是什么导致了本次加密市场大跌？业内人士怎么说？

整理：邓通，金色财经

有几个具体因素导致了加密货币价格的最新下跌，包括：

• 加密货币市场仍在从 14 亿美元的 Bybit 交易所黑客事件中恢复过来。

• 在加密货币投资产品持续流出的情况下，投资者处于避险模式。

• 上行阻力强劲，抑制了全球加密货币市值的复苏努力。

• 美国股市难以摆脱近期的低迷。

以太坊引领市场暴跌

今天的加密货币市场下跌是自 2 月 21 日开始的调整的一部分，当时 Bybit 加密货币交易所遭到黑客攻击，损失了价值超过 14 亿美元的 ETH 和 ETH 相关代币，这是有史以来最大的加密货币盗窃案。

2 月 25 日，抛售仍在继续，包括：

• 以太坊引领市场下跌，过去 24 小时内下跌 11.5%，交易价格 2,503.26美元。

• 比特币和 Solana 也出现下跌，比特币下跌 4.9%，报91,549.81美元 ；Solana下跌15.7%，报141.76美元。

• 其他加密货币如XRP下跌10.8%；狗狗币下跌13.7%；BNB下跌6.5%。
  

衍生品市场的大量清算使问题更加复杂。

抛售引发了杠杆头寸平仓，截至发稿，过去 24 小时内，共有 316,393 名交易者被清算，清算总额达到 9.5208 亿美元。

多头清算占主导地位表明加密货币市场在看涨方面过度杠杆化。

尽管目前市场情绪看跌，但加密货币期权交易平台 QCP Capital 表示，与 2022 年 FTX 崩盘相比，加密货币价格和隐含波动率表现出温和的反应。

QCP Capital 在 Telegram 消息中表示，这“凸显了加密货币格局的日益成熟”，并补充道：

“Bybit 能够在关键时期迅速获得过桥贷款以弥补流动性缺口，这凸显了贷款领域的韧性和充足的流动性。自 2022 年以来，该行业稳步复苏，并在去年美国总统大选前经历了大幅飙升。”

投资者继续规避加密货币风险

加密货币市场的持续调整与加密货币投资产品的资本流出相一致。

关键要点：

• 数字资产投资产品连续第二周出现资金流出；

• 根据 CoinShares 的报告，截至 2 月 21 日当周，资金流出总额为 5.08 亿美元。

• 这表明机构投资者减少了对数字资产的投资。

• 比特币是资金流出最多的，总额为 5.71 亿美元。

• 今年迄今的资金流入量从两周前的 74 亿美元下降到上周的 66 亿美元。

加密投资产品的资本流动。资料来源：CoinShares

CoinShares 研究主管 James Butterfill 将此归因于贸易关税、货币政策和通胀的不确定性。他说：

“我们认为，美国总统就职典礼以及随之而来的贸易关税、通胀和货币政策的不确定性之后，投资者正在保持谨慎。”

与此同时，市场参与者正在等待本周最后一份美国通胀数据。

需要了解的内容：

• 个人消费支出 (PCE) 指数是美联储“首选”的通胀指标，将于 2 月 28 日发布。

• 上周，首次申请失业救济人数超过中位数预测 4,000 人，达到 219,000 人，表明劳动力市场状况正在减弱。

• 这大大降低了 2025 年多次降息的预期。

• 例如，根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具，尽管在此期间安排了两次美联储会议，但降息的可能性不大。

美联储 7 月 30 日 FOMC 会议目标利率概率。来源：芝商所

• 美联储在未来两次会议上维持利率不变的几率目前为：3月份为97.5%，5月份为73%。

加密货币市场面临巨大的上方阻力

今天所有加密货币的市值（总计）下跌是自 1 月 31 日开始的调整的一部分，关键支撑区域转为阻力。

要点：

• TOTAL 的交易价格低于 3.28 万亿美元至 3.31 万亿美元之间的关键供应区，即 50 天和 100 天简单移动平均线 (SMA)。

• 相对强弱指数 (RSI) 目前位于 40，表明市场状况仍然有利于下行。

• 此外，抛售可能会导致加密货币市场跌向 3.03 万亿美元的支撑位。

• 请注意，自 11 月 20 日以来，这一直是 TOTAL 的关键支撑区域。

• 突破这一水平将引发抛售，跌向 200 日 SMA 2.72 万亿美元。

TOTAL/USD 日线图。资料来源：Cointelegraph/TradingView

相反，推动加密货币市值上涨可能使其回到 3.2 万亿美元或更高的水平，以测试上述阻力位。

据著名分析师 Crypto Zone 称，“加密货币市场正处于中立时期”，恐惧与贪婪指数为 40。”

该分析师补充道：“这表明投资者正在谨慎权衡他们的行动，现在是战略决策的关键时刻。”

美股拖累加密市场

继上周大幅下跌之后，美国主要股指周一下午试图反弹失败，纳斯达克指数收盘下跌 1.2%，标准普尔 500 指数下跌 0.5%。

专门使用宏观经济数据进行交易的加密对冲基金 Lekker Capital 的创始人 Quinn Thompson 在社交媒体上发文称：“我试图向那些可能感到自满 / 否认的人传达这样的信息：相对于我认为我们可以在 6-12 个月内进行交易的价格而言，95,000 美元仍然不是一个糟糕的退出价格。 ”

Thompson 认为，比特币在未来三个月内不会创下新高的可能性为 80%，在未来 12 个月内不会创下新高的可能性为 51%。

谈到美国经济，Renaissance Macro Research 经济研究主管 Neil Dutta表示，劳动力市场面临的风险正在增加。实际收入增长放缓，房地产市场恶化，州和地方政府正在缩减支出。令人担忧的是，市场普遍认为经济不会放缓，GDP 预测中值为 2.5% 左右。

Dutta 写道：“如果 2023 年是意外上涨，那么 2025 年则更有可能出现意外下跌。”

“被动收紧货币政策是主要风险，这对金融市场投资者具有重要影响，”Dutta 继续说道。“我预计，随着风险偏好减弱，长期利率将下降，股价将下跌。就经济而言，预计就业市场状况将恶化。”

BTC看跌至70000美元

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在社交媒体发文表示，许多 IBIT 持有者是对冲基金，他们通过做多 ETF、做空 CME 期货来赚取高于短期美国国债的收益。如果 BTC 价格下跌导致基差（即 ETF 价格与期货价格的差距）缩小，那么这些基金将会卖出 IBIT，并回补 CME 期货。这些基金目前是盈利的，考虑到基差接近美国国债收益率，它们将在美国交易时段进行平仓，兑现利润。我看跌至 70,000 美元。

资料来源：Coindesk、CoinTelegraph、推特