5 亿美元，挽救一场系统性危机。
2024 年 1 月，稳定币 TUSD 陷入生死时刻——4.56 亿美元储备金“消失”，价格暴跌至 0.97 美元，恐慌蔓延，连环清算一触即发。
孙宇晨果断注入 5 亿美元紧急流动性，稳住了 TUSD，避免了可能波及整个 DeFi 生态的崩盘。
将近两年后，2025 年 10 月17日，迪拜国际金融中心数字经济法院(后简称为迪拜法院)签发全球资产冻结令，冻结涉案方 4.56 亿美元资产。这场横跨香港、新加坡和迪拜三地的维权战役，终于迎来决定性进展。
这不仅是加密史上首个由国际法院签发的全球资产冻结令，更是数字金融法治化进程的里程碑。
01 4.56 亿美元如何“消失”
2020 年 12 月，亚洲财团 Techteryx 收购了 TUSD 稳定币的运营权。
交易中，卖方TrueCoin做出保证：TUSD的美元储备金足额存在于托管账户中，且没有任何留置权或权利负担。
然而，这一陈述在随后的运营交割中遭遇了现实的挑战。
为了维持运营的连续性，Techteryx并没有立即更换托管人，并继续委托香港信托机构 First Digital Trust（FDT）管理美元储备金。
2021 年初，Techteryx 试图为账上数亿美元寻找增值渠道。某金融顾问向其推荐了注册在开曼群岛的 Aria Commodities Finance Fund（Aria CFF），一只投资大宗商品贸易融资的基金。
指令很明确：资金必须进入开曼受监管的 Aria CFF 基金账户。
但执行环节出了问题。
根据迪拜法院披露的证据，2021 至 2022 年间，FDT 分六次将 4.56 亿美元汇入了迪拜的 Aria Commodities DMCC，一家由 Matthew Brittain 妻子全资持有的私营贸易公司。
Matthew Brittain 本人正是开曼 Aria 基金的管理人，夫妻二人实际控制着整个资金链条。
这不是简单的操作失误，而是法律性质的质变。
开曼的 Aria CFF 是受监管基金，投资者持有基金份额。而迪拜的 Aria DMCC 只是普通贸易公司，资金进去后就变成了无抵押债权。
诉讼揭露了更多细节。FDT 首席执行官 Vincent Chok 通过某个中间实体，收取了约 1550 万美元的未披露佣金，这被怀疑是促成他违背信托指令的根本原因。
02 危机爆发
2023 年，当 Techteryx 要求赎回投资时，Aria DMCC拒绝了。理由很“聪明”——出于合规考虑无法短时间内释放资金。
这是个狡猾的拖延战术，试图将资产挪用案”包装成反洗钱合规案”。
真实情况是，这笔钱早已被投入缺乏流动性的长期项目，根本无法短期变现。
2024 年 1 月，危机全面爆发。
全球最大交易平台币安将 TUSD 从 Launchpool 中剔除，转而支持 FDUSD，被市场解读为风险信号。恐慌性抛售随之而来。1 月 15 日，TUSD 价格严重脱锚，一度跌破 0.97 美元。
更可怕的是连锁反应：TUSD 在 Aave、Compound 等 DeFi 借贷协议中被广泛用作抵押品，一旦价格脱锚，将引发数十亿美元的连环清算，整个 DeFi 生态都可能遭受重创。
03 孙宇晨的果断出手
在生死存亡的关头，孙宇晨果断出手。
他向 Techteryx 提供了约 5 亿美元的紧急流动性支持，构建为具有优先偿还权的贷款形式。资金直接用于满足用户的赎回需求，确保 TUSD 维持了 1:1 的兑付能力。
通过先救火、再追责”的方式，TUSD 成功度过了挤兑危机。
作为波场生态的创始人，孙宇晨深知 TUSD 的系统重要性。一旦崩溃，不仅会重创波场生态，更可能引发 DeFi 市场的多米诺骨牌效应。这次救助展现了超越短期利益的战略眼光——用资本先稳住局面，再通过法律途径追回损失。根据事先约定，未来从 Aria 追回的任何资金，将优先用于偿还这笔紧急贷款。
