关税雪崩下 特朗普集团海外项目真实生存现状

来源：福布斯

众所周知，唐纳德·特朗普热衷于做生意，多年来他在全球各地达成了无数交易。特朗普集团已将"特朗普"的名字贴在了十几个国家的酒店、高尔夫球场和豪华公寓楼上。

而最新的消息是：在印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）作为特朗普首批白宫国际宾客到访约一个月后，特朗普集团宣布将在印度浦那（Pune）建造一座商业大厦。

特朗普4月2日发动贸易战引发美国新关税雪崩，或将冲击其海外商业版图。这种风险并非来自关税本身——特朗普集团并未在海外生产产品并将它们运回美国——而是源于其颠覆全球商业秩序所引发的巨大经济不确定性与动荡。"这种影响正从关税冲击转向需求破坏，而后者影响更为重大，"Baird酒店业分析师迈克尔·贝利萨里奥（Michael Bellisario）本周稍早如是分析。

倘若这种需求萎缩持续发酵，全球旅游业必将遭受冲击——美国本土旅游业已因特朗普收紧移民和学生签证政策显露疲态。“相比其他类型的消费，旅行更具可替代性，”酒店业顾问比约恩·汉森（Bjorn Hanson）指出。如果经济衰退被归咎于特朗普政策，其名下产业——如苏格兰和爱尔兰的高尔夫球场——可能遭遇尤为严峻的冲击。

或许并不令人意外的是，特朗普集团开展业务的全部13个国家（包括两个欧盟成员国）都至少展现出了与美国谈判的意愿，这意味着这些国家将会受益于部分关税90天的暂缓期。美国实际上与其中6国存在贸易顺差，意味着它们最初仅受到10%的最低税率冲击。与之形成鲜明对比的是，特朗普在中国未曾持有任何冠名物业——这个正因关税飙升而与美国形成对峙局势的国家，其震荡已引发全球市场不安。

特朗普在很大程度上规避了自身风险，这意味着承受冲击的将是其国际合作伙伴而非他本人。原因在于多数"特朗普地产"实为品牌授权及管理协议——地产所有者支付费用以换取特朗普品牌冠名权，有时还附加经营管理服务。

受影响最大的可能是那些仍处于规划或建设阶段的项目，比如越南和沙特阿拉伯筹备中的开发计划，这些项目可能因宏观经济不确定性而延期。不过汉森指出，特朗普的生意短期内不太可能崩溃："那些最讨厌特朗普的人，早就不再和他有品牌授权合作了。这背后的下行风险其实相当有限。"

以下列出了唐纳德·特朗普持有地产或签署品牌授权协议的所有国家，并标注了这些国家如何受到特朗普最初宣布（目前暂缓90天实施）的关税影响。但需注意，10%的"基础关税"仍然存在。

01 越南 "解放日"关税税率：46%

特朗普集团于去年10月与越南房地产巨头京北都市发展集团（Kinh Bac City Development）达成合作协议。据报道，该项目将投资15亿美元在河内东南部的兴安（Hung Yen）省开发高尔夫球场、酒店及住宅地产，但目前尚不清楚是否已破土动工。当特朗普宣布对这个东南亚国家征收超高关税后，京北集团股价暴跌25%，直至暂缓征税消息公布才部分回升。4月4日，特朗普在其社交平台Truth Social上发文称，越南已提出全面取消美国商品关税以换取关税豁免。

02 印度尼西亚 "解放日"关税税率：32%

"规模最大、品质最佳"是亿万富翁哈里·塔诺索迪布（Hary Tanoesoedibjo）2017年接受《福布斯》采访时描述其巴厘岛度假村计划的表述。早在两年前，他旗下的MNC集团就与特朗普集团宣布合作开发巴厘岛和丽都（Lido）度假村项目。哈里与特朗普的发家轨迹（房地产与传媒业）和政治抱负如出一辙，不过塔诺索迪布尚未成为印尼领导人。

十年过去，尽管丽都特朗普品牌高尔夫球场已开业，但周边地产仍在建设中。种种迹象表明巴厘岛项目疑似夭折，据报道这导致当地建筑工人陷入困境。特朗普最新财务申报中未显示这两个项目的收益。至于贸易战，路透社称印尼已提出增加美国能源及农产品采购，以换取降低关税的协议。

03 印度 "解放日"关税税率：26%

这个全球人口第一大国同时拥有数量最多的美国境外特朗普项目。《福布斯》估算，2023年特朗普通过孟买和古尔冈大厦的品牌授权获利近百万美元，不过加尔各答与浦那（Pune）的特朗普冠名大厦似乎尚未带来收益。特朗普集团官网上还将多个项目列为"即将启动"——包括上月刚宣布的浦那商业地产计划。作为特朗普盟友的莫迪领导下的印度政府，目前尚未对美关税政策采取报复措施——据报道他正寻求通过谈判降低关税。

