملة للوقاية من المخاطر والسيطرة عليها.

التعاون الدولي: المشاركة الفعالة في المنظمات التنظيمية الدولية والتحالفات التنظيمية العابرة للحدود الوطنية، وتعزيز صياغة المعايير التنظيمية الموحدة عالميا أو المعترف بها بشكل متبادل، ومنع التحكيم التنظيمي وانتشار المخاطر عبر الحدود. 7. بناء منصة تحليل بيانات ديناميكية

منصة تكامل البيانات: بناء منصة بيانات ديناميكية تدمج بيانات السوق المختلفة والتقارير التنظيمية ومؤشرات المخاطر للرجوع إليها في الوقت الفعلي والاستعلام واتخاذ القرار من قبل السلطات التنظيمية.

تحليل الاتجاهات والتوقعات: استخدام البيانات التاريخية والبيانات في الوقت الفعلي لإجراء تحليل الاتجاهات والتنبؤ بالمخاطر لمساعدة الجهات التنظيمية على صياغة تدابير الاستجابة مسبقًا.

إن أنظمة المعلومات الحديثة وأدوات الإنذار المبكر الذكية من شأنها أن تعمل على تقصير الوقت بشكل كبير من اكتشاف المخاطر إلى الاستجابة للطوارئ والحد من تأثير تقلبات السوق على المستثمرين. كما أن تبادل البيانات في الوقت الفعلي والإفصاح عن المعلومات العامة من شأنه أن يساعد في بناء بيئة سوقية شفافة وعادلة وتعزيز ثقة المستثمرين. ستساعد آليات التعاون عبر المؤسسات والحدود في تشكيل إطار تنظيمي عالمي موحد وتعزيز صوت هونج كونج وتأثيرها في تنظيم الأصول الافتراضية العالمية. ومع ذلك، قد تختلف أنظمة المعلومات وتنسيقات البيانات لدى المشاركين المختلفين في السوق، وتشكل كيفية توحيد المعايير والواجهات قضية أساسية. في عملية تبادل المعلومات ودمج البيانات، من الضروري تحقيق التوازن بين الاحتياجات التنظيمية وحماية خصوصية البيانات لضمان عدم إساءة استخدام المعلومات الحساسة. يتضمن التعاون بين مختلف الهيئات التنظيمية والمنظمات الدولية العديد من القضايا على المستويات القانونية والسياسية والتشغيلية، ويتطلب إنشاء آلية اتصال فعالة ومنصة تنسيق. وعلى الرغم من وجود تحديات معينة من حيث المعايير الفنية الموحدة وأمن البيانات والتعاون عبر الحدود، إلا أنه مع التقدم المستمر في التكنولوجيا التنظيمية وتعميق التعاون الدولي، من المتوقع أن يعمل ركيزة "البنية الأساسية" على بناء نظام تنظيمي ذكي للأصول الافتراضية في هونج كونج، مما يعزز مكانتها كمركز عالمي للتحول الاقتصادي الرقمي.

العلاقات

إن سوق الأصول الافتراضية ديناميكي للغاية وعالمي، مع عدم وجود تغير تكنولوجي سريع فحسب، بل أيضًا مشاركين متنوعين في السوق. وفي الوقت نفسه، أصبحت أهمية تثقيف المستثمرين وشفافية المعلومات السوقية والتواصل والتنسيق بين جميع الأطراف بارزة بشكل متزايد. في الأسواق المالية التقليدية، كثيراً ما تعمل الجهات التنظيمية على تعديل السياسات في الوقت المناسب من خلال الحفاظ على التفاعل الوثيق مع اللاعبين في السوق. ولكن في مجال الأصول الافتراضية، وبسبب عدم التماثل في المعلومات والفجوات التنظيمية، يسهل تضليل المستثمرين وتزداد مخاطر السوق. ولتحقيق هذه الغاية، اقترحت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج ركيزة "العلاقات" في المخطط التنظيمي "ASPIRe". ويتمثل جوهر هذه الركيزة في سد فجوة المعلومات بين الجهات التنظيمية والأسواق والمستثمرين من خلال بناء آلية اتصال وتعاون شاملة ومتعددة المستويات، وتشجيع جميع المشاركين في السوق على بناء نظام بيئي صحي وشفاف ومستدام للأصول الافتراضية.