稳住局面后，孙宇晨在社交媒体上悬赏 5000 万美元，征集关于 Aria 资金去向的线索，向整个行业传递了明确信号：资金挪用者必将付出代价。
04 全球追击：三地联动的法律战
稳住市场只是第一步，追回资产才是关键。在孙宇晨的支持下，Techteryx 启动了一场全球资产保全”的法律行动，战场横跨三个司法管辖区。
第一站：香港
Techteryx 在香港高等法院起诉 FDT 及其 CEO，指控其违反信托契约、欺诈性挪用资金及收取非法佣金，香港诉讼的主要目的是确立 FDT 的法律责任。
正是通过香港的诉讼，TUSD 方拿到了证明资金流向迪拜及回扣”佣金的银行流水记录。
第二站：新加坡
与此同时，Techteryx 与原 TUSD 所有者 TrueCoin 就收购尾款及隐匿资产状况问题，在新加坡国际仲裁中心进行仲裁。新加坡法院一度签发禁诉令，暂停了部分香港的诉讼程序，以维护仲裁的优先权。
第三站：迪拜
由于资金最终流向了迪拜，Techteryx 直接在迪拜国际金融中心（DIFC）的数字经济法院发起诉讼。
核心诉求很明确：要求法院确认 Aria DMCC 持有的 4.56 亿美元在法律上属于 Techteryx，并申请全球冻结令。
05 突破性进展：签发全球资产冻结令
2025 年 10 月，迪拜法院做出了具有里程碑意义的裁决。
法院签发了全球资产冻结令，冻结了 Aria DMCC 及其关联方全球范围内价值 4.56 亿美元的资产。
法院认为 FDT 将资金汇入 Aria DMCC 的行为违反了信托指令。根据普通法原则，当第三方在明知或应当知道资金来源不正当的情况下接收信托资产时，就自动成为这笔资产的推定受托人”。这笔钱在法律上从未属于 Aria DMCC。
法院特别关注了 Aria DMCC 正在推进的证券化”计划——试图将矿机、债权等非流动性资产打包成票据出售。法院认定，这是将非法资产洗白”并转移给善意第三人的手段，构成极高的资产耗散风险。
迪拜法院依据相关法律，确立了其作为辅助性司法管辖区”的权力：即使主要诉讼在外国进行，只要被告在迪拜有资产，迪拜法院就有权签发全球冻结令。
这确立了迪拜作为全球数字资产维权长臂管辖”中心的地位。
冻结令的执行力度空前：冻结全球范围内价值 4.56 亿美元的资产、禁止任何形式的资产转移、要求在惩罚性通知下披露资金最终去向、若违反命令，公司高管可能面临监禁。
这对 Matthew Brittain 等实际控制人形成了强大的人身威慑。
06 重新定义加密资产维权
这场维权战役的意义，远超 4.56 亿美元本身。
打破离岸信托免责神话”
迪拜法院的裁决表明：当托管机构明知资金流向存在问题，甚至涉及利益输送时，必须承担法律责任。这也迫使所有稳定币发行商重新审视托管协议，从名义持有”转向穿透式监控”。
确立迪拜司法新地位
通过签发全球冻结令，迪拜向全球加密企业传递了明确信号：这里不仅是加密友好的注册地，更是能够处理复杂跨境资产纠纷的新兴司法中心。相比美国 SEC 以罚款为主的行政执法，迪拜提供了一种更为商业化、司法化的争议解决路径。
树立行业维权标杆
孙宇晨证明了：即使面对复杂的离岸信托架构、跨境资金挪用和司法管辖难题，只要有足够的资源投入和法律策略，正义终将到来。
07 小结
TUSD 的 4.56 亿美元维权案，是加密金融从野蛮生长走向制度重建的缩影。
孙宇晨通过5 亿美元救市 + 全球法律围剿”的双重手段，不仅挽救了 TUSD，更完成了一次教科书级别的危机管理与资产追回。
资产的冻结只是追回的第一步，如何将冻结的非流动性资产变现并填补之前的贷款，仍是后续执行的难点。
但对于整个行业，这一案例已成为高悬在所有不诚信托管人和资产挪用者头顶的达摩克利斯之剑。
在加密世界里，资金流向并非无迹可寻，法律的长臂也正在学会跨越国界与代码的边界。
Joy
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