2018年，金色外表的孟买特朗普大厦正在建设中。

04 韩国 "解放日"关税税率：25%

韩国选择了通过谈判解决关税问题。"他们顶级团队已飞赴美国，情况看起来不错。"特朗普在其社交媒体Truth Social发布的推文中写到，同日，针对韩国进口商品的关税措施生效（然后很快被暂停）。尽管特朗普对驻韩美军的存在价值持怀疑态度，但他与韩国其实渊源颇深：上世纪90年代，他曾将姓名使用权授权给大宇集团（Daewoo）在首尔等三市建造的六栋大厦——这家财阀后因亚洲金融危机破产。最新财务披露表明该交易并未产生收益，但谷歌街景显示截至2018年这些建筑上仍保留他的冠名。特朗普与大宇的关联曾引发舆论关注：文件显示他首次当选总统时仍欠大宇1980万美元债务，却从未公开披露。

05 欧盟（法国、爱尔兰） “解放日”关税税率：20%

特朗普在欧盟境内实际拥有两处资产：其位于爱尔兰敦贝格（Doonbeg）的高尔夫球场2023年营收约1600万美元，实现盈利50万美元；另一处是加勒比海法属圣马丁岛（St. Martin）的豪宅，旺季租金高达每周6万美元。这个27国联盟原本计划周四对特朗普的关税实施反击，但在特朗普于前一日暂停加税后，欧盟也暂缓了报复行动。

06 菲律宾 “解放日”关税税率：17%

特朗普的名字赫然矗立在菲律宾首都马尼拉的最高建筑群之列。这座豪华公寓大厦于特朗普首个总统任期内落成，财报显示他此前数年通过授予冠名权每年获得100万至500万美元收入，但最新披露文件显示该项收入已降为零。作为前美国殖民地，菲律宾民众对美国的好感度长期位居全球前列。据悉，该国正计划联合其他东南亚国家与特朗普政府就关税问题进行谈判。

07 阿曼 "解放日"关税税率：10%

在2024年6月特朗普与拜登那场关键辩论的前一天，特朗普集团宣布与迪拜豪华房地产公司DAR Global达成品牌授权协议，计划在阿曼首都马斯喀特（Muscat）建造高尔夫度假村。这个拥有140间客房的海滨项目预计2028年开业，但根据披露文件显示，特朗普已在这桩交易中获得250万美元收入，很可能是品牌授权费。阿曼政府官员在关税政策公布后立即向当地媒体表示，由于石油和天然气产品获得豁免，且该国自2009年起就与美国签订自由贸易协定，新关税对阿曼影响甚微。

08 沙特阿拉伯 "解放日"关税税率：10%

2024年12月，特朗普集团与DAR Global的合作向西扩展至沙特主要港口城市吉达（Jeddah）。根据公司声明，该市即将兴建一座47层的特朗普冠名公寓大厦。沙特首都利雅得显然也将迎来特朗普项目，但具体细节目前尚不明确。"可以透露的是其中至少会有一座特朗普大厦，"埃里克·特朗普（Eric Trump）向路透社表示。关税消息一度导致沙特股市下跌约7%（在政策暂停后有所回升），而全球油价持续走低可能对该地区经济构成威胁。

09 土耳其 "解放日"关税税率：10%

伊斯坦布尔特朗普大厦于2014年开业。然而不到两年后，特朗普呼吁禁止穆斯林进入美国的言论导致其商业伙伴——土耳其多安（Dogan）家族不得不试图终止品牌授权协议。这一努力最终未果，据《福布斯》估算，2023年特朗普仍从该项目获得约30万美元授权费。

在特朗普宣布关税政策次日，土耳其财政部长公开表示，相比其他面临更高惩罚性关税的国家，土耳其获得的较低税率可能使其获得竞争优势。

10. 阿联酋 "解放日"关税税率：10%

迪拜首家特朗普冠名高尔夫俱乐部于2017年开业，这时距离特朗普就任总统还未满一月。据估算，该项目在2023年为其带来约350万美元的品牌授权费及管理收益。第二家由泰格·伍兹设计球场的高尔夫俱乐部原计划随后开业，但显然遭遇了工期延误。尽管如此，特朗普集团仍于去年7月宣布与DAR Global再度合作，将在阿联酋开发第三个项目——一座冠名酒店及公寓大厦。阿布扎比证券交易所在关税消息公布当日应声下跌，但目前已收复部分失地。

11. 英国 "解放日"关税税率：10%

特朗普在苏格兰拥有两家高尔夫球场——阿伯丁（Aberdeen）球场和坦伯利（Turnberry）球场。根据最新财务数据显示，前者在2023年亏损约170万美元，而坦伯利球场则实现470万美元盈利，完全弥补了前者的亏损。美国与这个前殖民宗主国之间的贸易顺差，使英国获得了特朗普政府的最低关税待遇。但截至周四，英国富时100指数仍下跌约8%。首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）展现出比欧洲其他国家更为谨慎的态度，他本周向工党成员表示："我的直觉是，我们不应贸然采取报复性措施。"

2016年宣布参选美国总统约一周前，特朗普在苏格兰坦伯利高尔夫俱乐部的留影。Ian MacNicol/Getty Images

12. 乌拉圭 "解放日"关税税率：10%

这座拉丁美洲仅存的特朗普冠名地产项目于2012年立项，但据报道在特朗普首个总统任期内陷入停工。当地媒体报道称，该项目虽在2022年举行了由乌拉圭总统出席的开幕仪式，实际工程却仍未完工。尽管如此，去年仍为特朗普的品牌授权业务创造了约60万美元收入。与众多小型经济体一样，乌拉圭正寻求通过谈判撤销新关税。