الأهداف الأساسية لـ "العلاقات" هي كما يلي:

1. تعزيز تثقيف المستثمرين وشفافية المعلومات

الهدف هو تعزيز الوعي العام بخصائص ومخاطر والسياسات التنظيمية للأصول الافتراضية ومساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة.

تقليل مخاطر الاستثمار الناجمة عن عدم التماثل في المعلومات من خلال برامج التعليم المنهجية والإفصاح عن المعلومات.

ثانياً، تعزيز التفاعل بين الهيئات التنظيمية والجهات الفاعلة في السوق

بناء منصة اتصال سليمة لضمان أن السياسات التنظيمية يمكن أن تعكس ردود فعل السوق في الوقت المناسب، وتمكين المشاركين في السوق من فهم المتطلبات التنظيمية والامتثال لها.

تعزيز الاتصالات بين الجهات التنظيمية والبورصات، والأمناء، ومقدمي الخدمات المالية من خلال المنتديات والندوات والمجموعات الاستشارية المنتظمة (مثل مجموعة استشارات الأصول الافتراضية VACP). 3. توجيه السلوك المسؤول لقادة الرأي المالي

بالنسبة لقنوات الاتصال على وسائل التواصل الاجتماعي الناشئة، قم بصياغة معايير الإشراف والانضباط الذاتي المناسبة للصناعة لتوجيه قادة الرأي المالي لنقل المعلومات الحقيقية والموضوعية ومنع انتشار الدعاية الكاذبة والمعلومات المضللة. رابعا، تعزيز تدريب المواهب عبر القطاعات والتعلم المستمر إنشاء آلية للتدريب المستمر وتدريب المواهب لتعزيز الجودة المهنية لممارسي صناعة الأصول الافتراضية والمستثمرين وغيرهم من الموظفين ذوي الصلة، وتعزيز التحديث المستمر وتبادل المعرفة التنظيمية والصناعية. 5. خطة تثقيفية منهجية للمستثمرين

نشر المعرفة الأساسية: تطوير دورات تعليمية للمستثمرين الأفراد والمؤسسات، تغطي تقنية blockchain، ومخاطر الأصول الافتراضية، وعمليات السوق والقواعد التنظيمية.

التواصل متعدد القنوات: استخدام المنصات عبر الإنترنت، والندوات، والمحاضرات العامة، والتعاون الإعلامي لضمان وصول المعلومات التعليمية إلى جمهور أوسع.

تحذيرات المخاطر وإرشادات المستثمرين: إصدار تحذيرات المخاطر وإرشادات المستثمرين بشكل منتظم لمساعدتهم على تحديد مخاطر السوق والحماية من الاحتيال والمعلومات المضللة. 6. إنشاء وتحسين منصات الاتصال وآليات التشاور. لجنة استشارية للأصول الافتراضية (VACP): تنظيم ندوات صناعية بشكل منتظم، ودعوة منصات التداول، والأمناء، وموردي التكنولوجيا والعلماء لمناقشة الوضع التنظيمي الحالي واتجاهات التطوير المستقبلية. منصة تفاعلية عبر الإنترنت: إنشاء منصة تفاعلية رسمية لجمع تعليقات السوق والأسئلة في الوقت المناسب، وتقديم المعلومات التنظيمية وشروحات السياسة إلى السوق من خلال الإعلانات والأسئلة والأجوبة وما إلى ذلك. آلية الحوار بين المؤسسات: تعزيز الحوار المنتظم بين هيئة الأوراق المالية والبورصات والهيئات التنظيمية المالية المحلية الأخرى ووكالات إنفاذ القانون لتشكيل نمط عمل لتبادل المعلومات والوقاية المشتركة من المخاطر.

