المصدر: Blockworks؛ "الأولوية الأولى للشعب الأمريكي هي الأعمال التجارية." - كالفن كوليدج
في عام 1968، تم إدراج شركة روس بيرو الناشئة "لإدارة مرافق الكمبيوتر" Electronic Data Systems (EDS) في بورصة الأوراق المالية بسعر يبلغ 118 ضعف نسبة السعر إلى الأرباح. وكان التقييم مذهلاً في ذلك الوقت - خاصة بالنظر إلى المخاطر التي ينطوي عليها. وأشارت مجلة فورتشن بعد وقت قصير من طرح شركة EDS للاكتتاب العام الأولي إلى أن الشركة كانت "في وضع حرج". "لم يكن لديها سوى عدد قليل من العملاء، ثلاثة منهم كانوا يمثلون 64% من الإيرادات في السنة المالية 1968." ولكن المستثمرين كانوا حريصين على تحمل هذا النوع من المخاطر.
تشرح مجلة فورتشن قائلة: "كما تعلم كل نوادي الاستثمار النسائية، فإن الجمهور متقبل للغاية للعروض الجديدة هذه الأيام، وخاصة من الشركات العاملة في صناعة الكمبيوتر".
ربما لم يسبق للعديد من هؤلاء النساء رؤية جهاز كمبيوتر على الإطلاق، ناهيك عن استخدامه.
ولكن بغض النظر عن مدى ارتفاع التقييمات، فإنهم لا يزالون حريصين على الرهان على هذه الشركات. وكان كين لانجون قد وعد بيرو بأنه سيطرح أسهم شركة EDS للاكتتاب العام "بأعلى سعر ممكن". واعترف بأن السعر مرتفع بالفعل. وكتب لانجون في وقت لاحق أن السهم كان "مبالغًا في قيمته" بمقدار 118 ضعف الأرباح.
"ولكنها تكون مبالغًا في قيمتها فقط قبل أن تنمو، وليس بعد ذلك."
وقد وافقته الرأي السيدات في نادي الاستثمار ــ الرائدات الشجاعات في مجال الاستثمار في النمو.
كان سعر إغلاق أسهم شركة EDS في اليوم الأول أعلى بنسبة 40% من سعر طرحها العام الأولي "المبالغ في قيمته". وعلقت مجلة فورتشن على الخطوة التي اتخذها بيرو بأنها "ربما تكون الإنجاز الشخصي الأكثر تألقاً في تاريخ الأعمال الأميركي".
وصفت المقالة روس بيرو بأنه "أسرع رجل في تكساس يصبح ثريًا على الإطلاق"، وهو إنجاز ليس بالهين في ولاية معروفة بقدرتها على الثراء بين عشية وضحاها. ومع ارتفاع أسهم EDS في نهاية العام، أصبح بيرو، البالغ من العمر 39 عاماً، أول ملياردير في مجال التكنولوجيا في التاريخ.
هذه قصة أمريكية فريدة من نوعها.
لا يمكن لأي بلد أن ينتج رجل أعمال مثل روس بيرو. كان يتحدث بلهجة تكساسية، وكان يقص شعره في نفس صالون الحلاقة في دالاس كل أسبوع لمدة 30 عامًا، وكان رجلًا متدينًا من أفراد الأسرة، ولكنه كان أيضًا منافسًا شرسًا في مجال الأعمال التجارية - وفاز بنسبة 18.9٪ من الأصوات الشعبية في الانتخابات الرئاسية عام 1992. ولكن ما جعل ثروة بيرو فريدة من نوعها في أمريكا هو أن المستثمرين من أي دولة أخرى لم يتمكنوا من معادلتها. كانت شركة EDS واحدة من 368 شركة طرحت أسهمها للاكتتاب العام في بورصات الأوراق المالية الأمريكية في ذلك العام، في وقت كانت فيه الشركات في البلدان المتقدمة الأخرى ممولة في الغالب من خلال قروض البنوك. يبلغ متوسط الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة أكثر من طرح عام أولي واحد يوميًا، في حين يبلغ متوسط الاكتتاب العام الأولي في ألمانيا، على سبيل المثال، أقل من طرح عام أولي واحد سنويًا.
بعد طرح شركة EDS للاكتتاب العام، تكهنت مجلة فورتشن بأنه "ربما لم يتمكن أي شخص آخر من جني مثل هذا القدر من المال بهذه السرعة". ولكن المؤلف حذر أيضًا من أن "الكثير من ثروة بيرو يمكن أن يُعزى إلى حماس المستثمرين". ومع ذلك، فإن هذا الحماس للمخاطرة لم يجعل المؤسسين مثل بيرو أغنياء فحسب، بل جعل أمريكا غنية أيضًا. في كتابه تاريخ الرأسمالية الأميركية، كتب بهو سرينيفاسان أن الولايات المتحدة "كانت لديها سوق عامة للأوراق المالية كانت على استعداد لامتصاص المخاطر قبل الأسواق الأوروبية والآسيوية".
