数字资产托管未来走向何方 能在IRA 账户中持有BTC吗

作者：Sarah Morton，Colton Dillion，CoinDesk；编译：陶朱，金色财经

数字资产的托管正在不断发展，无论是技术本身、大量新的代币化投资产品，还是将资产留给中心化交易所等服务提供商的风险，无论是真实的还是感知的。

Hedgehog Technologies 首席执行官 Colton Dillion 详细分析了数字资产托管的演变，重点关注该领域财富向自我托管的转变，以及顾问必须如何顺应这一转变。

在询问专家环节中，来自 Sound Advisory 的 Jessy Gilger 回答了有关 IRA 账户内直接拥有比特币的问题。

不是您客户的钥匙，也不是他们的代币：数字资产托管的未来

Web3 最终将吞噬传统金融，这是毫无疑问的。

数字资产行业的市值达到令人印象深刻的 2.3 万亿美元，在超越 110 万亿美元的股票市场之前，它仍然需要一些成长，但如果您没有注意的话，现实世界的资产(RWAs)和稳定币最近已经看到了一些主要参与者的大赌注，如贝莱德，Stripe，富兰克林邓普顿等。

这些公司正在慢慢克隆传统证券，如货币市场基金和共同基金，用于链上消费和无缝点对点转账，监管机构赶上市场，允许传统证券（如财富500强股票或交易所交易基金）以同样的方式进行交易只是时间问题。最终，每一种传统资产都将成为链上资产。我们所需要的只是时间。

那么，这对托管人意味着什么呢？

Chainalysis 去年 6 月报告称，尽管返回交易所的资产逐季减少，但个人钱包却呈指数级增长。 散户和机构客户都选择将其资产保留在链上，而不是将其委托给托管人，后者可能会成为另一个 FTX，或者以其他方式将其资金置于高度互联的再质押网络中。 您或许可以避免您的资金在 Silvergate 的破产程序中被锁定，不是吗？

虽然 Coinbase、Kraken 和 Gemini 都支持至少一种现货比特币 ETF 作为主要托管人，而且机构用例的迁移速度也越来越慢，但 Web3 资产持有者有一个明显的趋势，一旦他们的资产被托管，他们就会开始将其财富转变为自我托管。 达到一定的复杂程度。 一旦保险方法赶上钱包妥协，我们预计大多数个人和机构将选择直接处理其账户的隔离并要求控制自己的私钥。

作为顾问和受托人，我们有必要为客户向我们寻求支持自我托管解决方案的那一天做好准备。 对于勇敢的自我托管人来说，有很多选择，从多重签名账户到账户抽象 (AA) 智能合约钱包，从机构硬件到多方计算 (MPC) 钱包，但每种选择都需要在安全性和可用性之间进行权衡， 以及注意成本考虑。

多重签名

Safe（最初称为 Gnosis Safe）是基于以太坊网络的原始多重签名解决方案，并附带一些方便的工具来管理钱包中的金库，在交易发生之前，必须有多人同意。 在其他链上，你必须找到其他解决方案，比如支持 Shamir 秘密共享的专用钱包软件。 在500美元以下，一个人可以建立一个有m或n个签名的钱包(例如，3个或9个中的2个必须为有效交易签名)，但是如果不包括新的账户抽象提议，这些账户的权限就不那么强大了，最值得注意的是ERC-4337。如果您有其中一个签名，您可以帮助签名放弃安全帐户上的任何特权。

账户抽象

这是目前另一种仅限EVM的解决方案，但原则上，任何支持智能合约的链都可以支持该标准。 账户抽象允许精明的开发人员在标准账户之上分层附加权限和功能，以便某些签名者只能签署某些类型的交易。 许多提供商还利用这些功能来添加交易批处理、非原生Gas代币等。 这些参与者包括 Gnosis Safe 以及 ZeroDev、Biconomy 和 Fun 等组织。

机构冷存储

许多托管人提供冷存储解决方案，利用硬件安全模块和强大的物理安全性来确保您的资产像诺克斯堡下的金条一样安全。 通过使用破解成本极高的专用芯片，他们可以代表您生成私钥并安全地签署交易，而无需热钱包的灵活性和速度。 根据提供商的不同，这些解决方案通常与多重签名、AA 或 MPC 解决方案结合在一起，但成本通常会达到两位数基点，并且最低余额和账户维护费用很高。

多方计算

MPC 是最灵活的选择之一，它不限于智能合约的特定网络，但它确实需要对潜在不透明合作伙伴的信任。 MPC更接近加密的基础层，即私钥熵，并且MPC钱包中的所有参与者共同参与重新创建私钥，而不是让多个私钥发送自己的有效签名。 对于那些更精通技术的人来说，有 Qredo 和 Lit 协议，它们是完全去中心化的解决方案，但对于想要更多白手套待遇并愿意与值得信赖的第三方合作的顾问来说，Anchorage Digital 刚刚发布了他们的企业解决方案 Porto， 我自己的公司 Hedgehog 刚刚发布了一款由 Capsule 提供支持的 MPC 账户管理产品，专注于基金管理、辅助咨询和turnkey 资产管理计划。

显然，我们同意 Anchorage 首席执行官 Nathan McCauley 的观点，他总结了他们推出自我托管解决方案的理由：

“现在，许多人寻求自我托管解决方案，以便他们能够在区块链上进行更灵活的活动。我们确实认为这是一种扩张性和附加性。”

您选择作为顾问，重要的是要牢记托管规则并确保您对客户的账户没有任意提款权限。 对于其中一些账户结构还没有太多的指导，而且对于任何特定的多重签名、AA 或 MPC 协议在多大程度上有资格对客户资金进行实质性控制，仍然有一些明确的规定。 尽管如此，我们必须开辟一条前进的道路，否则就会被客户抛在身后。

——Colton Dillion，Hedgehog Technologies 首席执行官

对话专家

问：您可以在 IRA 账户中持有比特币吗？

是的，有多种方法可以在传统 IRA 账户和 Roth IRA 账户中获得比特币敞口。 最简单的方法是通过在主要经纪公司交易的现货比特币 ETF 之一。 然而，这种方法仅提供美元对比特币价格变动的敞口，而不是实际代币的直接所有权。

对于许多比特币投资者来说，首选是通过专门的提供商开设 IRA，允许在账户内直接拥有和存储比特币。 密钥控制在这里至关重要 —— 您维护私钥的能力意味着您对 IRA 中的比特币拥有完全的所有权和控制权，而无需将其委托给第三方托管人。 这避免了其他选择的中心化和交易对手风险。

问：在 IRA 中持有比特币有什么好处？

主要优势是能够投资比特币作为长期价值储存手段，同时享受 IRA 账户的税收优惠。 由于比特币被许多人视为一种优越的储蓄形式，因此它与退休账户的长期前景非常契合。

具体的好处包括递延税或免税增长，让您持有的比特币在几十年内更有效地复合。 比特币历来以四年为周期升值，因此免税获取这些收益可以显著加快您的退休时间。

在 IRA 中持有比特币还可以以比特币本身进行分配，而不必出售美元并实现应税收益。 对于想要完全主权的客户来说，对其 IRA 比特币的关键控制对于避免第三方托管风险至关重要。 与标准经纪账户相比，其缺点是流动性减少、规则和年龄限制增加。 但对于相信比特币作为硬通货角色的长期投资者来说，个人退休账户的税收优惠可能会超过这一点。

——Jessy Gilger，Sound Advisory 首席CO官兼高级顾问