السابع. تنظيم سلوك قادة الرأي المالي

إنشاء إطار للمسؤولية: بالنسبة لقادة الرأي المالي الذين ينشرون معلومات على وسائل التواصل الاجتماعي وغيرها من المنصات الرقمية، توضيح متطلبات الأصالة والشفافية لمحتواهم المنشور.

الدعوة إلى الانضباط الذاتي في الصناعة: تشجيع إنشاء منظمات الانضباط الذاتي في الصناعة، وصياغة مدونات قواعد السلوك، وتشجيع قادة الرأي المالي على اتباع مبدأ النزاهة وتجنب المضاربة وتضليل المستثمرين. 8. تعزيز تدريب المواهب والتعاون الصناعي

مشاريع التدريب عبر الحدود: التعاون مع الجامعات ومؤسسات البحث والجمعيات الصناعية لتنفيذ تدريب وشهادات خاصة بشأن الأصول الافتراضية وتقنية blockchain لتحسين مستوى الصناعة بشكل عام.

مشاركة المعرفة وتبادل الحالات: إنشاء مكتبة افتراضية للإشراف على الأصول وحالات الممارسة، ومشاركة الخبرات الناجحة ودروس الفشل بشكل منتظم، ومساعدة جميع أطراف السوق على الاستمرار في التعلم والتحسين. تلعب ركيزة "العلاقات" دورًا حيويًا في المخطط التنظيمي لـ ASPIRe. من خلال التعليم المنهجي للمستثمرين، ومنصة الاتصالات السليمة، والسلوك الموحد لقادة الرأي المالي، وتدريب المواهب عبر القطاعات، تلتزم لجنة تنظيم الأوراق المالية في هونج كونج ببناء نظام بيئي للأصول الافتراضية شفاف وتفاعلي ومربح للجانبين. ولن تعمل هذه الخطوة على تعزيز شفافية السوق وثقة المستثمرين فحسب، بل ستعمل أيضًا على تعزيز تشكيل آلية تعاون أوثق بين الجهات التنظيمية واللاعبين في السوق، وبالتالي إرساء أساس متين للتنمية الصحية والمستقرة والمستدامة لسوق الأصول الافتراضية في هونج كونج. وعلى الرغم من التحديات مثل عدم التماثل في المعلومات والتنسيق بين المؤسسات والإشراف على وسائل الإعلام الجديدة في عملية التنفيذ، فمن المتوقع أن تصبح هونج كونج مثالاً على التواصل والتعاون الجيد في سوق الأصول الافتراضية العالمية في المستقبل، طالما تعمل جميع الأطراف معًا، وتصبح نقطة ارتكاز مهمة للتحول الاقتصادي الرقمي العالمي.

الخلاصة

إن المخطط التنظيمي "ASPIRe" الذي أطلقته لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج لا يحمي حقوق المستثمرين وأمن السوق فحسب، بل يعزز أيضًا الابتكار والاتصال العالمي على خلفية التطور السريع لسوق الأصول الافتراضية. ومن خلال الركائز الخمس المتمثلة في "الاتصال" و"الأمان" و"المنتجات" و"البنية الأساسية" و"الاتصال"، لا توفر SFC قواعد ومسارات واضحة للمشاركين في السوق فحسب، بل تستجيب أيضًا بنشاط للمنافسة في السوق العالمية والتحديات التنظيمية عبر الحدود التي يقودها التكنولوجيا والتعاون. في المستقبل، مع التحسين المستمر لآليات التنظيم، والابتكار المستمر للمنتجات والتقنيات، والتواصل الوثيق بشكل متزايد بين جميع الأطراف، من المتوقع أن تصبح هونج كونج مركز الأصول الافتراضية الأكثر شفافية وثقة في العالم، مما يوفر دعمًا قويًا للتحول الاقتصادي الرقمي العالمي.