وهذا أعطى الولايات المتحدة "قدرة فريدة على تمويل الأفكار في مرحلة مبكرة" وفي وقت لاحق "النظام البيئي لوادي السيليكون الذي مكّن الشركات الناشئة في الأسواق الناشئة من النمو بسرعة". وقد تطورت بعض هذه الشركات الناشئة لتصبح شركات عملاقة: ففي الوقت الحالي، يوجد 21 من أكبر 25 شركة في العالم في الولايات المتحدة. لم يحتفل الأميركيون دائمًا بهذا النجاح المذهل. من المؤكد أن أنصار حركة احتلوا وول ستريت أبدوا استياءهم من هذا الأمر ــ ولكن حتى وزير الخزانة الأميركي بدا مترددًا في التعامل مع هذا الأمر. "لقد حان دور الشارع الرئيسي"، هكذا قالت الوزيرة بيسانت مراراً وتكراراً، وكأن الاقتصاد عبارة عن لعبة محصلتها صفر بين الشارع الرئيسي وول ستريت.
هذا ليس هو الحال.
توصلت إحدى الدراسات إلى أن: "يرتبط النمو في القيمة السوقية للأسهم وعدد الشركات المدرجة ارتباطًا وثيقًا بنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، مما يدعم الرأي القائل بأن أسواق رأس المال تلعب دورًا رئيسيًا في دفع الرخاء الأمريكي."
وتوضح دراسة أخرى السبب: "في 65 دولة، زادت الدول ذات القطاعات المالية المتقدمة استثماراتها في قطاعات النمو لديها وخفضت استثماراتها في قطاعاتها المتراجعة بشكل أكبر."
وبالطبع، ليس هذا هو الحال دائمًا.
إن شعبية أشياء مثل أسهم الميم، وخيارات انتهاء الصلاحية بدون يوم، وشركات "تمويل" العملات المشفرة، يمكن أن تجعل سوق الأسهم تبدو وكأنها سوء تخصيص كبير للموارد - ولكن ليس أكبر بكثير من الكازينو.
ولكن وجدت دراسة ثالثة "أدلة قوية على أن ارتفاع سيولة سوق الأوراق المالية، المقاسة بحجم التداول نسبة إلى حجم السوق، يرتبط ارتباطًا سببيًا بنمو الناتج المحلي الإجمالي على المدى الطويل".
بعبارة أخرى، حتى التداول اليومي يمكن أن يكون مفيدًا ماليًا.
هل ينطبق هذا أيضًا على تداول العملات المشفرة؟ يعتقد أناتولي ياكوفينكو، الشريك المؤسس لشركة سولانا، ذلك: "إن الشيء العظيم في أسواق رأس المال الأمريكية هو عمقها وسيولتها ونطاقها الواسع من المشاركين"، كما قال، مضيفًا أن "هدف سولانا بالكامل يدور حول خفض حاجز الدخول إلى أسواق رأس المال".
أعتقد أن هذا هدف رائع لأن فتح الأسواق أمام المزيد من المتداولين يجعلها أفضل - وأسواق العملات المشفرة مفتوحة للجميع.
إن سوق رأس المال في الولايات المتحدة هو الأفضل في العالم لأنه يربط بشكل مستمر بين أفضل المؤسسين (مثل روس بيرو) والمستثمرين الأكثر شغفًا (مثل نادي الاستثمار النسائي).
الآن، قد تكون أسواق رأس مال العملات المشفرة - التي أعيدت تسميتها مؤخرًا إلى "أسواق رأس مال الإنترنت" - هي المكان التالي الذي يلتقي فيه المؤسسون المغامرون بالمستثمرين المغامرين.
الأمل هو أن يؤدي هذا الاجتماع المبهج الذي لا يحتاج إلى إذن إلى إنشاء "أصول جديدة صافية" لا يمكن تمويلها إلا من قبل المتحمسين للعملات المشفرة. من السهل رفض هذا التفاؤل لأنه على الرغم من الحماس غير العادي الذي أظهره مستثمرو العملات المشفرة، كانت النتائج حتى الآن مخيبة للآمال: فمفهوم الأموال غير السيادية لا يزال غير مكرر، والعملات المستقرة ليست عملات مشفرة حقيقية، ويبدو أن العملات المشفرة الأخرى ذات مرجعية ذاتية عالية - مجرد طرق جديدة لتداول العملات المشفرة.
ولكن التداول مهم - وإذا انتهى الأمر بالعملة المشفرة إلى أن تصبح منصة لجيل جديد من المتداولين المتحمسين لتمويل أنواع جديدة من الأصول، فإن الأمر يستحق المحاولة.
يظهر التاريخ أن المستثمرين المتحمسين في أميركا خلقوا الثروة ليس فقط للمؤسسين، بل أيضاً للولايات المتحدة.
Anais
Kikyo
Weatherly
Catherine
Joy